KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 14.04.2022
  • Thema 1: Europäischer Pharmasektor – Auf Wachstum fokussiert
  • Thema 2: Kering – Spannender Zahlentermin

Europäischer Pharmasektor
Auf Wachstum fokussiert

Pharmaaktien gelten seit jeher als vergleichsweise defensiv. Zuletzt konnte der Sektor mit diesen Qualitäten offensichtlich punkten. Der breite Markt ist vor dem Hintergrund einer grassierenden Inflation und der extrem angespannten geopolitischen Lage ziemlich aus dem Tritt geraten. Derweil erlebte der STOXX™ Europe 600  Healthcare Index einen regelrechten Ausbruch nach oben auf ein neues Allzeithoch.¹  Mit einem ETT (Symbol: ETHEA) können sich Anleger den mit insgesamt 57 Aktien bestückten Index in ihr Portfolio holen. Eine Alternative zur direkten Partizipation bietet der Barrier Reverse Convertible (Symbol: KKRPDU) auf Lonza, Novartis und Roche. Auf Basis der drei heimischen Healthcareunternehmen zahlt dieses strukturierte Produkt in der Währung Schweizer Franken einen Coupon in Höhe von 6.75 Prozent p.a. Diese Renditechance geht mit Barrieren von 60 Prozent der jeweiligen Anfangsfixierung einher.

In der Asset-Allokation von UBS CIO GWM erhält der europäische Healthcaresektor momentan die Einstufung «Most Preferred». Die Analysten begründen dieses Urteil mit mehreren Argumenten. Sie erachten die Aktien aus dem Gesundheitsbereich als relativ immun gegenüber Wachstums- und Inflationssorgen. Darüber hinaus zeige der Sektor eine vernünftige Bewertung. Das gelte umso mehr, da die Unternehmen aus diesem Bereich ein überdurchschnittliches Wachstum erzielen könnten. CIO GWM nennt hierfür als Treiber die alternden Gesellschaften, medizinisches Gerät, Healthtech, Fettleibigkeit sowie den Bereich der Onkologie. Nach Ansicht der Experten kommen in der jüngsten Outperformance auch eine unelastische Nachfrage des Sektors, die geringe Abhängigkeit von den Rohstoffpreisen sowie robuste Lieferketten zum Ausdruck. Historisch betrachtet hätten steigende Zinsen einen Gegenwind für Pharmaaktien bedeutet. Aktuell könnte die relativ tiefe Bewertung hier jedoch einen gewissen Schutz darstellen. Ausserdem sollte der hohe Anteil der in den USA erzielten Umsätze die Gewinne unterstützen. Keinen Hehl machen die Analysten aus den regulatorischen Risiken. Vor allem die in den USA laufende «Build Back Better»-Gesetzesinitiative könnte Auswirkungen auf die Medikamentenpreise haben. Allerdings richtet sich die Aufmerksamkeit in Washington momentan auf die Geopolitik sowie die im November anstehenden «Midterm»-Wahlen. Insofern könnte es sich für die Demokraten schwierig gestalten, bedeutende Vorhaben durchzubringen. Dadurch ist das regulatorische Risiko für den Pharmasektor nach Einschätzung der Experten momentan zwar gedämpft, aber nicht zur Gänze vom Tisch. (Quelle: UBS CIO GWM, European Healthcare, Equity preferences, 29.03.2022)Angeschoben haben den STOXX™ Europe 600  Healthcare Index zuletzt auch Novartis und Roche. Auf Sicht von einem Monat steht für die beiden heimischen Pharmawerte ein Kursgewinn von jeweils rund 13 Prozent zu Buche. Ein prozentual knapp zweistelliges Plus verzeichnete Lonza im selben Zeitraum. Die Aktie des Pharma-Auftragsherstellers hat nach einer stärkeren Korrektur Anfang März nach oben gedreht.¹ Während Lonza erst nach Abschluss des ersten Semesters wieder Resultate präsentiert, veröffentlichen Roche und Novartis bereits am 25. April respektive 26. April Zahlen für das erste Quartal 2022. 


Chancen: Der ETT (Symbol: ETHEA) auf den STOXX™ Europe 600  Healthcare Net Return Index bietet ein diversifiziertes Investment in den europäischen Pharmasektor. Anleger partizipieren dabei auch an den Dividendenzahlungen der enthaltenen Unternehmen – die Ausschüttungen werden netto in den Basiswert reinvestiert. Einen fixen Coupon in Höhe von 6.75 Prozent p.a. bringt der auf Lonza, Novartis und Roche basierende Barrier Reverse Convertible (Symbol: KKRPDU) mit. Diese Renditechance ist über die Barrieren von 60 Prozent der jeweiligen Anfangsfixierung teilgeschützt.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim ETT. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
STOXX™ Europe 600 Healthcare NR Index vs. STOXX™ Europe 600 NR Index (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Der STOXX™ Europe 600 Healthcare Index hat seinen Vorsprung gegenüber dem breiten europäischen Markt zuletzt ausbauen können. Auf Sicht von fünf Jahren beträgt die Outperformance 27 Prozentpunkte.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 13.04.2022

Lonza vs. Novartis vs. Roche (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Lonza führt das Performance-Rennen der drei Schweizer Pharmaaktien auf Sicht von fünf Jahren mit deutlichem Vorsprung an. Derweil hat sich Roche im Kampf um Platz 2 zuletzt von Novartis etwas absetzen können.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 13.04.2022

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden
 
ETT auf den STOXX™ Europe 600  Healthcare Net Return Index

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Symbol ETHEA
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert STOXX™ Europe 600 Health Care EUR Net Return Index
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung EUR
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs EUR 2’095.00 / 2’108.00

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Termsheet

6.75% p.a. BRC auf Lonza / Novartis / Roche

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Symbol KKRPDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswerte Lonza / Novartis / Roche
Handelswährung CHF
Coupon 6.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 22.04.2024
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 20.04.2022, 15:00 Uhr

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG Stand: 13.04.2022
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 12’378.68 Pkt. 1.2%
SLI™ 1’913.36 Pkt. 0.0%
S&P 500™ 4’446.59 Pkt. -0.8%
EURO STOXX 50™ 3’827.96 Pkt. 0.1%
S&P™ BRIC 40 3’531.24 Pkt. -3.9%
CMCI™ Compos. 1’641.17 Pkt. 3.7%
Gold (Feinunze) 1’984.70 USD 3.3%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Kering
Spannender Zahlentermin

 
Mode, Lederwaren, Schmuck und Brillen – Kering deckt ein breites Spektrum an Luxusgütern ab. An der Börse konnte der französische Konzern zuletzt allerdings nicht glänzen. Seit dem Jahreswechsel hat sich  die Kering-Aktie um annähernd ein Viertel verbilligt.¹ Richtungsweisend könnte der 21. April werden.¹ Dann präsentierte das Unternehmen die Umsatzzahlen für das erste Quartal 2022. Ungeachtet vom weiteren Kursverlauf schüttet der Barrier Reverse Convertible (Symbol: KKRNDU) auf Kering einen Coupon in Höhe von 6.0 Prozent p.a. aus. Solange der Basiswert nicht auf oder unter die Barriere von 55 Prozent des Startkurses fällt, erhalten Anleger nach zwei Jahren das Nominal vollständig zurück.
 
Bereits zum 12. Mal hat das UBS Evidence Lab im November 2021 (China, Italien und Frankreich) sowie im Februar 2022 (Amerika) eine Umfrage zu den Erwartungen und dem Kaufverhalten von Luxus-Konsumenten erstellt. Trotz Unsicherheiten wie den geopolitischen Spannungen, Inflationsdruck und neuen Covid 19-Wellen hat die Erhebung den nach Ansicht von UBS CIO GWM positiven Ausblick für den Sektor untermauert. Allerdings weisen die Experten darauf hin, dass die zusehends schwierige Geopolitik und neue Lockdowns in China die Risiken zwischenzeitlich erhöht haben. Befragt wurden die insgesamt 2.800 teilnehmenden Luxus-Konsumenten auch nach ihren Lieblings-Labels. Dabei schaffte es Gucci als einzige Marke in jedem der vier analysierten Länder unter die Top 3. (Quelle: UBS Global Research and Evidence Lab, European Luxury, 11.04.2022)Gucci ist Teil des französischen Luxusgüterkonzerns Kering. 2021 steuerte das italienische Modehaus rund 60 Prozent zum Umsatz und 70 Prozent zum operativen Gewinn des Branchenriesen bei. Nach einer Schwächephase im dritten Quartal war die Gucci-Mode im Weihnachtsgeschäft wieder gefragt. Nach Angaben von Kering-CEO Francois-Henri Pinault hat sich dieser Trend Anfang 2022 fortgesetzt. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 17.02.2022) Ob das weiterhin gilt, erfahren Anleger am 21. April, wenn Kering die Umsätze für das erste Quartal präsentiert. 
 

Chancen:An der Börse ist die Skepsis gegenüber Kering vor dem Zahlentermin gross. Die Luxusgüteraktie ist gerade auf das tiefste Niveau seit Februar 2021 abgerutscht. Mit dem neuen Barrier Reverse Convertible (Symbol: KKRNDU) können Anleger darauf setzen, dass der französische Large Cap mittelfristig einen Boden findet. Das strukturierte Produkt lässt Kering dabei sogar einigen Spielraum nach unten: Solange der Basiswert nicht auf oder unter die Barriere von 55 Prozent der Anfangsfixierung fällt, wirft das Produkt am Laufzeitende im April 2024 die dem Coupon entsprechende Maximalrendite von 6.00 Prozent p.a. ab.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Kering während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Kering (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 13.04.22

6.00% p.a. BRC auf Kering
Remove
Symbol KKRNDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Kering
Handelswährung EUR
Coupon 6.00% p.a
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 55%
Verfall 22.04.2024
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 20.04.2022, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 13.04.2022

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden
 
 
 

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