Vendredi, 14.09.2018

Fabricants de denrées alimentaires
La nourriture a toujours le vent en poupe

Nous régalons nos papilles tout au long de l’année. En été, ce sont les grillades, en hiver, les menus de fête se multiplient à l’approche de Noël, au printemps et en automne, on retrouve sur notre table des délices culinaires tels que le lapin de Pâques en chocolat ou le potiron. La nourriture a donc toujours le vent en poupe, et ce même lorsque l’économie est plus morose. En conséquence, on considère volontiers ce secteur comme défensif, avec une sensibilité relativement modeste à la conjoncture. En outre, la hausse de la population mondiale et l’accroissement de la prospérité dans les pays émergents en stimulent la croissance. Avec l’UBS ETT (symbole: ETFOO) sur le STOXX™ Europe 600 Food & Beverage Index, il est possible de participer à l’évolution des cours des plus grands groupes agroalimentaires européens de manière diversifiée.² Les investisseurs souhaitant optimiser leur rendement pourraient apprécier le nouveau Callable Worst of Kick-In GOAL (symbole: KCKHDU) sur Danone, Mondelez, Nestlé et Lindt & Sprüngli. Le produit proposé en souscription dispose d’une barrière de 55 pour cent des valeurs initiales et d’un coupon de 5,00 pour cent par an.

Aux quatre coins de la planète, les grands groupes agroalimentaires se portent bien actuellement. Pour la période sous revue qui vient de s’achever, Nestlé a créé l’événement (cf. également page 3). Mark Schneider, son nouveau PDG, remet en forme le leader mondial grâce à une transformation ciblée. Au cours des six premiers mois de 2018, la croissance organique corrigée des effets exceptionnels a augmenté de 2,8 pour cent. Et ce rythme pourrait même s’accélérer au second semestre. Mark Schneider prévoit en effet une hausse d’environ 3 pour cent. Compatriote Lindt & Sprüngli est également en pleine expansion. Notamment grâce à une bonne évolution dans les pays émergents, les recettes en monnaies locales ont progressé de 5,1 pour cent, le bénéfice semestriel a même augmenté de manière disproportionnée (+ 12,7 pour cent). Pour le moyen à long terme, Lindt & Sprüngli vise à renforcer sa rentabilité de 20 à 40 points de base. De plus, Mondelez a créé la surprise. Le deuxième fabricant mondial de sucreries a dépassé les attentes avec son rapport intermédiaire au deuxième trimestre. Le groupe américain bénéficie actuellement d’une part de la politique stricte de la direction en matière de dépenses, et d’autre part de l’augmentation des ventes de chocolats Cadbury et de gâteaux Oreo. Le fabricant de yogourts leader, Danone, a également continué à développer son activité en 2018. Toutefois, le Français connaît actuellement des difficultés au Maroc. Les utilisateurs reprochent à l’entreprise d’abuser de sa situation dominante sur le marché pour pratiquer des prix excessifs. Cécile Cabanis, CFO du groupe, garde son sang-froid et prévoit que les pertes de chiffre d’affaires marocaines pourront être compensées ailleurs. En conséquence, les objectifs globaux pour l’année ont été confirmés.

Opportunités: les grands groupes agroalimentaires cités constituent le quatuor sous-jacent du nouveau Callable Worst of Kick-In GOAL (symbole: KCKHDU). Le produit proposé en souscription est doté d’une échéance maximale de trois ans et d’un coupon de 5,00 pour cent par an. Le remboursement anticipé du produit peut avoir lieu pour la première fois au bout d’un an, puis tous les trois mois. Le Kick-In Level s’établit à 64 pour cent de chaque sous-jacent. Les investisseurs recherchant un placement encore plus diversifié disposeront d’un instrument très adapté avec l’ETT (symbole: ETFOO) sur le STOXX™ Europe 600 Food & Beverage Index. Le produit participe à l’identique et sans limitation de durée à l’évolution du secteur européen des denrées alimentaires. Actuellement, il englobe 22 titres.

Risques: il n’existe aucune protection du capital pour les produits. Une évolution négative de la valeur des sous-jacents génère des pertes correspondantes pour l’ETT. En revanche, les Worst of Kick-In GOAL bénéficient d’une protection du capital sous conditions. Si, pendant la durée de l’investissement, l’un des sous-jacents atteint une seule fois la barrière respective («Kick-In Level») ou est inférieur à celle-ci, et que la fonction de Callable ne s’applique pas, le remboursement par amortissement en espèces à l’échéance est basé sur la performance la plus faible (base Strike) du quatuor (au maximum toutefois à la valeur nominale majorée du coupon). Dans un tel cas, des pertes sont probables. Par ailleurs, avec les produits structurés, l’investisseur supporte le risque d’émetteur. Cela signifie qu’en cas d’insolvabilité d’UBS SA, le capital investi peut être perdu, indépendamment de l’évolution du sous-jacent.

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

STOXX™ Europe 600 Food & Beverage Index (5 ans)¹

Même si la dynamique a quelque peu faibli récemment, sur cinq ans, le STOXX™ Europe 600 Food & Beverage Index affiche un mouvement régulier à la hausse.

Danone vs. Mondelez vs. Nestlé vs. Lindt & Sprüngli (5 ans)¹

Les grands groupes alimentaires Danone, Mondelez, Nestlé et Lindt & Sprüngli
ont évolué à la hausse à des rythmes différents. Avec un plus de 78 pour cent, le fabricant de chocolats de qualité a une longueur d’avance.

¹) La performance passée n’indique pas les résultats futures.
²) Les condition des ETTs sont vérifiés annuellement et peuvent être ajustées avec un délai de 13 mois après la publication.

ETT sur STOXX™ Europe 600 Food & Beverage Index

5.00% p.a. Callable Worst of Kick-In GOAL sur Danone, Mondelez, Nestlé, Lindt & Sprüngli

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Apérçu du marché

¹ Changement basé sur le cours de clôture du jour précédent par rapport au cours de clôture de la semaine dernière.

SMI™ vs. VSMI™ 1 année

L’index VSMI™ est calculé depuis 2005. Il affiche la volatilité des actions inclus dans le SMI™ index. Pour la calculation, un portefeuille est utilisé qui ne réagit qu’au variations de la volatilité au lieu des variations des prix. En le faisant, la méthodologie du VSMI™ utilise la volatilité carré, connu sous le terme variance, des options sur le SMI avec 30 jours jusqu’à l’échéance négociées à la Bourse Eurex.

Grands groupes suisses
De nombreuses surprises positives

Lundi, avec Richemont, le dernier des 20 membres du SMI™ a présenté son rapport intermédiaire pour la saison sous revue en cours. La conclusion globale parle d’elle-même: les résultats des trois quarts des Blue Chips suisses ont dépassé les attentes de la communauté financière. Cela concerne aussi bien les trois poids lourds que sont Nestlé, Novartis et Roche, que par exemple le groupe d’assurances Zurich Insurance. Le nouveau Callable Worst of Kick-In GOAL (symbole: KCKEDU) a été composé sur la base de ces quatre titres du SMI™. Le produit est encore disponible en souscription jusqu’au 19 septembre et propose un coupon correspondant à 5,00 pour cent en versements trimestriels. Cette opportunité de rendement est associée à une marge de sécurité initiale de 46 pour cent.

Roche a créé l’événement de cette période de bilan la plus récente. Le premier fabricant mondial de médicaments anti-cancéreux a non seulement enregistré sa plus forte croissance depuis presque cinq ans, mais il a également relevé ses perspectives. Pour l’exercice en cours, il s’attend désormais à une hausse du chiffre d’affaires d’un pourcentage moyen à un chiffre. En avril déjà, Roche avait relevé ses prévisions de croissance des bénéfices d’un pourcentage faible à un chiffre. Pour son concurrent local Novartis, le premier semestre s’est également bien déroulé. Par exemple, le secteur des médicaments pour les yeux, qui devrait entrer en bourse au premier semestre 2019, a enregistré une hausse de 14 pour cent de son bénéfice opérationnel corrigé. Compte tenu du succès remporté ces six premiers mois, les prévisions de chiffre d’affaires et de bénéfices pour l’année ont été confirmées. Alors que Nestlé a abaissé son objectif de croissance de «2 à 4 pour cent» à désormais «3 pour cent», Zurich Insurance est resté fidèle à ses objectifs à moyen terme. «À la mi-temps de la période stratégique triennale, nous sommes sur la bonne voie pour réaliser tous les objectifs fixés d’ici fin 2019», a expliqué Mario Greco, directeur général du groupe. (Source: Thomson Reuters, revue de presse, 09.08.2018)

Opportunités: les quatre titres SMI™ sous-jacents du Callable Worst of Kick-In GOAL (symbole: KCKEDU) permettent de bénéficier d’un coupon de 5,00 par an qui sera versé pour la première fois le 27 décembre, sur une base trimestrielle et indépendamment de l’évolution du cours des sous-jacents. Actuellement, le remboursement du nominal (1000 francs) est couplé aux actions. Le quatuor dispose d’une marge confortable de sécurité de 46 pour cent. Si ce matelas résiste jusqu’à échéance, le rendement maximal sera atteint. Compte tenu de la fonction Callable, le produit peut être remboursé de manière anticipée, pour la première fois après un an.

Risques: il n’existe aucune protection du capital pour le produit présenté. Si, pendant la durée de l’investissement, l’un des sous-jacents atteint une seule fois la barrière respective («Kick-In Level») ou est inférieur à celle-ci, et que la fonction de Callable ne s’applique pas, le remboursement par amortissement en espèces à l’échéance est basé sur la performance la plus faible (base Strike) du quatuor (au maximum toutefois à la valeur nominale majorée du coupon). Dans un tel cas, des pertes sont probables. Par ailleurs, avec les produits structurés, l’investisseur supporte le risque d’émetteur. Cela signifie qu’en cas d’insolvabilité d’UBS SA, le capital investi peut être perdu, indépendamment de l’évolution du sous-jacent.

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Nestlé vs. Novartis vs. Roche vs. Zurich Insurance (5 ans)¹

5.00% p.a. Callable Worst of Kick-In GOAL sur Nestlé, Novartis, Roche, Zurich Insurance

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

¹) La performance passée n’indique pas les résultats futures.
²) Les condition des ETTs sont vérifiés annuellement et peuvent être ajustées avec un délai de 13 mois après la publication.