KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 28.04.2022
  • Thema 1: USA – Trendbruch oder Konsolidierung?
  • Thema 2: VAT Group – Wachstumsstarker Mid Cap

USA
Trendbruch oder Konsolidierung?

Im Vergleich zu den europäischen Börsen schlug sich die Wall Street in den vergangenen Wochen deutlich besser. Allerdings kommen auch die Kurse in Übersee nicht mehr voran. Im Gegenteil: Der S&P 500™ gab auf Sicht von einem Monat um mehr als fünf Prozent nach.¹ Das zeigt, dass die gefährliche Mischung aus Ukraine-Krieg und steigenden Zinsen auch an den US-Aktien nicht spurlos vorbeigeht. Charttechnisch haben sich die Aussichten sogar gründlich eingetrübt. So kreuzte kürzlich die 100-Tage-Linie den 200-Tage-Durchschnitt von oben nach unten. Fachleute sprechen hier von einem «Todeskreuz», welches in der Charttechnik als Verkaufssignal gewertet wird. Doch möglicherweise ist es zu früh für einen Abgesang auf US-Aktien. So überzeugen die Firmen in der laufenden Berichtssaison einmal mehr. Wer in der Konsolidierung eine Einstiegsgelegenheit sieht, kann mit dem ETT (Symbol: ETSPX) auf den S&P 500™ TR Index auf eine Wende beim US-Leitindex setzen.² Eine teilgeschützte Alternative bietet der Kick-In GOAL (Symbol: KKUCDU) auf Intel, Micron Technology und NVIDIA. Bei diesem Halbleiter-Trio beläuft sich der Coupon auf 12.50 Prozent p.a., der Risikopuffer ist bei tiefen 50 Prozent angesiedelt.

Rezessionsängste gepaart mit steigenden Zinsen schrecken die Kapitalmärkte derzeit auf. Vor allem die Aussicht auf eine drastische Zinserhöhung seitens des Fed kam an der Wall Street zuletzt nicht gut an. Notenbankchef Jerome Powell stellte auf einer Veranstaltung des IWFs für die anstehende Notenbanksitzung am 4. Mai einen Zinsschritt um 50 Basispunkte in Aussicht. Sein erklärtes Ziel ist es, die galoppierende Inflation zu stoppen ohne die Wirtschaft gänzlich abzuwürgen. Noch aber scheint es den Unternehmen an nichts zu fehlen. Mittlerweile haben einen Fünftel der S&P 500™-Unternehmen ihre Zahlen für das erste Quartal vorgelegt und mehrheitlich besser als von Analysten erwartet abgeschnitten. Insgesamt zeigten 79 Prozent der vorgelegten Berichte eine positive Gewinnüberraschung, 69 Prozent der Firmenhaben wiederum die Umsatzschätzungen übertroffen. Die aktuelle Gewinnwachstumsrate des S&P 500™ beträgt 6.6 Prozent und liegt damit noch etwas unter den Erwartungen für das Gesamtjahr. Für 2022 gehen Analysten von einem Plus von 10.9 Prozent aus. (Quelle: Factset, Earnings Insight, 22.04.2022)Wie es um die Wirtschaft in den USA und dem zuletzt boomenden Halbleitersektor bestellt ist, wird sich am 28. April zeigen. An diesem Tag wird zum einen die erste Schätzung zum Bruttoinlandsprodukt des Auftaktquartals veröffentlicht, zum anderen legt Chip-Riese Intel seine Bücher offen (nach Redaktionsschluss). Als Ziel hat sich der Konzern einen Umsatz von USD 18.3 Mrd. sowie ein Ergebnis je Aktie von USD 0.70 gesetzt. Konkurrent NVIDIA wird seine Zahlen erst am 25. Mai vorlegen. Dagegen hat Micron Technology bereits Einblick gewährt und die Erwartungen sowohl beim Umsatz als auch beim Gewinn geschlagen. Zudem fiel die Umsatzerwartung für das laufende Vierteljahr höher als gedacht aus. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 29.04.2022)


Chancen: Ob es sich bei der jüngsten Kursschwäche des S&P 500™ um einen Trendbruch oder nur eine Konsolidierung handelt, ist schwer zu sagen. Mit Strukturierten Produkten haben Anleger aber die Chance, von allen Marktphasen zu profitieren. So ermöglicht der ETT (Symbol: ETSPX) auf den S&P 500™ TR Index eine Long-Position. Das Produkt spiegelt die Kursentwicklung des Index 1:1 wider, die Dividenden der enthaltenen Unternehmen fliessen ebenfalls mit in die Berechnung des Indexwertes ein. Der Barrier Reverse Convertible auf Intel, Micron und NVIDIA ist dagegen auf eine Seitwärtsphase ausgerichtet. Das in Zeichnung stehende Produkt ist mit einem Coupon von 12.50 Prozent p.a. sowie einem Risikopuffer von 50 Prozent ausgestattet.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim ETT. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
S&P 500™ TR-Index (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angaben in USD)¹
Der langfristige Aufwärtstrend des US-Leitbarometers endete an der Schwelle zum fünfstelligen Bereich. Seitdem befindet sich der S&P 500™ TR Index auf einem Konsolidierungskurs.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 27.04.2022

Intel vs. Micron Technology vs. NVIDIA (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
In der Halbleiterbranche führte in den vergangenen Jahren kein Weg an NVIDIA vorbei. Die Aktie des Chipherstellers legte auf Fünf-Jahres-Sicht in der Spitze um mehr als das Zehnfache zu.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 27.04.2022

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
ETT auf den S&P 500™ Total ReturnIndex 

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Symbol ETSPX
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert S&P 500™ Total
  Return Index
Bezugsverhältnis 10:1
Handelswährung USD
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs USD 880.50 / 884.00

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Termsheet

12.50% p.a. BRC auf Intel / Micron Technology / NVIDIA

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Symbol KKUCDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswerte Intel, Micron Technology, NVIDIA
Handelswährung USD
Coupon 12.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 50%
Verfall 04.05.2023
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 04.05.2022, 15:00 Uhr

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 27.04.2022
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 12’051.48 -2.1%
SLI™ 1’852.59 -3.5%
S&P 500™ 4’183.96 -6.2%
EURO STOXX 50™ 3’734.64 -4.2%
S&P™ BRIC 40 3’242.24 -4.1%
CMCI™ Compos. 1’605.07 -1.8%
Gold (Feinunze) 1’874.76 -4.1%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

VAT Group
Wachstumsstarker Mid Cap 

 
Die Schweizer Mid Caps haben im Börsenjahr 2022 das Nachsehen. Während der SMI™ seit Silvester «nur» um sechs Prozent nachgab, tauchte der SMIM™ um mehr als 15 Prozent ab. Noch schlimmer erwischte es die VAT Group. Die Aktie des Herstellers von High-End-Vakuumventilen gab in diesem Jahr bereits um ein Drittel nach. Allerdings scheint das SMIM™-Mitglied einen Boden gefunden zu haben. Seit März bewegt sich der Kurs in einer Seitwärtsspanne zwischen CHF 300 und 350.¹ Ein Grund dafür könnten die guten Zahlen für das erste Quartal sein. Das Unternehmen ist dynamisch in das neue Geschäftsjahr gestartet und verzeichnete in den ersten drei Monaten deutliche Zuwächse bei Umsatz und Auftragseingang. (Quelle: VAT Group, Pressemitteilung, 14.04.2022) Für den in Zeichnung stehenden Barrier Reverse Convertible (Symbol: KKTTDU) stellt der Seitwärtstrend eine ideale Konstellation dar. Die maximale Renditechance von 6.75 Prozent p.a. wird erzielt, solange der VAT-Aktie der Risikopuffer von 40 Prozent ausreicht.
 
Der weltweite Halbleiterboom beschert VAT ein gutes Geschäft. So kletterte der Umsatz von Januar bis März um mehr als einen Drittel auf CHF 263 Mio. nach oben und übertraf damit die eigenen Erwartungen. Dass es sich dabei nicht um eine Eintagsfliege handelt, zeigt ein Blick in die Auftragsbücher. Der Ordereingang lag nahezu ein Viertel über dem Vorjahresquartal. Dies führte zu einem Book-to-Bill-Verhältnis von 1.1. Werte über eins signalisieren weiteres Wachstum. «Wir haben vom Ausbau der Chip-Fabriken und neuen Chip-Technologien profitiert», kommentierte VAT-Chef Mike Allison die Zwischenergebnisse. Auch wenn es Risiken wie die anhaltende Lieferkettenproblematik, geopolitische Konflikte und die Corona-Situation in China gibt, soll sich der positive Trend laut dem Vorstand weiter fortsetzen. Für 2022 erwartet Allison eine deutliche Steigerung bei Umsatz, operativen Ergebnis und Nettogewinn. Für das laufende zweite Quartal ist das Unternehmen zwar noch etwas vorsichtig, allerdings liegt die Umsatzprognose mit CHF 260 bis 280 Mio. über dem Niveau des ersten Quartals. (Quelle: AWP, Medienbericht, 14.04.2022)
 

Chancen:Für den Fall, dass die VAT-Aktie seinen zuletzt eingeschlagenen Seitwärtskurs fortsetzt, könnte der neue Barrier Reverse Convertible (Symbol: KKTTDU) das passende Produkt sein. Die Maximalrendite von 6.75 Prozent p.a. wird erreicht, solange der Basiswert während der Laufzeit nicht die bei 60 Prozent des Startwertes eingezogene Barriere erreicht. Damit dürfte der Kurs sogar leicht unter die 200er-Frankenmarke tauchen, ohne dass es zu Einbussen beim Ertrag kommen würde.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert die VAT Group während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
VAT Group (5 Jahre, Angaben in CHF)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 27.04.2022

6.75% p.a. BRC auf VAT Group
Remove
Symbol KKTTDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert VAT Group
Handelswährung CHF
Coupon 6.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 06.05.2024
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 04.05.2022, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 27.04.2022

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
 
 

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