KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 12.03.2020
  • Thema 1: Defensive Branchen – Vorsicht hat Vorfahrt
  • Thema 2: Nahrungsmittel – Mehr als ein «süsses» Investment

Defensive Branchen
Vorsicht hat Vorfahrt

Einem giftigen Cocktail aus Coronavirus und sinkenden Ölpreisen sind die Märkte derzeit ausgesetzt. Daher wundert es nicht, dass die Risikoaversion steigt und die Aktienkurse im Eiltempo nach unten rauschen. Seit dem 20. Februar verlor der SMI™ 17.9 Prozent, der DAX™ tauchte im Tief gar um mehr als 23 Prozent ab. Allerdings erwischt es bei einem Ausverkauf nicht alle Titel gleichermassen. Branchen mit einem eher defensiven Charakter wie Telekom oder Energieversorgung schlagen sich in diesen Zeiten oftmals besser. So gaben die Papiere von Swisscom im genannten Zeitraum um 12.1 Prozent nach, die E.ON-Aktie verlor 13.9 Prozent. Das ist jeweils deutlich weniger im Vergleich zu den Kursverlusten der entsprechenden Indizes.¹ Mit Renditeoptimierungsprodukten lässt sich eine defensive und gleichzeitig gepufferte Strategie umsetzen. Der in Zeichnung stehende Callable Kick-In GOAL (Symbol: KGEXDU) auf die Deutsche Telekom, Swisscom und Sunrise bietet eine attraktive Renditechance von 6.00 Prozent p.a. sowie einen Risikopuffer von 40 Prozent. Der bereits kotierte Early Redemption (ER) Kick-In GOAL (Symbol: KEKHDU) auf E.ON, EDF und RWE bietet eine Seitwärtsrendite von 18.8 Prozent p.a. bei einem Barriereabstand von mindestens 39.7 Prozent.

Um bei einem Börsencrash nicht Schiffbruch zu erleiden, favorisieren viele Anleger in unsicheren Zeiten gerne «defensive Aktien». Gemeint sind damit Unternehmen respektive Branchen, die als nicht besonders konjunktursensibel gelten. Dazu zählen beispielsweise die Energieversorger, denn Strom wird auch in wirtschaftlichen Abschwüngen benötigt. Das gleiche gilt für den Telekomsektor. Telefonieren und Internet haben quasi stets Konjunktur. Ein Blick in den Rückspiegel zeigt die Stabilität der Branchen. Als internationale Handelskonflikte, Konjunktursorgen und die Angst vor steigenden Zinsen Anlegern 2018 die Laune verhagelte und für ein Verlustjahrsorgten, kamen Versorger-Aktien glimpflich davon. Während der STOXX™ Europe 600 im Jahr 2018 um rund ein Zehntel nach gab, drehte der STOXX™ Europe 600 Utilities Index in etwa eine Nullrunde.¹
 
Die Branche ist derzeit auch unter Strom: So haben sich die beiden Energieversorger E.ON und RWE zuletzt neu aufgestellt. Durch ein Tauschgeschäft wandelte sich RWE zum Ökostrom-Anbieter, E.ON konzentriert sich wiederum auf die Sparten Netz und Vertrieb. E.ON hat dabei Konkurrent Innogy übernommen und hofft auf hohe Synergien. Das Potenzial wird für das Geschäftsjahr 2022 auf knapp 740 Millionen Euro geschätzt. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 04.03.2020) 
 
Die Telekombranche ist derweil mit dem Aufbau des neuen Mobilfunkstandards 5G beschäftigt. So möchte Sunrise im laufenden Jahr zwischen 130 und 150 Millionen Schweizer Franken in die neue Technologie stecken. Der operative Gewinn soll aber trotzdem steigen. (Quelle: Sunrise, Präsentation, März 2020). Auch bei der Deutschen Telekom stehen die Zeichen auf Wachstum. Der Konzern möchte seinen operativen Ertrag von 24.7 auf 25.5 Milliarden Euro steigern. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 19.02.2020) Swisscom erwartet für 2020 zumindest eine stabile Entwicklung des Ebitda (Quelle: Swisscom, Pressemitteilung, 06.02.2020).


Chancen:
Der neue Callable Kick-In GOAL (Symbol: KGEXDU) ermöglicht eine teilgeschützte Anlage in das Telekom-Trio. Das Produkt ist mit einem Risikopuffer von 40 Prozent sowie einer attraktiven Gewinnchance von 6.00 Prozent p.a. ausgestattet. Eine noch höhere Gewinnchance bietet der ER Kick-In GOAL (Symbol: KEKHDU) auf E.ON, EDF und RWE. Hier beläuft sich die maximale Renditechance auf 18.8 Prozent p.a. Zu beachten ist die Early Redemption Funktion wobei es zu einer vorzeitigen Rückzahlung des Produkts kommen kann.

Risiken:
Kick-In GOALs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte beim Kick-In GOAL während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Early Redemption Feature nicht zum tragen, kann die Tilgung am Verfalltag durch Lieferung einer vorab durch das Bezugsverhältnis fixierten Anzahl des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Deutsche Telekom vs. Sunrise vs. Swisscom (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angaben in %)¹
Kaum vorwärts aber auch wenig rückwärts ging es in den vergangenen fünf Jahren mit den Telekom-Aktien. Am besten schnitt in diesem Zeitraum Sunrise mit einem Plus von vier Prozent ab.
 
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 11.03.2020

E.ON vs. EDF vs. RWE (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angaben in %)¹
Die Umgestaltung von RWE zu einem Ökostrom-Konzern kommt an der Börse gut an. Auf Sicht von einem Jahr legte der Titel um knapp ein Drittel zu. Die Konkurrenten EDF und E.ON haben das Nachsehen.
 
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 11.03.2020

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
6.00% p.a. Callable Kick-In GOAL auf Deutsche Telekom / Sunrise  Communications / Swisscom

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Symbol KGEXDU
SVSP Name Barrier Reverse Convertible
SVSP Code 1230 (Callable)
Basiswerte Deutsche Telekom, Sunrise Communications, Swisscom
Handelswährung CHF (Quanto)
Coupon 6.00% p.a.
Kick-In Level (Barriere) 60.00%
Verfall 24.09.2021
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 25.03.2020, 15:00 Uhr

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9.75% p.a. ER Kick-In GOAL auf E.ON / Electricite de France / RWE

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Symbol KEKHDU
SVSP Name Barrier Reverse Convertible
SVSP Code 1230 (Auto-Callable)
Basiswerte E.ON, Electricite de France, RWE
Handelswährung CHF (Quanto)
Seitwärtsrendite 21.57% / 18.79% p.a.
Kick-In Level (Abstand) E.ON: EUR 5.3538 (44.68%)
EDF: EUR 5.4984 (48.83%)
RWE: EUR 16.746 (39.65%)
Verfall 23.04.2021
Emittentin UBS AG, London
Geld- / Briefkurs 90.15% / 91.15%

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Bloomberg Stand: 11.03.2020
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 9’152.50 -10.7%
SLI™ 1’373.06 -11.8%
S&P 500™ 2’741.38 -12.4%
EURO STOXX 50™ 2’905.56 -15.1%
S&P™ BRIC 40 3’956.53 -9.3%
CMCI™ Compos. 775.09 -8.3%
Gold (Feinunze) 1’642.30 0.0%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Nahrungsmittel
Mehr als ein «süsses» Investment

 
Wie Sie bereits in Story I der aktuellen «Weekly Hits» lesen konnten, können sich Anlagen in defensive Branchen lohnen. Zu dieser Spezies zählen – getreu dem Motto «gegessen wird immer » – auch die Nahrungsmittelhersteller. Aus dieser Branche kamen zuletzt gute Nachrichten: So konnten die beiden «Schoggi»-Spezialisten Barry Callebaut und Lindt & Sprüngli mit ihren jüngsten Geschäftszahlen überzeugen. Wer sich die beiden heimischen Süssigkeitenriesen zusammen mit dem US-Konzern Mondelēz sowie dem Branchenprimus Nestlé ins Depot holen möchte, kann dies mit dem in Zeichnung stehenden ER Kick-In GOAL (Symbol: KGEMDU) umsetzen. Das Produkt kombiniert eine Renditechance von 7.50 Prozent p.a. mit einer Barriere bei 65 Prozent der Startwerte.
 
Mit seinem neuesten Zahlenwerk erfreute Lindt & Sprüngli kürzlich die Anleger. Der Umsatz verbesserte sich 2019 um 4.5 Prozent auf 4.51 Milliarden Franken. Damit wuchs das Unternehmen eigenen Angaben zufolge stärker als der Markt und gewann Marktanteile. An der langfristigen Prognose eines Wachstums aus eigener Kraft von fünf bis sieben Prozent hält Lindt fest. Die operative Gewinnmarge soll jährlich um 20 bis 40 Basispunkte verbessert werden. (Quelle: Lindt & Sprüngli, Pressemitteilung, 03.03.2020) Der Schokolade- und Kakaohersteller Barry Callebaut hat mit einem Erlösplus von 8.7 Prozent im ersten Geschäftsquartal 2019/20 ebenfalls Marktanteile gewonnen. Dank des starken Jahresbeginns wurden die Mittelfristziele bis zum Ende des Geschäftsjahres 2021/22 bestätigt. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 22.01.2020). Der unter anderem für seine Oreo-Kekse bekannte Süssigkeiten-Spezialist Mondelēz aus den USA überzeugte ebenfalls im abgelaufenen Quartal. Obwohl das Unternehmen bereits die Auswirkungen des Coronavirus zu spüren bekam, konnte Mondelēz die Umsatz- und Gewinnerwartungen übertreffen. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 30.01.2020)
 

Chancen:
Der in Zeichnung stehende Kick-In GOAL (Symbol: KGEMDU) auf Barry Callebaut, Lindt & Sprüngli, Mondelēz und Nestlé umfasst ein starkes Quartett aus der Nahrungsmittel-Branche. Das Produkt benötigt keinerlei Kursanstiege, um eine prozentual zweistellige Rendite bis Laufzeitende zu erzielen. Solange sich die Basiswerte über der 65% Barriere halten, wirft das Produkt die Maximalrendite von 7.50 Prozent p.a. ab. Reicht bei wenigestens einer Aktie der Risikopuffer nicht, erlischt der Teilschutz. Aber sofern das Quartett am Laufzeitende wieder geschlossen auf oder über dem Startniveau zu finden ist, bleibt es bei dem skizzierten Ertrag.

Risiken:
Kick-In GOALs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte beim Kick-In GOAL während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Early Redemption Feature nicht zum tragen, kann die Tilgung am Verfalltag durch Lieferung einer vorab durch das Bezugsverhältnis fixierten Anzahl des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Barry Callebaut vs. Lindt & Sprüngli vs. Mondelēz vs. Nestlé (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angabe in %)¹
Quelle: UBS AGStand: 11.03.2020

 
7.50% p.a. ER Kick-In GOAL auf Barry Callebaut / Lindt & Sprüngli PS / Mondelez / Nestlé
Remove
Symbol KGEMDU
SVSP Name Barrier Reverse Convertible
SVSP Code 1230 (Auto-Callable)
Basiswerte Barry Callebaut / Lindt & Sprüngli PS / Mondelez / Nestlé
Handelswährung CHF (Quanto)
Coupon 7.50% p.a.
Kick-In Level
(Barriere)
65.00%
Verfall 24.09.2021
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 25.03.2020, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 11.03.2020

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

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