KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 07.10.2021
  • Thema 1: Ölmarkt – Gefragter Rohstoff
  • Thema 2: On – Schweizer Sprintqualitäten

Ölmarkt
Gefragter Rohstoff

Die Energiekosten gelten als ein Treiber der verstärkten Inflation. An eine Entlastung ist an dieser Stelle vorerst wohl nicht zu denken. Der Preis für ein Fass Brent erreichte gerade das höchste Niveau seit drei Jahren.¹ Auf weitere steigenden Notierungen beim Nordseeöl zielt der ETC (Symbol: CCOCIU) auf den UBS Bloomberg CMCI Brent Crude Oil CHF Monthly Hedged TR Index ab. Eine Alternative zur Positionierung im Rohstoff selbst bietet der Callable Kick-In GOAL (Symbol: KJPFDU) auf BP, Royal Dutch Shell und TotalEnergies. Hier können Anleger fest mit der Couponzahlung in Höhe von 6.50 Prozent p.a. rechnen. Solange keine der drei zugrunde liegenden Ölaktien auf oder unter die Barriere von 55 Prozent der Anfangsfixierung fällt, endet das Investment mit der Maximalrendite.

Während Brent zum ersten Mal seit Oktober 2018 bei mehr als 80 US-Dollar notiert, kostet ein Barrel Western Texas Intermediate (WTI) knapp 78 US-Dollar. Auf diesem Niveau notierte die US-Rohölgattung zuletzt im Herbst 2014. Beide Ölsorten erreichten ein Verlaufshoch, nachdem die OPEC+ ihre jüngste Absprache veröffentlicht hatte. Dabei wusste die viel beachtete Gruppe, zu der neben der OPEC selbst Russland und weitere Ölförderländer zählen, im Prinzip nichts Neues zu berichten. Vielmehr bestätigte die OPEC+ nach einer kurzen Videokonferenz auf Ministerebene den Plan, die Ölproduktion graduell auszuweiten.Im November möchten die Partner pro Tag zusätzlich 400’000 Barrel des Energieträgers liefern. Offenbar hatten einige Marktteilnehmer damit gerechnet, dass die OPEC+ ihre Schlagzahl stärker erhöht. Schliesslich ist der Ölpreis seit Mitte Juli, als sich die Gruppe auf den jetzt unterstrichenen Kurs verständigt hatte, um rund ein Zehntel gestiegen.¹ Insofern war der Druck auf die OPEC+, mit einer deutlicheren Ausweitung der Produktion für Entlastung zu sorgen, vor dem jüngsten Treffen gestiegen. Vertreter des Kartells  begründeten die unveränderte Gangart mit den aus einer möglichen vierten Coronawelle resultierenden Nachfragerisiken sowiedem im vierten Quartal für gewöhnlich rückläufigen Ölbedarf. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 05.10.2021)Laut UBS CIO GWM haben sich die OPEC+ für einen eher vorsichtigen Kurs entschieden. Kurzfristig halten es die Analysten nun für möglich, dass Brent den Höchstkurs von Oktober 2018 (86.74 US-Dollar) testet. Gleichwohl rechnen sie vor dem Hintergrund der zusätzlichen Liefermengen von Seiten der OPEC+ damit, dass sich die Versorgungslage am globalen Ölmarkt allmählich entspannt. Folgerichtig erwarten die Energieexperten mit Blickrichtung Ende Jahr einen moderaten Preisrückgang. CIO GWM stellt diese Prognose unter den Vorbehalt, dass der Winter in der nördlichen Hemisphäre nicht ungewöhnlich kalt ausfällt und es zu keinen weiteren Produktionsstörungen am Ölmarkt kommt. (Quelle: UBS CIO GWM, Energy: «Crude oil: OPEC+ sticks to the plan», 04.10.2021)


Chancen: Anleger, die getreu dem Motto «The trend is your friend» agieren möchten, finden im ETC (Symbol: CCOCIU) ein probates Instrument. Das Tracker-Zertifikat basiert auf dem CMCI Brent Crude Oil CHF Monthly Hedged TR Index. Dieser Basiswert ist auf der gesamten Futures-Kurve für das Nordseeöl positioniert und erreicht auf diese Weise eine bessere Diversifikation über alle liquiden Maturitäten. Einen regelrechten «Energieschub» hat die jüngste Ölpreisrallye den Aktien von BP, Royal Dutch Shell und TotalEnergies verpasst (siehe Chart).¹ UBS bringt die drei europäischen Multis als Basiswerte für einen Callable Kick-In GOAL (Symbol: KJPFDU) zusammen. Aus dieser Kombination resultiert ein Coupon in Höhe von 6.50 Prozent p.a., während die Barrieren bei 55 Prozent des Anfangsniveaus fixiert werden. Wegen der Callable Funktion ist bei dieser Emission eine vorzeitige Kündigung und Rückzahlung möglich. 

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Bei einem ETC kommt es zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt. Notiert einer der Basiswerte des Kick-In GOALs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Brent-Rohöl (5 Jahre, Angaben in US-Dollar je Barrel)¹
Seit dem Ausverkauf im Zuge der Corona-Krise bewegt sich Brent in einem Aufwärtstrend. Dabei ist die Nordseegattung gerade zum ersten Mal seit drei Jahren über die Marke von 80 US-Dollar geklettert.
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 06.10.2021
BP vs. Royal Dutch Shell vs. TotalEnergies (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
TotalEnergies führt die Kurserholung der drei europäischen Ölmultis an. Der französische Branchenriese ist dabei, das vor Beginn der Pandemie im Februar 2020 geltenden Niveau zu erreichen.
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 06.10.2021
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

ETC auf den UBS Bloomberg CMCI Brent Crude Oil CHF Monthly Hedged TR Index

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Symbol CCOCIU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert UBS Bloomberg CMCI Brent Crude Oil CHF Monthly Hedged TR Index
Bezugsverhältnis 10:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.42% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 60.95 / 61.30
 

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6.50% p.a. Callable Kick-In GOAL auf BP / Royal Dutch Shell / TotalEnergies

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Symbol KJPFDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte BP, Royal Dutch Shell, TotalEnergies
Handelswährung CHF (Quanto)
Coupon 6.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 55%
Verfall 13.04.2023
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 13.10.2021, 15:00 Uhr
 

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Bloomberg Stand: 06.10.2021
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’569.39 -0.5%
SLI™ 1’868.41 -1.2%
S&P 500™ 4’363.55 0.1%
EURO STOXX 50™ 4’012.65 -1.7%
S&P™ BRIC 40 4’733.12 -1.6%
CMCI™ Compos. 1’252.04 1.3%
Gold (Feinunze) 1’756.99 2.0%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

On
Schweizer Sprintqualitäten

Erst drei Unternehmen haben in diesem Jahr den Sprung an die Schweizer Börse SIX gewagt. Während hierzulande also weiterhin Flaute auf dem Neuemissionsmarkt herrscht, dreht sich in den USA das IPO-Karussell deutlich schneller. Und das sogar mit Schweizer Beteiligung. So debütierten Mitte September mit dem Sportdaten-Anbieter Sportradar sowie dem Laufschuh-Hersteller On gleich zwei heimische Gesellschaften in Übersee. Letztgenannter zeigte beim Start im wahrsten Sinne des Wortes seine Sprintqualitäten. War ursprünglich ein Ausgabepreis von 18 bis 20 US-Dollar angepeilt worden, erzielten die Zürcher sogar 24 US-Dollar. Dem nicht genug: Den ersten Handelstag beendete der Newcomer bei 35 US-Dollar und damit rund 45 Prozent über dem Platzierungskurs. Danach setzte allerdings eine Konsolidierung-Phase ein, wodurch die Aktie auf ein Level bei aktuell 29.59 US-Dollar zurückfiel.¹ Die UBS-Strukturierer nutzen die Bewegungen am Markt und erweitern ihr Basiswert-Universum um die On Holding. Der neue Kick-In GOAL (Symbol: KJOGDU) stellt bei einem Risikopuffer von 40 Prozent eine attraktive Renditechance von 9.50 Prozent in Aussicht.
2010 sind der ehemalige Spitzen-Triathlet Olivier Bernhard und seine Freunde David Allemann und Caspar Coppetti zusammen angetreten, um den Laufschuhmarkt zu revolutionieren. Mit Erfolg: Die speziell für On-Laufschuhe entwickelte Dämpfungstechnologie sowie das frische Design kommt am Markt gut an. Allein zwischen 2018 und 2020 legte der Firmenumsatz um knapp 180 Prozent zu, das operative Ergebnis (EBITDA) hat sich in diesem Zeitraum sogar nahezu verdreifacht (siehe Grafik rechts). Die Schweizer Ingenieurskunst, die mittlerweile in mehr als 6’500 Fachgeschäften in über 50 Ländern erhältlich ist, erreichte auch schnell den Profi-Sport. So stieg der 20-malige Grand-Slam-Sieger Roger Federer 2019 bei On ein und arbeitete an der Entwicklung eines Tennisschuhs mit. Im März dieses Jahres kam bereits der erste Tennis-Wettkampfschuh von On «THE ROGER Pro» auf den Markt. Zudem war das Unternehmen dieses Jahr Ausrüster des Schweizer Olympia-Teams. Mit frischem Geld ist das Unternehmen nun für weiteres Wachstum bestens gerüstet. Der Sprung an die New York Stock Exchange spülte dem Sportausrüster 746.4 Millionen US-Dollar in die Kasse. (Quellen: On, Thomson Reuters, Geschäfts- und Medienberichte, September 2021)

Chancen:Selbst wenn die On-Aktie in den vergangenen Tagen etwas korrigiert hat, noch befindet sich der Börsenneuling rund ein Fünftel über dem Emissionspreis. Bei dem neuen Kick-In GOAL (Symbol: KJOGDU) ist es allerdings nicht von Nöten, dass die On-Aktie dieses Niveau verteidigt. Solange der Basiswert die bei 40 Prozent des Startwertes eingezogene Barriere nicht touchiert, erzielt das Produkt den Maximalgewinn von 9.50 Prozent.

Risiken:Kick-In GOALs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert On Holding während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level, kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Umsatz- und Gewinnentwicklung von On Holding 2018 bis 2021 (Angaben in Mrd. CHF)
Quelle: UBS AGStand: 06.10.2021
9.50% p.a. Kick-In GOAL auf On Holding
Remove
Symbol KJOGDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert On Holding
Handelswährung USD
Coupon 9.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 13.10.2022
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 13.10.2021, 15:00 Uhr
 

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 06.10.2021

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

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