07. Februar 2022

Nagelprobe Zinsen

In der vergangenen Woche waren die Leitsätze der Notenbanken das alles überlagernde Thema. Dass das Fed in diesem Jahr die Schrauben anziehen wird, ist bereits bekannt und brachte die Börsen in den vergangenen Wochen ordentlich ins Schwanken. Nun aber legte die EZB nach. Auf ihrer Sitzung am Donnerstag hat die Vorsitzende Christine Lagarde frühere Aussagen nicht mehr bekräftigt, wonach eine Zinsanhebung in diesem Jahr sehr unwahrscheinlich sei. In der Folge machte sich die Angst an den Märkten breit, dass die Europäische Zentralbank bereits im Juni die Nullzinsphase beenden könnte. Dem nicht genug: In den USA entstanden im Januar überraschend viele neue Jobs, sodass der erste Schritt im anstehenden Zinserhöhungszyklus in Übersee höher als erwartet ausfallen könnte. Dem Barometer Fedwatch zufolge gehen Investoren an den Terminmärkten davon aus, dass die Wahrscheinlichkeit für einen Zinsschritt um 50 Basispunkte im März nun bei 34 Prozent liegt. Vor der Veröffentlichung der Arbeitsmarktdaten waren es nur 18 Prozent gewesen. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 04.02.2022)

Tech-Bilanzen stützen

Wie ein Damoklesschwert hängen die drohenden Zinserhöhungen über den Aktienmärkten und sorgen für eine hohe Volatilität. Am Ende ging der EURO STOXX 50 mit einem Minus von 1.2 Prozent aus der Woche, der SMI schaffte in dem Auf und Ab gerade noch eine Nullrunde. Die Wall Street schlug sich dagegen deutlich besser.* Unterstützung bekamen die US-Indizes von der Bilanzsaison. Ermutigende Geschäftszahlen von Amazon, Snap oder auch Alphabet stützten die Kurse. Letztgenannter sorgte für ein besonderes Highlight. Die Google-Mutter profitiert weiterhin stark vom Boom der Online-Werbung und konnte im vergangenen Quartal den Umsatz um 32 Prozent auf 75.3 Milliarden US-Dollar steigern, der Gewinn schnellte von 15.2 auf 20.6 Milliarden US-Dollar empor. Eine Überraschung war auch der von Alphabet angekündigte Aktiensplit im Verhältnis 1:20, der im Juli durchgeführt werden soll, um wieder mehr Kleinanleger anzulocken. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 02.02.2022)

Die Alphabet-Aktie reagierte mit einem Kurssprung auf die Nachricht.* Um mit dem neuen Barrier Reverse Convertible (Symbol: KKGKDU) eine Rendite von 5.5 Prozent p.a. zu erzielen, kann es der Tech-Titel in Zukunft gemächlicher angehen lassen. Solange die bei 65 Prozent des Startwertes eingezogene Barriere nicht verletzt wird, erzielt das Produkt am Laufzeitende die Maximalrendite.** Bitte beachten Sie dennoch, dass der BRC nicht kapitalgeschützt ist: Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), ist mit Verlusten zu rechnen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Positive Überraschungen

Mit der Zahlenflut aus dem Tech-Sektor ist es aber noch nicht vorbei. In der neuen Woche stehen wieder wichtige Zahlen an. So wird in den USA beispielsweise Twitter seine Bücher öffnen, hierzulande steht die Bilanz des Bankensoftware-Herstellers Temenos auf der Agenda. Was die laufende Berichtssaison angeht, können sich die Ergebnisse bis dato durchaus sehen lassen. Mittlerweile haben 56 Prozent der S&P 500-Unternehmen ihre Zahlen vorgelegt und 76 Prozent davon die Ergebniserwartungen übertroffen. Aktuell errechnet sich für das Schlussviertel 2021 eine Gewinnwachstumsrate von 29.2 Prozent, das wäre das vierte Quartal in Folge, in dem die Gewinne um mehr als ein Fünftel zulegen würden. (Quelle: FactSet, Earnings Insight, 04.02.2022)

Keine Verschnaufpause

Wer nach den vielen Turbulenzen nun auf eine ruhige Woche hofft, könnte enttäuscht werden. Die mutmasslichen Zinserhöhungen stellen weiterhin eine Nagelprobe für die Optimisten an den Aktienmärkten dar. Diesbezüglich wird es am Donnerstag bei der Veröffentlichung der Verbraucherpreise spannend. Experten zufolge ist die US-Teuerungsrate im Januar auf 7.2 Prozent gestiegen, was im Umkehrschluss neue Spekulationen auf schnellere und höhere Anhebungen Seitens des Fed anfeuern könnte. Am selben Tag wird die EZB eine neue Wirtschaftsprognose abgeben. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 04.02.2022)

Neben den konjunkturellen Entwicklungen sind die Augen der Marktteilnehmer auch allesamt weiter auf die Bilanzen der Unternehmen gerichtet. Hierzulande legt unter anderem Zurich Insurance seine Bücher offen, im europäischen Ausland veröffentlicht ein halbes Dutzend DAX-Unternehmen ihre Zahlen sowie auch der französische Kosmetik-Anbieter L’Oreal und die Grossbank BNP Paribas. Aus Übersee erreichen uns die Bilanzen des Unterhaltungskonzerns Walt Disney sowie des Getränke-Hersteller Coca-Cola.

Alphabet (5 Jahre, in USD)*

Quelle: Thomson Reuters, 04.02.2022
*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
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