Vendredi, 14.12.2018

Technologie financière
La transformation se poursuit

En 2018, la classe d’actifs Actions a nettement marqué le pas. Tout juste avant la fin de l’année, les signes inquiétants dominent dans le monde entier. Mais il existe toutefois quelques exceptions. Par exemple, en dépit des inquiétudes quant à la crise, la numérisation progresse sans cesse dans les domaines de la vie et de l’économie les plus divers. Ceci vaut également et surtout pour l’industrie financière. Le Solactive Fin Tech 20 Total Return Index 2018 se retrouve donc du côté des gagnants. Même si cet indice de référence innovant a corrigé par rapport à son sommet absolu de début octobre, son cours en dollars américains s’établit à 8% de plus que le cours de clôture en fin d’année précédente.¹ UBS reproduit passivement le Solactive Fin Techn 20 Total Return Index au moyen de l’Open End PERLES. Les investisseurs ont ainsi la possibilité de placer des fonds dans cette mégatendance, de manière diversifiée et sans limitation de durée. Ce produit de participation est disponible au choix dans les monnaies franc suisse (symbole : FINTE), dollar américain (symbole : FINTEU) et euro (symbole : FINTEE).

Selon la définition de UBS CIO GWM, le terme de Fintech désigne des innovations qui facilitent les services bancaires et financiers. Cette mégatendance apparaît également dans la publication présentée récemment par le gestionnaire de fortune leader mondial « Year Ahead 2019 ». En perspective annuelle, CIO GWM Fintech compte parmi les « Longer Term Investments » (LTI) offrant le plus de potentiels. Dans le contexte actuel, où il est devenu plus difficile de trouver de la croissance, les experts considèrent des placements à long terme de ce type comme intéressants. Les LTI sont des idées thématiques basées sur des développements structurels tels que la croissance et le vieillissement de la population ainsi que l’urbanisation. Selon CIO GWM, avec de tels thèmes, les investisseurs peuvent dépasser les agitations actuelles des marchés et s’orienter vers l’avenir. S’agissant de Fintech, CIO GWM présente divers facteurs stimulants. Outre l’urbanisation croissante, les « millenials » assurent une demande accrue de solutions financières numériques.

Opportunités: dès mai 2015, UBS lançait l’Open End PERLES sur l’indice dynamique. Les investisseurs peuvent réaliser le thème d’investissement à long terme sans limitation de durée, et au choix dans les trois monnaies de l’indice: franc suisse (symbole : FINTE), dollar américain (symbole : FINTEU) et euro (symbole : FINTEE). La commission de gestion correspond à un montant unitaire de 0,75% p.a. D’éventuels dividendes nets des entreprises de l’indice sont réinvesties dans les sous-jacents correspondants.

Risques: les Open End PERLES ne bénéficient d’aucune protection du capital. Il peut y avoir des pertes lorsque l’indice sous-jacent baisse. Il faut également prendre en compte le risque de change, car la monnaie dans laquelle les PERLES présentés sont négociés peut être différente de celle des membres de l’indice. Par ailleurs, avec les produits structurés, l’investisseur supporte le risque d’émetteur. Cela signifie qu’en cas d’insolvabilité d’UBS SA, le capital investi peut être perdu, indépendamment de l’évolution du sous-jacent.

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Solactive FinTech 20 TR Index (USD) vs. MSCI™ World Index (à partir du 30.03.2015, uniquement aux fins d’illustration, données en %)¹

Le segment Fintech n’a pas échappé à la correction boursière. Malgré cela, l’indice sectoriel est plus performant que le marché global des actions, tant depuis son lancement en mars 2015 que pour l’année en cours.

Temenos vs. MarketAxess vs. Thomson Reuters 5 ans (aux fins d’illustration uniquement, données en %)¹

Par rapport à son niveau record, Temenos a nettement baissé. Sur cinq ans, le spécialiste des logiciels bancaires dépasse toutefois nettement les deux entreprises Fintech MarketAxess et Thomson Reuters.

¹) La performance passée n’indique pas les résultats futures.
²) Les condition des ETTs sont vérifiés annuellement et peuvent être ajustées avec un délai de 13 mois après la publication.

Open End PERLES sur Solactive FinTech 20 Total Return Index (CHF)

Open End PERLES sur Solactive FinTech 20 Total Return Index (USD)

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Apérçu du marché

¹ Changement basé sur le cours de clôture du jour précédent par rapport au cours de clôture de la semaine dernière.

SMI™ vs. VSMI™ 1 année

L’index VSMI™ est calculé depuis 2005. Il affiche la volatilité des actions inclus dans le SMI™ index. Pour la calculation, un portefeuille est utilisé qui ne réagit qu’au variations de la volatilité au lieu des variations des prix. En le faisant, la méthodologie du VSMI™ utilise la volatilité carré, connu sous le terme variance, des options sur le SMI avec 30 jours jusqu’à l’échéance négociées à la Bourse Eurex.

Compagnies aériennes
Une année mouvementée

De nombreux retards et annulations de vols ainsi que la forte hausse des prix du kérosène au cours des trois premiers trimestres donnent du mal aux compagnies aériennes en 2018. En particulier les représentants européens de la branche ont nettement perdu de leur valeur en bourse. Si Lufthansa et Air France-KLM ont finalement réussi à se stabiliser, leur concurrent américain Delta Air Lines 2018 évolue de toute façon en zone positive en 2018. Comme sous-jacents d’un Callable Kick-In GOAL (symbole : KCKLDU), les trois transporteurs permettent des conditions intéressantes : à l’échéance, le produit promet un rendement latéral de 16,4% p.a. L’action Lufthansa, le « Worst Performer » actuel dispose d’une marge de sécurité de tout juste 28%.

La croissance de l’industrie aérienne est intacte. En novembre, le groupe qui compte notamment SWISS a transporté quelque 10,6 millions de passagers, c’est à dire 6,1% de plus qu’au mois précédent. De janvier à novembre, Lufthansa a accueilli 132,4 millions de voyageurs dans ses appareils, une croissance de 10,3% par rapport à la même période de l’année précédente. (Source : Lufthansa, communiqué de presse, 11.12.2018). Air France-KLM n’arrive pas à suivre. Au cours des onze premiers mois, le nombre de passagers aériens a progressé de 2% à 78,8 millions. Toutefois, les Français ont moins augmenté les capacités que leur concurrent allemand. (Source : Air France-KLM, communiqué de presse, 10.12.208). Entre janvier et novembre 2018, Delta Air Lines a véhiculé 177,2 millions de personnes dans le monde entier. Ce sont moins les taux de croissance de 3% que les perspectives qui ont inquiété la bourse : Delta prévoit pour le quatrième trimestre en cours une hausse du chiffre d’affaires de 3 à 5% par siège-kilomètre). Les prévisions évoluent en conséquence dans le segment inférieur de la fourchette des attentes. (Sources : Thomson Reuters, revue de presse, 04.12.2018).

Opportunités: avec le Callable Kick-In GOAL (symbole : KCKLDU), les investisseurs parient sur le fait que les actions des trois compagnies aériennes pourront maintenir leurs sommets jusqu’à l’échéance. Si ce calcul est juste, le produit générera en septembre 2020 un rendement de 16.4% p.a. Si Air France-KLM et Delta ont évolué de manière globalement stable depuis l’émission du produit, Lufthansa est cotée nettement en dessous du fixing initial. Toutefois, il reste un écart de tout juste 28% par rapport à la barrière pour ce « Worst Performer ». L’émetteur pourra dénoncer par anticipation le produit pour la première fois au jeudi 19 septembre 2019, puis ensuite tous les trois mois. S’il fait usage de la fonction Callable, les détenteurs du produit recevront l’intégralité du nominal et le pro rata du coupon.

Risques: il n’existe aucune protection du capital pour le produit présenté. Si, pendant la durée de l’investissement, l’un des sous-jacents atteint une seule fois la barrière respective («Kick-In Level») ou est inférieur à celle-ci, et que la fonction de Callable ne s’applique pas, l’amortissement à l’échéance par remboursement en espèces est basé sur la performance la plus faible (base Strike) du trio de l’indice (au maximum toutefois à la valeur nominale majorée du coupon). Dans un tel cas, des pertes sont probables. Par ailleurs, avec les produits structurés, l’investisseur supporte le risque d’émetteur. Cela signifie qu’en cas d’insolvabilité d’UBS SA, le capital investi peut être perdu, indépendamment de l’évolution du sous-jacent.

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Air France-KLM vs. Delta Air Lines vs. Deutsche Lufthansa 5 ans (aux fins d’illustration uniquement, données en %)¹

11.00% p.a. Callable Kick-In GOAL auf Air France-KLM / Delta Air Lines / Lufthansa

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

¹) La performance passée n’indique pas les résultats futures.
²) Les condition des ETTs sont vérifiés annuellement et peuvent être ajustées avec un délai de 13 mois après la publication.