- Thema 1: Schweizer Aktienmarkt – Mit Substanz durch die Krise
- Thema 2: Nahrungsmittelsektor – Von zentraler Bedeutung
Schweizer Aktienmarkt
Mit Substanz durch die Krise
Sika hat am Dienstag die Berichtssaison im SMI™ eingeleitet. Im ersten Quartal 2020 verbuchte der Bauchemiekonzern beim Umsatz dank Zukäufen ein Wachstum von 10.3 Prozent auf rekordhohe 1.8 Milliarden Franken. Ab März machte sich das Coronavirus dem Unternehmen zufolge negativ bemerkbar. Zwar hält Sika an der mittelfristigen Planung fest. Wegen der Pandemie liess das Management jedoch die Prognose für 2020 fallen. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 21.04.2020) Schon vor dem Beginn der Zahlenflut hat UBS CIO GWM die Gewinnerwartung für den SMI™ reduziert. Die Experten gehen nun davon aus, dass die Indexmitglieder 2020 unter dem Strich in Summe um fünf Prozent weniger verdienen als im Vorjahr.
Trotz der Abwärtsrevisionen bei den Ergebnisschätzungen hat die jüngste Korrektur die Bewertung der Schweizer Aktien nach unten gedrückt. Auf Basis der für die kommenden zwölf Monate erwarteten Gewinne beträgt das Kurs-Gewinn-Verhältnis für den SPI™ rund 16. Damit notiert der marktbreite Benchmark laut CIO GWM nur noch mit einem moderaten Aufschlag gegenüber dem 30-jährigen Mittel (KGV: 15.1). Die Analysten verweisen zudem auf die Dividendenrendite. Für den SPI™ beläuft sich diese Kennzahl auf mehr als drei Prozent. Zum Vergleich: Seit der Jahrtausendwende betrug die Dividendenrendite des Benchmarks im Schnitt «nur» 2.4 Prozent. Nicht zuletzt wegen des Renditevorsprungs gegenüber der Eidgenossenschaft respektive Unternehmensobligationen erachtet CIO GWM Aktien, die das Prädikat «Swiss high-quality dividend» erfüllen, als attraktiv. (Quelle: UBS CIO GWM, Switzerland, Equity preferences, 20.04.2020)
Chancen: Eine systematische Dividendenstrategie ermöglichen die Open End PERLES (Symbol: SWDIV) auf den Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Index™. Im Auswahlverfahren für diesen Basiswert spielt das Wachstum der Dividendenzahlungen über einen Zeitraum von drei Jahren eine zentrale Rolle. Weitere Kriterien sind die Dividenden- und Eigenkapitalrendite. Einmal jährlich erfolgt eine Überprüfung und gegebenenfalls Anpassung des Index. Anleger, die momentan eine direkte Partizipation ablehnen, finden im Segment der Renditeoptimierungsprodukte interessante Alternativen. Pünktlich zur Berichtssaison bietet UBS beispielsweise den Kick-In GOAL (Symbol: KGIIDU) auf ABB, Geberit und LafargeHolcim zur Zeichnung an. Solange keine der drei SMI™-Aktien in den kommenden zwölf Monaten um die Hälfte oder mehr nachgibt, bietet das Produkt eine garantierte Rendite von 6.25 Prozent jährlich. Sollte es zu einem Barrierebruch kommen, die Basiswerte jedoch zum Verfall geschlossen auf oder über dem Strike notieren, bleibt es bei der Maximalrendite.
Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Beim Open End PERLES kommt es zu Verlusten, wenn der zugrundeliegende Index fällt. Notiert einer der Basiswerte beim Kick-In GOAL während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch Lieferung einer vorab durch das Bezugsverhältnis fixierten Anzahl des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturieren Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
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Symbol | SWDIV | |
SVSP Name | Tracker-Zertifikat | |
SVSP Code | 1300 | |
Basiswert | Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 TR Index™ | |
Bezugsverhältnis | 10:1 | |
Handelswährung | CHF | |
Verwaltungsgebühr | 0.40% p.a. | |
Partizipation | 100% | |
Verfall | Open End | |
Emittentin | UBS AG, Zürich | |
Geld-/Briefkurs | CHF 211.70 / 213.10 | |
Index | Stand | Woche¹ | |
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SMI™ | 9’630.56 Pkt. | 3.3% | |
SLI™ | 1’384.61 Pkt. | 2.2% | |
S&P 500™ | 2’799.31 Pkt. | 0.6% | |
EURO STOXX 50™ | 2’834.90 Pkt. | 1.0% | |
S&P™ BRIC 40 | 3’847.60 Pkt. | 0.7% | |
CMCI™ Compos. | 678.87 Pkt. | -4.4% | |
Gold (Feinunze) | 1’738.30 USD | -0.1% | |
Nahrungsmittelsektor
Von zentraler Bedeutung
Laut Danone-CEO Emmanuel Faber lässt sich die Entwicklung der ersten drei Monate nicht auf das zweite Quartal übertragen. Vielmehr würde der Lockdown nun sowohl das Angebot als auch die Nachfrage stark beeinflussen. Vor diesem Hintergrund zog Faber die Prognose für 2020 zurück. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 21.04.2020) Gespannt warten die Märkte nun darauf, wie Nestlé sich im ersten Quartal geschlagen hat und welchen Ausblick der Konzern abgibt. Während der Branchenprimus heute seine Generalversammlung ausrichtet, publiziert er am Freitagmorgen Umsatzzahlen für die ersten drei Monate 2020.
Chancen:Eine teilgeschützte Positionierung in diesem Wirtschaftszweig ist mit dem ER Kick-In GOAL (Symbol: KGISDU) möglich. Neben Danone und Nestlé fungieren der französische Detailhändler Carrefour sowie die im Lebensmittel-, Körperpflege- und Haushaltswarensegment agierende Unilever als Basiswerte. Jede Aktie erhält eine Barriere bei 60 Prozent der Anfangsfixierung. Auf diese Weise ist die Renditechance von 8.25 Prozent p.a. teilgeschützt. Bitte beachten Sie die Early Redemption Funktion. Sie greift, sobald Carrefour, Danone, Nestlé und Unilever an einem Beobachtungstag geschlossen auf oder über dem Startkurs zu finden sind. Anleger erhalten dann Nominal und anteiligen Coupon vorzeitig zurück.
Risiken:Kick-In GOALs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Early Redemption Feature nicht zum tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Quartett erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
8.25% p.a. ER Kick-In GOAL auf Carrefour / Danone / Nestlé / Unilever
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Symbol | KGISDU | |
SVSP Name | Barrier Reverse Convertible | |
SVSP Code | 1230 (Auto-Callable) | |
Basiswerte | Carrefour, Danone, Nestlé, Unilever | |
Handelswährung | CHF (Quanto) | |
Coupon | 8.25% p.a. | |
Kick-In Level (Barriere) | 60% | |
Verfall | 01.11.2021 | |
Emittentin | UBS AG, London | |
Zeichnung bis | 29.04.2020, 15:00 Uhr | |
Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG Stand: 22.04.2020