KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 16.07.2020
  • Thema 1: Rohstoffe – Erfolgreiche Titelverteidigung
  • Thema 2: Biotech-Branche – Corona und noch viel mehr

Rohstoffe
Erfolgreiche Titelverteidigung

An den virtuell durchgeführten Swiss Derivative Awards 2020 erhielt UBS wie bereits im Vorjahr die begehrte Auszeichnung für das «Beste Rohstoffprodukt». Die Jury war vom ETC (Symbol: COSLNU) auf den UBS Bloomberg CM-BCOM Outperformance Strategy 2.5x Leveraged Net of Cost TR Index überzeugt. Dieses Produkt bildet eine marktneutrale Rohstoffstrategie ab. Im Kern macht sich der Basiswert die strukturellen Vorteile der CMCI-Indexfamilie, eine Methodik der zweiten Generation, gegenüber traditionellen Rohstoffbenchmarks (erste Generation) zu Nutze. Seit mehr als einem Jahrzehnt bietet UBS mit Hilfe der UBS Bloomberg CMCI-Indexfamilie ein Investment in das gesamte Spektrum der Rohstoffe an. Zum grossen Fundus zählt der ETC (Symbol: TCMCIU) auf den UBS Bloomberg CMCI Composite USD TR Index. Das Produkt deckt sämtliche Segmente dieser speziellen Anlageklasse ab. 


Bereits zum fünfzehnten Mal wurden die Swiss Derivative Awards verliehen. Die von Prof. Dr. Marc Oliver Rieger geleitete Expertenjury beurteilte auch in diesem Jahr eine Vielzahl von eingereichten Strukturierten Produkten. Nominierte und Sieger wurden im Rahmen einer Online-Videoübertragung präsentiert. In der Kategorie «Bestes Rohstoffprodukt» erhielt UBS den Award für den ETC auf den UBS Bloomberg CM-BCOM Outperformance Strategy 2.5x Leveraged Net of Cost TR Index. Im Interview mit den beiden Moderatoren erklärte Jérôme Allet, Leiter Public Distribution für Strukturierte Produkte Schweiz, die Idee hinter der ausgezeichneten UBS-Strategie: «Das Produkt geht eine Short-Position im  Bloomberg Commodity Index ein.» Dabei handelt es sich um einen breit diversifizierten Benchmark der ersten Generation, welcher ausschliesslich Terminkontrakte mit kurzfristigen Verfallterminen einsetzt. Die zweite Komponente der Strategie ist eine Long-Position im selben Index – allerdings unter Anwendung der innovativen CMCI-Rollmethodik. Indem hier das gesamte Laufzeitspektrum ausgenutzt wird, können negative Rolleffekte vermieden  werden. «Die Outperformance der rolloptimierten Methodik gegenüber dem herkömmlichen Modell wird mit dem Faktor 2.5 gehebelt», erklärte Jérôme Allet. Die Jury würdigte insbesondere die negative Korrelation der Strategie zu anderen Assetklassen. Auf diese Weise macht der prämierte ETC stabile Erträge bei einem vergleichsweise geringem Risiko möglich. Gerade als die Corona-Krise in den vergangenen Monaten auch an den Rohstoffmärkten zu starken Verwerfungen führte, konnte das Long-Short-Produkt seine Stärken ausspielen (siehe Chart).¹
 
Der UBS Bloomberg CMCI Commodity Index hat zuletzt einen Teil der im März und April zu beobachtenden Korrektur aufgeholt.¹ Dabei profitierte der diversifizierte Benchmark auch und gerade von einem Rebound der relativ hoch gewichteten Energieträger. UBS CIO GWM hält zwar kurzfristige Rücksetzer bei Öl für möglich. Gleichwohl fällt der Ausblick positiv aus. Eine im Zuge der Wirtschaftserholung allmählich steigende Ölnachfrage trifft den Experten zufolge auf eine rückläufige Produktion. Daher geht CIO GWM sowohl im laufenden zweiten Semester als auch für 2021 von einem unterversorgten Ölmarkt aus. (Quelle: UBS CIO GWM, «Crude oil: Inventories to fall in 2H20 and 2021», 18.06.2020)  Anfang Juli hat CIO GWM die Prognose für den Goldpreis angehoben. Die Analysten begründen diesen Schritt mit den Absicherungsqualitäten des Edelmetalls. Mit Blick auf das zweite Halbjahr verweisen sie auf Risiken wie die Präsidentschaftswahlen in den USA, die Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten und China sowie das Coronavirus (Quelle: UBS CIO GWM, Edelmetalle, 02.07.2020).


Chancen: Sei es zu Diversifikationszwecken, als Inflationsschutz oder in der schlichten Erwartung steigender Notierungen – mit dem ETC (Symbol: TCMCIU) auf den UBS Bloomberg CMCI Composite USD TR Index können sich Anleger das gesamte Warenspektrum in ihr Portfolio holen. Neben Energieträgern sind Agrarrohstoffe, Industrie- und Edelmetalle sowie Lebendvieh in diesem Basiswert zu finden. Ein völlig marktneutrales und zugleich risikoreduziertes Investment ermöglicht der ETC (Symbol COSLNU) auf den UBS Bloomberg CM-BCOM Outperformance Strategy 2.5x Leveraged Net of Cost TR Index. Bei beiden Partizipationsprodukten ist die Laufzeit unbegrenzt.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Beim ETC kommt es zu Verlusten, wenn der Basiswert fällt. Aufgrund des Hebels werden Kursbewegungen der BCOM-Strategie überproportional nachgebildet, so dass sich überdurchschnittliche Gewinne und Verluste aufbauen können.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
UBS Bloomberg CM-BCOM Outperformance Strategy 2.5x Leveraged Net of Cost Total Return Index (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Die coronabedingten Verwerfungen am Rohstoffmarkt – Stichwort «Contango» – schoben die Strategie kräftig an. Hinweis: Bis zur Emission des ETCs basieren die Daten auf einer historischen Simulation. 
 
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 15.07.2020

UBS Bloomberg CMCI Composite TR Index vs. S&P GSCI™ TR Index (seit 01.01.2009, nur zu illustrativen Zwecken, Angaben in %)¹
Nach dem «Corona-Ausverkauf» drehten die Rohstoffpreise nach oben. Das CMCI-Konzept konnte dabei den Vorsprung gegenüber dem auf einer Methodik der ersten Generation basierenden S&P GSCI™ Index ausbauen.
 
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 15.07.2020

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
ETC auf den UBS Bloomberg CMCI Composite USD TR Index

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Symbol TCMCIU
SVSP Name Tracker-Zertifikat
SVSP Code 1300
Basiswert UBS Bloomberg CMCI Composite USD TR Index
Bezugsverhältnis 10:1
Handelswährung USD
Verwaltungsgebühr 0.38% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs USD 79.40 / 79.60

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Termsheet

ETC auf den UBS Bloomberg CM-BCOM Outperformance Strategy 2.5x Leveraged Net of Cost TR Index (USD)

Remove
Symbol COSLNU
SVSP Name Tracker-Zertifikat
SVSP Code 1300
Basiswert UBS Bloomberg CM BCOM Outperformance Strategy 2.5x Leveraged Net of Cost TR Index (USD)
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung USD
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs USD 305.50 / 306.00

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Bloomberg Stand: 15.07.2020
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 10’460.01 Pkt. 2.8%
SLI™ 1’580.94 Pkt. 3.1%
S&P 500™ 3’226.56 Pkt. 1.8%
EURO STOXX 50™ 3’378.21 Pkt. 2.8%
S&P™ BRIC 40 4’637.47 Pkt. -1.6%
CMCI™ Compos. 805.64 Pkt. 0.2%
Gold (Feinunze) 1’813.80 USD -0.4%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Biotech-Branche
Corona und noch viel mehr

 
Das Coronavirus hält die USA weiter auf Trab. Zwar steigen einerseits die Neuinfektionen weiterhin an, andererseits läuft die Forschung aber auch derart auf Hochtouren wie in kaum einem anderen Land. Die Nase vorne hat derzeit Gilead Sciences, die für ihr Medikament „Remdesivir“ von den Behörden bereits die Zulassung in den USA und Europa bekommen haben. Neben Covid-19 beschäftigt sich die Biotech-Branche auch weiterhin mit vielen anderen Krankheiten. So stellte Biogen soeben überraschend einen Antrag auf die US-Zulassung für die Alzheimer-Therapie „Aducanumab“. (Quelle: Bloomberg, Medienbericht, 08.07.2020) Der in Zeichnung stehende Kick-In GOAL (Symbol: KGUSDU) auf Biogen, Gilead und Teva Pharmaceutical ermöglicht ein bedingt teilgeschütztes Investment in die aussichtsreiche Biotech-Branche. Neben einem Coupon von 15.00 Prozent p.a. ist das Produkt auch mit einem Risikopuffer von 50 Prozent ausgestattet.
 
Das Corona-Mittel Remdesivir von Gilead macht immer mehr Hoffnung. Eine neue Studie zeigte, dass sich damit nicht nur die klinische Genesung signifikant verbessert, auch das Todesrisiko verringerte sich. So erholten sich 74.4 Prozent der mit Remdesivir behandelten Patienten bis zum 14. Tag, gegenüber 59 Prozent der Kranken, die eine Standardbehandlung erhielten. Die Sterblichkeitsrate betrug nach zwei Wochen 7.6 Prozent, verglichen mit 12.5 Prozent bei Patienten, die kein Remdesivir erhielten. Analysten sagen dem Mittel hohe Erlöse voraus. Die aktuelle Umsatzschätzung des Arzneimittels für dieses Jahr beträgt 1.98 Milliarden US-Dollar, die Konsens-Umsatzschätzung für 2021 liegt bei 2.40 Milliarden US-Dollar. (Quelle: Bloomberg, Medienbericht, 10.07.2020) Offensichtlich gute Geschäfte versprechen sich Analysten auch von Biogens Alzheimer-Therapie Aducanumab, denn die Aktie zog in Folge der Antragstellung auf Zulassung um rund ein Zehntel an.¹ „Alzheimer bleibt eine der grössten Herausforderungen für die öffentliche Gesundheit unserer Zeit“, sagte Biogen-CEO Michel Vounatsos. (Quelle: Bloomberg, Medienbericht, 08.07.2020) Teva wiederum hat soeben den „ProAir Digihaler“ in den USA eingeführt. Eigenen Angaben zufolge handelt es sich dabei um den ersten und einzigen digitalen Rettungsinhalator. (Quelle: Teva, Medienmitteilung, 13.07.2020)
 

Chancen:Die drei Biotech-Grössen bilden die Basis des neuen Kick-In GOAL (Symbol: KGUSDU). Das Strukturierte Produkt ist mit einem Coupon von 15.00 Prozent p.a. ausgestattet. Die Maximalrendite wird durch einen Risikopuffer geschützt. Die Barrieren werden am Ende der Zeichnungsfrist am 22. Juli bei 50 Prozent der Startwerte fixiert.

Risiken:Kick-In GOALs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte des Kick-In GOAL während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Biogen vs. Gilead Sciences vs. Teva Pharmaceutical Bank (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angaben in %)¹
Quelle: UBS AGStand: 15.07.2020

 
15.00% p.a. Kick-In GOAL auf Biogen / Gilead / Teva Pharmaceutical
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Symbol KGUSDU
SVSP Name Barrier Reverse Convertible
SVSP Code 1230
Basiswerte Biogen, Gilead, Teva Pharmaceutical
Handelswährung USD
Coupon 15.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level 50.00%
Verfall 22.07.2021
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 22.07.2020, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 15.07.2020

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

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Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. 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