KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 04.05.2023
  • Thema 1: Gold – Auf Hochglanz poliert
  • Thema 2: Tourismus – Zeit für die Ferien

Gold
Auf Hochglanz poliert

Rohstoffe erhalten in der Portfolioallokation von UBS CIO GWM gerade das Prädikat „Most Preferred“. Insbesondere bei Gold sehen die Experten Aufwärtspotenzial. Mit dem ETC (Symbol: CGCCIU) auf den UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index können sich Anleger das Edelmetall einfach und kosteneffizient in ihr Portfolio holen. Eine Alternative zur direkten Positionierung im Rohstoff bieten Minenaktien. Barrick Gold, Freeport McMoRan und Newmont Mining bilden die Basis für einen neuen Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOFMDU). Bei einem Coupon in Höhe von 14.00 Prozent jährlich startet das Trio mit Barriereabständen von jeweils 50 Prozent der Anfangsfixierung in die kurze Laufzeit von einem Jahr.

Im April 2023 haben die globalen Aktienmärkte einen gewissen Stimmungswandel erlebt. Noch vor einem Monat waren die hohen Inflationsraten und die Sorge vor einer neuen Finanzkrise sowie einem sich verlangsamenden Wirtschaftswachstum für das Börsengeschehen bestimmend. Mittlerweile scheinen diese Problemfelder den Investoren weniger anhaben zu können. Jedenfalls haben sich die Börsen im April auf breiter Front erholt. Während der SMI™ um knapp drei Prozent vorankam und ein Jahreshoch erreichte, ging es an der Wall Street mit dem S&P 500™ Index sogar um 3.5 Prozent nach oben. Der US-Leitindex notierte Ende April knapp unter dem Zwölf-Monats-Top. Ein weiteres Indiz für das „kollektive Aufatmen“ liefert die Volatilität – diesseits wie jenseits des Atlantiks nahmen die Kursschwankungsbreiten zuletzt tendenziell ab (siehe Chart rechts).¹Es erstaunt auf den ersten Blick, dass sich Gold vor dem skizzierten Hintergrund auf einem relativ hohen Niveau behaupten konnte. Die Feinunze beendete den April mit einem Plus von 1.1 Prozent. In den Mai startet das Edelmetall mit einem Sprung über die runde Marke von 2’000 US-Dollar. Für UBS CIO GWM kommt die relative Stärke – in den ersten vier Monaten 2023 hat sich Gold um mehr als neun Prozent verteuert – nicht von Ungefähr. Die Analysten haben zuletzt sogar das Kursziel für das wichtigste Edelmetall auf 2’200 US-Dollar je Feinunze erhöht.¹Ihrer Meinung nach preisen die Aktienmärkte eine hohe Wahrscheinlichkeit für einen nahezu perfekte Landung der US-Wirtschaft ein. CIO GWM ist hier eher skeptisch und sieht einen unsicheren Ausblick für das Wirtschaftswachstum, die Unternehmensgewinne sowie das Inflationsbild. Gold erachten die Experten daher momentan als ein interessantes Werkzeug für die Portfoliodiversifikation sowie -absicherung. Das gilt gerade für den Fall, dass die realen Zinssätze fallen. Auslöser einer solchen Entwicklung könnte eine starke Wachstumsverlangsamung sein, welche die US-Notenbank zu raschen Zinssenkungen zwingt. Schon jetzt stellt CIO GWM eine hohe Goldnachfrage von offizieller Seite durch Zentralbanken, fest. (Quelle: UBS CIO GWM, Monthly Investment Letter: What is priced in?, 24.04.2023)


Chancen: Wer die Einschätzung der Kapitalmarktexperten teilt, findet im ETC (Symbol: CGCCIU) auf den UBS Bloomberg CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index eine adäquate Möglichkeit, auf die Krisenwährung zurückzugreifen. Der Basiswert folgt dem Edelmetall, in dem er sich in mehreren Terminkontrakten unterschiedlicher Laufzeiten positioniert. Neu am Markt ist ein Callable Barriere Reverse Convertible (Symbol: KOFMDU) auf Barrick Gold, Freeport McMoRan und Newmont Mining. Das Zeichnungsprodukt bringt einen Coupon von 14.00 Prozent jährlich mit, dessen Ausschüttung unabhängig von der Kursentwicklung der drei Goldaktien erfolgt. Solange kein Basiswert auf oder unter die Barriere bei tiefen 50 Prozent der Anfangsfixierung fällt, zahlt die Emittentin das Nominal am Laufzeitende vollständig zurück. Wegen der Callable Funktion ist eine vorzeitige Kündigung und Tilgung dieser Emission möglich.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Sobald der UBS Bloomberg CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt, entsteht beim ETC ein Verlust. Notiert einer der Basiswerte beim BRC während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schwächeren Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Gold (5 Jahre, Angaben in US-Dollar je Feinunze)¹
Einmal mehr stellte sich die Marke von 2’000 US-Dollar für den Goldpreis zuletzt als Widerstand heraus. UBS CIO GWM traut dem Edelmetall den Ausbruch nach oben zu und taxiert das Kursziel auf 2’200 Dollar.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 03.05.2023
Barrick Gold vs. Freeport McMoRan vs. Newmont Mining (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Im Fünf-Jahres-Vergleich der drei Bergbauaktien gibt es einen klaren Sieger. Der US-Branchenvertreter Freeport McMoRan konnte die beiden Rivalen Barrick und Newmont um Längen schlagen.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 03.05.2023
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

ETC auf den UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index

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Symbol CGCCIU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index
Bezugsverhältnis 10:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.38% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 102.70 / 103.10
 

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14.00% p.a. Callable BRC auf Barrick Gold / Freeport McMoRan / Newmont Mining

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Symbol KOFMDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte Barrick Gold, Freeport McMoRan, Newmont Mining
Handelswährung USD
Coupon 14.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 50%
Verfall 17.05.2024
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 17.05.2023, 15:00 Uhr
 

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 03.05.2023
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’506.19 Pkt. 1.2%
SLI™ 1’790.79 Pkt. 1.3%
S&P 500™ 4’090.75 Pkt. 0.9%
EURO STOXX 50™ 4’310.18 Pkt. -0.9%
S&P™ BRIC 40 3’154.99 Pkt. -0.4%
CMCI™ Compos. 1’440.87 Pkt. -2.2%
Gold (Feinunze) 2’030.02 USD 2.5%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

Tourismus
Zeit für die Ferien

Noch sind es einige Wochen, bis in der Schweiz die Sommerferien beginnen. Doch dürften die Planungen für den nächsten Urlaub in vielen Familien längst abgeschlossen sein. Nicht nur hier zu Lande, weltweit sind Airbnb, Booking Holdings und TripAdvisor wichtige Anlaufstellen für die Erholungssuchenden. Interessante Konditionen bieten die Aktien des US-Tourismustrios beim neuen Callable Barriere Reverse Convertible (Symbol: KOEQDU). Der Coupon beträgt 21.25 Prozent jährlich, während die Barrieren bei 55 Prozent des jeweiligen Anfangsniveaus fixiert werden.
Nachdem die letzten Corona-Fesseln gefallen sind, blüht der Tourismus rund um den Globus auf. In einem Interview mit dem TV-Sender CNBC sprach Glenn Fogel, CEO von Booking Holdings, Anfang April von einem hohen Nachholbedarf im Reisegeschäft. Dem Top-Manager zufolge haben die auf den Portalen des US-Onlinereisevermittlers gebuchten Übernachtungen im Januar 2023 das Niveau von 2019 um mehr als ein Viertel übertroffen. (Quelle: cnbc.com, Squawk on the Street, Interview am 03.04.2023) Heute präsentiert Booking Holdings nach dem Börsenschluss in New York die Zahlen für das erste Quartal im Geschäftsjahr 2023. Bereits gestern (nach Redaktionsschluss dieser Ausgabe) hat sich TripAdvisor zu Wort gemeldet. Am heutigen Nachmittag unserer Zeit wird das Management des Online-Reise-, Freizeit- und Restaurantbewertungsportals an einer Telefonkonferenz Stellung zu den jüngsten Resultaten sowie den weiteren Aussichten beziehen. Refinitiv hatte vor dem Zahlentermin die Erwartungen zusammengetragen: Demnach war der Konsens davon ausgegangen, dass Tripadvisior den Umsatz im ersten Quartal 2023 um 37.1 Prozent auf 359,15 Millionen US-Dollar gesteigert hat. Gleichzeitig hatten die Analysten im Schnitt ein Quartalsergebnis je Aktie in Höhe von sieben US-Cent auf dem Zettel. Anfang 2022 schrieb das Unternehmen noch roten Zahlen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 02.05.2023) Der Zimmervermittler Airbnb präsentiert seinen Zwischenbericht am 9. Mai 2023.¹

Chancen:Vor allem die Aktien von TripAdvisor und Airbnb zeigen derzeit eine relativ starke Kursschwankungsbreite. Neben anderen Parametern kommt diese Tatsache in den Konditionen des Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOEQDU) auf Airbnb, Booking Holdings und TripAdvisor zum Ausdruck. Das Produkt bringt einen Coupon von 21.25 Prozent jährlich mit. Dieser Chance steht eine Barriere von 55 Prozent der Anfangsfixierung bei den drei Basiswerten gegenüber. Naturgemäss sind diese Konditionen auch eine Art Abgeltung für die wegen der relativ hohen Volatilität ausgeprägtere Gefahr der Schwellenverletzung. Bitte beachten Sie zudem, dass es wegen der Callable Funktion zu einer vorzeitigen Kündigung und Tilgung dieser Emission kommen kann.¹

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Airbnb vs. Booking Holdings Inc vs. TripAdvisor (seit 10.12.2020 – IPO Airbnb, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 03.05.2023
21.25% p.a. Callable BRC auf Airbnb Inc / Booking Holdings Inc / TripAdvisor
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Symbol KOEQDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte Airbnb Inc, Booking Holdings Inc, TripAdvisor
Handelswährung USD
Coupon 21.25% p.a.
Strike Level  100%
Kick-In Level (Barriere) 55%
Verfall 10.05.2024
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 10.05.2023, 15:00 Uhr
 

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 03.05.2023

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

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