KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 01.12.2022
  • Thema 1: Europäische Chemiesektor – Moderater Druckabfall
  • Thema 2: Goldproduzenten – Ein «glänzendes» Duo

Europäischer Chemiesektor
Moderater Druckabfall

Als energieintensiver Wirtschaftszweig hatte die Chemieindustrie besonders stark unter den steigenden Preisen für Öl, Gas und Strom zu leiden. Nachdem sich vor allem Erdgas gegenüber den Spitzenwerten des Sommers wieder verbilligt hat, konnten die Unternehmen etwas aufatmen. Der moderate Druckabfall auf der Kostenseite hat auch auf die Aktienkurse durchgeschlagen: Im dritten Quartal 2022 steht für den STOXX™ Europe 600 Chemicals EUR Net Return Index bis dato ein Plus von 14 Prozent zu Buche.¹ Mit einem ETT (Symbol: ETCHM) können sich Anleger diesen diversifizierten Branchengradmesser in das Portfolio holen. Eine Alternative zur direkten Partizipation bietet der Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KNETDU) auf Clariant und EMS Chemie. Der Coupon beträgt hier 9.00 Prozent jährlich. In die Laufzeit startet das heimische Duo mit einer tiefen Barriere von 50 Prozent der jeweiligen Anfangsfixierung.

Seien es Kunststoffteile, Beschichtungen, Lacke oder Additive: In der chemischen Produktion besteht für gewöhnlich ein hoher Bedarf an diversen Energieträgern. Während Mineralöl vorwiegend stofflich verarbeitet wird, kommt Erdgas insbesondere energetisch zum Einsatz. Aktuelle Zahlen vom deutschen Verband der Chemischen Industrie e.V. (VCI) führen die Bedeutung anschaulich vor Augen. Demnach steht die Chemie für mehr als 15 Prozent des gesamten Erdgasverbrauchs in Deutschland. Beim Strom entfällt gut ein Zehntel des Bedarfs auf diesen wichtigen Industriezweig. (Quelle: VCI, Daten und Fakten, Energiestatistik, Oktober 2022)Mit BASF kommt einer der grössten europäischen Chemiekonzerne aus Deutschland. Im jüngsten Zwischenbericht des Unternehmens haben die steigenden Energiekosten tiefe Spuren hinterlassen. BASF musste in den ersten neun Monaten 2022 allein für Erdgas Mehrkosten von 2.2 Milliarden Euro verkraften. Obwohl der Konzern auf der Umsatzseite, auch dank Preiserhöhungen, gewachsen ist, brach das bereinigte operative Ergebnis (Stufe EBIT) im dritten Quartal 2022 um mehr als ein Viertel auf 1.3 Milliarden Euro ein. Die Prognose für das Gesamtjahr hat CEO Martin Brudermüller aber bestätigt. Er rechnet für 2022 mit einem Umsatz von 86 bis 89 Milliarden Euro. Das EBIT soll zwischen 6.8 und 7.2 Milliarden Euro erreichen. Zur Einordnung: 2021 hatte BASF bei Erlösen von 78.6 Milliarden Euro ein operatives Ergebnis von 7.8 Milliarden Euro erwirtschaftet. Das Management stemmt sich mit einem Sparprogramm gegen den Kostendruck – im Fokus stehen dabei die europäischen Standorte. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 26.10.2022)Vergleichsweise gut kommt Clariant mit dem inflationären Umfeld zu Recht. Der Spezialchemiekonzern konnte die steigenden Kosten für Energie und Logistik im dritten Quartal 2022 mittels Preiserhöhungen mehr als kompensieren. Folgerichtig steigerte Clariant bei einem Umsatzwachstum von 20 Prozent (in Schweizer Franken) das operative Ergebnis (Stufe EBITDA) um 29 Prozent. In Bezug auf die Rohstoff- und Energiepreise konnte CEO Conrad Keijzer vorsichtig Entwarnung geben. «Wir erwarten, dass der Höhepunkt der Inflation hinter uns liegt», sagte er Ende Oktober. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 27.10.2022)


Chancen:
BASF, Clariant und 22 weitere Aktien kommen im STOXX™ Europe 600 Chemicals Net Return Index zusammen. Der ETT (Symbol: ETCHM) bildet den diversifizierten Basiswert im Bezugsverhältnis 1:1 ab. Die Dividenden der enthaltenen Unternehmen werden netto in den STOXX™ Europe 600 Chemicals Net Return Index reinvestiert. Beim Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KNETDU) auf Clariant und EMS Chemie können Anleger fest mit einer Couponzahlung von 9.00 Prozent jährlich rechnen. Dieser Renditechance stehen Barrierabstände von anfänglich 50 Prozent gegenüber. Wegen der Callable Funktion ist eine vorzeitige Kündigung und Rückzahlung möglich.  

Risiken:
ETTs und BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswertes führt zu entsprechenden Verlusten beim ETT. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schwächeren Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
STOXX™ Europe 600 Chemicals Index vs. STOXX™ Europe 600 Index (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Wenig überraschend hat der europäische Chemiesektor 2022 gegenüber dem bereiten Markt etwas an Vorsprung eingebüsst. Auf Sicht von fünf Jahren steht aber immer noch eine deutliche Outperformance zu Buche.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 30.11.2022
Clariant vs. EMS Chemie (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Das Schweizer Duo kann im Fünf-Jahres-Vergleich nicht mit dem europäischen Sektor Schritt halten. Für den Spezialchemiewert Clariant ging es in diesem Beobachtungszeitraum sogar deutlich nach unten.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 30.11.2022
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.

ETT auf den STOXX™ Europe 600 Chemicals EUR Net Return Index

Remove
Symbol ETCHM
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert STOXX™ Europe 600 Chemicals EUR Net Return Index
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung EUR
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs EUR 2’589.00 / 2’604.00
 

Add
Callable BRC auf Clariant / EMS Chemie

Remove
Symbol KNETDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte Clariant, EMS Chemie
Handelswährung CHF
Coupon 9.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 50%
Verfall 07.06.2024
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 07.12.2022, 15:00 Uhr
 

Add
Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 30.11.2022
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’127.77 Pkt. 0.3%
SLI™ 1’700.45 Pkt. -0.1%
S&P 500™ 4’080.11 Pkt. 1.3%
EURO STOXX 50™ 3’964.72 Pkt. 0.5%
S&P™ BRIC 40 3’233.17 Pkt. 8.5%
CMCI™ Compos. 1’507.66 Pkt. 1.7%
Gold (Feinunze) 1’768.45 USD 1.1%
Add
SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

Goldproduzenten
Ein»glänzendes Duo»

Gold hat im November deutlich Boden gut machen können. Konkret verteuerte sich die Feinunze gegenüber dem Oktober-Schlusskurs um 8.3 Prozent. Damit hat das Edelmetall eine Durststrecke von sechs Monaten mit einer negativen Performance hinter sich gelassen. Im Zuge dieser positiven Entwicklung haben sich die Aktienkurse von Barrick Gold und Newmont Mining etwas stabilisiert.¹ Bleibt es dabei, dann könnte der Autocallable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KNEYDU) auf die beiden Goldproduzenten seine Stärken ausspielen. Das Zeichnungsprodukt ist mit einem Coupon in Höhe von 11.25 Prozent p.a. und Barrieren von tiefen 50 Prozent der jeweiligen Anfangsfixierung ausgestattet.
Ein Dreh- und Angelpunkt an den internationalen Goldmärkten ist die Geldpolitik. In den vergangenen Wochen hat sich die Erwartungshaltung durchgesetzt, wonach die US-Notenbank bei ihrem  Zinserhöhungszyklus zukünftig eine etwas weniger rigorose Gangart einlegen könnte. Mehrmals nacheinander hatten die US-Währungshüter den Leitsatz in diesem Jahr um 75 Basispunkte nach oben gesetzt. Für die im Dezember anstehende Sitzung  rechnen die Märkte mit einer Erhöhung um «nur noch» 50 Basispunkte. Neben der mit diesem Szenario einhergehenden Abwertung des US-Dollars haben die anhaltenden geopolitischen Spannungen sowie eine latente Rezessionsgefahr Gold als Krisenwährung wieder stärker auf das Tableau der Investoren gebracht. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 24.11.2022)Für die Edelmetallproduzenten kommt diese Entwicklung gerade Recht. Zusätzlich zum schwachen Goldpreis machten ihnen zuletzt steigende Kosten zu schaffen. Das gilt sowohl für US-Branchenkrösus Newmont Mining als auch die Nummer 2 des Sektors, Barrick Gold. Im dritten Quartal 2022 fielen bei dem kanadischen Konzern für die Herstellung einer Feinunze Gold Kosten (All-in Sustainig Costs, kurz AISC) von 1’269 US-Dollar an – 22.7 Prozent mehr als im Vorjahreszeitraum. Immerhin sieht sich das Management auf Kurs, die mengenmässigen Produktionsziele für 2022 zu erreichen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 03.11.2022)

Chancen:
Der neue Autocallable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KNEYDU) bringt die beiden Branchenriesen als Basiswerte zusammen. Ungeachtet von der weiteren Kursentwicklung bei Barrick Gold und Newmont Mining erhalten Anleger hier eine Couponzahlung von 11.25 Prozent jährlich. Die Ausschüttung ist alle drei Monate fällig. Die Rückzahlung des Nominals ist mittels Barrieren von 50 Prozent der jeweiligen Anfangsfixierung teilgeschützt. Selbst wenn dieses Polster nicht halten sollte, ist die Renditechance nicht zwangsläufig verloren. Sofern beide Aktien zur Schlussfixierung auf oder über dem Strike Level notieren, bleibt es bei der vollständigen Tilgung. Bitte beachten Sie die Autocallable Funktion. Sie kann zu einer vorzeitigen Kündigung und Rückzahlung dieser Emission führen.

Risiken:
BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Autocallable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schwächeren Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Barrick Gold vs. Newmont Mining (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 30.11.2022
11.25% p.a. Autocallable BRC auf Barrick Gold / Newmont Mining
Remove
Symbol KNEYDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Auto-Callable)
Basiswerte Barrick Gold,
Newmont Mining
Handelswährung USD
Coupon 11.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 50%
Verfall 07.12.2023
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 07.12.2022, 15:00 Uhr
 

Add

Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 30.11.2022

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2020. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.