14. Juni 2021

Schweizer Börse in Top-Form

Es war kein Auftakt nach Mass für die Schweizer Nati. Im ersten Gruppenspiel der Fussball-Europameisterschaft kam das Team von Trainer Vladimir Petković gegen Wales nicht über ein 1:1 hinaus. Anders als die heimischen Kicker präsentiert sich der Schweizer Aktienmarkt zu Beginn des Sportsommers in Top-Form. Auf Sicht von einem Monat legte der SMI® um 7.8 Prozent zu. Damit hängte der heimische Benchmark den europäischen Markt deutlich ab. Für die Outperformance sorgten auch und gerade die im Schweizer Leitindex enthaltenen Luxus- respektive Uhrenaktien: Während Swatch auf Monatssicht 12.1 Prozent gewann, verteuerten sich die Anteilsscheine von Richemont sogar um mehr als ein Fünftel. Gleichzeitig profitierte der Leitindex vom Comeback des Pharmasektors – für Lonza steht im analysierten Zeitraum ein Plus von 19 Prozent zu Buche, Roche avancierten um 14.5 Prozent.*

Natürlich hängt der Schweizer Markt auch vom globalen Börsenwetter ab. Hier bleibt die Inflation ein bestimmendes Thema. In den USA hat sich der Preisauftrieb im Mai beschleunigt. Gegenüber dem Vorjahresmonat zog Verbraucherpreisindex CPI um 5.0 Prozent nach 4.2 Prozent im April an. Von Reuters befragte Analysten hatten im Schnitt für den Mai mit einer Teuerung von 4.7 Prozent gerechnet. Anders als noch vor vier Wochen reagierte die Wall Street jedoch gelassen auf die neuesten Zahlen aus dem U.S. Bureau of Labor Statistics. Der S&P 500® Index erreichte nach der Publikation am Donnerstag ein Allzeithoch. Gleichzeitig gab die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe nach. Mit rund 1.45 Prozent bewegtes sich der Ertrag aus dieser Benchmarkobligation am Freitag auf dem tiefsten Niveau seit Anfang März.* (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 10.06.2021)

Nach der EZB kommen Fed …

Offenbar gehen die Investoren weiterhin davon aus, dass die aufgekommene Inflationsthematik, sprich, der Preisauftrieb vorübergehender Natur ist. Eine solche Haltung nimmt bis dato auch die US-Notenbank ein. Ob es dabei bleibt, erfahren die Märkte am Mittwoch. Am Ende der zweitägigen Sitzung veröffentlicht das Fed um 20:00 Uhr unserer Zeit den aktuellen Zinsbeschluss. Gemäss dem CME Fed Watch Tool wird der Offenmarktausschuss mit einer Wahrscheinlichkeit von 97 Prozent den Leitzins in der Spanne von 0.00 bis 0.25 Prozent belassen. (Quelle: CME Group, CME Fed Watch Tool, Internetabfrage am 14.06.2021) Mehr Spannung als der eigentliche geldpolitische Beschluss verspricht die Medienkonferenz mit Fed-Präsident Jerome Powell. Die Märkte werden penibel darauf achten, wie er die Perspektiven für die weltgrösste Volkswirtschaft im Allgemeinen und die Inflation im Speziellen beurteilt.

Die Chefin der Europäischen Zentralbank hat bereits am vergangenen Donnerstag Stellung bezogen. Trotz der Aussicht auf ein Ende der Pandemie sowie der auch in der Eurozone steigenden Preise hat Christine Lagarde den expansiven geldpolitischen Kurs bestätigt. Zusätzlich zum Nullzins bleibt der EZB-Rat beim billionenschweren Krisenprogramm „PEPP“ auf dem Gaspedal. Wie schon im laufenden Dreimonatszeitraum sollen die Anleihekäufe auch im dritten Quartal 2021 umfangreicher ausfallen als noch Anfang Jahr. „Jede Diskussion über einen Ausstieg aus dem PEPP wäre voreilig, verfrüht“, stellt Lagarde nach der EZB-Sitzung klar. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 10.06.2021)

… und SNB

Eine ähnliche Tonart dürfte die SNB in ihrer Geldpolitischen Lagebeurteilung wählen. Am Donnerstagvormittag gibt die Nationalbank das vierteljährliche Statement ab. Ausserdem steht eine Medienkonferenz mit SNB-Präsident Thomas Jordan auf dem Programm. Im März hatten die heimischen Währungshüter ihre bedingte Inflationsprognose für das laufende Jahr und 2022 erhöht. Für den gesamten, bis 2023 reichenden Prognosezeitraum unterstellten sie einen konstanten Leitzins von minus 0.75 Prozent. (Quelle: SNB, Geldpolitische Lagebeurteilung, 25.03.2021) Es wird vor allem interessant, ob die SNB bei dieser Grundannahme bleibt respektive wie sie die Aussichten an der Preisfront beurteilt.

Ein feiner Unterschied

In jedem Fall ist sowohl für die Fussballfans als auch die Investoren für viel Spannung gesorgt. Anleger, die davon ausgehen, dass der Schweizer Aktienmarkt weiter nach oben tendiert, können sich den SMI® mit einem ETT (Symbol: ETSMI)** einfach in das Portfolio holen. Das Partizipationsprodukt bildet die Total Return-Variante des Leitindex ab. Anders als bei dem in der Börsenberichterstattung im Fokus stehen Price Index fliessen hier die Dividendenzahlungen der Indexmitglieder in die Berechnung mit ein. Dementsprechend schneidet der SMI® TR Index im historischen Fünf-Jahres-Vergleich deutlich besser ab, als der einzig auf den Kursen basierende Benchmark (siehe Chart).*

Bitte beachten Sie: Die ETT sind nicht kapitalgeschützt und es kommt zu Verlusten, sobald der Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

SMI TR Index vs. SMI Price Index

(5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)*

Stand: 07.06.2021; Quelle: Bloomberg
*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest