- Thema 1: US-Aktienmarkt – Richtungsweisende Phase
- Thema 2: Delivery Hero – Stagnierende Kurse
US-Aktienmarkt
Richtungsweisende Phase
2021 hat die Wall Street bisher zwei Berichtssaisons der Superlative erlebt. Für das erste Quartal war der Konsens im S&P 500™ Index von einem Gewinnwachstum von 23.7 Prozent ausgegangen. Tatsächlich steigerten die Unternehmen den Profit um mehr als die Hälfte. Am Ende des zweiten Quartals hatten die Analysten eine Steigerung von 63 Prozent auf dem Zettel. Auf Basis der gemeldeten Zahlen stellte Factset ein Wachstum von 90 Prozent fest. Zu Beginn der «Earnings Season» für das dritte Quartal beträgt die erwartete Gewinnsteigerung für den S&P 500™ Index 27.6 Prozent. Mitte Jahr waren die Analysten von «nur» 24.2 Prozent ausgegangen.
Die Wall Street hat also eine Phase der Aufwärtsrevision erlebt, obwohl die Unternehmen verstärkt mit Gegenwind zu kämpfen haben. Neben steigenden Lohn-, Transport- und Energiekosten machen ihnen Engpässe respektive Unterbrechungen in den Lieferketten zu schaffen. Am 7. Oktober hatten aus dem S&P 500™ 21 Unternehmen bereits den Bericht zum dritten Quartal vorgelegt. Laut Factset sprachen davon 15 in den begleitenden Telefonkonferenzen von den negativen Auswirkungen respektive Risiken der Störfaktoren. Das galt sowohl in Bezug auf die Berichtsperiode als auch das laufende vierte Quartal 2021. Noch gehen die Analysten davon aus, dass der Gewinnmotor auch auf der Zielgeraden des Jahres auf Hochtouren läuft. Der Factset-Konsens sieht für den US-Leitindex im Zeitraum Oktober bis Dezember eine Ergebnissteigerung um 21.8 Prozent. Insbesondere der Technologiesektor sollte gut mit dem erschwerten Umfeld zu Recht kommen. Bei den IT-Unternehmen konnte der Datendienstleister zuletzt die stärkste Aufwärtsrevision feststellen. Absolut betrachtet liefert Apple dazu den grössten Anteil. Beim iPhone-Hersteller ist das für das abgelaufene Geschäftsquartal erwartete Ergebnis je Aktie seit dem 30. Juni um gut ein Zehntel auf 1.23 US-Dollar gestiegen. Passend zu den positiven Gewinnschätzungen rechnen die Researchhäuser an der Wall Street mit weiter steigenden Notierungen. Factset hat aus den Kurszielen für die 500 Indexmitglieder einen Richtwert für den S&P 500™ als Ganzes ermittelt. Demnach würde der Benchmark in zwölf Monaten bei 5051.70 Punkten notieren – gegenüber dem aktuellen Stand errechnet sich daraus ein Potenzial von 16 Prozent. (Quelle: Factset, «Earnings Insight», 08.10.2021)
Chancen: Während das genannte Kursziel auf den Preisindex abstellt, basiert der ETT (Symbol: ETSPX) auf der Total Return-Variante des S&P 500™. Hier werden die ausgeschütteten Dividenden in die Berechnung mit einbezogen. Eine Alternative zur direkten Partizipation am US-Aktienmarkt bietet der Early Redemption Kick-In GOAL (Symbol: KJPZDU) auf Apple, Netflix und Walt Disney. Ungeachtet vom weiteren Kursverlauf des Trios erhalten Anleger den Coupon in Höhe von 9.75 Prozent pro Jahr. Solange kein Basiswert auf oder unter die Barriere von 60 Prozent der Anfangsfixierung fällt, zahlt die Emittentin das Nominal am Laufzeitende vollständig zurück. Wegen der Early Redemption Funktion kann es zu einer vorzeitigen Kündigung und Rückzahlung dieses Produkts kommen.
Risiken:ETTs und Kick-In GOALs sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim ETT. Notiert einer der Basiswerte des Kick-In GOALs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Early Redemption Feature nicht zum tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
| Remove | ||
|---|---|---|
| Symbol | KJPZDU | |
| SSPA Name | Barrier Reverse Convertible | |
| SSPA Code | 1230 (Auto-Callable) | |
| Basiswerte | Apple, Netflix, Walt Disney | |
| Handelswährung | USD | |
| Coupon | 9.75 Prozent p.a. | |
| Strike Level | 100% | |
| Kick-In Level (Barriere) | 60% | |
| Verfall | 20.04.2023 | |
| Emittentin | UBS AG, London | |
| Zeichnung bis | 20.10.2021, 15:00 Uhr | |
| Index | Stand | Woche¹ | |
|---|---|---|---|
| SMI™ | 11’814.59 Pkt. | 2.1% | |
| SLI™ | 1’912.72 Pkt. | 2.4% | |
| S&P 500™ | 4’363.80 Pkt. | 0.0% | |
| EURO STOXX 50™ | 4’083.28 Pkt. | 1.8% | |
| S&P™ BRIC 40 | 4997.69 Pkt. | 5.6% | |
| CMCI™ Compos. | 1’277.96 Pkt. | 2.1% | |
| Gold (Feinunze) | 1’794.70 USD | 2.1% | |
Delivery Hero
Stagnierende Kurse
Wie sich das operative Geschäft des DAX™-Mitglieds zuletzt entwickelt hat, erfahren Anleger am 11. November. Dann präsentiert Delivery Hero Zahlen für das dritte Quartal 2021. Im ersten Semester ist der Konzern rasant gewachsen: Mit knapp 1.4 Milliarden lag die Zahl der Bestellungen um 83 Prozent über dem Vorjahresniveau. Daraus resultierte für den Konzern beim Umsatz ein Wachstum von 109 Prozent auf 2.9 Milliarden Euro. Allerdings rutschte Delivery Hero tiefer in die roten Zahlen. Operativ (Stufe bereinigtes EBITDA) türmte sich ein Verlust von 332.3 Millionen Euro nach 323.5 Millionen Euro im ersten Semester 2020 auf. Das Management begründet dies mit höheren Investitionen, unter anderem für neue Lager, die Einstellung von Fahrern sowie das Marketing. Wann der Wachstumskurs in die schwarzen Zahlen führen soll, lässt das Unternehmen offen. (Quellen: Delivery Hero, Medienmitteilung, Thomson Reuters, Medienbericht, 26.08.2021)
Chancen:Mit dem Kick-In GOAL (Symbol: KJPIDU) auf Delivery Hero könnten Anleger sich ordentlich Rendite liefern lassen. Ungeachtet vom weiteren Kursverlauf zahlt die Neuemission einen halbjährlichen Coupon in Höhe von 11.50 Prozent pro Jahr. Die Barriere wird bei 60 Prozent des Ausgangsniveaus fixiert. Indikativ liegt die Schwelle bei 65.73 Euro – in diesem Bereich notierte der Basiswert zuletzt im April 2020. Solange Delivery Hero in den kommenden zwölf Monaten nicht auf oder unter die Barriere zurückfällt, zahlt die Emittentin das Nominal vollständig zurück – womit das Produkt die Maximalrendite «ausliefern» würde.
Risiken:Kick-In GOALs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Delivery Hero während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level, kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
11.50% p.a. Kick-In GOAL auf Delivery Hero
| Remove | ||
|---|---|---|
| Symbol | KJPIDU | |
| SSPA Name | Barrier Reverse Convertible | |
| SSPA Code | 1230 | |
| Basiswert | Delivery Hero | |
| Handelswährung | EUR | |
| Coupon | 11.50% p.a. | |
| Strike Level | 100% | |
| Kick-In Level (Barriere) | 60% | |
| Verfall | 20.10.2022 | |
| Emittentin | UBS AG, London | |
| Zeichnung bis | 20.10.2021, 15:00 Uhr | |
Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG Stand: 13.10.2021
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.