KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 25.03.2021
  • Thema 1: EU-Emissionshandel – Rückenwind für den Klimaschutz
  • Thema 2: Sportartikelbranche – Fit in die Zukunft

EU-Emissionshandel
Rückenwind für den Klimaschutz

Ökologische und nachhaltige Investments haben in den vergangenen Jahren enorm an Bedeutung gewonnen. Im Fokus stehen dabei vor allem «grüne» Aktien und Anleihen. Rohstoffe fanden dagegen lange Zeit weniger Beachtung. Dabei gibt es auch an den Warenterminmärkten eine Möglichkeit, am Kampf gegen den Klimawandel zu partizipieren. Über das Europäische Emissionshandelssystem (ETS) erhält der CO2-Ausstoss einen Preis. Anpassungen am ETS und forcierte politische Bemühungen, die Erderwärmung einzudämmen, schoben diese spezielle Notierung zuletzt kräftig an. Passend dazu wurde der europäische «Emissions Allowance» (EUA) Future in das Spektrum der UBS Bloomberg CMCI Indexfamilie aufgenommen. Der UBS Bloomberg CMCI Components Emissions Index bildet den liquidesten EUA-Kontrakt ab. Mit ETCs können sich Anleger den neuen Basiswert sowohl in Euro (Symbol: EMOCIU) als auch in US-Dollar (Symbol: TMOCIU) – samt Währungsabsicherung – in das Portfolio holen.

2005 hat die Europäische Union (EU) das «Emissions Trading System», kurz ETS, eingeführt. Im Mittelpunkt steht dabei die «Emissions Allowance» (EUA). Sie berechtigt zum Ausstoss von einer Tonne Treibhausgas. Das ETS funktioniert nach dem Prinzip «Cap and Trade». Es wird regelmässig eine maximale Anzahl an zur Verfügung stehenden Vermschmutzungsrechten (Cap) fixiert. Dann besteht die Möglichkeit, EUAs zu handeln (Trade). Zunächst kam das ETS schwer in die Gänge. Einerseits waren zu viele Zertifikate am Markt. Gleichzeitig bremsten Krisen die Industrieproduktion und damit den Bedarf an Verschmutzungsrechten. Die EU hat das System im Laufe der Zeit reformiert und eine Marktstabilisierungsreserve (MSR) eingeführt. Sie dient dazu, überschüssige EUAs abzuschöpfen.
 
Rund 11’000 Betriebe nehmen am System teil. Neben Stromerzeugern zählen dazu besonders energieintensive Industrieanlagen. Darüber hinaus müssen Airlines für Flüge innerhalb der EU CO2-Zertifikate einlösen. Mittlerweile kommt die Wirkung des ETS, dem sich die Schweiz 2020 angeschlossen hat, im stetigen Rückgang des CO2-Emissionen (siehe Grafik) zum Ausdruck. Ein steigender EUA-Preis lieferte den Unternehmen einen Anreiz, umweltschonender zu arbeiten.
 
Anfang des Jahres ist das ETS in die vierte Phase (2021 bis 2030) gestartet. Kurz zuvor hatte die EU ihre im «European Green Deal» verankerten Klimaziele verschärft. Bis 2030 sollen die Treibhausgasemission gegenüber dem Niveau von 1990 um mindestens 55 Prozent sinken. Bislang hatte sich die Staatengemeinschaft eine Reduzierung um 40 Prozent vorgenommen. Für die EU ist das ETS ein «Eckpfeiler» im Kampf gegen den Klimawandel. Folgerichtig denkt Brüssel über weitere Anpassungen nach. Unter anderem wird eine Ausweitung auf die Schifffahrt und andere Verkehrsträger sowie die Gebäudeheizungen diskutiert. (Quelle: UBS AG, London Branch, «EU Emissions Trading System A Primer to the ETS», 25.01.2021)Den klimapolitischen Höhepunkt des Jahres bildet die 26. Weltklimakonferenz im November in Glasgow. Bis dahin sollte die EU ihre Pläne weiter konkretisieren. Passend zu dieser wichtigen Phase wurde der UBS Bloomberg CMCI Components Emissions Index lanciert. Basierend auf der CMCI-Methodik erreicht der Benchmark eine konstante einjährige Future-Fälligkeit. Er rollt dazu auf täglicher Basis zwischen den Dezember-Kontrakten – sie erreichen auf der CO2-Terminkurve die höchste Liquidität. Diese Vorgehensweise reduziert den Einfluss von für den Terminmarkt typischen Unwägbarkeiten und sorgt so für eine stabile Abbildung des ETS.


Chancen: Anleger, die sich in diesem speziellen Markt positionieren möchten, erhalten dazu über neue ETCs eine Gelegenheit. UBS hat Tracker-Zertifikate auf zwei Varianten des neuen Basiswertes lanciert. Ein ETC (Symbol: EMOCIU) bildet den UBS Bloomberg CMCI Components Emissions EUR Total Return Index ab. Hier entspricht die Produktwährung der Handelsvaluta des EUA-Kontrakts. Dagegen basiert ein weiteres Tracker-Zertifikat (Symbol: TMOCIU) auf der US-Dollar-Ausführung des Benchmarks. Schwankungen im Wechselkurs EUR/USD werden dabei auf monatlicher Basis abgesichert (hedged).

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Bei einem ETC kommt es zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswerts – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Treibhausgasemission der ETS-Teilnehmer (in Mrd. Tonnen CO2-Äquivalent)
Seit der Einführung des ETS hat der CO2-Ausstoss der ETS-Teilnehmer sukzessive abgenommen. 2019 standen die rund 11’000 angeschlossenen Betriebe für etwa 40 Prozent der gesamten EU-Treibhausgasemissionen.
 
Quelle: UBS AG, Europäische Kommission
Stand: 13.08.2020

UBS Bloomberg CMCI Components Emissions EUR Total Return Index (Historische Simulation, ab 01.01.2015)¹
Anfang 2018 nahm der europäische CO2-Preis Fahrt auf. Nach einer stärkeren Korrektur im Zuge der Corona-Pandemie kletterte der auf das Verschmutzungsrecht abzielende CMCI Index auf neue Rekordstände.
 
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 24.03.2021

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
ETC auf den UBS Bloomberg CMCI Components Emissions EUR Total Return

Remove
Symbol EMOCIU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert UBS Bloomberg CMCI Components Emissions EUR Total Return
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung EUR
Verwaltungsgebühr 0.41% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs EUR 532.50 / 535.00

Add
 
Termsheet

ETC auf den UBS Bloomberg CMCI Components Emissions Hedged USD Total Return

Remove
Symbol TMOCIU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert UBS Bloomberg CMCI Components Emissions Hedged USD Total Return
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung USD
Verwaltungsgebühr 0.49% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs USD 584.50 / 587.50

Add
 

Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Bloomberg Stand: 24.03.2021
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’063.87 Pkt. 1.3%
SLI™ 1’796.09 Pkt. 1.8%
S&P 500™ 3’889.14 Pkt. -2.1%
EURO STOXX 50™ 3’832.55 Pkt. -0.4%
S&P™ BRIC 40 5’353.00 Pkt. -5.2%
CMCI™ Compos. 1’062.69 Pkt. -1.7%
Gold (Feinunze) 1’735.50 USD -0.5%
Add

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Sportartikelbranche
Fit in die Zukunft

 
Die beiden weltgrössten Sportartikelhersteller haben sich im März zu Wort gemeldet. Während adidas ehrgeizige Wachstumsziele ausgab, verfehlte Nike mit seinen Quartalszahlen die Erwartungen der Wall Street. Die News machen deutlich, dass der Sektor auf kurze Sicht weiter mit den Wirren der Corona-Pandemie zu kämpfen hat. Langfristig spricht der globale Fitnesstrend dagegen für florierende Geschäfte. Ein zu dieser Gemengelage passendes Investment bietet der Callable Kick-In GOAL (Symbol: KHIKDU) auf adidas, Nike und Puma. Aktuell zeigt das Produkt eine Seitwärtsrendite von 13.42 Prozent. Dieser Chance steht selbst beim Worst Performer adidas noch ein Barriereabstand von knapp 39 Prozent gegenüber.
 
Unter dem Motto «Own the Game»(«Mach das Spiel») stellt adidas die Strategie für die nächsten vier Jahre. CEO Kasper Rorsted möchte den Umsatz von zuletzt weniger als 20 Milliarden Euro bis 2025 auf mehr als 30 Milliarden Euro steigern. Für Wachstum soll zum einen der Onlinehandel sorgen. Ausserdem setzt Rorsted verstärkt auf eigene Läden. Ungeachtet des Vertriebswegs liegt der Fokus zukünftig auf der Kernmarke mit den drei Streifen. adidas hat die US-Tochter Reebok zum Verkauf gestellt. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 10.03.2021)
 
Keine zwei Wochen nach dem Kapitalmarkttag der Bayern meldete sich Nike zu Wort. Der US-Branchenkrösus hat für das dritte Quartal der Fiskalperiode 2021 (per Ende Februar) ein Umsatzwachstum von drei Prozent auf knapp 10,4 Milliarden US-Dollar verbucht. Während Nike damit die Erwartungen klar verfehlt, überraschte der Konzern mit einem Gewinnsprung von 71 Prozent auf 1,45 Milliarden Dollar positiv. Das schleppende Umsatzwachstum begründete das Management zum einen mit der Knappheit von Hochsee-Containern. Zudem waren in Europa, dem Nahen Osten und Afrika viele Läden wegen der Pandemie geschlossen. Diesen Einfluss konnte der prosperierende Onlinehandel nicht wettmachen. Kräftig gewachsen ist Nike auch in China. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 19.03.2021)
 

Chancen:Weder bei adidas noch bei Nike konnten die skizzierten News etwas an der übergeordneten Seitwärtsbewegung ändern. Mit Puma tritt auch die Aktie der Nummer 3 in diesem Sektor kurzfristig betrachtet auf der Stelle. Bleibt es bei dieser Konstellation, wirft der Callable Kick-In GOAL (Symbol: KHIKDU) auf adidas, Nike und Puma im April 2022 die Maximalrendite von 13.42 Prozent ab. Entscheidend hierfür ist, dass keine der drei Aktien auf oder unter die Barriere fällt. Geht dieses Kalkül nicht auf, ist der skizzierte Ertrag weiterhin möglich. Dazu muss das Basiswert-Trio am Verfalltermin geschlossen auf oder über dem Ausgangskurs zu finden sind. Bitte beachten Sie das Kündigungsrecht (Callable) der Emittentin.

Risiken:Kick-In GOALs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte des Kick-In GOALs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), und kommt zudem das Callable Feature nicht zum tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
adidas vs. Nike vs. Puma (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AGStand: 24.03.2021

 
9.50% p.a. Callable Kick-In GOAL auf adidas / Nike / Puma
Remove
Symbol KHIKDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte adidas, Nike, Puma
Handelswährung CHF (Quanto)
Coupon 9.50% p.a.
Seitwärtsrendite 13.42% (12.44% p.a.)
Kick-In Level (Abstand) adidas: 170.88 EUR (38.71%) Nike: 76.596 USD (42.48%) Puma: 49.344 EUR (41.27%)
Verfall 12.04.2022
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs 95.95% / 96.95%

Add
 

Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 24.03.2021

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2020. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.