KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 23.02.2023
  • Thema 1: Eurozone – Stolzes Jubiläum
  • Thema 2: Temenos – Neue Ziele

Eurozone
Stolzes Jubiläum

Am 26. Februar 2023 jährt sich die Einführung des EURO STOXX 50™ Index zum 25. Mal. Der Index mit den 50 grössten börsenkotierten Unternehmen aus der Eurozone findet heute weltweit Beachtung. Zum Jubiläum präsentiert er sich in einer ziemlich guten Form: Seit dem Jahreswechsel ging es für den EURO STOXX 50™ Net Return Index um 12.1 Prozent nach oben. Der ETT (Symbol: ETSX5) hat die Aufwärtsbewegung abgegriffen.¹ Mit diesem Partizipationsprodukt können Anleger darauf setzen, dass der Trend weiter nach oben geht. Zum Indexgeburtstag bringt UBS die drei Schwergewichte des EURO STOXX 50™ als Basiswerte für einen Barrier Reverse Convertible (Symbol: KNUMDU) zusammen. Mit ASML, LVMH und TotalEnergies ist eine Couponzahlung in Höhe von 14.50 Prozent p.a. möglich. In die 18-monatige Laufzeit geht das Trio mit einem Barriereabstand von jeweils 45 Prozent gegenüber der Anfangsfixierung.

Im Februar 2023 hat sich die Stimmung bei den Unternehmen der Eurozone weiter aufgehellt. Das zeigt der aktuelle Einkaufsmanagerindex von S&P Global. Die Umfrage unter 1000 Firmen führte zu einem Anstieg des Barometers (Composite) um zwei auf 52.3 Punkte – der beste Wert seit neun Monaten. Damit konnte sich der Gradmesser deutlich von der als Wachstumsschwelle geltenden 50er-Marke absetzen. Analysten hatten im Schnitt für den Februar mit einem um 1.3 Punkte tieferen Indexstand gerechnet. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 21.02.2023)In den Unternehmen und bei den Investoren bleiben Inflation und Geldpolitik die bestimmenden Themen. Am 16. März kommt die Europäische Zentralbank (EZB) zur nächsten Sitzung zusammen. Ihre Präsidentin, Christine Lagarde, hat für diesen Termin bereits eine abermalige Zinserhöhung um 50 Basispunkte angekündigt. Anschliessend soll der weitere Kurs bewertet werden. Seit dem vergangenen Jahr hat die EZB ihren Leitsatz insgesamt fünf Mal auf zuletzt 3.0 Prozent nach oben geschraubt. Zwar schwächte sich die Inflation mittlerweile ab. Mit 8.5 Prozent lag der Anstieg der Verbraucherpreise in der Eurozone im Januar 2023 aber nochdeutlich über dem von der Notenbank angestrebten Niveau von zwei Prozent. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 15.02.2023) Am 2. März veröffentlicht Eurostat die Schnellrechnung für die Preisentwicklung im Februar 2023.Neben der Hoffnung auf einen nachlassenden Inflations- und Zinsdruck hat so manches Unternehmen mit einer starken Bilanz bei den Investoren für Kauflaune gesorgt. Das gilt auch für die beiden Schwergewichte des EURO STOXX 50™: ASML  präsentierte überzeugende Resultate für das vierte Quartal 2022. Gleichzeitig gab der niederländische Halbleiterausrüster einen optimistischen Ausblick auf das laufende Jahr ab. Die Expansionspläne grosser Halbleiterhersteller, ASML stellt Lithografie-Anlagen her, sollen dem Konzern ein Wachstum von mehr als 25 Prozent bescheren. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 25.01.2023) Mit viel Zuversicht ist auch LVMH in 2023 gestartet, nachdem der weltgrösste Luxusgüterkonzern das Vorjahr mit einem Rekordergebnis beendet hatte. Trotz geopolitischer und volkswirtschaftlicher Unsicherheiten möchten die Franzosen ein weiteres Mal wachsen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 26.01.2023)


Chancen: Mit dem ETT (Symbol: ETSX5) können sich Anleger die 50 grössten Blue Chips der Eurozone einfach und kosteneffizient in das Portfolio holen. Das Produkt bildet den EURO STOXX 50™ Net Return Index im Bezugsverhältnis 10:1 und ohne Laufzeitbegrenzung ab. Die Dividenden der enthaltenen Unternehmen werden netto in den Basiswert reinvestiert. Typisch für den ETT fallen keine laufenden Verwaltungsgebühren an.² Eine Couponzahlung in Höhe von 14.50 Prozent jährlich bildet den zentralen Baustein des neuen Barrier Reverse Convertibles (Symbol: KNUMDU) auf ASML, LVMH und TotalEnergies. Diese Renditechance ist mittels Barrieren von 55 Prozent der jeweiligen Anfangsfixierung bei den drei Indexschwergewichten teilgeschützt. 

Risiken:ETTs und BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswertes führt zu entsprechenden Verlusten beim ETT. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schwächsten Wertentwicklung (vom Strike aus) aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
EURO STOXX 50™ NR Index vs. EURO STOXX 50™ Price Index (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angaben in %)¹
In der Net Return-Variante – hier werden Dividenden netto reinvestiert – schneidet der EURO STOXX 50™ Index auf Sicht von fünf Jahren deutlich besser ab, als in der allein von den Kursen bestimmten Price-Ausführung.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 22.02.2023
ASML Holding vs. LVMH vs. TotalEnergies (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angaben in %)¹
Der Technologiekonzern ASML führt den Fünf-Jahres-Vergleich der drei Large Caps knapp vor dem Luxusgiganten LVMH an. Mit dem Duo konnte der Ölmulti TotalEnergies bei weitem nicht Schritt halten.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 22.02.2023
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.

ETT auf den EURO STOXX 50™ Net Return Index

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Symbol ETSX5
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert EURO STOXX 50 EUR Net Return Index
Bezugsverhältnis 10:1
Handelswährung EUR
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs EUR 960.50 / 964.50
 

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14.50% p.a. BRC auf ASML Holding / LVMH / TotalEnergies

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Symbol KNUMDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswerte ASML Holding, LVMH, TotalEnergies
Handelswährung EUR
Coupon 14.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 55%
Verfall 09.09.2024
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 08.03.2023, 15:00 Uhr
 

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 22.02.2023
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’300.29 Pkt. 0.2%
SLI™ 1’783.20 Pkt. 0.1%
S&P 500™ 3’991.05 Pkt. -3.8%
EURO STOXX 50™ 4’242.88 Pkt. -0.9%
S&P™ BRIC 40 3’358.58 Pkt. -4.1%
CMCI™ Compos. 1’498.70 Pkt. -0.7%
Gold (Feinunze) 1’825.04 USD -0.6%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

Temenos
Neue Ziele

Temenos befindet sich gerade in einer Art Übergang. Nach dem Abtritt des langjährigen CEOs läuft die Suche nach dem zukünftigen Konzernchef. Derweil hat der Bankensoftwarespezialist zum Capital Markets Day in London neue mittelfristige Finanzziele mitgebracht. An der Börse konnte der Mid Cap nach der ziemlich starken Korrektur des vergangenen Jahres zuletzt Boden gut machen.¹ Zusammen mit einer vergleichsweise hohen Volatilität macht diese Entwicklung Temenos zum einem interessanten Basiswert für den Barrier Reverse Convertible (Symbol: KNSADU). Die Renditechance von 11.0 Prozent jährlich ist hier an eine Barriere von 50 Prozent der Anfangsfixierung gekoppelt.
Die News aus Genf sind an der Börse gut angekommen: Am Dienstag setzte sich Temenos mit einem Plus von 5.5 Prozent an die Spitze des schwächelnden SMIM™ Index, zu dessen 30 Mitgliedern der Fintechwert zählt.¹ Am Morgen hatte der Konzern seine neue mittelfristige Zielsetzung veröffentlicht. Der annualisierte wiederkehrende Umsatz (Annual Recurring Revenue, kurz ARR) soll mehr als 1.3 Milliarden US-Dollar erreichen. Beim operativen Ergebnis (Stufe Non-IFRS EBIT) peilt das derzeitige Management ein Niveau von mehr als 570 Millionen US-Dollar an. Derweil möchte das Unternehmen beim freien Cashflow die Marke von 700 Millionen US-Dollar übertreffen. (Quelle: Temenos, Medienmitteilung, 21.02.2023)Die bereits am Vortag publizierten Zahlen für 2022 helfen, den Ausblick einzuordnen. Im vierten Quartal betrug der ARR 626 Millionen US-Dollar. Mit 272.4 Millionen Dollar lag das EBIT 2022 um ein Viertel unter dem Vorjahreswert. Den freien Cashflow taxierte Temenos auf knapp 193 Millionen Dollar, 46 Prozent weniger als Ende 2021. Laut Temenos ist das Umfeld auch im laufenden Jahr schwierig, viele Banken würden bei den Investitionen vorsichtig bleiben. Dennoch möchte Interims-CEO und Verwaltungsratspräsident Andreas Andreades den ARR um mindestens zwölf Prozent steigern, während das EBIT um sieben Prozent oder mehr wachsen soll. (Quelle: Temenos, Medienmitteilung, 20.02.2023)

Chancen:Fest steht, dass die Temenos-Aktie eine relativ hohe Volatilität aufweist. Auf Sicht von drei Monaten fällt die historische Kursschwankungsbreite mit 36 Prozent mehr als doppelt so hoch aus, wie beim SMIM™ Index.¹ Neben anderen Parametern nimmt die Volatilität direkten Einfluss auf die Konditionen des neuen Barrier Reverse Convertibles (Symbol: KNSADU). Sie sorgt für einen vergleichsweise hohen Coupon und/oder eine tiefere Barriere. Konkret können Anleger mit der genannten Neuemission einen Coupon von 11.0 Prozent jährlich generieren. Die Barriere liegt bei 50 Prozent der Anfangsfixierung. Solange Temenos in den kommenden 18 Monaten nicht auf oder unter diese Marke fällt, wird das Nominal am Rückzahlungstag vollständig überwiesen.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Temenoswährend der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das  Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Temenos (5 Jahre, Angaben in CHF)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 22.02.2023
11.00% p.a. BRC auf Temenos
Remove
Symbol KNSADU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Temenos
Handelswährung CHF
Coupon 11.00% p.a
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 50%
Verfall 02.09.2024
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 01.03.2023, 15:00 Uhr
 

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 22.02.2023

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.

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