KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 09.03.2023
  • Thema 1: Familienunternehmen – Erfolg über Generationen
  • Thema 2: Bau- und Landmaschinen – Kraftvoller Wachstumskurs

Familienunternehmen
Erfolg über Generationen

In der jüngsten, von geopolitischen Turbulenzen, hohen Inflationsraten und steigenden Zinsen geprägten Börsenphase konnten Familienunternehmen ihre Stärken wieder einmal ausspielen: Auf Sicht von zwölf Monaten steht für den Solactive Swiss Family Owned Companies Net Total Return (NTR) Index ein Plus von 5.9 Prozent zu Buche. Im selben Zeitraum kam der marktbreite SPI™ TR Index um 1.2 Prozent voran.¹ Mit dem Tracker-Zertifikat (Symbol: FAMSUU) ist eine direkte Partizipation am Solactive Swiss Family Owned Companies Index möglich. Zu den neun in diesem speziellen Börsengradmesser enthaltenen Schweizer Familienunternehmen zählt Swatch. Der Uhrenhersteller ist auch ein beliebter Basiswert für Renditeoptimierungsstrukturen. Bis zum 15. März 2023 steht ein Barrier Reverse Convertible (Symbol: KNVGDU) auf Swatch in der Zeichnung. Bei einem Coupon von 6.50 Prozent geht die prominente Aktie mit einer Barriere von 60 Prozent der Anfangsfixierung in die 18-monatige Laufzeit.

Rund zwei Drittel aller Firmen weltweit werden von einer Familie kontrolliert. Sie generieren zusammen mehr als 70 Prozent der globalen Wirtschaftsleistung. Für Anleger sind Familienunternehmen nicht nur wegen ihrer Omnipräsenz interessant. Auch die meist über Generationen ausgerichtete Strategie sorgt für Stabilität und Wachstum. Laut UBS CIO GWM haben Familienunternehmen in der Vergangenheit häufig besser abgeschnitten, als vergleichbare Gesellschaften. (Quelle: UBS CIO GWM, Family businesses, Longer Term Investments, Juli 2022) Auch die Schweiz beheimatet eine Reihe von Familienunternehmen, welche die skizzierten Qualitätsmerkmale erfüllen. Sofern sie über eine Börsenkotierung verfügen, bestimmte Mindestanforderungen an das Handelsvolumen erfüllen und zudem die Familie einen Aktienanteil von mindestens 32 Prozent hält, kommen sie für die Aufnahme in den  Solactive Swiss Family Owned Companies Index in Frage. Die in diesem Gradmesser enthaltenen Aktien werden quartalsweise im Januar, April, Juli und Oktober nach ihrer inversen 12-Monats-Volatilität gewichtet. Das heisst, je weniger stark der Kurs ausschlägt, desto höher fällt der Anteil des jeweiligen Unternehmens aus. Nach oben ist die Gewichtung auf 20 Prozent begrenzt.Kühne+Nagel zählt zu den im Solactive Swiss Family Owned Companies Index enthaltenen Unternehmen. Der Logistikkonzern hat gerade einen strategischen Fahrplan präsentiert. Unter anderem möchte CEO Stefan Paul das operative Ergebnis (Stufe EBIT) bis 2026  gegenüber dem Niveau von 2019 pro Jahr im Schnitt zwischen 17 Prozent und 19 Prozent steigern. Das Verhältnis von EBIT zu Rohertrag, im Fachjargon Conversion Rate, soll am Ende des Planungszeitraums 25 Prozent bis 30 Prozent erreichen. Damit würde Kühne+Nagel das Spitzenniveau der vergangenen Jahre – die Kennziffer lag 2021 und 2022 bei 30 Prozent und 34 Prozent – in etwa halten. (Quelle: Kühne+Nagel, Präsentation, Capital Markets Day 2023, 01.03.2023)An der Börse kamen die am Kapitalmarkttag in London präsentierten Ziele sehr gut an: Kühne+Nagel erreichte das höchste Niveau seit Juli 2022. Die Swatch-Aktie hat zuletzt ebenfalls nach oben gedreht. Im bisherigen Jahresverlauf steht für den Uhrenhersteller ein Plus von 28 Prozent zu Buche.¹ Mit einem positiven Ausblick hat das von der Familie Hayek dominierte Unternehmen die Rallye untermauert. Nicht zuletzt wegen der Wiedereröffnungen in China soll 2023 für Swatch ein Rekordjahr werden. (Quelle. Refinitiv, Medienbericht, 24.01.2023)


Chancen: Mit dem Tracker-Zertifikat (Symbol: FAMSUU) auf den Solactive Swiss Family Owned Companies NTR Index können Anleger darauf setzen, dass es mit den heimischen Familienunternehmen weiter nach oben geht. In den Basiswert fliessen auch die Ausschüttungen der enthaltenen Werte ein – sie werden netto reinvestiert. Einen Coupon von 6.50 Prozent p.a. bringt der neue Barrier Reverse Convertible (Symbol: KNVGDU) auf Swatch mit. Die Renditechance in dieser Höhe ist durch eine Barriere von 60 Prozent der Anfangsfixierung teilgeschützt.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswertes führt zu entsprechenden Verlusten beim Tracker-Zertifikat. Notiert Swatch beim BRC während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Solactive Swiss Family Owned Companies NTR Index vs. SPI™ TR Index (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Kopf-an-Kopf-Rennen: Im Fünf-Jahres-Zeitraum hinkten die Familienunternehmen dem breiten Schweizer Aktienmarkt phasenweise hinterher. Zuletzt konnten sie die Performance-Lücke wieder schliessen.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 08.03.2023
Swatch (5 Jahre, Angaben in CHF)¹
Die Wiederöffnungen in China haben den gesamten Luxussektor und damit auch die Swatch-Aktie zuletzt angeschoben. 2023 soll für den familiengeführten Uhrenhersteller ein Rekordjahr werden.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 08.03.2023
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Tracker-Zertifikat auf den Solactive Swiss Family Owned Companies Net Total Return Index

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Symbol FAMSUU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert Solactive Swiss Family Owned Companies Net Total Return Index (CHF)
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.75% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 168.10 / 169.80
 

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6.50% p.a. BRC auf Swatch

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Symbol KNVGDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Swatch Group
Handelswährung CHF
Coupon 6.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 16.09.2024
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 15.03.2023, 15:00 Uhr
 

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 08.03.2023
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’052.26 Pkt. -0.3%
SLI™ 1’758.94 Pkt. -0.2%
S&P 500™ 3’992.01 Pkt. 1.0%
EURO STOXX 50™ 4’288.45 Pkt. 1.7%
S&P™ BRIC 40 3’310.87 Pkt. -1.7%
CMCI™ Compos. 1’489.19 Pkt. -1.5%
Gold (Feinunze) 1’813.59 USD -1.3%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

Bau- und Landmaschinen
Kraftvoller Wachstumskurs

Egal ob Traktoren, Bagger oder andere Grossmaschinen, milliardenschwere Investitionen in Infrastrukturprojekte sowie ein steigender Bedarf an landwirtschaftlichen Erzeugnissen sorgen für eine hohe Nachfrage. Das lässt sich am besten in den Bilanzen der Grosskonzerne Caterpillar und Deere & Company ablesen. Beide haben im abgelaufenen Quartal deutliche Mehreinnahmen verbucht. Auch die weiteren Aussichten sind rosig. So rechnen die Experten von Precedence Research damit, dass zum Beispiel die globale Marktgrösse für landwirtschaftliche Maschinen von 184 Mrd. US-Dollar im Jahr 2021 bis 2030 voraussichtlich auf rund 374 Mrd. US-Dollar zulegen wird. Das entspricht einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 8.2 Prozent. (Quelle: Precedence Research, September 2022) Der neue Autocallable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KNWIDU) bringt die beiden Branchengrössen Caterpillar und Deere & Company zusammen. Der Coupon beläuft sich auf 9.25 Prozent p.a., der Risikopuffer beträgt komfortable 45 Prozent.
Caterpillar wie auch Deere & Company glänzten im vergangenen Vierteljahr jeweils mit einem prozentual zweistelligen Umsatzwachstum. Erstgenannter steigerte seine Erlöse um ein Fünftel,  Deere verzeichnete sogar ein Plus von 32 Prozent. Auf der Gewinnseite gingen die beiden Unternehmen allerdings entgegengesetzte Wege. Deere konnte seinen Überschuss um 117 Prozent steigern und sorgte damit für eine positive Überraschung. Auch der Ausblick fällt zuversichtlich aus. CEO John C. May geht von guten ökonomischen Bedingungen sowie relativ geringen Beständen bei den Kunden aus und erwartet, dass der Nettogewinn 2023 um mindestens 22 Prozent steigen wird. (Quelle: dpa-AFX, Medienbericht, 17.02.2023) Caterpillar bremsten dagegen millionenschwere Wertberichtigungen auf das Bahnsegment aus. Beim erfolgsverwöhnten US-Baumaschinen- und Nutzfahrzeughersteller gab der Gewinn im vierten Quartal von 2.1 Milliarden im Vorjahr auf 1.45 Milliarden US-Dollar nach. Damit verfehlte Caterpillar das erste Mal seit elf Quartalen die Erwartungen. (Quelle: dpa-AFX, Medienbericht, 31.01.2023). An der Börse machen derzeit aber beide Titel eine gute Figur. Nicht nur, dass die Valoren jüngst neue Allzeithochs markierten, auch konnten sie den Gesamtmarkt in diesem Jahr klar hinter sich lassen.¹

Chancen:Damit der neue Autocallable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KNWIDU) seine Maximalrendite von 9.25 Prozent erzielt, kann es sich das US-Duo auf dem erreichten Kursniveau gemütlich machen. Das Produkt erlaubt sogar Rücksetzer bis knapp an die bei 55 Prozent eingezogene Barriere. Solange die Schwelle unversehrt bleibt, ist der Höchstbetrag sicher. Aufgrund der Autocallable-Funktion kann sich die Laufzeit auf ein Minimum von sechs Monate verkürzen. 

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während derLaufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommtzudem das Autocallable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung amVerfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächstenPerformance aus dem Duo erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglichCoupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger beiStrukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital –unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBSAG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Caterpillar vs. Deere & Company (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 08.03.2023
9.25% p.a. Autocallable BRC auf Caterpillar / Deere & Company
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Symbol KNWIDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230, Auto-Callable
Basiswerte Caterpillar, Deere & Company
Handelswährung USD
Coupon 9.25% p.a.
Strike-Level 100%
Kick-In Level 55%
Verfall 16.09.2024
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 15.03.2023, 15:00 Uhr
 

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 08.03.2023

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

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