KeyInvest Blog

25. Juli 2022

Keine Pause vor der Sommerpause

Steigende Zinsen, unsichere Gaslieferungen und eine Regierungskrise in Italien – ein durchaus explosives Gemisch, welches derzeit auf den Börsen lastet. Hinzu kommt, dass die Wirtschaft immer mehr unter Druck gerät. So gab der Einkaufsmanagerindex für die Privatwirtschaft in der Eurozone – Industrie und Dienstleister zusammen – im Juli um 2.6 Punkte auf 49.4 Zähler nach und sackte damit erstmals seit Februar 2021 unter die Wachstumsschwelle von 50 Punkten. (Quelle: Refinitv, Medienbericht, 22.07.2022) Dennoch brach in der vergangenen Woche keine Panik an den Märkten aus. Das Gegenteil war der Fall: Europäische Aktien verzeichneten gemessen am STOXX 600 Index mit einem Plus von 2.9 Prozent ihre beste Woche seit zwei Monaten.1

Nach der Zinsentscheidung ist vor der Zinsentscheidung

Ob die Optimisten auch diese Woche den Ton angeben werden, ist ungewiss. Nach dem jüngsten Zinsschritt der EZB, die Währungshüter haben vergangenen Donnerstag die erste Zinserhöhung seit elf Jahren vollzogen, ist in der laufenden Woche wieder das Fed an der Reihe. Die US-Notenbank stellte bereits im Juni klar, dass sie fest entschlossen sei, die Inflation zu bekämpfen. Am Markt wird daher von einem weiteren Schritt um 75 Basispunkte ausgegangen. (Quelle: Refinitv, Medienbericht, 22.07.2022) Doch nicht alleine auf die Zinsentscheidung um 20:00 Uhr werden Anleger am Mittwoch ihre Aufmerksamkeit legen, 30 Minuten später beginnt die Pressekonferenz und Investoren werden die Aussagen von Jerome Powell zu den weiteren Aussichten bezüglich Inflation, Wirtschaft und Zinsen auf das Genaueste analysieren.

Während das Fed in dieser Woche Fakten schaffen wird, schwebt in Italien weiterhin das Damoklesschwert über dem Land. Nach dem Bruch der Koalition stehen Neuwahlen voraussichtlich erst im Herbst an, wodurch die politische Krise in Rom über die Sommermonate anhalten und die Unsicherheit unter Anlegern hochhalten wird. Dies gilt vor allem vor dem Hintergrund, dass Experten bezweifeln, dass die neue Regierung ähnlich reformfreudig sein wird wie die des zurückgetretenen Ministerpräsidenten Mario Draghi. (Quelle: Refinitv, Medienbericht, 22.07.2022)

BIP-Zahlen…

Das Börsengeschehen prägen werden in der laufenden Woche zudem neue Konjunktur- und Unternehmensdaten. Von makroökonomischer Seite liegt das Interesse vor allem auf dem Bruttoinlandsprodukt (BIP) für das zweite Quartal. Dieses steht am Donnerstag für die USA an. Nachdem die US-Wirtschaft zum Auftakt in dieses Jahr um 1.6 Prozent gegenüber dem Vorquartal geschrumpft ist, könnte ein erneuter Rückgang dafür sorgen, dass die Definition einer Rezession erfüllt ist. Anders in Europa: Die BIP-Zahlen von Deutschland und der Eurozone sollen sich den Prognosen zufolge weiterhin im positiven Bereich bewegen. Volkswirte rechnen mit einem Anstieg von jeweils 0.2 Prozent.

…und Unternehmensbilanzen im Fokus

Von Unternehmensseite steht eine weitere Flut an Zwischenberichten an. Neben dem SMI-Schwergewicht Nestlé werden hierzulande unter anderem auch noch Holcim, Logitech sowie Lindt & Sprüngli ihre Bücher öffnen. In Übersee stellen derweil eine Reihe von wichtigen Tech-Konzernen ihre Bilanzen vor. Darunter fallen die Google-Mutter Alphabet, Chipriese Intel sowie der rund zwei Billionen US-Dollar schwere Softwarekonzern Microsoft. Bei letztgenannten erwartet der Analystenkonsens einen Gewinn je Aktie von 2.29 US-Dollar für das abgelaufene Quartal, das wäre ein Plus von 5.5 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Bei Alphabet wird von einem leichten Rückgang von 1.36 auf 1.27 US-Dollar ausgegangenen, bei Intel dagegen von einer deutlichen Ergebnisschmälerung um 45 Prozent. (Quelle: CNN Business, Stand: 22.07.2022)

Populäre Tech-Konzerne fürs Depot

An der Börse befindet sich das Trio nach einem Minus von jeweils rund einem Fünftel seit Jahresbeginn aktuell in einer Bodenbildung. Diese würde reichen, um mit dem neuen Standard BRC (Symbol: KMHKDU) eine Rendite von 10.75 Prozent p.a. zu erzielen. Die Kurse von Alphabet, Intel und Microsoft dürften dabei sogar noch gegen Süden tendieren, ohne dass sich die Ertragschance reduziert. Entscheidend ist, dass die bei 50 Prozent der Starkurse angesetzte Barriere während der 18-monatigen Laufzeit unversehrt bleibt.** Bitte beachten Sie dennoch, dass der BRC nicht kapitalgeschützt ist: Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), ist mit Verlusten zu rechnen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Alphabet vs. Intel vs. Microsoft (5 Jahre), nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)

Stand: 22.07.2022; Quelle: UBS AG, Refinitiv
*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest

Wichtige Termine

Datum Uhrzeit Land Ereignis
25.07.2022 10:00 DE Ifo – Geschäftsklimaindex
25.06.2022 k.A. CH Kühne + Nagel Quartalszahlen
26.07.2022 16:00 US Verbrauchervertrauen
26.07.2022 k.A. US Alphabet Quartalszahlen
26.07.2022 k.A. US Coca-Cola Quartalszahlen
26.07.2022 k.A. CH Lindt & Sprüngli Quartalszahlen
26.07.2022 k.A. CH Logitech Quartalszahlen
26.07.2022 k.A. CH UBS Quartalszahlen
26.07.2022 k.A. US Microsoft Quartalszahlen
27.07.2022 08:00 DE GfK Verbrauchervertrauen
27.07.2022 14:30 US Auftragseingänge langlebige Güter
27.07.2022 20:00 US Fed Zinssatzentscheidung
27.07.2022 20:30 US FOMC Pressekonferenz
27.07.2022 k.A. CH Credit Suisse Quartalszahlen
27.07.2022 k.A. CH Holcim Quartalszahlen
27.07.2022 k.A. FR Carrefour Quartalszahlen
28.07.2022 11:00 EZ Verbrauchervertrauen
28.07.2022 11:00 EZ Geschäftsklimaindex
28.07.2022 14:00 DE Verbraucherpreisindex
28.07.2022 14:30 US Bruttoinlandsprodukt
28.07.2022 k.A. US Amazon Quartalszahlen
28.07.2022 k.A. US Apple Quartalszahlen
28.07.2022 k.A. CH Clariant Quartalszahlen
28.07.2022 k.A. CH Nestlé Quartalszahlen
28.07.2022 k.A. US Intel Quartalszahlen
29.07.2022 08:00 DE Bruttoinlandsprodukt
29.07.2022 08:30 CH Einzelhandelsumsätze
29.07.2022 09:00 CH KOF Leitindikator
29.07.2022 11:00 EZ Bruttoinlandsprodukt
29.07.2022 11:00 EZ Verbraucherpreisindex
29.07.2022 15:45 US Chicago Einkaufsmanagerindex
29.07.2022 16:00 US Reuters/Uni Michigan Verbrauchervertrauen
29.07.2022 k.A. FR BNP Paribas Quartalszahlen

Stand: 22.07.2022; Quelle: Refinitiv

Weitere Blogeinträge:

Wachsender Zinsoptimismus

In den USA sind die Konsumentenpreise im Juni 2024 gegenüber dem Vormonat um 0.1 Prozent gesunken.

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