27. März 2023
Zurück auf Los
Am kommenden Freitag geht an den Börsen ein ziemlich turbulentes Quartal zu Ende. Nach einem mit viel Konjunkturoptimismus und der Hoffnung auf einen nachlassenden Inflationsdruck einhergehenden Jahresauftakt hat sich die Stimmung eingetrübt. Der SMI® notiert aktuell in etwa auf dem Niveau von Ende 2022.* Ein bestimmendes Thema war in den vergangenen drei Monaten die Geldpolitik – im Kampf gegen die Teuerung drehten die Währungshüter vehement an der Zinsschraube. Bereits zum neunten Mal in Folge hat die US-Notenbank die Fed Funds Target Rate in der vergangenen Woche nach oben gesetzt. Nach einer Erhöhung um 25 Basispunkte erstreckt sie sich nun über die Spanne von 4.75 Prozent bis 5.00 Prozent. Allmählich könnte der Gipfel nun aber erreicht sein, das Fed selbst peilt per Ende Jahr ein Zinsniveau von 5.1 Prozent an. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 22.03.2023)
Nur einen Tag nach der US-Notenbank meldete sich die SNB mit ihrer ersten geldpolitischen Lagebeurteilung in diesem Jahr zu Wort. Sie erhöhte den Leitzins um 0.5 Prozentpunkte auf 1.50 Prozent. «Es ist nicht auszuschliessen, dass zusätzliche Zinserhöhungen nötig sein werden, um die Preisstabilität in der mittleren Frist zu gewährleisten», erklärte die Nationalbank. Gleichzeitig betonte sich ihre Bereitschaft, «bei Bedarf am Devisenmarkt aktiv zu sein.» (Quelle: SNB, Medienmitteilung, 23.03.2023) Bereits zum 11. Mal infolge hat die Bank of England die Zügel gestrafft. Ihr Schlüsselsatz liegt jetzt bei 4.25 Prozent. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 23.03.2023)
Gefrage Krisenwährung
Während die Aktienmärkte aus dem Tritt geraten sind, steuert Gold auf eine starke Quartalsbilanz zu. Aktuell notiert das Edelmetall 8.5 Prozent über Vorjahresultimo. Zwischenzeitlich kostete die Feinunze in der vergangenen Woche – zum ersten Mal seit rund einem Jahr – mehr als 2’000 US-Dollar.* Neben den hohen Inflationsraten und einer weiterhin angespannten Geopolitik haben die jüngsten Turbulenzen im Bankensektor die Krisenwährung beflügelt. Ausserdem profitierte Gold von der Aussicht auf ein mögliches Ende des US-Zinserhöhungszyklus. Da das Edelmetall selbst keine Erträge abwirft, sind fallende Renditen prinzipiell positiv für die Notierung – gleiches gilt umgekehrt. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 23.03.2023)
Der ETC (Symbol: CGCCIU)** macht eine einfache und kosteneffiziente Positionierung möglich. Das Tracker-Zertifikat bildet den UBS Bloomberg CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index ohne Laufzeitbegrenzung ab. Wechselkursschwankungen zwischen Schweizer Franken und der Rohstoffvaluta US-Dollar werden auf monatlicher Basis neutralisiert. Bitte beachten Sie: Der ETC ist nicht kapitalgeschützt. Es kommt zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswerts – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Stimmungsbilder und Inflationszahlen
Der Terminkalender ist auf der Zielgeraden des ersten Quartals 2023 zwar eher dünn bestückt. Gleichwohl bringt die neue Woche aufschlussreiche Indikatoren mit. Beachtung dürfte unter anderem mehrere Stimmungsbarometer finden. Heute Vormittag legt das Münchener ifo Institut sein Geschäftsklima vor. Am Mittwoch folgt die GfK mit dem Verbrauchervertrauen für Deutschland. Tags darauf veröffentlicht die Schweizer Konjunkturforschungsstelle KOF das Konjunkturbarometer, ehe der Einkaufsmanager aus Chicago vor dem Wochenende noch ein wichtiges Stimmungsbild für die US-Wirtschaft liefert.
Ebenfalls am Freitag läuft der PCE Preisindex für die USA über den Ticker. Während sich diese Angaben noch auf den Februar 2023 beziehen werden, publiziert die Statistikbehörde Eurostat bereits erste Zahlen zur Inflation im März 2023. Laut Reuters gehen Ökonomen davon aus, dass die Teuerungsrate in der Eurozone auf 7.3 Prozent von 8.5 Prozent im Vormonat nachgelassen hat.
Gold (5 Jahre, Angaben in USD je Feinunze)*
Stand: 27.03.2023; Quelle: UBS AG, Refinitiv
*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.
Wichtige Termine
Datum | Uhrzeit | Land | Ereignis |
27.03.2023 | 10:00 | DE | ifo Geschäftsklima März 2023 |
28.03.2023 | 13:00 | US | Walgreens Boots Alliance Quartalszahlen |
28.03.2023 | 13:30 | CH | Swisscom Generalversammlung |
28.03.2023 | 15:00 | US | CaseShiller Häuserpreisindex Januar 2023 |
28.03.2023 | 16:00 | CH | Sika Generalversammlung |
29.03.2023 | 08:00 | DE | GfK Verbrauchervertrauen April 2023 |
30.03.2023 | 09:00 | CH | KOF Konjunkturbarometer März 2023 |
30.03.2023 | 14:30 | US | BIP (final) 4. Quartal 2022 |
31.03.2023 | 08:30 | CH | Detailhandelsumsätze Februar 2023 |
31.03.2023 | 11:00 | EZ | Konsumentenpreise März 2023 |
31.03.2023 | 14:30 | US | PCE Preisindex Februar 2023 |
31.03.2023 | 15:45 | US | Chicago Einkaufsmanagerindex März 2023 |
Stand: 13.02.2023; Quelle: Refinitiv
Weitere Blogeinträge:
Mit einer Zinssenkung in die Woche
Die chinesische Zentralbank hat am Montag den einjährigen Leitzins um 0.25 Prozentpunkte auf 3.10 Prozent reduziert.
Geldhahn auf, Kurse rauf
Die US-Wirtschaft hat im September 2024 ausserhalb der Landwirtschaft gut eine Viertelmillion neue Arbeitsplätze geschaffen.
Was folgt aus dem US-Jobwunder?
Die US-Wirtschaft hat im September 2024 ausserhalb der Landwirtschaft gut eine Viertelmillion neue Arbeitsplätze geschaffen.