29. März 2021

Spannung vor den Feiertagen

Die ganze Woche über hat es so ausgesehen, als würde die Wall Street von einer anfänglich kleinen in eine eher schmerzhafte Korrekturphase eintreten. Wachstumswerte wie auch Zykliker standen unter Druck. Doch mit einem Schlussspurt schafften Dow Jones & Co. nicht nur den Sprung in die Pluszone, sondern zogen auch noch mit dem SMI gleich, der abgekoppelt von den Börsen in Übersee weiter nach oben strebte. 1.3 Prozent legten die heimischen Bluechips in den vergangenen fünf Tagen zu und markierten nicht nur ein neues Jahreshoch, sondern nehmen allmählich auch den Gipfel bei 11’270 Punkten vom 20. Februar 2020 ins Visier.*

Konjunkturdaten im Fokus

Ob es dem Index bereits diese Woche gelingt, bleibt abzuwarten. Zum einen gehen die Märkte aufgrund des Karfreitags in eine verkürzte Handelswoche, zum anderen stehen dies- wie auch jenseits des Atlantiks wichtige Konjunkturdaten an. Hierzulande richten Investoren ihr Augenmerk am Dienstag auf die Veröffentlichung des KOF-Indikators für den März. Erwartet wird nach Angaben von Refinitiv ein Anstieg gegenüber dem Vormonat von 102.7 auf 104.5 Punkte. (Quelle: Refinitiv, Datenbank, 29.03.2021) Am selben Tag stehen zudem das US-Verbrauchervertrauen sowie die vergleichbaren Zahlen für die Euro-Zone auf dem Terminplan. Mit diesen Daten wird sich zeigen, ob der private Konsum eine Unterstützung für die konjunkturelle Entwicklung darstellt. Am Donnerstag folgen die Indizes für die Stimmung der Einkaufsmanager in der Euro-Zone sowie in Übersee.

Den Glanzpunkt setzt diese Woche aber der US-Arbeitsmarktbericht am Karfreitag. Diesbezüglich sind die Hoffnungen gross, da es in den vergangenen Wochen zu zahlreichen Corona-bedingten Lockerungen kam. Experten erwarten für März, nach einem Plus von 379’000 im Vormonat, im Schnitt den Aufbau von 500’000 neuen Jobs ausserhalb der Landwirtschaft. Einen Fingerzeig wie die Daten ausfallen könnten liefern bereits die Zahlen der privaten US-Arbeitsagentur ADP am Mittwoch. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 26.03.2021)

Inflationsgespenst

Nicht weniger wichtig für Investoren ist die am Mittwoch anstehende europäische Inflationsrate. Zuletzt kurbelte die Angst vor steigenden Preisen die Zinsen an, was wiederum die Börsen ins Schwanken brachte. Aufgrund der zuletzt gestiegenen Energiepreise ist am Markt von einem Anstieg auf 1.4 Prozent die Rede. Ohne die stark schwankenden Preise für Energie und Nahrungsmittel wird dagegen mit einer unveränderten Rate von 1.1 Prozent gerechnet. Damit würde die Teuerung deutlich unter der Zielmarke der Europäischen Zentralbank (EZB) von knapp zwei Prozent bleiben. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 26.03.2021)

Handelsboykott

Aus Unternehmenssicht steht mit der Veröffentlichung der Zahlen für das erste Quartal H&M im Fokus. Allerdings könnten die Ergebnisse der letzte drei Monate – erwartet wird ein Umsatz von 39.1 Milliarden Kronen – bei dem schwedischen Modehändler in den Hintergrund treten, vielmehr dürfte der Ausblick die Aufmerksamkeit auf sich ziehen. Denn seit kurzem steht H&M zusammen mit anderen westlichen Markenherstellern wie adidas und Nike im Reich der Mitte am Pranger. Hintergrund ist, dass ausländische Firmen in der Vergangenheit den Vorwurf von Menschenrechtsverletzungen in der westchinesischen Provinz Xinjiang, in der Baumwolle produziert wird, aufgegriffen hatten. In der Folge wurde zum Boykott aufgerufen und so hat unter anderem der chinesische E-Commerce-Riese Alibaba H&M aus seiner Produktpalette entfernt. Nike und adidas mussten ebenfalls einen Online-Rückschlag hinnehmen.

Angesichts der Ungewissheit, wie schnell der Streit gelöst werden kann, könnte vorerst ein Blick auf ein Renditeoptimierungsprodukt Sinn machen. Der Kick-In GOAL (Symbol: KHRGDU) auf Nike, Puma und adidas hat aktuell bis Ende des Jahres eine Seitwärtsrendite von 5.88 Prozent (8.23 Prozent p.a.). Der Barriere-Abstand beträgt etwas mehr als 40 Prozent.**

adidas vs. Nike vs. Puma

(5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)*

Quelle: Bloomberg, 29.03.2021
*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
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