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Freitag, 22.05.2020
  • Thema 1: Grossbritannien – Spannungsgeladene Insel
  • Thema 2: AMS / Logitech / Temenos – Hightech-Trio aus dem SMIM™

Grossbritannien
Spannungsgeladene Insel

Nicht Italien, nicht Spanien, Grossbritannien ist in Europa das Land mit den meisten Corona-Infizierten. Die wirtschaftlichen Auswirkungen sind enorm: Die Bank of England (BoE) erwartet angesichts der Pandemie die tiefste Rezession in ihrer 325-jährigen Geschichte. 2020 könnte die Konjunktur um 14 Prozent einbrechen. (Quelle: Manager Magazin, Medienbericht, 07.05.2020) Die Währungshüter bleiben aber nicht untätig, sondern versuchen das gesamte Register geldpolitischer Massnahmen zu ziehen –auch unkonventionelle. (Quelle: The Telegraph, Medienbericht, 18.05.2020) An den Börsen stehen die Zeichen derweil auf Erholung: Der FTSE™ 100 legte vom Verlaufstief Mitte März mittlerweile um rund einen Viertel zu.¹ Der ETT auf den britischen Leitindex (Symbol: ETFTS) ermöglicht risikobewussten Anlegern, auf eine weiter anhaltende Erholungsbewegung zu setzen.² Der neue Early Redemption (ER) Kick-In GOAL (Symbol: KGNNDU) auf British American Tobacco (BAT), GlaxoSmithKline, HSBC und Reckitt Benckiser bietet konservativeren Naturen dagegen einen Puffer von 45 Prozent sowie einen Coupon von 8.50 Prozent pro Jahr.

Für zusätzliche Spannung inmitten der Corona-Krise sorgen derzeit die Verhandlungen mit der EU. Noch gibt es einige Knackpunkte. Sollten bis Juni keine greifbaren Fortschritte erzielen werden, könnte die bis Ende des Jahres laufende Übergangsfrist eventuell verlängert werden. (Quelle: dpa, Medienbericht, 18.05.2020) Derweil versucht die BoE die Konjunktur mit aller Kraft zu retten. Aktuell liegt der Referenzzinssatz der Notenbank bei 0.1 Prozent. In Zukunft könnte dieser noch weiter sinken. In einem Interview erklärte BoE-Chefökonom Andrew Haldane, dass die Bank aufgrund der Pandemie unkonventionelle geldpolitische Massnahmen prüft, einschliesslich negativer Zinssätze. Darüber hinaus wird auch die Ausweitung des Quantitative Easing, also dem Aufkauf risikoreicher Wertpapiere, in Erwägung gezogen. Haldane zufolge erfolgen die Diskussionen darüber «mitgrösserer Dringlichkeit». Die Aussagen des Chefökonomen förderten die Spekulationen über einen Schritt in den negativen Bereich. Die Zins-Futures-Kontrakte drehten kurz darauf in den negativen Bereich und auch das britische Pfund rutschte ab. (Quelle: The Telegraph, Medienbericht, 18.05.2020)
 
Niedrige Zinsen sind in der Regel gut für die Aktienmärkte. So zog der FTSE™ 100  zu Wochenbeginn um knapp drei Prozent an. Auch die Kurse von Einzelwerten wie Reckitt Benckiser oder GlaxoSmithKline zeigten nach oben. Die beiden haben sich im «Corona-Crash» auch vergleichsweise besser geschlagen als der Gesamtmarkt.¹ Bei erstgenanntem Konsumkonzern sorgte das Virus für einen hohen Absatz nach Produkten wie Desinfektionsmittel oder Schmerztabletten. Das bescherte Reckitt im ersten Quartal ein Erlösplus von rund zwölf Prozent. Zweistellige Wachstumsraten verzeichneten dabei sowohl der Hygiene- als auch Medizinbereich. Die Zahlen fielen zudem besser aus als von Analysten erwartet. (Quelle: dpa, Medienbericht, 30.04.2020) GlaxoSmithKline wiederum arbeitet mit Sanofi an einem Corona-Impfstoff. Der Start für eine klinische Studie des experimentellen Mittels gegen SARS-CoV-2 ist bereits gefallen. (Quelle: FAZ, Medienbericht, 06.05.2020).


Chancen: Wer eine mögliche Aufwärtsbewegung beim FTSE™ 100 erwartet, kann mit dem ETT (Symbol: ETFTS) vollständig an weiteren Avancen des Leitindex partizipieren.² Der neue ER Kick-In GOAL (Symbol: KGNNDU) auf British American Tobacco, GlaxoSmithKline, HSBC und Reckitt Benckiser ermöglicht dagegen ein britisches Investment mit bedingtem Teilschutz. Das Produkt mit einer Höchstlaufzeit von zwei Jahren bietet folgende Konditionen: Einen Coupon von 8.50 Prozent p.a. sowie einen Risikopuffer von 45 Prozent.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Bei einem ETT kommt es zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt. Notiert einer der Basiswerte des Kick-In GOALs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), und kommt zudem das Early Redemption Feature nicht zum tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Quartett erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
FTSE™ 100 TR-Index (5 Jahre, Angaben in GBP)¹
Zwischen 2016 und 2019 entwickelte sich der britische Leitindex nach oben und erreichte in der Spitze ein Plus von etwas mehr als 50 Prozent. Die Corona-Korrektur sorgte nun für einen deutlichen Rücksetzer.
 
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 20.05.2020

BAT vs. GlaxoSmithKline vs. HSBC vs. Reckitt Benckiser (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angaben in %)¹
Zuletzt schlug das Quartett unterschiedliche Wege ein. Während GlaxoSmithKline und Reckitt Benckiser auf Sicht von 5 Jahren positiv abschnitten, weist das Duo aus BAT und HSBC negative Vorzeichen auf.
 
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 20.05.2020

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden
 
ETT auf den FTSE™ 100 Total Return Index

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Symbol ETFTS
SVSP Name Tracker Zertifikat
SVSP Code 1300
Basiswert FTSE™ 100 Total Return Index
Bezugsverhältnis 10:1
Handelswährung GBP
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs GBP 566.50 / 570.00

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Termsheet

8.50% p.a. ER Kick-In GOAL auf BAT / GlaxoSmithKline / HSBC / Reckitt Benckiser

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Symbol KGNNDU
SVSP Name Barrier Reverse Convertible
SVSP Code 1230 (Auto-Callable)
Basiswerte BAT, GlaxoSmithKline, HSBC, Reckitt Benckiser
Handelswährung CHF (Quanto)
Coupon 8.50% p.a.
Kick-In Level (Barriere) 55.00%
Verfall 02.06.2022
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 03.06.2020, 15:00 Uhr

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Bloomberg Stand: 20.05.2020
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 9’790.85 1.7%
SLI™ 1’439.91 3.0%
S&P 500™ 2’948.51 4.6%
EURO STOXX 50™ 2’904.98 3.4%
S&P™ BRIC 40 4’030.58 3.8%
CMCI™ Compos. 737.83 7.0%
Gold (Feinunze) 1’721.90 0.3%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

AMS / Logitech / Temenos
Hightech-Trio aus dem SMIM™

 
Nach Ansicht von UBS CIO GWM wird die Corona-Krise die Welt an verschiedenen Stellen nachhaltig verändern. Unter anderem rechnen die Experten mit einer beschleunigten Digitalisierung. (Quelle: UBS CIO GWM, «Spotlight on coronavirus: After COVID-19», Online-Abfrage am 18.05.2020) Sei es Sensorik, Gaming oder Fintech: AMS, Logitech und Temenos tragen zurzeit aktiv zum technologischen Wandel bei. Am Puls der Zeit ist auch der Kick-In GOAL (Symbol: KGMCDU) auf das SMIM™-Trio. Der Coupon dieser Neuemission beträgt 17.00 Prozent pro Jahr. Diese Chance geht mit  Barriereabständen von 50 Prozent der jeweiligen Anfangsfixierung einher.
 
Sensoren sind die Kernkompetenz von AMS. Mit der entsprechenden Technologie schaffte es das Unternehmen unter anderem auf die Lieferantenliste für das iPhone von Apple. Ein starkes Smartphonesegment sorgte dafür, dass der an der SIX kotierte Konzern aus Österreich positive Zahlen für das erste Quartal 2020 präsentiert hat. Gleichzeitig gab AMS einen optimistischen Ausblick ab. Kurz vor dem Ziel sieht sich das Unternehmen bei der laufenden Übernahme des Lichttechnikkonzerns Osram. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 29.04.2020)
 
Während die AMS-Aktie trotz der jüngsten Erholung weit unter ihren Bestmarken notiert, hat Logitech ein Allzeithoch erreicht.¹ Die mit dem Corona-Lockdown einhergehende «Home-Office-Bewegung» bescherte dem Anbieter von Computer-Zubehör eine Sonderkonjunktur. Für das vierte Quartal der Geschäftsperiode 2019/20 (per 31. März 2020) meldete Logitech ein Umsatzwachstum von 14 Prozent auf 709 Millionen US-Dollar. Beim operativen Ergebnis (Non-GAAP) verzeichnete das Unternehmen eine Steigerung um 23 Prozent auf 79 Millionen Dollar. (Quelle: Logitech, Medienmitteilung, 11.05.2020) Derweil brachen die Lizenzeinnahmen von Temenos wegen Corona im ersten Quartal 2020 um knapp die Hälfte ein. Obwohl CEO Max Chuard die Jahresprognose nach unten revidieren musste, erachtet er die strukturellen Treiber für den Bankensoftware-Spezialisten als intakt. (Quelle: Temenos, Medienmitteilung, 14.04.2020)
 

Chancen:Mit dem Kick-In GOAL (Symbol: KGMCDU) lässt sich renditeoptimiert in AMS, Logitech und Temenos investieren. Ungeachtet vom weiteren Kursverlauf des Tech-Trios leistet die Emittentin eine Couponzahlung in Höhe von 17.00 Prozent pro Jahr. Das Tech-Trio startet mit einem Puffer von jeweils 50 Prozent in die Laufzeit. Solange keine Aktie auf oder unter die Barriere fällt, erhalten Produktinhaber zur Endfälligkeit das vollständige Nominal. Selbst wenn wenigstens ein Basiswert die massgebliche Schwelle touchiert, besteht die skizzierte Chance weiter. Allerdings muss das Trio dann zur Schlussfixierung geschlossen auf oder über dem Anfangslevel notieren, damit es beim maximalen Ertrag von 17.00% p.a. bleibt.

Risiken:Kick-In GOALs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch Lieferung einer vorab durch das Bezugsverhältnis fixierten Anzahl des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
AMS vs. Logitech vs. Temenos (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angabe in %)¹
Quelle: UBS AGStand: 20.05.2020

 
17.00% p.a. Kick-In GOAL auf AMS / Logitech / Temenos
Remove
Symbol KGMCDU
SVSP Name Barrier Reverse Convertible
SVSP Code 1230
Basiswerte AMS, Logitech, Temenos
Handelswährung CHF
Coupon 17.00% p.a.
Kick-In Level (Barriere) 50%
Verfall 28.05.2021
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 27.05.2020, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 20.05.2020

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden
 
 
 

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