18. Juli 2022
Hitzewallungen am Währungsmarkt
Die Inflation hat die weltgrösste Volkswirtschaft weiterhin fest im Griff. Im Juni 2022 lag der Consumer Price Index (CPI) für die USA um 9.1 Prozent über dem Stand des Vorjahresmonats – die höchste Steigerungsrate seit November 1981. Analysten hatte mit einem Plus von 8.7 Prozent gerechnet. Vor allem die Kosten für Benzin und Lebensmittel treiben die Teuerung in den Staaten an. Ein Übriges tut der knappe Arbeitsmarkt. Der daraus resultierende Lohanstieg schlägt auf die Preise für Dienstleistungen durch. In jedem Fall hat sich mit den jüngsten Daten aus dem Bureau of Labor Statistics das Szenario einer weiteren kräftigen Zinserhöhung verfestigt. Die Märkte gehen überwiegend davon aus, dass die US-Notenbank an der nächsten Sitzung (26. und 27. Juli 2022) den Leitsatz um 75 Basispunkte nach oben setzt. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 13.07.2022)
EZB im Fokus
Bereits am kommenden Donnerstag trifft sich die Europäische Zentralbank (EZB). Ihr Rat dürfte dann die erste Zinserhöhung seit 2011 in die Tat umsetzen. Bereits im Juni hatte sich das Entscheidungsgremium darauf verständigt, den Leitsatz im Juli um 0.25 Prozentpunkte nach oben zu schrauben. Für den September signalisierte der Rat eine möglicherweise noch kräftigere Anhebung. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 07.07.2022) Trotz der geldpolitischen Straffung steht der Euro unter Druck. In Relation zum US-Dollar ist die Einheitswährung zum ersten Mal seit 2002 unter die Parität gefallen. Zwischenzeitlich kostete ein Euro am 14. Juli 2022 nur noch 0.9950 US-Dollar.*
Als ein Grund für die Schwäche gilt die im Vergleich zur zaghaften EZB-Zinswende rigorose US-Geldpolitik. Zum Ausdruck kommt die transatlantische Diskrepanz in einem markanten Zinsunterschied zwischen den beiden Währungsräumen: Mit 2.92 Prozent übertrifft die Rendite des 10-jährigen US Treasury diejenige der deutschen Bundesanleihe identischer Laufzeit um annähernd 180 Basispunkte.* Einen weiteren Belastungsfaktor für den Euro stellt die Energiekrise auf dem alten Kontinent dar. Am Donnerstag soll die Wartung der Gaspipeline Nord Stream 1 abgeschlossen werden. Noch ist unklar, ob Russland dann den Gashahn tatsächlich wieder aufdreht. Ein dauerhafter Stopp der Lieferungen würde vor allem Deutschland und Italien stark treffen. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 15.07.2022)
Prominentes Basiswerte-Trio
Gespannt warten Investoren auch darauf, wie sich Inflation, steigende Renditen und die angespannte Geopolitik auf die Geschäfte der Unternehmen auswirken. In der neuen Woche nimmt die Berichtssaison in der Schweiz Fahrt auf. Sechs Konzerne aus dem SMI® gewähren Einblick in den jüngsten Geschäftsverlauf. Dazu zählt das Basler Pharmaduo Novartis und Roche. Indexschwergewicht Nestlé öffnet die Bücher erst in der nächsten Woche (28. Juli 2022). Aktuell steht ein Barrier Reverse Convertible (Symbol: KMHFDU)** auf Nestlé, Novartis und Roche in der Zeichnung. Bei einer Couponzahlung von 4.50 Prozent p.a. gehen die drei heimischen Large Caps mit Barriere-Abständen von jeweils 40 Prozent in die 18-monatige Laufzeit. Kapitalgeschützt ist der BRC allerdings nicht: Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), ist mit Verlusten zu rechnen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Auch in den USA geht die „Earnings Season“ weiter. Heute Nachmittag präsentieren Bank of America und Goldman Sachs die Zwischenbilanz, nach Börsenschluss folgt der Technologiekonzern IBM. Während der Streaminganbieter Netflix morgen den aktuellen Dreimonatsreport vorlegt, öffnet der Elektroautobauer Tesla seine Bücher am Mittwoch. Diesseits wie jenseits des Atlantiks laufen an den kommenden Tagen auch einige Konjunkturindikatoren über den Ticker. Beispielsweise erhält die EZB am Tag vor ihrer Sitzung einen Einblick in die Stimmung der Verbraucher.
EUR/USD (5 Jahre, Angaben in US-Dollar je Euro)*
Stand: 18.07.2022; Quelle: UBS AG, Refinitiv
*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest
Wichtige Termine
Datum | Uhrzeit | Land | Ereignis |
18.07.2022 | 14:30 | US | Goldman Sachs Quartalszahlen |
18.07.2022 | 14:30 | US | Bank of America Quartalszahlen |
18.07.2022 | 22:00 | US | IBM Quartalszahlen |
19.07.2022 | k.A. | CH | Novartis Semesterzahlen |
19.07.2022 | 08:00 | CH | Handelsbilanz Juni 2022 |
19.07.2022 | 08:30 | CH | SGS Semesterzahlen |
19.07.2022 | 11:00 | EZ | Konsumentenpreise (final) Juni 2022 |
19.07.2022 | 22:00 | US | Netflix Quartalszahlen |
20.07.2022 | 14:30 | US | Biogen Quartalszahlen |
20.07.2022 | 16:00 | EZ | Verbrauchervertrauen Juli 2022 |
20.07.2022 | 16:00 | US | Häuserverkäufe Juni 2022 |
20.07.2022 | 22:00 | US | Tesla Quartalszahlen |
21.07.2022 | 07:00 | CH | Givaudan Semesterzahlen |
21.07.2022 | 07:00 | CH | Roche Semesterzahlen |
21.07.2022 | 07:00 | DE | Sartorius Quartalszahlen |
21.07.2022 | 08:30 | DE | SAP Quartalszahlen |
21.07.2022 | 09:00 | CH | Geldmenge M3 Juni 2022 |
21.07.2022 | 12:00 | US | Dow Quartalszahlen |
21.07.2022 | 13:45 | EZ | EZB-Zinsentscheidung |
21.07.2022 | 14:30 | US | Philly Fed Index Juli 2022 |
22.07.2022 | k.A. | CH | Sika Semesterzahlen |
22.07.2022 | k.A. | CH | Lonza Semesterzahlen |
22.07.2022 | 10:00 | EZ | Einkaufsmanagerindex Juli 2022 |
22.07.2022 | 13:30 | US | Verizon Communications Quartalszahlen |
22.07.2022 | 14:30 | US | American Express Quartalszahlen |
Stand: 18.07.2022; Quelle: Refinitiv
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