KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 04.02.2021
  • Thema 1: Volatilitätsstrategien – Geländegängige Ansätze
  • Thema 2: Plug Power – Aktie mit Wasserstoffantrieb

Volatilitätsstrategien
Geländegängige Ansätze

Der Börsenmonat Januar ist mit einem sprunghaften Anstieg der Volatilität zu Ende gegangen. Insbesondere die von Social Media-Plattformen ausgehenden Kapriolen bei Aktien mit hohen Leerverkaufsquoten sorgten für eine erhöhte Kursschwankungsbreite. Mit PERLES (Symbol: SOLVZU) auf den K Switzerland Low Volatility Index können Anleger einen Bogen um die allgemeine Börsenhektik machen. Der Basiswert richtet den Fokus auf Schweizer Aktien mit einer vergleichsweise geringen Volatilität. Dagegen machen es Kick-In GOALS möglich, Rendite aus den erhöhten Kursschwankungen zu ziehen. Ein aktuelles Zeichnungsprodukt (Symbol: KHZSDU) auf Euro STOXX™ 50, S&P 500™ und SMI™ ist mit einem Coupon von 4.25 Prozent p.a. ausgestattet. Diese Chance ist durch Barriereabstände von 45 Prozent für die drei Basiswerte teilgeschützt.

Am Schweizer Aktienmarkt zog die am VSMI™ (siehe Grafik rechts) gemessene implizite Volatilität in der vergangenen Woche zwischenzeitlich auf das höchste Niveau seit knapp drei Monaten an. Der auch als «Angstbarometer» der Börse bezeichnete Benchmark reagierte damit auf die Turbulenzen um den US-Videospielhändler GameStop. Private Investoren sollen in einer konzertierten Aktion den Kurs dieser Aktie nach oben getrieben haben, um Leerverkäufer zum Auflösen ihrer Positionen zu zwingen. Ähnliche Muster liessen sich bei anderen Unternehmen mit einem relativ hohen Anteil an so genannten Short-Positionen beobachten. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 29.01.2021)
 
CIO GWM sieht im jüngsten Anstieg der Volatilität keine Hinweise auf zunehmende Wachstumssorgen. Vielmehr erachten die Analysten die Fundamentaldaten als intakt. Sie verweisen hier unter anderem auf die bis dato positiv verlaufende US-Berichtssaison. Aus konjunktureller Sicht beobachtet CIO GWM rund um den Globus über den Schätzungen liegende Indikatoren. Alles in allem sehen die Experten daher weiteres Aufwärtspotenzial für die Börsen. Chancen bietet ihrer Meinung nach auch die erhöhte Volatilität an sich. Unter anderem seies möglich, über eine «Schreiberstrategie» Rendite zu generieren. Anleger ohne eigenen Zugang zu den Optionsmärkten könnten einen vergleichbaren Ansatz mit Hilfe von Strukturierten Produkten realisieren. (Quelle: UBS CIO GWM, CIO Daily Updates, «Fundamentals on track amid volatility», 01.02.2021)
 
Beim Kick-In GOAL «schreibt» der Halter de facto eine Put-Option auf den oder die Basiswerte. Dabei gilt: Je höher die implizite Volatilität, desto mehr wirft diese Transaktion ab. Wegen dieses Zusammenhangs zeigen Kick-In GOALS im aktuellen Umfeld besonders interessante Konditionen. Natürlich widerspiegelt dieser Umstand auch die erhöhte Wahrscheinlichkeit einer Schwellenverletzung. Ein Stück weit aus dem Portfolio ausgrenzen lässt sich die allgemeine Markthektik mit Hilfe der Low Vola-Strategie. Sie legt den Schwerpunkt auf Aktien, deren Kurse relativ gesehen weniger stark nach oben wie nach unten ausschlagen. 


Chancen: Der K Switzerland Low Volatility Index wählt einmal im Monat aus den 300 Schweizer Unternehmen mit der höchsten Marktkapitalisierung die 20 Aktien mit der geringsten Kursschwankungsbreite aus. Je weniger stark eine Aktie im Verhältnis zu den anderen Mitgliedern schwankt, desto höher ist ihr Indexanteil. PERLES (Symbol: SOLVZU) bilden den K Switzerland Low Volatility Index 1:1 ab. Derweil ermöglicht der Early Redemption (ER) Kick-In GOAL (Symbol: KHZSDU) die skizzierte Schreiberstrategie. Das Zeichnungsprodukt mit den Basiswerten EURO STOXX™ 50, S&P 500™ und SMI™ wirft eine Couponzahlung von 4.25 Prozent p.a. ab. In die Laufzeit starten die drei Indizes mit Barrieren von 55 Prozent der jeweiligen Anfangsfixierung.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Beim PERLES kommt es zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Index fällt. Notiert einer der Basiswerte des Kick-In GOALs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), und kommt zudem das Early Redemption Feature nicht zum tragen,kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann. 
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
K Switzerland Low Volatility TR Index vs. SMI™ TR Index (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Auf Sicht von fünf Jahren ist die Low Vola-Strategie aufgegangen: Der Smart Beta-Index für den Schweizer Markt hat gegenüber dem nach klassischem Muster gestrickten SMI™ eine Überrendite erzielt.
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 03.02.2021
EURO STOXX™ 50 Index vs. S&P 500™ Index vs. SMI™ Index (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Die Wall Street ist nicht nur der wichtigste Börsenplatz der Welt. Ihr Leitindex ragt auch in punkto Performance aus dem Vergleich mit den Aktienmärkten der Eurozone sowie der Schweiz heraus.
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 03.02.2021
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

PERLES auf den K Switzerland Low Volatility Index

Remove
Symbol SOLVZU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert K Switzerland Low Volatility Index
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 1.00% p.a.
Partizipation 100%
Verfall 17.04.2023
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 318.50 / 319.50
 

Add
4.25% p.a. ER Kick-In GOAL auf EURO STOXX™ 50 / S&P 500™ / SMI™

Remove
Symbol KHZSDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Auto-Callable)
Basiswerte EURO STOXX™ 50 / S&P 500™ / SMI™
Handelswährung CHF (Quanto)
Coupon 4.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 55%
Verfall 10.08.2022
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 10.02.2021, 15:00 Uhr
 

Add
Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Bloomberg Stand: 03.02.2021
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 10’775.68 Pkt. -1.2%
SLI™ 1’714.95 Pkt. -0.1%
S&P 500™ 3’830.17 Pkt. 2.1%
EURO STOXX 50™ 3’609.75 Pkt. 2.1%
S&P™ BRIC 40 6’048.53 Pkt. 4.1%
CMCI™ Compos. 1’003.64 Pkt. 1.5%
Gold (Feinunze) 1’835.10 USD -0.7%
Add
SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

Plug Power
Aktie mit Wasserstoffantrieb

Angetrieben durch Konjunkturpakete wächst derzeit die Nachfrage nach erneuerbaren Energien weltweit. Dazu gehört auch H2. Allein die EU möchte bis 2024 eine Million Tonnen erneuerbarem Wasserstoff produzieren, 2030 sollen es bereits zehn Millionen Tonnen sein. (Quelle: EU Kommission, Pressemitteilung, 08.07.2020) Um Wasserstoff letztlich in elektrischen Strom umzuwandeln, bedarf es einer Brennstoffzelle. Ein wichtiges Unternehmen in diesem Bereich ist Plug Power. Anwendung finden die Energiewandler des US-Konzerns beispielsweise im E-Auto oder bei Notstromanlagen. Dass das Geschäft floriert, zeigt die jüngste Mitteilung. So gab Plug Power bekannt, das eigene Ziel für die Bruttoabrechnungssumme von 310 Millionen US-Dollar in 2020 übertroffen zu haben. An der Börse kommt die Wachstumsstory schon länger gut an, die Aktie schoss auf Sicht von einem Jahr um mehr als 1500 Prozent nach oben.¹ Ein Direkteinstieg auf diesem Niveau bedarf viel Mut. Wer also lieber teilgeschützt agieren möchte, kann den neuen Kick-In GOAL (Symbol: KHZLDU) in Erwägung ziehen. Die Gewinnchance beträgt 18.25 Prozent p.a., die Barriere ist 40 Prozent vom Startkurs entfernt.
Der Brennstoffspezialist Plug Power befindet sich bereits seit Jahren auf Wachstumskurs. Zwischen 2015 und 2019 legten die Erlöse von 102 auf 230 Millionen US-Dollar zu. Der Trend soll anhalten: Gerade eben hat das Unternehmen seine Ziele bis 2024 angehoben. Die Bruttoabrechnungssumme, also die den Kunden in Rechnung gestellte Summe, soll im laufenden Jahr auf 475 anstatt zuvor prognostizierten 450 Millionen US-Dollar zulegen. Auf die ursprüngliche Prognose für das Jahr 2024 legte das Management sogar mehr als 40 Prozent drauf. Erwartet  werden nun 1.7 Milliarden US-Dollar. Folglich errechnet sich zwischen 2021 und 2024 eine durchschnittliche jährliche Steigerungsrate von etwa 50 Prozent. Noch in diesem Jahr strebt der Konzern unter anderem eine verstärkte Expansion nach Europa und Asien an. Zudem hat er sich auf dem Heimatmarkt den Bau des ersten Netzwerks zur Erzeugung von grünem Wasserstoff auf die Fahnen geschrieben. (Quelle: Plug Power, Unternehmens-Präsentation, 26.01.2021)

Chancen:Nach dem rasanten Kursanstieg der vergangenen Monate gönnt sich die Plug Power-Aktie derzeit eine Verschnaufpause im Bereich von 60 US-Dollar. Dem in Zeichnung stehenden Kick-In GOAL (Symbol: KHZLDU) reicht eine weitere Konsolidierung völlig aus, um die Maximalrendite zu erzielen. Der Coupon beläuft sich auf 18.25 Prozent pro Jahr. Moderate Rücksetzer bis knapp an die Barriere machen dem Produkt nichts aus. Solange der Risikopuffer von 40 Prozent bis zum Laufzeitende am 11. Februar 2022 ausreicht, erzielt der Kick-In GOAL den Höchstertrag.

Risiken:Kick-In GOALs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Plug Power während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level, erfolgt die Tilgung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der vom Strike aus ermittelten Performance der Plug Power-Aktie zuzüglich Coupon. In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Plug Power (5 Jahre, Angaben in US-Dollar)¹
Quelle: UBS AGStand: 03.02.2021
 
18.25% p.a. Kick-In GOAL auf Plug Power
Remove
Symbol KHZLDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Plug Power
Handelswährung USD
Coupon 18.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 11.02.2022
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis  10.02.2021, 15:00 Uhr
 

Add

Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 03.02.2021

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2020. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.