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Donnerstag, 06.08.2020
- Thema 1: US-Aktienmarkt»Big Techs» schreiten voran
- Thema 2: Spotify TechnologyLeise Moll-Töne aus Schweden
- Thema 3: Rohstoffmonitor Juli 2020
US-Aktienmarkt»Big Techs»schreiten voran
Die Wall Street ist mit Schwung in den August gestartet. Vor allem die Quartalszahlen von grossen Technologiekonzernen schoben den S&P 500™ Index weiter an das Allzeithoch heran.¹ Mit dem ETT (Symbol: ETSPX) können Anleger darauf setzen, dass der US-Leitindex neue Bestmarken erreicht. Für Anleger, die angesichts der jüngsten Rallye und bestehender Risiken vor dem Direktinvestment zurückscheuen, könnte ein Early-Redemption (ER) Kick-In GOAL (Symbol: KGZEDU) auf Alphabet, Apple und Microsoft interessant sein. Das prominente US-Trio geht mit einem Barriereabstand von 40 Prozent in die 18-monatige Laufzeit. In diesem Ausmass ist die Renditechance in Höhe von 9.75 Prozent p.a. teilgeschützt.
Chancen: Einen vergleichsweise einfachen und kosteneffizienten Zugang zum US-Aktienmarkt bietet der ETT (Symbol: ETSPX) auf den S&P 500™ TR Index. Mit dieser Struktur ist sowohl eine kurzfristige Tradingposition als auch ein dauerhaftes Engagement möglich. Alphabet, Apple und Microsoft sind die Basiswerte des ER Kick-In GOAL (Symbol: KGZEDU). Mit diesem Produkt holen sich Anleger eine vierteljährliche Couponzahlung von 9.75 Prozent p.a. in das Portfolio. Solange keine Aktie auf oder unter die Barriere von 60 Prozent der Anfangsfixierung fällt, zahlt die Emittentin am Laufzeitende zudem das Nominal vollständig zurück. Gleiches gilt, sobald die Early Redemption Funktion an einem der im Termsheet festgelegten Beobachtungstage greift. Im Fall der vorzeitigen Tilgung erhalten Produktinhaber selbstverständlich auch eine anteilige Couponzahlung.
Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Bei einem ETTkommt es zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Index unter demEinstiegspreis zu liegen kommt. Notiert einer der Basiswerte des Kick-In GOALswährend der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level(Barriere) und kommt zudem das Early Redemption Feature nicht zum tragen, kann die Tilgung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zumNominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich.Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, sodass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte –im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Per Ende Juli lagen die Quartalsberichte für 63 Prozent der Unternehmen aus dem S&P 500™ Index vor. Laut einer Auswertung von Factset konnten davon 84 Prozent die Analystenerwartungen für das Ergebnis je Aktie (EPS) übertreffen. Allerdings waren die Erwartungen im Zuge der Coronapandemie deutlich geschrumpft: Bis in den März hinein hatten die Analysten mit einem Gewinnwachstum für 2020 gerechnet. Mittlerweile indiziert der Konsens beim S&P 500™ einen EPS-Rückgang von gut einem Fünftel gegenüber dem vergangenen Jahr. Allerdings rechnen die Experten damit, dass der Gewinnmotor schon bald wieder Fahrt aufnimmt: 2021 soll das EPS für den marktbreiten Benchmark bereits wieder leicht über dem Vorkrisenniveau liegen. (Quelle: Factset, Earnings Insight, 31.07.2020)
Die Hoffnung auf das v-förmige Comeback der Unternehmen spiegelt sich seit Monaten in den Kursen der US-Grosskonzerne wieder. Angeführt wird die Rallye von den Technologieaktien. Mit ihren jüngsten Zwischenberichten führen gerade die prominenten Vertreter dieses Sektors vor Augen, dass die vom Corona-Virus ausgelöste «Stay-at-Home»-Bewegung ihre Geschäfte beflügelt hat. Beispiel Apple: Im abgelaufenen Quartal verbuchte das Unternehmen quer durchalle Segmente und Regionen wachsende Umsätze. Während der Branchenkrösus keine Prognose für das laufende Vierteljahr abgab, kündigte er einen Aktiensplit im Verhältnis 4:1 an. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 30.07.2020)
Einen Tag vor der Zahlenpublikation nahm Apple-CEO Tim Cook gemeinsam mit den Chefs von Amazon.com, Alphabet und Facebook an einer Anhörung vor dem Kartell-Unterausschuss teil. Mit einem Bericht des Kongress-Gremiums wird bis zum Herbst gerechnet. Dann könnte sich zeigen, ob die Politik mit einer stärkeren Regulierung gegen die Marktmacht der «Big Techs» vorgeht. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 30.07.2020)
Zunächst aber wartet die Wall Street gespannt darauf, ob es zu einem weiteren Corona-Konjunkturpaket kommt – das Weisse Haus möchte bis Ende der Woche mit den Demokraten im Kongress einen Kompromiss erreichen. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 04.08.2020)
Chancen: Einen vergleichsweise einfachen und kosteneffizienten Zugang zum US-Aktienmarkt bietet der ETT (Symbol: ETSPX) auf den S&P 500™ TR Index. Mit dieser Struktur ist sowohl eine kurzfristige Tradingposition als auch ein dauerhaftes Engagement möglich. Alphabet, Apple und Microsoft sind die Basiswerte des ER Kick-In GOAL (Symbol: KGZEDU). Mit diesem Produkt holen sich Anleger eine vierteljährliche Couponzahlung von 9.75 Prozent p.a. in das Portfolio. Solange keine Aktie auf oder unter die Barriere von 60 Prozent der Anfangsfixierung fällt, zahlt die Emittentin am Laufzeitende zudem das Nominal vollständig zurück. Gleiches gilt, sobald die Early Redemption Funktion an einem der im Termsheet festgelegten Beobachtungstage greift. Im Fall der vorzeitigen Tilgung erhalten Produktinhaber selbstverständlich auch eine anteilige Couponzahlung.
Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Bei einem ETTkommt es zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Index unter demEinstiegspreis zu liegen kommt. Notiert einer der Basiswerte des Kick-In GOALswährend der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level(Barriere) und kommt zudem das Early Redemption Feature nicht zum tragen, kann die Tilgung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zumNominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich.Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, sodass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte –im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
S&P 500™ TR Index vs. S&P 500™ Price Index (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angaben in %)¹
Der ETT basiert auf der Total Return-Variante des US-Leitindex. Wegen der enthaltenen Dividendenzahlungen schnitt dieser historisch betrachtet besser ab als der im öffentlichen Fokus stehende S&P 500™ Price Index.
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 05.08.2020
Alphabet vs. Apple vs. Microsoft (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angaben in %)¹
Der Softwarekonzern Microsoft führt das fünfjährige Performanceranking der drei US-Technologiegiganten an. Gemeinsam ist dem Trio, dass es inmitten der Coronakrise neue Allzeithochs erreichen konnte.
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 05.08.2020
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
ETT auf den S&P 500™ Total ReturnIndex
9.75% p.a. Early Redemption Kick-In GOAL auf Alphabet / Apple / Microsoft
| Remove | ||
|---|---|---|
| Symbol | KGZEDU | |
| SVSP Name | Barrier Reverse Convertible | |
| SVSP Code | 1230 (Auto-Callable) | |
| Basiswerte |
Alphabet, Apple, Microsoft |
|
| Handelswährung | USD | |
| Coupon | 9.75% p.a. | |
| Strike Level | 100% | |
| Kick-In Level (Barriere) | 60% | |
| Verfall | 18.02.2022 | |
| Emittentin | UBS AG, London | |
| Zeichnung bis | 19.08.2020, 15:00 Uhr | |
Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Bloomberg Stand: 05.08.2020
Marktübersicht
| Index | Stand | Woche¹ | |
|---|---|---|---|
| SMI™ | 10’097.97 Pkt. | -1.7% | |
| SLI™ | 1’540.84 Pkt. | -1.2% | |
| S&P 500™ | 3’327.70 Pkt. | 2.1% | |
| EURO STOXX 50™ | 3’268.38 Pkt. | -1.0% | |
| S&P™ BRIC 40 | 2’990.45 Pkt. | 1.5% | |
| CMCI™ Compos. | 837.31 Pkt. | 1.9% | |
| Gold (Feinunze) | 2’049.30 USD | 3.7% | |
SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
Spotify TechnologyLeise Moll-Töne aus Schweden
Musik, Hörbücher, Podasts – annähernd 300 Millionen Nutzer haben im zweiten Quartal 2020 auf das umfangreiche Programm von Spotify zugegriffen. Der schwedische Audiostreamingdienst zog damit in der Coronakrise noch mehr Abonnenten an, als von Analysten im Schnitt erwartet. Gleichwohl setzte die Spotify-Aktie nach der Vorlage des Zwischenberichts ihren jüngsten Konsolidierungskurs fort.¹ Für eine länger anhaltende Seitwärtsbewegung können Anleger sich mit dem in Zeichnung stehenden Kick-In GOAL (Symbol: KGXTDU) positionieren. Spotify darf sogar deutlich nachgeben, ohne die Renditechance von 9.50 Prozent p.a. zu durchkreuzen – der Basiswert erhält zur Anfangsfixierung eine Barriere von 50 Prozent des dann gültigen Kurses.
138 Millionen Abonnenten und damit 27 Prozent mehr als im Vorjahreszeitraum nutzten im zweiten Quartal 2020 das werbefreie Premium-Paket von Spotify. Analysten hatten mit 1.6 Millionen zahlenden Nutzern weniger gerechnet. Dagegen verfehlten die Schweden die durchschnittlichen Erwartungen mit einem Umsatzwachstum von 13 Prozent auf 1.89 Milliarden Euro. Das Management verwies in diesem Zusammenhang auf die rückläufigen Werbeeinnahmen. Im zweiten Quartal blieben die entsprechenden Erlöse um 21 Prozent hinter dem Vorjahresniveau zurück. Unterm Strich rutschte Spotify deutlich tiefer in die Verlustzone. Hier machte sich eine aus dem gestiegenen Aktienkurs resultierende Steuerlast für am Unternehmen beteiligte Mitarbeiter in Schweden bemerkbar.Für das laufende dritte Quartal erwartet Spotify einen Anstieg der Premium-Abos auf 140 bis 144 Millionen. Analysten hatten hier zuvor im Schnitt mit 141.4 Millionen gerechnet. Der Umsatz soll zwischen 1.85 und 2.05 Milliarden Euro liegen. Diesem Zielwert steht eine Konsensschätzung von 2.01 Milliarden Euro gegenüber. Laut CFO Paul Vogel hat sich das Werbegeschäft mittlerweile verbessert. Spotify hält daher an dem Ziel fest, diese Art von Umsatz im Gesamtjahr auszubauen. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 29.07.2020)
Chancen:Ungeachtet des Zwischenberichts hat sich die Spotify-Aktie eine Verschnaufpause redlich verdient. Im bisherigen Jahresverlauf steht für das seit April 2018 an der New York Stock Exchange kotierte Unternehmen ein Plus von 70 Prozent zu Buche.¹ Der neue Kick-In GOAL (Symbol: KGXTDU) lässt diesem Aufsteiger noch Spielraum nach unten. Solange der Basiswert nicht auf oder unter die Barriere von 50 Prozent fällt, ist eine Maximalrendite von 9.50 Prozent möglich. Sollte Spotify stärker nachgeben, wäre der dem Coupon entsprechende Ertrag immer noch möglich. Dazu müsste die Aktie jedoch zur Schlussfixierung wieder auf oder über ihrem Anfangsniveau (Strike) zu finden sein.
Risiken:Kick-In GOALs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Spotify während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level, kann die Tilgung am Verfalltag durch Bartilgung erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Spotify Technology (seit Erstnotiz am 03.04.2018, Angaben in USD)¹
Quelle: UBS AGStand: 05.08.2020
9.50% p.a. Kick-In GOAL auf Spotify
| Remove | ||
|---|---|---|
| Symbol | KGXTDU | |
| SVSP Name | Barrier Reverse Convertible | |
| SVSP Code | 1230 | |
| Basiswert | Spotify Technology | |
| Handelswährung | USD | |
| Coupon | 9.50% p.a. | |
| Strike Level | 100% | |
| Kick-In Level (Barriere) | 50% | |
| Verfall | 12.08.2021 | |
| Emittentin | UBS AG, London | |
| Zeichnung bis | 12.08.2020, 15:00 Uhr | |
Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG Stand: 05.08.2020
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
Rohstoffmonitor Juli 2020
Performance Einzelrohstoffe:Mit einem Plus von 33 Prozent ist Silber im Juli dynamisch nach oben aus einer langfristigen Seitwärtsbewegung ausgebrochen. Laut Reuters verbuchte das zweitwichtigste Edelmetall damit die stärkste monatliche Performance seit 1982. Während Silber aber noch immer weit unter dem Allzeithoch notiert, hat Gold die bisherige Bestmarke aus dem Herbst 2011 überboten. Ein treibender Faktor hinter der Edelmetallrallye war zuletzt der schwache US-Dollar. Beispielsweise wertete der Greenback gegenüber dem Schweizer Franken im Juli um 3.6 Prozent ab.
Monatsperformance Einzelrohstoffe im Juli 2020 (USD)¹
Total-Return-Performance der UBS Bloomberg CMCI Einzelrohstoff-Indizes im Juli 2020 in US-Dollar.
Stand: 31.07.2020Quelle: UBS AG
CMCI™ Sektor-Indizes:Wenig überraschend führt der mit Gold und Silber bestückte Edelmetallindex das Ranking der CMCI-Sektoren an. Gleichzeitig konnte das Segment seine Zwölf-Monats-Bilanz weiter verbessern. Über diesen Beobachtungszeitraum zeigen neben den Edel- einzig die Industriemetalle positive Vorzeichen. In der Hoffnung auf eine konjunkturelle Erholung verteuerten sich Kupfer & Co. im Juli um 6.4 Prozent. Nicht zuletzt trug der schwache Dollar dazu bei, dass der Rohstoffmarkt als Ganzes weiter zulegen konnte. Im Berichtsmonat kam der UBS Bloomberg CMCI Composite Index um 4.1 Prozent voran.
Rohstoff-Index-Vergleich seit CMCI-Lancierung im Januar 2007 (USD)¹
Performance ausgesuchter Rohstoff-Indizes im Vergleich zum UBS Bloomberg CMCI Composite Index seit dessen Lancierung im Januar 2007.
Quelle: UBS AG
Stand: 31.07.2020
Performance UBS Bloomberg CMCI™ Sektor-Indizes (USD)¹
Total-Return-Performance der einzelnen UBS Bloomberg CMCI Sektor-Indizes im Juli 2020.
Quelle: UBS AG
Stand: 31.07.2020
Meistgehandelte UBS ETC auf CMCI™:Der diversifizierte Benchmark ist einmal mehr auch unter denjenigen UBS ETCs zu finden, die auf Monatssicht den stärksten Handelsumsatz verzeichnen konnten. Dominiert wurde der ETC-Handel an der SIX wie gewohnt von Partizipationsprodukten, die auf Öl basieren. Es überrascht dagegen etwas, dass die im Juli in punkto Performance führenden Edelmetalle nicht unter den in der Tabelle aufgelisteten Volumen-Spitzenreitern zu finden sind.
Meistgehandelte UBS ETCs auf UBS Bloomberg CMCI™ Indizes im Juli 2020
| Produkt | Symbol | Währung | Monatsperformance¹ | Anteil am Gesamtvolumen | |
|---|---|---|---|---|---|
| UBS ETC on CMCI Brent Crude Oil 3M | TCO3MU | USD | 4.4% | 22.3% | |
| UBS ETC on CMCI Copper | TLPCIU | USD | 6.6% | 7.6% | |
| UBS ETC on CMCI WTI Crude Oil 1Y | TCL1YU | USD | 4.3% | 7.3% | |
| UBS ETC on CMCI WTI Crude Oil | TCLCI | USD | 3.5% | 6.0% | |
| UBS ETC on CMCI Brent Crude Oil | TCOCI | USD | 5.4% | 4.9% | |
| UBS ETC on CMCI WTI Crude Oil | ECLCI | EUR | 3.3% | 4.5% | |
| UBS ETC on CMCI Composite | TCMCI | USD | 5.3% | 4.4% | |
| UBS ETC on CMCI Agriculture | TAGCI | USD | 1.1% | 4.3% | |
| UBS ETC on CMCI WTI Crude Oil | TCLCIU | USD | 2.6% | 3.8% | |
Prozentual meistgehandelte UBS ETCs im Vergleich zum Gesamtlvolumen aller UBS ETCs auf CMCI Indizes an der SIX Structured Products Exchange.
Quelle: UBS AG
Stand: 31.07.2020