KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 21.02.2019
  • Thema 1: Nahrungsmittelsektor – Auf den Geschmack gekommen 
  • Thema 2: SAP / Temenos – Wachstumsstarkes Software-Duo

Nahrungsmittelsektor
Auf den Geschmack gekommen

Nestlé hat 2018 ein organisches Umsatzwachstum von drei Prozent verbucht und damit die Zielsetzung erreicht. Nach der Zahlenvorlage kletterte nicht nur die Aktie des weltgrössten Lebensmittelkonzerns auf ein Allzeithoch. Im Sog des Branchenkrösus erreichte auch der STOXX™ Europe 600 Food & Beverage Index eine historische Bestmarke.¹ Ein ETT (Symbol: ETFOO) bildet den mit 24 europäischen Nahrungsmittel- und Getränkeherstellern bestückten Benchmark eins-zu-eins ab. Zusammen mit Barry Callebaut und EMMI wurde Nestlé im vergangenen Sommer als Basiswert für einen Early Redemption (ER) Kick-In GOAL (Symbol: KCAODU) ausgewählt. Mit diesem Produkt holen sich Anleger eine Renditechance von 6.5 Prozent p.a. ins Portfolio. Selbst beim aktuellen Worst-Performer EMMI beträgt der Barriereabstand komfortable 39.5 Prozent.

«Das Wachstum hat sich in unseren beiden grössten Märkten, den Vereinigten Staaten und China, und auch im Bereich Säuglingsnahrung wiederbelebt», kommentierte Nestlé-CEO Mark Schneider die aktuellen Zahlen. Gleichzeitig betonte er, dass der Konzern bei der Neuausrichtung «bedeutende Fortschritte erzielt» habe. Nicht zuletzt dank Einmaleffekten aus dem Verkauf von Geschäftsteilen legte der Gewinn überproportional zu: Unterm Strich verdiente Nestlé 2018 mit 10.1 Milliarden Franken 41.6 Prozent mehr als im Vorjahr. Daran sollen die Aktionäre mit einer um 10 Rappen auf 2.45 Franken je Anteilsschein erhöhten Dividende beteiligt werden. Für 2019 stellt Schneider eine weitere Beschleunigung beim Wachstum in Aussicht. Gleichzeitig möchte er Marge, Gewinn und Kapitaleffizienz verbessern. (Quelle: Nestlé, Medienmitteilung, 14.02.2019) Laut UBS CIO GWM hat der Lebensmittelkonzern 2018 nach sechs rückläufigen Jahren beim Wachstum die Wende geschafft. Für die laufende Periode trauen die Analysten dem Branchenkrösus bereits ein organisches Umsatzplus von 3.6 Prozent zu. CIO GWM stuft den Large Cap weiter mit «Buy» ein und erhöhte das Kursziel auf 100 Franken. (Quelle: UBS CIO GWM, Nestlé, 18.02.2019) Wenige Tage nach Nestlé untermauerte Danone den Aufschwung in der Nahrungsmittelindustrie. Der Molkereikonzern meldete für 2018 auf vergleichbarer Basis ein über den Erwartungen liegendes Umsatzwachstum von 2.9 Prozent. Für 2019 prognostizieren die Franzosen ein Umsatzwachstum von rund drei Prozent. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 19.02.2019) In das vom weltgrössten Joghurtproduzenten skizzierte Bild passen die jüngsten Zahlen von EMMI: Der heimische Milchverarbeiter meldete am 30. Januar 2019 für das vergangene Jahr ein organisches (währungs- und akquisitionsbereinigt) Umsatzwachstum von 2.3 Prozent. Dem Unternehmen zufolge war dies die höchste Steigerung seit 2014. 


Chancen: Anleger, die auf den Geschmack gekommen sind, können sich mit dem ETT (Symbol: ETFOO) auf den STOXX™ Europe 600 Food & Beverage Index einfach und diversifiziert im europäischen Nahrungsmittelsektor positionieren. Typisch für diese Produktstruktur fallen keine laufenden Gebühren an.²Zwar ist EMMI nicht in diesem Benchmark enthalten. Jedoch ermöglicht der Mid Cap Im Verbund mit Nestlé und dem Schoggi-Spezialisten Barry Callebaut beim ER Kick-In GOAL (Symbol: KCAODU) eine attraktive Renditechance von 6.5 Prozent p.a. Obwohl EMMI gegenüber der Emission die schwächste Kursentwicklung aus dem Trio zeigt, verfügt die Aktie über einen Barriereabstand von 39.5 Prozent. Sobald alle drei Basiswerte an einem Beobachtungstag auf oder über dem Startniveau notieren, kommt es zur Early Redemption – die Emittentin zahlt das vollständige Nominal sowie den anteiligen Coupon vorzeitig zurück.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Eine negativeEntwicklung des Basiswerts führt beim ETT zu entsprechenden Verlusten. Notierteiner der Basiswerte beim Worst of Kick-In GOAL während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Early Redemption Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann. 

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
STOXX™ Europe 600 Food & Beverages Index vs. STOXX™ Europe 600 Index (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angaben in %)¹
Mit dem zuletzt markierten Allzeithoch machte sich der STOXX™ Europe 600 Food & Beverages Index daran, eine seit annähernd zwei Jahren zu beobachtende Seitwärtsbewegung nach oben aufzulösen.
 
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 20.02.2019

Barry Callebaut vs. EMMI vs. Nestlé (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angaben in %)¹
Auf Sicht von fünf Jahren hängte EMMI die beiden Large Caps ab. Während sowohl der Milchverarbeiter als auch Barry Callebaut markante Ausschläge zeigen, entwickelte sich Nestlé relativ stabil nach oben.
 
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 20.02.2019

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden
 
ETT auf den STOXX™ Europe 600 Food & Beverages NR Index

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Symbol ETFOO
SVSP Name Tracker-Zertifikat
SVSP Code 1300
Basiswert STOXX™ Europe 600 Food & Beverages Net Return Index
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung EUR
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs EUR 1’291.00 / 1’298.00 

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Termsheet

5.00% p.a. Early Redemption Kick-In GOAL auf Barry Callebaut / EMMI AG / Nestlé

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Symbol KCAODU
SVSP Name Barrier Reverse Convertible
SVSP Code 1230 (Auto-Callable)
Basiswerte Barry Callebaut / EMMI AG / Nestlé
Handelswährung CHF
Coupon 5.00% p.a.
Seitwärtsrendite 13.03% (6.47% p.a.)
Kick-In Level
(Abstand)
 Barry Callebaut: CHF 1’041.00 (40.14%)
EMMI AG: CHF 490.50 (39.52%)
Nestlé: CHF 47.94 (47.04%)
Verfall 26.01.2021
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs 96.10% / 97.10%

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Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG Stand: 20.02.2018
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 9’315.63 Pkt. 1.7%
SLI™ 1’433.77 Pkt. 1.2%
S&P 500™ 2’284.70 Pkt. 1.2%
EURO STOXX 50™ 3’259.49 Pkt. 1.8%
S&P™ BRIC 40 4’180.10 Pkt. 0.0%
CMCI™ Compos. 928.80 Pkt. 2.6%
Gold (Feinunze) 1’347.90 USD 2.5%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Temenos / SAP
Wachstumsstarkes Software-Duo

 
Geht es um das Thema Software, führt an der Cloud längst kein Weg mehr vorbei. Die Daten- und Softwareauslagerung ins Internet erfreut sich einer immer höheren Nachfrage. So konnte SAP sein Cloud-Geschäft in 2018 um 32 Prozent auf 4.99 Milliarden Euro ausbauen. Dass das Wachstum weiter anhält, verrät die Kennzahl „New Cloud Bookings“, die zum Jahresende um ein Viertel zulegte. Auch die Programme von Temenos, bereits 2011 hat das Unternehmen erstmals ein Kernbanking-System in der Wolke gestartet, kommen gut an. Der Spezialist für Bankensoftware steigerte im vergangenen Jahr seine Software-Lizenzeinnahmen um 21 Prozent. Um die Dynamik aufrecht zu halten, haben die Westschweizer Anfang Jahr zwei neue Cloud-Produkte, Temenos Infinity und Temenos T24 Transact, eingeführt. Der in Zeichnung stehende Kick-In GOAL (Symbol: KDEADU) bringt SAP und Temenos als Basiswerte zusammen. Das Duo bietet bei einem Risikopuffer von 40 Prozent eine Ertragschance von 6.00 Prozent p.a.
 
Nicht nur auf der Umsatzseite glänzen die Software-Konzerne, gleichzeitig fahren beide hohe Gewinne ein. Die operative Marge bei SAP belief sich 2018 auf 29 Prozent. Die Ertragskraft soll noch weiter zunehmen. Auf dem Kapitalmarkttag in New York stellte Finanzvorstand Luka Mucic eine Margenverbesserung von Jahr zu Jahr in Aussicht. Vor allem ein verbesserter Umsatzmix soll zu mehr Rentabilität führen. So möchte Mucic beispielsweise im Cloudgeschäft die Bruttomarge von derzeit 63 auf 71 Prozent bis 2020 verbessern. (Quelle: Finanzen.net, Medienbericht, 07.02.2018) Auch bei Temenos soll es weiter aufwärts gehen. Der bisherige COO und Finanzchef Max Chuard, der am 1. März das Ruder bei dem Bankensoftware-Hersteller übernehmen wird, möchte die erfolgreiche Strategie seines Vorgängers David Arnott weiterführen. Mittelfristig rechnet das Unternehmen mit einem Anstieg des Geschäftsvolumens von jährlich zehn bis 15 Prozent. Dabei soll sich auch die Rentabilität um 100 bis 150 Basispunkte p.a. verbessern. 2018 dehnte sich die Ebit-Marge um einen Prozentpunkt auf 31.5 Prozent aus. (Quelle: Temenos, Medienmitteilung, 12.02.2019)
 

Chancen:Die Aktien von SAP und Temenos bewegen sich seit Jahresbeginn deutlich schneller als der Gesamtmarkt nach oben. Beispielsweise avancierte der Schweizer Mid Cap seit Silvester um 20 Prozent.¹ Für den in Zeichnung stehenden Kick-In GOAL (Symbol: KDEADU) sind weitere Kursaufschläge nicht von Nöten. Das Produkt bietet eine Maximalrendite von 6.00 Prozent p.a. Bedingung hierfür ist, dass keiner der Basiswerte seine bei 60 Prozent der Startwerte fixierte Barriere innerhalb der 18-monatigen Laufzeit berührt oder unterschreitet.

Risiken:Kick-In GOALs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Duo erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Temenos vs. SAP (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angabe in %)¹
Quelle: UBS AG, BloombergStand: 20.02.2019

 
6.00% p.a. Worst of Kick-In GOAL auf Temenos / SAP
Remove
Symbol KDEADU
SVSP Name Barrier Reverse Convertible
SVSP Code 1230
Basiswerte Temenos / SAP
Handelswährung CHF (Quanto)
Coupon 6.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 31.08.2020
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 27.02.2019, 15:00 Uhr

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Termsheet Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 20.02.2019

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden
 
 
 

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