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Donnerstag, 29.09.2022
  • Thema 1: Grossbritannien – Milliarden für die Wirtschaft
  • Thema 2: Kraft Heinz – Weit mehr als Ketchup

Grossbritannien
Milliarden für die Wirtschaft

Britische Aktien führen in Europa derzeit ein gewisses Eigenleben. Während das Gros der Börsen auf dem alten Kontinent zuletzt deutliche Verluste verzeichnete, zeigt der FTSE 100™ Index Relative Stärke. Auf Sicht von einem Jahr ergibt sich bei dem britischen Leitindex eine Nullrunde, der EURO STOXX 50™ verlor in diesem Zeitraum dagegen ein Fünftel seines Wertes.¹ Ob die Outperformance weiter anhält, muss sich zwar erst noch zeigen. Doch versucht der neue Finanzminister Kwasi Kwarteng mit riesigen Steuersenkungen die Wirtschaft am Laufen zu halten, was letztlich den Unternehmen – und damit möglicherweise den Aktien – zu Gute kommen würde. (Quelle: Refinitiv, Medienmitteilung, 23.09.2022) Eine Möglichkeit in den britischen Aktienmarkt zu investieren bietet der ETT (Symbol: ETFTS) auf den FTSE 100™ TR Index.² Das Open End-Produkt, das auf britische Pfund lautet, nimmt vollständig an dem Verlauf des breit diversifizierten Bluechip-Barometers teil. Die Dividendenzahlungen der Mitglieder fliessen netto in die Berechnung mit ein. Dies ist ein nicht zu vernachlässigender Faktor: Die aktuelle Dividendenrendite beträgt solide 3.6 Prozent.

Was die Wirtschaftsleistung betrifft, waren die Briten der Euro-Zone zuletzt voraus. Im vergangenen Jahr legte das Bruttoinlandsprodukt (BIP) auf der Insel um 7.5 Prozent zu und damit so kräftig wie seit dem Zweiten Weltkrieg nicht mehr. Die Wirtschaftsleistung im Euroraum erhöhte sich mit 5.2 Prozent weniger stark. Nach einem positiven Start ins Jahr bekam die britische Wirtschaft zuletzt allerdings einen Dämpfer. Von April bis Juni ging das BIP im Vergleich zum Vorquartal um 0.1 Prozent zurück. Damit fiel der Rückgang aber nicht so deutlich aus wie erwartet. Ökonomen hatten ein Minus von 0.3 Prozent prognostiziert. Der ehemalige Finanzminister Nadhim Zahawi wertete die Daten als Zeichen dafür, wie widerstandsfähig die britische Wirtschaft sei. (Quelle: Tagesschau, Medienbericht, 12.08.2022) Um das Ruder herum zu drehen, legte sein Nachfolger soeben dasgrösste Paket von Steuersenkungen seit einem halben Jahrhundert vor. Über einen Zeitraum von zwei Jahren sollen in Grossbritannien Steuern und Sozialabgaben im zweistelligen Milliardenbereich gesenkt werden. Darüber hinaus gibt es neue steuerliche Anreize für Investitionen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 26.09.2022)Die Reaktion auf den Finanzplan fiel zweigeteilt aus. Während sich die britische Wirtschaft zufrieden zeigte, waren am Devisenmarkt die Sorgen gross. Das Pfund stürzte auf ein Rekordtief gegenüber dem Dollar ab. Auf Sicht von einem Jahr wertete das Pfund gegenüber dem Greenback inzwischen um rund ein Fünftel ab, im Vergleich zum Euro sind es etwas mehr als vier Prozent.¹ Für die Exporteure im Land eine positive Entwicklung, da sich die Waren ausserhalb der Landesgrenze verbilligen und damit die Nachfrage ankurbeln könnten. Laut dem Datensammler Statista hat das Vereinigte Königreich 2021 Güter im Wert von 468 Milliarden US-Dollar ausgeführt, das sind 14 Prozent mehr als vor fünf Jahren. Um eine noch grössere Abwertung zu verhindern, könnte die Bank of England (BoE) allerdings schon bald die Zinsen weiter anheben. Laut Daten von Refinitiv sehen die Märkte derzeit eine Chance von 88 Prozent, dass die BoE die Leitsätze bei ihrer nächsten Sitzung im November um einen Prozentpunkt auf 3.25 Prozent empor schrauben wird. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 26.09.2022)


Chancen: Die Wette «Wachstum um jeden Preis» der neuen britischen Regierung ist riskant, ihr Ausgang ungewiss. Allerdings besteht für den Londoner Leitindex FTSE 100™ aufgrund der zahlreichen dort enthaltenen exportorientierten Unternehmen die Chance, seine Outperformance gegenüber vielen anderen europäischen Märkten fortsetzen. Anleger, welche dieses Szenario für wahrscheinlich halten, könnten sich mit dem ETT auf den FTSE 100™ TR Index (Symbol: ETFTS) die 100 nach Marktkapitalisierung grössten Konzerne an der Londoner Stock Exchange ins Depot holen.² Der Basiswert legte in den vergangenen drei Jahren um 12.5 Prozent zu, was einer jährlichen, durchschnittlichen Steigerung von 4.0 Prozent p.a. entspricht.¹

Risiken:Das vorgestellte Produkt ist nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim ETT. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswerts – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
FTSE 100™ TR Index (5 Jahre, Angaben in GBP)¹
Auch wenn sich der der FTSE 100™ aktuell im Bereich von 7’000 Punkten eine Verschnaufpause gönnt, weist der britische Leitindex immer noch einen übergeordneten Aufwärtstrend auf.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 28.09.2022
GBP/USD (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Das britische Pfund ist derzeit im Sinkflug. Gegenüber dem US-Dollar wertete die Währung in diesem Jahr bereits um etwas mehr als ein Fünftel ab. Allmählich nähert sich das Devisengespann der Paritätsmarke.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 28.09.2022
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.

ETT auf den FTSE 100™  TR Index

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Symbol ETFTS
SSPA Name Tracker Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert FTSE 100™ TR Index
Bezugsverhältnis 10:1
Handelswährung GBP
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG London
Geld-/Briefkurs 711.00 / 716.00 GBP
 

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FTSE 100™: Die 5 Schwergewichte (per 31.08.2022)

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Unternehmen Gewichtung
Shell 9.04%
AstraZeneca 8.67%
HSBC Holdings 5.60%
Unilever 5.24%
Diageo 4.46%
 

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv, FTSE Russell Stand: 28.09.2022
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 10’220.76 Pkt. -2.0%
SLI™ 1’531.85 Pkt. -3.6%
S&P 500™ 3’719.04 Pkt. -1.9%
EURO STOXX 50™ 3’337.61 Pkt. -4.4%
S&P™ BRIC 40 3’016.47 Pkt. -3.2%
CMCI™ Compos. 1’403.01 Pkt. -2.9%
Gold (Feinunze) 1’670.00 USD -0.3%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

Kraft Heinz
Weit mehr als Ketchup

Seien es Tomaten, Milch oder Logistik: Kraft Heinz hat an mehreren Stellen mit steigenden Kosten zu kämpfen. Zwar ist es dem Lebensmittelriesen gelungen, höhere Preise für seine Produkte durchzusetzen. Dennoch verbuchte der US-Konzern im zweiten Quartal 2022 einen überraschend starken Rückgang der operative Marge. An der Seitwärtsbewegung der Kraft Heinz-Aktie änderte das nichts.¹ Zu dieser charttechnischen Konstellation könnte der Barrier Reverse Convertible (Symbol: KMTIDU) passen. Solange Kraft Heinz nicht auf oder unter die Barriere von 60 Prozent der Anfangsfixierung fällt, wirft das Produkt die Maximalrendite ab. Sie entspricht dem Coupon und beträgt damit 7.25 Prozent jährlich.
Kraft Heinz ist mit seinen Marken weltweit im Detailhandel sowie der Gastronomie präsent. Das Produktspektrum des US-Lebensmittelkonzerns reicht weit über den bekannten Heinz Tomaten-Ketchup hinaus. Die Frischkäse von Philadelphia zählen genauso dazu, wie die Fruchtsaftgetränke von Capri-Sun oder die in den USA beliebten Fertig-Pastagerichte der Marke Kraft Macaroni & Cheese – um nur drei Beispiele zu nennen. Im zweiten Quartal 2022 hat der Konzern seine Marktmacht genutzt: Im Schnitt konnte Kraft Heinz die Preise um zwölf Prozent nach oben setzen. Nach Angaben des Unternehmens sind die in der Prognose für 2022 einkalkulierten Erhöhungen zu 99 Prozent angekündigt und auch grösstenteils umgesetzt. (Quelle: Kraft Heinz, Q2 2022, Business Update, 27.07.2022)Anfang Monat hat CEO Miguel Patricio die Prognose für 2022 bestätigt. Er geht im Vergleich zum vergangenen Jahr von einem organischen Wachstum des Nettoumsatzes im hohen einstelligen Prozentbereich aus. Gleichzeitig peilt der CEO ein angepasstes operatives Ergebnis (Stufe EBITDA) zwischen 5.8 und 6.0 Milliarden US-Dollar an. Im vergangenen Jahr hatte Kraft Heinz operativ knapp 6.4 Milliarden Dollar verdient. Langfristig möchte Patricio auch beim Gewinn wieder in die Wachstumsspur einschwenken. An einer Analystenkonferenz stellte er für das angepasste EBITDA eine jährliche Steigerungsrate zwischen vier und sechs Prozent in Aussicht. Das adjustierte Ergebnis je Aktie soll langfristig um sechs bis acht Prozent jährlich wachsen. (Quelle: Kraft Heinz, Medienmitteilung, 07.09.2022)

Chancen:Wie es dem Branchenriesen in den Sommermonaten operativ ergangen ist, erfahren die Märkte am 25. Oktober 2022. Dann legt Kraft Heinz den Zwischenbericht für das dritte Quartal 2022 vor. Halter des neuen Barrier Reverse Convertibles (Symbol: KMTIDU) können dem Zahlentermin relativ gelassen entgegenblicken. Kraft Heinz erhält bei diesem Strukturierten Produkt zur Anfangsfixierung einen Barriereabstand von 40 Prozent. Hält das Polster in den kommenden 18 Monaten, wird die Emission am Rückzahlungstermin zu 100 Prozent getilgt. Der Coupon in Höhe von 7.25 Prozent jährlich kommt – beginnend mit dem 23. Januar 2023 – alle drei Monate zur Auszahlung.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Kraft Heinz während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das  Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Kraft Heinz (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 28.09.2022
7.25% p.a. BRC auf Kraft Heinz
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Symbol KMTIDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Kraft Heinz
Handelswährung USD
Coupon 7.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere)  60%
Verfall 05.04.2024
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 05.10.2022, 15:00 Uhr
 

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 28.09.2022

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.

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