KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 01.07.2021
  • Thema 1: US-Berichtssaison – Fitnesstest für die Wall Street
  • Thema 2: Alcon / Sonova / Straumann – Gefragte Medizintechnik

US-Berichtssaison
Fitnesstest für die Wall Street

In der anstehenden «Earnings Season» gilt es für die US-Konzerne, deutlich gestiegene Gewinnerwartungen und Aktienkurse mit überzeugenden Resultaten zu untermauern. Nike hat vorgelegt und starke Zahlen sowie einen positiven Ausblick präsentiert. Wer in der aktuellen Bilanz des Sportartikelkonzerns eine Steilvorlage für die Wall Street als Ganzes sieht, kann mit dem ETT (Symbol: ETSPX) auf den S&P 500™ Total Return Index auf steigende Kurse beim US-Leitindex setzen. Eine teilgeschützte Alternative bietet der Kick-In GOAL (Symbol: KIPSDU) auf Lululemon Athletica, Nike und Under Armour. Bei diesem «sportlichen» US-Trio beträgt die Seitwärtsrendite wenige Wochen nach der Emission auf 14.3 Prozent pro Jahr. Selbst beim Worst-Performer – Under Armour – steht dieser Chance ein Barriereabstand von 37.8 Prozent gegenüber.

Im vierten Quartal der Fiskalperiode 2021 (per 31. Mai) konnte Nike den Umsatz auf 12.3 Milliarden US-Dollar nahezu verdoppeln. Unter dem Strich verdiente der Branchenriese gut 1.5 Milliarden Dollar, nach einem Verlust im Vorjahreszeitraum. Auch beim Ausblick hat Nike die Erwartungen deutlich übertroffen: 2022 soll der Umsatz im niedrigen zweistelligen Prozentbereich vorankommen und erstmals die Marke von 50 Milliarden US-Dollar übertreffen. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 24.06.2021) Die Wall Street reagierte begeistert, am Tag der Zahlenvorlage schoss Nike um 15 Prozent nach oben. Allerdings hatte die Aktie zuletzt nicht mit dem breiten US-Aktienmarkt  Schritt halten können.¹
 
Der S&P 500™  Index hat das erste Semester mit einem Plus von 14 Prozent abgeschlossen.¹ Vor der «Earnings Season» sind die Erwartungen an die US-Konzerne hoch: Laut Factset rechnet der Konsens damit, dass die Mitglieder des S&P 500™ für das zweite Quartal 2021 ein aufaddiertes Gewinnwachstum von 61.9 Prozent melden. Per Ende März indizierte die Schätzung ein Plus von 52.2 Prozent. Wird die aktuelle Erwartung Realität, hätten die Indexmitglieder ihren Profit so stark wie seit Ende 2009 nicht mehr gesteigert. Bei der jetzt erwarteten Gewinnexplosion spielen neben dem laufenden Aufschwung der Weltwirtschaft die negativen Folgen der Corona-Pandemie eine Rolle – im vergangenen Jahr hatten die mit ihr einhergehenden Einschränkungen verschiedene Sektoren jäh ausgebremst.
 
Die Bewertung des US-Leitindex ist trotz Aufwärtsrevision nicht zurückgekommen. Factset taxiert das Kurs-Gewinn-Verhältnis (Forward, 12 Monate) auf mehr als 22. Damit liegt die Kennzahl knapp über dem Niveau von Ende März 2021 und übertrifft den Zehn- und Fünf-Jahres-Durchschnitt deutlich. Nach Ansicht der meisten Experten hat die Wall Street dennoch Luft nach oben. Mit 4774.47 Punkten liegt das durchschnittliche Kursziel für den S&P™ Index um 11.2 Prozent über dem aktuellen Kurs des Benchmarks. (Quelle: Factset, Earnings Insight, 17.06.2021)


Chancen: Während bis hierhin von der Preisvariante des S&P™ 500 die Rede war, bildet der ETT (Symbol: ETSPX) den Total Return Index ab – hier fliessen die Dividenden der enthaltenen Unternehmen mit in die Berechnung ein. Der Chart unten links zeigt, dass die Ausschüttungen für eine markante Outperformance sorgen.¹ Der Kursverlauf von Lululemon Athletica, Nike und Under Armour ist für den Early Redemption Kick-In GOAL (Symbol: KIPSDU) massgeblich. Solange keine Aktie auf oder unter die jeweilige Barriere abtaucht, wirft das Produkt zum Verfall eine Seitwärtsrendite von 14.3 Prozent p.a. ab. Selbst wenn es zu einer Schwellenverletzung kommen sollte, ist diese Chance nicht zwangsläufig verloren. Sofern die drei Aktien am Laufzeitende wieder geschlossen auf oder über dem Strike Level notieren, bleibt es beim erwähnten Ertrag. Übrigens: In der Berichtssaison bieten sich auch jede Menge kurzfristige Chancen. Auf UBS KeyInvest werden die Trader fündig. Die Plattform umfasst einen grossen Fundus an Hebelprodukten, welche auf US-Aktien basieren.

Risiken:ETTs und Kick-In GOALs sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim ETT. Notiert einer der Basiswerte des Kick-In GOALs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
S&P 500™ Total Return Index vs. S&P 500™ Price Index (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Die Dividenden machen den Unterschied: Über einen Zeitraum von fünf Jahren führen die Ausschüttungen beim S&P 500™  Index zu einer Outperformance der Total Return Variante von gut 20 Prozentpunkten.
 
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 30.06.2021

Lululemon Athletica vs. Nike vs. Under Armour (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Die Fünf-Jahres-Performance der drei US-Sportartikelhersteller klafft weit auseinander. Während sich der Kurs des Yoga-Ausstatters Lululemon in etwa verfünffacht hat, gab Under Armour deutlich nach.
 
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 30.06.2021

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
ETT auf den S&P 500™ Total Return Index

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Symbol ETSPX
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert S&P 500™ Total Return Index
Bezugsverhältnis 10:1
Handelswährung USD
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs USD 887.40 / 893.90

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Termsheet

7.75% p.a. Kick-In GOAL auf Lululemon Athletica / Nike / Under Armour

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Symbol KIPSDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswerte Lululemon Athletica, Nike, Under Armour
Handelswährung USD
Coupon 7.75% p.a.
Seitwärtsrendite 12.82% (14.32% p.a.)
Kick-In Level (Abstand) Lululemon A.: USD 186.186 (48.99%)
Nike: USD 79.776 (48.36%)
Under Armour: USD 13.152 (37.82%)
Verfall 19.05.2022
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs 93.75% / 94.75%

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Bloomberg Stand: 30.06.2021
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’942.72 Pkt. 0.4%
SLI™ 1’932.96 Pkt. 0.4%
S&P 500™ 4’295.50 Pkt. 1.3%
EURO STOXX 50™ 4’064.30 Pkt. -0.3%
S&P™ BRIC 40 5’679.30 Pkt. 2.5%
CMCI™ Compos. 1’193.86 Pkt. 1.8%
Gold (Feinunze) 1’771.60 USD -0.7%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Alcon / Sonova / Straumann
Gefragte Medizintechnik

 
Während die Pharma- und Biotechbranche seit dem Ausbruch der Corona-Pandemie weltweit im Fokus steht, sind die Meldungen rund um den Medizintechniksektor eher rar gesät. Zu Unrecht, wie ein Blick auf das heimische Trio Alcon, Sonova und Straumann zeigt. Die Unternehmen machen nicht nur an der Börse eine gute Figur, sondern konnten auch mit ihren letzten Zwischenberichten überzeugen. Darüber hinaus zeigen sich die Konzerne innovationsstark. So möchte beispielsweise der Augenheilkundekonzern Alcon noch im laufenden Jahr eine neue Kontaktlinse auf den Markt bringen (Quelle: Alcon, Pressemitteilung, 07.06.2021) Zusammen mit den beiden SMIM™-Mitgliedern Sonova und Straumann bildet Alcon die Basis für einen neuen Early Redemption (ER) Kick-In GOAL (Symbol: KIYKDU). Bei einem komfortablen Risikopuffer von 45 Prozent stellt das Produkt einen Renditechance von 6.00 Prozent p.a. in Aussicht.
 
Der von Novartis abgespaltene Augenspezialist Alcon ist gut ins neue Jahr gestartet und dabei wieder in die Gewinnzone zurückgekehrt. Unter dem Strich verdiente das Unternehmen 84 Millionen US-Dollar, im Vorjahr stand noch ein Verlust von 57 Millionen US-Dollar in den Büchern. Der Umsatz verbesserte sich dabei um fünf Prozent. Im Gesamtjahr soll das Tempo noch zulegen. Der Plan sieht Erlöse von 7.8 bis 8.0 Milliarden US-Dollar vor, das entspricht in der Mitte der Spanne einem Zuwachs von etwa 18 Prozent. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 04.05.2021) Noch etwas optimistischer gestimmt ist Straumann. Der Spezialist für Zahnimplantate hat nach einem überraschend starken ersten Quartal seine Umsatzprognose angehoben und erwartet nun neu ein organisches Wachstum im mittleren bis hohen 20er-Prozentbereich. Zuvor war nur von einem einstelligen Plus die Rede. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 29.04.2021)
 
Sonova sieht sich ebenfalls auf Expansionskurs. Zuletzt sorgte der Konzern mit dem Launch des Hörgeräts Phonak für Furore – es kann mit Sprachassistenten wie Siri verbunden werden. Im Geschäftsjahr 2021/22 erwartet der Branchenprimus ein Umsatzwachstum von 24 bis 28 Prozent sowie ein operatives Gewinnplus zwischen 34 und 42 Prozent. In dieser Prognose ist die jüngste Übernahme des deutschen Kopfhörerherstellers Sennheiser noch gar nicht mit eingerechnet. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 18.05.2021)
 

Chancen:Mit einem Anstieg von 50 Prozent seit Jahresbeginn zählt Sonova zu den Outperformern im ersten Halbjahr. Auch Alcon und Straumann konnten prozentual zweistellig zulegen.¹ Um mit dem neuen ER Kick-In GOAL (Symbol: KIYKDU) eine Rendite von 6.00 Prozent p.a. zu erzielen, bedarf es allerdings keinen weiteren Avancen. Rückschläge bis knapp an die Barriere bei 55 Prozent der Startwerte machen dem Produkt nichts aus. Aufgrund der Early Redemption Funktion kann sich die Laufzeit auf maximal ein Jahr verkürzen.

Risiken:Kick-In GOALs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte des Kick-In GOALs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Early Redemption Feature nicht zum tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen. In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Alcon vs. Sonova vs. Straumann (seit Erstnotiz von Alcon, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AGStand: 30.06.2021

 
6.00% p.a. Kick-In GOAL auf Alcon / Sonova / Straumann
Remove
Symbol KIYKDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Auto-Callable)
Basiswerte Alcon, Sonova, Straumann
Handelswährung CHF
Coupon 6.00% p.a.
Kick-In Level (Barriere) 55%
Strike 100%
Verfall 07.07.2023
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 07.07.2021, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 30.06.2021

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
 
 

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