Weekly Hits
Donnerstag, 02.07.2020
- Thema 1: Schweizer Mid Caps – Unterschiedliche Vorzeichen
- Thema 2: Getränkeindustrie – Chancen trotz Katerstimmung
- Thema 3: Rohstoffmonitor – Juni 2020
Schweizer Mid Caps
Unterschiedliche Vorzeichen
Wenig überraschend notierte der SMIM™ Index zum Ende des ersten Semesters deutlich unter dem Schlusskurs 2019. Auch gegenüber dem SMI™ hatte der mit 30 Schweizer Mid Caps bestückte Benchmark im bisherigen Jahresverlauf das Nachsehen. Was jedoch nichts daran ändert, dass die Aktien aus der zweiten Reihe im langfristigen Vergleich mit den Large Caps die Nase vorne haben. Zudem hat der SMIM™ im zweiten Quartal den Tiefstpunkt des Corona-Ausverkaufs deutlich hinter sich gelassen.¹ Mit dem Open End PERLES (Symbol: SMMPR) können Anleger darauf setzen, dass die Aufholjagd weitergeht. Während das Partizipationsprodukt den Index in seiner ganzen Bandbreite abbildet, basiert der Kick-In GOAL (Symbol: KGSODU) «nur» auf Flughafen Zürich, Logitech und Sunrise. Bei einem Coupon in Höhe von 7.75 Prozent p.a. gehen die drei Mid Caps mit Barriereabständen von 45 Prozent in die Laufzeit von zwölf Monaten.
Chancen: Eine Order reicht, um mit dem Open End PERLES (Symbol: SMMPR) in alle 30 SMIM™-Mitglieder zu investieren. Das Strukturierte Produkt bildet die Mid Cap-Auswahl ohne Laufzeitbegrenzung ab. Für Anleger, die vor der direkten Partizipation zurückscheuen, bietet der Kick-In GOAL (Symbol: KGSODU) auf Flughafen Zürich, Logitech und Sunrise eine Alternative. Solange keine der drei Aktien auf oder unter die Barriere von 55 Prozent der Anfangsfixierung fällt, wirft dieses Investment nach einem Jahr die Maximalrendite von 7.75 Prozent p.a. ab. Selbst im Falle einer Schwellenverletzung ist ein Ertrag in dieser Höhe weiter möglich. Allerdings müssen die Basiswerte dazu die Laufzeit geschlossen auf oder über dem Strike beenden. Gelingt dieses Unterfangen nicht, kompensiert der garantierte Coupon das Verlustrisiko ein Stück weit.
Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Beim Open End PERLES kommt es zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Index fällt. Notiert einer der Basiswerte beim Kick-In GOAL während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch Lieferung einer vorab durch das Bezugsverhältnis fixierten Anzahl des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
An der Spitze des Performance-Rankings für den SMIM™ steht zum Halbjahr 2020 ein Unternehmen, welches in den vergangenen Monaten eine Art Sonderkonjunktur erlebt hat. Die Rede ist von Logitech. Im ersten Semester dehnte sich der Börsenwert des Spezialisten von Computerzubehör um mehr als ein Drittel aus.¹ Bekanntlich löste der Lockdown eine regelrechte Homeoffice-Bewegung aus. Ausserdem verbrachten die «Daheimgebliebenen» ihre Freizeit verstärkt mit Videospielen und Streaming. In diesem Umfeld blühten die Geschäfte von Logitech auf: Für die letzten drei Monate im Geschäftsjahr 2019/20 (per 31. März) verbuchte der Anbieter von Headsets, Webcams und Gaming-Mäusen ein prozentual zweistelliges Umsatz- und Gewinnwachstum. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 12.05.2020)
Die rote Laterne trägt im SMIM™ 2020 bis dato Dufry. Die drastischen Einschränkungen im Reiseverkehr liessen die Geschäfte in den 2’400, an Flug- und Seehäfen, Bahnhöfen, Kreuzfahrtschiffen sowie anderen touristischen Zielen betriebenen Shops des Unternehmens einbrechen. Zu den Dufry-Standortenzählt der Flughafen Zürich. Im Mai wurden dort 98.4 Prozent weniger Passagiere abgefertigt als im Vorjahresmonat. Seit Juni verzeichnet der Airport eine langsame Erholung. Gleichwohl gibt das Management für 2020 keine Prognose zum Verkehrsaufkommen ab. Das Vorkrisenniveau soll ohnehin erst 2023 wieder erreicht werden. (Quelle: Flughafen Zürich, Medienmitteilung, 11.06.2020)
Wie sich der Shutdown auf die Ertragslage ausgewirkt hat, erfahren die Investoren am 21. August, wenn der Airport sein Halbjahresergebnis vorlegt. Nicht nur beim Flughafenbetreiber, generell steht dem SMIM™ eine spannende Berichtssaison ins Haus. Schliesslich könnte sich vor allem in den Ausblicken der Mid Caps ein Stück weit zeigen, ob und inwieweit die Geschäfte mit den jüngsten Corona-Lockerungen wieder Fahrt aufgenommen haben. Beim Highflyer Logitech (Zahlentermin: 21. Juli 2020) steht dagegen die Frage nach der Fortdauer des Homeoffice-Booms im Fokus.
Chancen: Eine Order reicht, um mit dem Open End PERLES (Symbol: SMMPR) in alle 30 SMIM™-Mitglieder zu investieren. Das Strukturierte Produkt bildet die Mid Cap-Auswahl ohne Laufzeitbegrenzung ab. Für Anleger, die vor der direkten Partizipation zurückscheuen, bietet der Kick-In GOAL (Symbol: KGSODU) auf Flughafen Zürich, Logitech und Sunrise eine Alternative. Solange keine der drei Aktien auf oder unter die Barriere von 55 Prozent der Anfangsfixierung fällt, wirft dieses Investment nach einem Jahr die Maximalrendite von 7.75 Prozent p.a. ab. Selbst im Falle einer Schwellenverletzung ist ein Ertrag in dieser Höhe weiter möglich. Allerdings müssen die Basiswerte dazu die Laufzeit geschlossen auf oder über dem Strike beenden. Gelingt dieses Unterfangen nicht, kompensiert der garantierte Coupon das Verlustrisiko ein Stück weit.
Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Beim Open End PERLES kommt es zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Index fällt. Notiert einer der Basiswerte beim Kick-In GOAL während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch Lieferung einer vorab durch das Bezugsverhältnis fixierten Anzahl des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
SMIM™ vs. SMI™ (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angaben in %)¹
Während des Corona-Ausverkaufs kamen die Mid Caps zwar stärker unter die Räder als der SMI™. Im langfristigen Vergleich kann der SMIM™ dennoch eine deutliche Führung gegenüber dem Leitindex behaupten.
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 01.07.2020
Flughafen Zürich vs. Logitech vs. Sunrise Communications (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angaben in %)¹
Mit Logitech hat der SMIM™ einen echten Highflyer in seinen Reihen. Schon vor der aktuellen Krise hängte der schweizerisch-amerikanische Technologiekonzern die beiden anderen Mid Caps um Längen ab.
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 01.07.2020
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
Open End PERLES auf den SMIM™
7.75% p.a. Kick-In GOAL auf Flughafen Zürich / Logitech / Sunrise Communications
Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Bloomberg Stand: 01.07.2020
Marktübersicht
| Index | Stand | Woche¹ | |
|---|---|---|---|
| SMI™ | 10’089.67 Pkt. | 0.7% | |
| SLI™ | 1’510.81 Pkt. | 1.2% | |
| S&P 500™ | 3’115.86 Pkt. | 2.1% | |
| EURO STOXX 50™ | 3’228.45 Pkt. | 1.0% | |
| S&P™ BRIC 40 | 4’321.44 Pkt. | -0.5% | |
| CMCI™ Compos. | 787.06 Pkt. | 2.5% | |
| Gold (Feinunze) | 1’779.90 USD | 0.3% | |
SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
Getränkeindustrie
Chancen trotz Katerstimmung
Mit den sommerlichen Temperaturen steigt bei so manchem Konsumenten die Lust auf ein kühles Bier. Nachdem zuletzt die Corona-Einschränkungen vielerorts gelockert wurden, könnte der Absatz des Gerstensaftes in der Tat wieder anziehen. Die Getränkeindustrie hätte sicher nichts gegen ein solches Szenario – Coronakrise und Lockdown sorgen in diesem Sektor für echte Katerstimmung. Ein neuer Kick-In GOAL (Symbol: KGTLDU) bringt die Branchenriesen Anheuser-Busch (AB) InBev, Carlsberg, Diageo und Heineken als Basiswerte zusammen. Der Coupon beträgt 12.50 Prozent p.a., während die Barrieren bei 55 Prozent des jeweiligen Startkurses fixiert werden.
Anfang Mai hat AB InBev sprichwörtlich ernüchternde Zahlen präsentiert. Beim weltgrössten Brauereikonzern mit namhaften Marken wie Budweiser, Stella Artois oder Beck’s gab der Getränkeabsatz bereits in den ersten drei Monaten 2020 um 9.3 Prozent nach. Für das gerade zu Ende gegangene Quartal befürchtete das Unternehmen eine noch deutlich schwächere Entwicklung. Im April lag der Ausstoss bereits 32 Prozent unter dem Vorjahresniveau. Immerhin verzeichnete AB InBev zu dieser Zeit erste Anzeichen einer Erholung für das Geschäft in China und Südkorea. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 07.05.2020) Von einer allmählichen Rückkehr des Bierdurstes im Reich der Mitte konnte auch Carlsberg an der Zahlenvorlage für das erste Quartal berichten. Höhere Umsätze mit dem Detailhandel reichten beim weltweit drittgrössten Brauer hinter AB InBev und Heineken in der Berichtsperiode nicht aus, um das fehlende Geschäft mit der Gastronomie zu kompensieren. Die Dänen verbuchten einen Umsatzrückgang von sieben Prozent. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 30.04.2020)
Nach Ansicht von Moody’s bleiben die Fundamentaldaten der europäischen Getränkeindustrie trotz des Geschäftseinbruchs stark. Bereits 2021 traut die Ratingagentur dem Sektor eine Gewinnerholung zu. Die Experten verweisen auf die relative Krisenresistenz der Getränkenachfrage. Ausserdem bescheinigt Moody’s den Unternehmen eine adäquate Liquidität sowie ausreichend Bankenfazilitäten, um die in den kommenden zwölf Monaten fällig werdenden Schulden zu decken. (Quelle: Moody’s Investors Service, Research Anouncement, 06.05.2020)
Chancen:Mit dem Kick-In GOAL (Symbol: KGTLDU) können Anleger der Katerstimmung in diesem Sektor in gewisser Weise trotzen. Ungeachtet vom weiteren Kursverlauf bei AB InBev, Carlsberg, Diageo und Heineken wirft das Produkt einen Coupon in Höhe von 12.50 Prozent p.a. ab. Die Tilgung des Nominals ist durch einen Risikopuffer von 45 Prozent für jede Aktie teilgeschützt. Solange kein Basiswert während der Laufzeit auf oder unter die Barriere fällt, endet das Investment mit einer der Ausschüttung entsprechenden Maximalrendite.
Risiken:Das vorgestellte Produkt ist nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Quartett erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
AB InBev vs. Carlsberg vs. Diageo vs. Heineken (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angaben in %)¹
Quelle: UBS AGStand: 01.07.2020
12.50% p.a. Callable Kick-In GOAL auf AB InBev / Carlsberg / Diageo / Heineken
| Remove | ||
|---|---|---|
| Symbol | KGTLDU | |
| SVSP Name | Barrier Reverse Convertible | |
| SVSP Code | 1230 | |
| Basiswerte | AB InBev, Carlsberg, Diageo, Heineken | |
| Handelswährung | CHF (Quanto) | |
| Coupon | 12.50% p.a. | |
| Kick-In Level (Barriere) | 55% | |
| Verfall | 10.01.2022 | |
| Emittentin | UBS AG, London | |
| Zeichnung bis | 08.07.2020 (15:00 Uhr) | |
Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG Stand: 01.07.2020
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
Rohstoffmonitor
Juni 2020
Performance Einzelrohstoffe:Die Rohstoffmärkte konnten im Juni ihren Erholungskurs fortsetzen. Für die Mehrheit der zum CMCI-Universum zählenden Einzelindizes stehen positive Vorzeichen zu Buche. Insbesondere Rohöl sowie Derivate des Energieträgers waren gefragt. Die Umsetzung der Förderkürzungen durch die in der Gruppe der OPEC+ agierenden Länder scheint Wirkung zu zeigen: Bereits im gerade anlaufenden dritten Quartal 2020 könnte die weltweite Ölnachfrage des laufende Angebot wieder übertreffen. Gleichwohl sind die Lagertanks derart prall gefüllt, dass wohl vorerst nicht mit einer Knappheit am Ölmarkt zu rechnen ist.
Monatsperformance Einzelrohstoffe im Juni 2020 (USD)¹
Total-Return-Performance der UBS Bloomberg CMCI Einzelrohstoff-Indizes im Juni 2020 in US-Dollar.
Stand: 30.06.2020Quelle: UBS AG
CMCI™ Sektor-Indizes:Hinter den Energierohstoffen belegen die Industriemetalle im Juni-Ranking der Sektoren den zweiten Platz. Nicht zuletzt der aufkommende Konjunkturoptimismus schob hier die Notierungen an. Im zweiten Quartal holte der CMCI Industrial Metals Index (USD) 13.5 Prozent auf. Damit verbesserte dieser Benchmark auch seine 12-Monats-Bilanz. Für positive Vorzeichen reicht es aber nicht – sie stehen auf Sicht von einem Jahr nur für die Edelmetalle zu Buche. Gold hat das erste Semester 2020 auf dem höchsten Niveau seit Oktober 2012 beendet.
Rohstoff-Index-Vergleich seit CMCI-Lancierung im Januar 2007 (USD)¹
Performance ausgesuchter Rohstoff-Indizes im Vergleich zum UBS Bloomberg CMCI Composite Index seit dessen Lancierung im Januar 2007.
Quelle: UBS AG
Stand: 30.06.2020
Performance UBS Bloomberg CMCI™ Sektor-Indizes (USD)¹
Total-Return-Performance der einzelnen UBS Bloomberg CMCI Sektor-Indizes im Juni 2020.
Quelle: UBS AG
Stand: 30.06.2020
Meistgehandelte UBS ETC auf CMCI™:Anders als noch im Mai schaffte es Gold dennoch nicht unter die Top 10 mit den meistgehandelten ETCs auf CMCI Indizes. Neben der gewohnten Dominanz des Energiesegments verzeichnete ein Partizipationsprodukt auf den diversifizierten CMCI Composite Index ein vergleichsweise hohes Handelsvolumen. Auffällig ist zudem, dass ausschliesslich in der Rohstoffvaluta US-Dollar denominierte ETCs in der Tabelle enthalten sind.
Meistgehandelte UBS ETCs auf UBS Bloomberg CMCI™ Indizes im Juni 2020
| Produkt | Symbol | Währung | Monatsperformance¹ | Anteil am Gesamtvolumen | |
|---|---|---|---|---|---|
| UBS ETC on CMCI WTI Crude Oil | TCLCI | USD | 15.4% | 31.3% | |
| UBS ETC on CMCI Brent Crude | TCOCI | USD | 12.3% | 26.0% | |
| UBS ETC on CMCI Composite | TCMCI | USD | 6.6% | 21.7% | |
| UBS ETC on CMCI Natural Gas | TNGCI | USD | -5.1% | 10.3% | |
| UBS ETC on CMCI Energy | TENCI | USD | 13.9% | 5.4% | |
| UBS ETC on CMCI Brent Crude 3-M | TCO3M | USD | 15.4% | 3.0% | |
| UBS ETC on CMCI Copper | TLPCI | USD | 12.9% | 2.2% | |
| UBS ETC on CMCI Industrial Metals | TIMCI | USD | 8.5% | 0.1% | |
| UBS ETC on CMCI Nickel | TLNCIU | USD | 4.7% | 0.0% | |
Prozentual meistgehandelte UBS ETCs im Vergleich zum Gesamtlvolumen aller UBS ETCs auf CMCI Indizes an der SIX Structured Products Exchange.
Quelle: UBS AG
Stand: 30.06.2020