KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 22.12.2022
  • Thema 1: Ausblick 2023 – Auf ein Neues!
  • Thema 2: US-Technologie – Hoher Coupon, tiefe Barriere

Ausblick 2023
Auf ein Neues!

Ein wahrlich anspruchsvolles Jahr liegt hinter Anlegern. Die Börsen mussten eine Vielzahl an Herausforderungen wie Inflation und steigende Zinsen bewältigen. Kein Wunder also, dass viele Aktienindizes kurz vor Silvester rote Vorzeichen aufweisen. Geht es nach UBS CIO GWM könnte zwar auch der Start in 2023 noch holprig verlaufen, jedoch zeigt sich allmählich Licht am Ende des Tunnels. Die Experten erwarten im Jahresverlauf fallende Preise und rechnen damit, dass die Märkte beginnen, Zinssenkungen sowie ein höheres Wachstum vorwegzunehmen. Für die ersten Monate des neuen Jahres raten die Experten aber trotzdem sich eher defensiv und wertorientiert zu positionieren. Der Fokus von UBS CIO GWM liegt zudem auch weiter auf dem „Jahrzehnt der Transformation“. Unter anderem die Digitalisierung und dabei die IT-Sicherheit werden als langfristig aussichtsreich eingeschätzt. (Quelle: UBS CIO GWM, Year Ahead 2023, 17.11.2022) Eine Laufzeit unbegrenzte Anlage im Security-Bereich bietet der Tracker (Symbol: KCFJDU) auf den Solactive Global Cyber Security Index. Mit dem Open End-Produkt (Symbol: VALUEU) auf den Solactive Value Investoren Index lässt sich dagegen die defensive Karte spielen.

Unter anderem die Energiekrise sowie die globale Wirtschaftsflaute sorgen dafür, dass der Euroraum derzeit auf Rezessionskurs ist. Laut EZB-Chefin Christine Lagarde könnte im Schlussviertel 2022 und dem Auftaktquartal 2023 die Wirtschaft schrumpfen. Der Abschwung soll aber relativ kurz und milde verlaufen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 15.12.2022) Die Experten von UBS CIO GWM sehen das ähnlich. «Anfang 2023 sprechen die hohe Inflation, steigende Zinsen und sich verlangsamende Wachstumserwartungen für eine relativ defensive Haltung gegenüber risikoreichen Anlagen», heisst es in der aktuellen Ausblicksstudie «Year Ahead 2023». Defensive Sektoren haben den Vorteil, dass sie in der Regel unabhängiger von einer schwächelnden Wirtschaft sind. Und „Value“-Aktienentwickeln sich bei einer hohen Inflation tendenziell gut. Der wertorientierte Anlagestil zielt auf Unternehmen ab, die eine niedrige Bewertung aufweisen und gleichzeitig stabile Wachstums- und Ertragsaussichten bieten.UBS CIO GWM sieht im Jahresverlauf 2023 auch wieder attraktivere Gelegenheiten bei Zyklikern und Wachstumswerten, sobald die Inflation nachlässt und das globale Wachstum anzieht (siehe auch Seite 3). Ein mögliches Erholungspotenzial bei den Wachstumstiteln lässt sich aber nicht nur kurzfristig, sondern auch langfristig, Stichwort Digitalisierung, feststellen. Zum Beispiel nimmt die Kriminalität im Internet immer weiter zu. Marktforscher Gartner prognostiziert daher, dass die IT-Security-Ausgaben im Jahr 2023 um 11.3 Prozent auf 188 Milliarden US-Dollar zulegen und im Jahr 2024 erneut zweistellig steigen werden. Positiv kommt hinzu, dass die IT-Security innerhalb des Tech-Sektors als relativ defensiv angesehen wird, da Sicherheit eher ein Grundbedürfnis ist und die Wirtschaft und Politik dazu neigt, ihre Ausgaben auch angesichts wirtschaftlicher Abschwünge aufrechtzuerhalten. (Quelle: UBS CIO GWM, Year Ahead 2023, 17.11.2022)


Chancen: Investieren lässt sich in den Megatrend «IT-Sicherheit» über den Tracker (Symbol: KCFJDU) auf den Solactive Global Cyber Security Index. Das im Oktober 2013 lancierte Strategie-Barometer generierte seither einen durchschnittlichen Ertrag von 15.3 Prozent jährlich.¹ Mit insgesamt 38 internationalen Mitgliedern bietet das Barometer einen diversifizierten Zugang zu Unternehmen, die von einer zunehmenden Nachfrage nach ihren Produkten und Dienstleistungen profitieren dürften. Das Value-Thema lässt sich dagegen mit dem Open-End-Zertifikat (Symbol: VALUEU) auf den Solactive Value Investoren Index umsetzen. Darin enthalten sind 15 Investmentgesellschaften, wie zum Beispiel Berkshire Hathaway von Börsenlegende Warren Buffet, die es hauptsächlich auf unterbewertete Aktien abgesehen haben. Seit dem Start im Juli 2012 legte der Gradmesser 204 Prozent zu, das entspricht einer durchschnittlichen Performance von 11.4 Prozent jährlich.¹

Risiken:Tracker-Zertifikate sind nicht kapitalgeschützt. Es kommt zu Verlusten wenn der zugrundeliegende Index fällt. Ausserdem ist das Währungsrisiko zu berücksichtigen, da die Währung einzelner Indexmitglieder von der Handelswährung des vorgestellten Zertifikats abweichen kann. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Solactive Value Investoren TR Index (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Relativ stabil zeigte sich der Solactive Value Investoren Index in dem aktuellen Krisenumfeld. Zuletzt gelang dem Barometer sogar eine dynamische Wende. Auf 5-Jahressicht ergibt sich ein Plus von 15 Prozent.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 21.12.2022

Solactive Global Cyber Security NTR Index (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Der Solactive Global Cyber Security Index musste im Zuge der Tech-Korrektur kräftig Federn lassen. Dennoch liegt der Gradmesser seit Ende 2017 noch komfortable 60 Prozent vorne.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 21.12.2022

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
Tracker-Zertifikat auf den Solactive Value Investoren TR Index

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Symbol VALUEU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert Solactive Value Investoren TR Index
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung USD
Verwaltungsgebühr 0.75% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs USD 218.30 / 220.50

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Termsheet

Tracker-Zertifikat auf den Solactive Global Cyber Security NTR Index

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Symbol KCFJDU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert Solactive Global Cyber Security NTR Index
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.75% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 247.20 / 249.70

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 21.12.2022
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 10’845.59 -2.8%
SLI™ 1’651.51 -3.1%
S&P 500™ 3’878.44 -2.9%
EURO STOXX 50™ 3’872.15 -2.6%
S&P™ BRIC 40 3’265.33 -1.9%
CMCI™ Compos. 1’497.19 -0.3%
Gold (Feinunze) 1’819.30 1.4%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

US-Technologie
Hoher Coupon, tiefe Barriere 

 
UBS CIO GWM rechnet damit, dass für die krisengeschüttelten Wachstumsaktien im Verlauf des neuen Börsenjahres wieder bessere Zeiten anstehen könnten (siehe auch Seite 1). Auf operativer Ebene macht Adobe Systems bereits heute eine gute Figur. Der weltbekannte Softwarekonzern veröffentlichte soeben einen Quartalsgewinn sowie eine Prognose über den Erwartungen. (Quelle: Refinitiv, Medienmitteilung, 15.12.2022) Davon profitiert auch die Aktie, die sich auf Sicht von drei Monaten um mehr als ein Zehntel verteuerte. Noch etwas verhaltener laufen die Geschäfte – wie auch die Aktienkurse – von Intel und Microsoft.¹ Erstgenannter Chipriese musste nach drei Quartalen sogar seine 2022er-Prognose das zweite Mal in diesem Jahr reduzieren. (Quelle: Refinitiv, Medienmitteilung, 08.11.2022) Daher könnte es Sinn machen, vorerst bedingt teilgeschützt in den Tech-Bereich zu investieren. Der neue Early Redemption BRC (Symbol: KNIQDU) auf das US-Tech-Trio bietet diesbezüglich eine attraktive Lösung. Das Produkt ist mit einem hohen Coupon von 14.50 Prozent p.a. sowie einer tiefen Barriere bei 50 Prozent der Startkurse ausgestattet.
 
Adobe sorgte vergangene Woche in dem eher tristen Börsenumfeld für einen kleinen Lichtblick. Für das abgelaufene vierte Quartal im Geschäftsjahr 2021/22 gab der «Photoshop»-Anbieter  einen Gewinn von 3.60 US-Dollar je Aktie bekannt, Analysten hatte dagegen nur mit 3.50 US-Dollar gerechnet. Zudem überraschte der Konzern auch positiv mit seinem Ausblick auf das laufende erste Quartal. Der Gewinn wird in der Spanne von 3.65 bis 3.70 US-Dollar je Aktie erwartet, der Konsens war im Schnitt auf 3.64 US-Dollar eingestellt. Die Adobe-Aktie legte daraufhin nachbörslich um rund sechs Prozent zu.¹ (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 15.12.2022) Auch wenn Tech-Kollege Intel zuletzt eher enttäuschte, könnte sich auch das Umfeld im Chipbereich etwas aufhellen. So hat Mobileye, eine frühere Sparte von Intel, soeben mit seinen ersten Quartalsergebnissen nach dem Börsengang die Markterwartungen mit einem Umsatzanstieg um 38 Prozent übertroffen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 07.12.2022)
 

Chancen:Nach deutlichen Kursabschlägen in diesem Jahr ist das Tech-Trio derzeit auf Bodensuche. Mit dem in Zeichnung stehenden Barrier Reverse Convertible (Symbol: KNIQDU) muss dieser noch gar nicht gefunden sein, das Produkt räumt den Basiswerten weitere komfortable 50 Prozent freien Bewegungsspielraum auf der Unterseite ein. Bleiben die Barrieren von Adobe, Intel und Microsoft bis zum Laufzeitende in einem Jahr unversehrt, wirft das Investment die Maximalrendite von 14.50 Prozent p.a. ab. Aufgrund des Autocallable Features kann sich die Laufzeit auf höchstens ein halbes Jahr verkürzen.

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Autocallable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schwächsten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Adobe Systems vs. Intel vs. Microsoft (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 21.12.2022

14.50% p.a. BRC auf Adobe Systems / Intel / Microsoft
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Symbol KNIQDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Auto-Callable)
Basiswerte Adobe Systems, Intel, Microsoft
Handelswährung USD
Coupon 14.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 50%
Verfall 28.12.2023
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 28.12.2022, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 21.12.2022

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

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