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Donnerstag, 21.10.2021
- Thema 1: Europäische Banken – Tage der Wahrheit
- Thema 2: Impfstoffhersteller – Zeit der»Booster»
Europäische Banken
Tage der Wahrheit
Mit zum Teil prozentual zweistelligen Gewinnzuwächsen eröffneten die Banken in den USA die Berichtssaison. Vor allem die wirtschaftliche Erholung nach der Pandemie liess die Kassen von Häusern wie Morgan Stanley und Citigroup klingeln. Auch auf dem alten Kontinent geben in den kommenden Tagen eine Vielzahl an Finanzinstituten Einblick in ihren Geschäftsverlauf. Dabei sind ebenfalls positive Nachrichten möglich. So gehen Experten davon aus, dass das Aufleben der Marktaktivität im September nach der Sommerflaute den Geldhäusern im dritten Quartal eine gute Performance beschert hat. Die globalen Erträge des Investmentbankings könnten gegenüber dem Vergleichszeitraum 2019, also von vor der Corona-Krise, um 19 Prozent zugenommen haben. (Quelle: Handelsblatt, Medienbericht, 13.10.2021) Einen diversifizierten Zugang zu der Branche bietet der ETT (Symbol: ETBAN) auf den STOXX Europe 600 Banks™ Index.² In den Finanzsektor lässt es sich aber auch renditeoptimiert investieren. Der neue Early Redemption (ER) Kick-In GOAL (Symbol: KJRCDU) auf das Trio aus Commerzbank, Deutsche Bank und Münchener Rück stellt einen Coupon von 11.50 Prozent p.a. sowie einem Risikopuffer von 40 Prozent in Aussicht.
Chancen: Die aufgeführten Banken sind allesamt Teil des STOXX Europe 600 Banks™ Index. Insgesamt ist das Barometer sogar 37 Mitglieder stark. Diese profitierten zuletzt von dem Mix aus anziehender Wirtschaft, steigenden Zinsen und florierendem Kapitalmarkt. So weist der Index seit Jahresbeginn ein Plus von 37 Prozent auf. Der ETT (Symbol: ETBAN) bildet den STOXX Europe 600 Banks™ vollständig ab.² Da es sich um die Net Return-Variante handelt, fliessen die gezahlten Dividenden auf Nettobasis in die Performance-Berechnung mit ein. Aktuell beträgt diese rund drei Prozent. Der in Zeichnung stehende ER Kick-In GOAL (Symbol: KJRCDU) auf Commerzbank, Deutsche Bank und Münchener Rück ermöglicht dagegen ein bedingt teilgeschütztes Investment in den Finanzsektor. Bleibt die Barriere bei 60 Prozent der Startwerte unversehrt, wirft das Produkt die Maximalrendite von 11.50 Prozent p.a. ab.
Risiken:ETT und Kick-In GOALs sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt beim ETT zu entsprechenden Verlusten beim Strukturierten Produkt. Notiert einer der Basiswerte des Kick-In GOALs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt das Early Redemption Feature nicht zum tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In dem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Geht es nach den Prognosen der Analysten, hat die Deutsche Bank im dritten Quartal deutlich besser abgeschnitten als im Vorjahresviertel. Erwartet wird ein Gewinn je Aktie von 0.227 Euro, das wären drei Viertel mehr als 2020. Was das Gesamtjahr betrifft, fällt die Konsensschätzung für das Wachstum noch deutlich positiver aus: Für 2021 wird ein Ergebnis von 1.11 Euro je Anteilsschein erwartet, im Vorjahr waren es lediglich sieben Cent. Auch der Umsatz soll leicht von 24 auf 24.64 Milliarden Euro steigen. (Quelle: Finanzen.net, Medienbericht, 12.10.2021) Bereits zum Halbjahr machten die Frankfurter eine gute Figur. Der Konzern erzielte das beste Zwischenergebnis seit 2015 und schraubte daraufhin sogar sein Ziele für das Gesamtjahr nach oben. (Quelle: dpa-AFX, Medienbericht, 28.07.2021)
Auch bei der französischen Grossbank BNP Paribas läuft es derzeit rund. Im zweiten Quartal steigerte der Konzern sein Nettoergebnis um etwas mehr als ein Viertel auf 2.9 Milliarden Euro. Von den Gewinnen könnten Anleger in Zukunft sogar etwas mehr abbekommen als gewohnt. Berichten zufolge erwägt BNP die Ausschüttungsquote im kommenden Jahr um zehn Prozentpunkte auf 60 Prozent des Jahresgewinns zu erhöhen. (Quelle: Bloomberg, Medienbericht, 07.10.2021) Möglicherweise äussert sich das Management bereits bei der Vorlage der Zahlen für das dritte Quartal am 29. Oktober zu diesem Thema. In Sachen Dividende sorgten die beiden nordeuropäischen Banken Nordea und Swedbank noch vor der Veröffentlichung ihrer Zwischenberichte für positive Schlagzeilen. Beide nehmen im Oktober nach den pandemiebedingten Einschränkungen ihre Gewinnausschüttungen wieder auf, Nordea wird sogar eine Rekorddividende zahlen. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 01.10.2021)
Chancen: Die aufgeführten Banken sind allesamt Teil des STOXX Europe 600 Banks™ Index. Insgesamt ist das Barometer sogar 37 Mitglieder stark. Diese profitierten zuletzt von dem Mix aus anziehender Wirtschaft, steigenden Zinsen und florierendem Kapitalmarkt. So weist der Index seit Jahresbeginn ein Plus von 37 Prozent auf. Der ETT (Symbol: ETBAN) bildet den STOXX Europe 600 Banks™ vollständig ab.² Da es sich um die Net Return-Variante handelt, fliessen die gezahlten Dividenden auf Nettobasis in die Performance-Berechnung mit ein. Aktuell beträgt diese rund drei Prozent. Der in Zeichnung stehende ER Kick-In GOAL (Symbol: KJRCDU) auf Commerzbank, Deutsche Bank und Münchener Rück ermöglicht dagegen ein bedingt teilgeschütztes Investment in den Finanzsektor. Bleibt die Barriere bei 60 Prozent der Startwerte unversehrt, wirft das Produkt die Maximalrendite von 11.50 Prozent p.a. ab.
Risiken:ETT und Kick-In GOALs sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt beim ETT zu entsprechenden Verlusten beim Strukturierten Produkt. Notiert einer der Basiswerte des Kick-In GOALs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt das Early Redemption Feature nicht zum tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In dem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
STOXX Europe 600 Banks™-Index (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Nach dem Kursverfall im Zuge der Corona-Krise im Jahr 2020 benötigten die europäischen Bank-Aktien einige Monate zur Bodenbildung. Das daraufhin gestartete Comeback führte inzwischen zu einem 2-Jahres-Hoch.
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 20.10.2021
Commerzbank vs. Deutsche Bank vs. Münchener Rück (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Aktionäre der Commerzbank und Deutschen Bank gingen auf Sicht von 5 Jahren unter dem Strich leer aus. Dagegen zeigte die Münchener Rück in diesem Zeitraum eine prozentual zweistellige Steigerungsrate.
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 20.10.2021
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
ETT auf den STOXX Europe 600 Banks™ Index
11.50% p.a. Early Redemption Kick-In GOAL auf Commerzbank / Deutsche Bank / Münchener Rück
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|---|---|---|
| Symbol | KJRCDU | |
| SSPA Name | Barrier Reverse Convertible | |
| SSPA Code | 1230 (Auto-Callable) | |
| Basiswerte | Commerzbank, Deutsche Bank, Münchener Rück | |
| Handelswährung | EUR | |
| Coupon | 11.50% p.a. | |
| Strike Level | 100% | |
| Kick-In Level (Barriere) | 60% | |
| Verfall | 27.10.2022 | |
| Emittentin | UBS AG, London | |
| Zeichnung bis | 27.10.2021, 15:00 Uhr | |
Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Bloomberg Stand: 21.10.2021
Marktübersicht
| Index | Stand | Woche¹ | |
|---|---|---|---|
| SMI™ | 12’013.15 Pkt. | 1.7% | |
| SLI™ | 1’949.16 Pkt. | 1.9% | |
| S&P 500™ | 4’536.19 Pkt. | 4.0% | |
| EURO STOXX 50™ | 4’173.74 Pkt. | 2.2% | |
| S&P™ BRIC 40 | 5’233.11 Pkt. | 4.7% | |
| CMCI™ Compos. | 1’309.98 Pkt. | 2.5% | |
| Gold (Feinunze) | 1’784.90 USD | -0.5% | |
SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
Impfstoffhersteller
Zeit der «Booster»
Die Auffrischungsimpfungen gegen Covid-19 laufen. Während das Vakzin von BioNTech/Pfizer in den USA bereits eine entsprechende Zulassung erhalten hat, sollte auch Moderna demnächst grünes Licht von der Gesundheitsbehörde FDA bekommen. Eine ordentliche Dosis Rendite ist mit dem Early Redemption (ER) Kick-In GOAL (Symbol: KJSODU) auf BioNTech, Moderna und Pfizer möglich. Der Coupon dieser Neuemission beläuft sich auf 16.25 Prozent pro Jahr. Zur Anfangsfixierung erhalten die drei Basiswerte eine Barriere von jeweils 60 Prozent des dann aktuellen Aktienkurses.
Am 22. September haben BioNTech und Pfizer in den USA für das gemeinsame Coronavakzin eine weitere Notfallzulassung erhalten. Von der Gesundheitsbehörde FDA kam grünes Licht für Auffrischungsimpfungen bei älteren und besonders gefährdeten Personen. In der Europäischen Union rechnen die beiden Unternehmen kurzfristig mit einem positiven Bescheid, nachdem der zuständige Ausschuss an der European Medicines Agency (EMA) in Bezug auf die „Booster“-Impfung erlaubnis erteilt hat. Seit wenigen Tagen liegt bei der EMA auch ein Antrag für die Zulassung des Vakzins bei Kindern im Alter von fünf bis zwölf Jahren. (Quellen: BioNTech, Medienmitteilungen, 22.09.2021, 04.10.2021, 15.10.2021)
Schon bald dürfte auch der ebenfalls auf der mRNA-Technologie basierende Moderna-Impfstoff in den USA zur Auffrischung der Immunisierung gegen Covid-19 eingesetzt werden. Das für die Beurteilung des Wirkstoffes zuständige FDA-Komitee hat sich für eine Zulassung analog zu den Bedingungen beim BioNTech/Pfizer-Pendant ausgesprochen. (Quelle: Moderna, Medienmitteilung, 14.10.2021) Im Rahmen der Berichtssaison erfahren Anleger, ob und inwieweit sich die anlaufende „Booster“-Kampagne bereits auf die Auftragsbestände respektive die Prognosen der führenden Hersteller von Covid-19-Impfstoffen auswirkt. Den Anfang macht Pfizer: Der Pharmakonzern und BioNTech-Partner präsentiert seine Zahlen für das dritte Quartal 2021 am 2. November. Zwei Tage später ist Moderna an der Reihe, während sich BioNTech am 9. November zu Wort meldet.
Schon bald dürfte auch der ebenfalls auf der mRNA-Technologie basierende Moderna-Impfstoff in den USA zur Auffrischung der Immunisierung gegen Covid-19 eingesetzt werden. Das für die Beurteilung des Wirkstoffes zuständige FDA-Komitee hat sich für eine Zulassung analog zu den Bedingungen beim BioNTech/Pfizer-Pendant ausgesprochen. (Quelle: Moderna, Medienmitteilung, 14.10.2021) Im Rahmen der Berichtssaison erfahren Anleger, ob und inwieweit sich die anlaufende „Booster“-Kampagne bereits auf die Auftragsbestände respektive die Prognosen der führenden Hersteller von Covid-19-Impfstoffen auswirkt. Den Anfang macht Pfizer: Der Pharmakonzern und BioNTech-Partner präsentiert seine Zahlen für das dritte Quartal 2021 am 2. November. Zwei Tage später ist Moderna an der Reihe, während sich BioNTech am 9. November zu Wort meldet.
Chancen:An der Börse haben die drei Unternehmen zum Ende des Quartals eine Korrektur erlebt. Vor allem die Highflyer BioNTech und Moderna sind unter Druck geraten. Mittlerweile arbeitet das Trio an der Bodenbildung.¹ Auf das Gelingen dieses Unterfangens zielt der neue ER Kick-In GOAL (Symbol: KJSODU) auf BioNTech, Moderna und Pfizer ab. Ungeachtet vom weiteren Kursverlauf erhalten Anleger den Coupon in Höhe von 16.25 Prozent p.a. Die Barrieren befinden sich bei 60 Prozent der Anfangsfixierung. Wegen der integrierten Early Redemption Funktion ist eine vorzeitige Rückzahlung von Nominal und anteiligem Coupon möglich.
Risiken:Kick-In GOALs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Early Redemption Feature nicht zum tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
BioNtech vs. Moderna vs. Pfizer (seit 10.10.2019 – IPO BioNTech, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AGStand: 20.10.2021
16.25% p.a. Early Redemption Kick-In GOAL auf BioNTech / Moderna / Pfizer
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|---|---|---|
| Symbol | KJSODU | |
| SSPA Name | Barrier Reverse Convertible | |
| SSPA Code | 1230 (Auto-Callable) | |
| Basiswerte | BioNTech, Moderna, Pfizer | |
| Handelswährung | USD | |
| Coupon | 16.25% p.a. | |
| Strike Level | 100% | |
| Kick-In Level (Barriere) | 60% | |
| Verfall | 26.04.2023 | |
| Emittentin | UBS AG, London | |
| Zeichnung bis | 03.11.2021, 15:00 Uhr | |
Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG Stand: 20.10.2010
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.