KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 11.05.2023
  • Thema 1: Europäische Industrie – Alles dreht sich
  • Thema 2: Givaudan – Neue Duftmarke

Europäische Industrie
Alles dreht sich

Europas Industrieunternehmen konnten in der bisherigen Berichtssaison überzeugen. Unter anderem hat ABB die Erwartungen der Analysten deutlich übertroffen. Am 17. Mai präsentiert Siemens die Resultate. Vor diesem Termin läuft sowohl die Aktie des Branchenriesen als auch der gesamte europäische Sektor ordentlich – der STOXX™ Europe 600 Industrial Goods & Services Net Return (NR) Index schnitt im bisherigen Jahresverlauf deutlich besser ab, als der bereite Markt auf dem alten Kontinent.¹ Mit einem ETT (Symbol: ETIND) können sich Anleger diesen zyklischen Basiswert in das Portfolio holen. Allein auf Siemens basiert ein neuer Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOFCDU). Hier beläuft sich der Coupon auf 8.00 Prozent jährlich. Diese Chance geht mit einer Barriere von 65 Prozent der Anfangsfixierung für den deutschen Traditionskonzern einher.

Geht es nach der jüngsten Umfrage von S&P Global, dann ist es um die Stimmung in den Industrieunternehmen der Eurozone trotz positiver Berichte nicht gerade zum Besten bestellt. Im April 2023 sackte der vom Finanzdienstleister berechnete Einkaufsmanagerindex um 1.5 Punkte auf 45.8 Zähler ab – der tiefste Stand seit Mai 2020. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 02.05.2023) Der Kursverlauf des STOXX™ Europe 600 Industrial Goods & Services Index passt nicht so Recht zu diesem Bild. Am Tag der Veröffentlichung des Einkaufsmanagerindex hat der mit mehr als 100 Branchenvertretern bestückte Börsengradmesser ein Jahreshoch erreicht.¹Ein treibender Faktor dürfte die Berichtssaison sein. Mehrere Schwergewichte des europäischen Industriesektors haben bereits überzeugende Resultate präsentiert. Beispiel Schneider Electric: Im ersten Quartal 2023 konnte der Spezialist für Energiemanagement und Automatisierung den Umsatz stärker als erwartet steigern. Zudem schraubten die Franzosen ihre Prognose für das Gesamtjahr nach oben. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 27.04.2023)  Über dem Konsens liegende Zahlen, kombiniert mit einer Prognoseerhöhung lieferte auch ABB. In den ersten drei Monaten des Jahres steigerte der heimische Industriekonzern den Umsatz auf   vergleichbarer Basis um mehr als ein Fünftel auf knapp 7.9 Milliarden US-Dollar. Das operative Ergebnis (Stufe EBITA) legte um 28 Prozent auf 1.28 Milliarden Dollar zu. CEO Björn Rosengren erwartet nun für 2023 eine Umsatzsteigerung von mindestens einem Zehntel. Gleichzeitig möchte er die EBITA-Marge gegenüber dem Wert des vergangenen Jahres (15.3 Prozent) verbessern. Bislang war der Top-Manager von einem Umsatzplus von fünf Prozent sowie einer operativen Marge von etwa 15 Prozent ausgegangen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 25.04.2023)Gespannt warten Investoren und Analysten nun darauf, wie die Geschäfte bei Siemens laufen. Europas grösster Industriekonzern veröffentlicht am 17. Mai den Zwischenbericht für das zweite Quartal der Geschäftsperiode 2023 (per 30.09.2023). Laut einem vom Unternehmen selbst zusammengetragenen und veröffentlichten Konsens rechnen Experten im Schnitt auf vergleichbarer Basis mit einem Umsatzwachstum von 8.3 Prozent. Gleichzeitig trauen sie den Bayern einen Ergebnissprung zu: Im Industriegeschäft liegt der erwartete Quartalsprofit mit rund 2.7 Milliarden Euro um mehr als die Hälfte über dem Vorjahreswert. (Quelle: siemens.com, Pre Q2 GJ23 Analyst Consensus, 26.04.2023) 


Chancen: Der ETT (Symbol: ETIND) auf den STOXX™ Europe 600 Industrial Goods & Services NR Index bietet eine breit diversifizierte Positionierung im europäischen Industriesektor. Anleger partizipieren dabei nicht nur am Kursverlauf. Dividenden der enthaltenen Unternehmen werden netto in den Basiswert reinvestiert. Typisch für den ETT fallen dennoch keine laufenden Verwaltungsgebühren an.² Genau bis zum Tag der Zahlenpublikation von Siemens läuft die Zeichnungsphase für den Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOFCDU) auf das Indexschwergewicht. Anleger können hier fest mit einer Couponzahlung in Höhe von 8.00 Prozent jährlich rechnen. In die 18-monatige Laufzeit startet Siemens mit einer Barriere von 65 Prozent der Anfangsfixierung.

Risiken:ETTs und BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswertes führt zu entsprechenden Verlusten beim ETT. Notiert Siemens beim BRC während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
STOXX™ Europe 600 Industrial Goods & Services NR Index vs. STOXX™ Europe 600 NR Index (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
2022 büsste der Industriesektor seinen Vorsprung gegenüber dem breiten europäischen Markt ein. Zuletzt gelang dem STOXX™ Europe 600 Industrial Goods & Services Index wieder ein Überholvorgang.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 10.05.2023
Siemens (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Die Siemens-Aktie hat den Abwärtstrend des vergangenen Jahres nach oben auflösen können. Jetzt klopft der rund 120 Milliarden Euro schwere Industriegigant am Widerstand im Bereich von 150 Euro an.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 10.05.2023
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.

ETT auf den STOXX™ Europe 600 Industrial Goods & Services Net Return Index

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Symbol ETIND
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert STOXX™
Europe 600 Industrial Goods & Services Net Return Index
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung EUR
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs EUR 1’428.00 / 1’434.00
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8.00% p.a. BRC auf Siemens

Remove
Symbol KOFCDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Siemens
Handelswährung EUR
Coupon 8.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 65%
Verfall 18.11.2024
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 17.05.2023, 15:00 Uhr
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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 10.05.2023
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’447.23 Pkt. -0.5%
SLI™ 1’785.26 Pkt. -0.3%
S&P 500™ 4’137.64 Pkt. 1.1%
EURO STOXX 50™ 4’306.76 Pkt. -0.1%
S&P™ BRIC 40 3’204.24 Pkt. 1.6%
CMCI™ Compos. 1’461.43 Pkt. 1.4%
Gold (Feinunze) 2’029.51 USD -0.5%
Add
SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

Givaudan
Neue Duftmarke

Seit einiger Zeit hat Givaudan sowohl im operativen Geschäft als auch an der Börse mit eher schwierigen Verhältnissen zu kämpfen. Jetzt konnte der Genfer Aromen- und Duftstoffhersteller allerdings wieder einmal für positive Schlagzeilen sorgen: Im ersten Quartal 2023 liefen die Geschäfte besser als erwartet. Auf eine weitestgehende Stabilisierung der Givaudan-Aktie zielt ein neuer Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOFADU) ab. Anleger erhalten hier alle drei Monate eine Couponzahlung in Höhe von 4.25 Prozent jährlich. Diese Renditechance ist mittels einer Barriere von 60 Prozent der Anfangsfixierung teilgeschützt.
Insbesondere in Nordamerika halten sich die Kunden von Givaudan zurück. Mit unter leeren sie ihre Lager, anstatt neue Aromen und Duftstoffe zu bestellen. Gleichzeitig schwächelt die Nachfrage, vor allem im Lebensmittelsektor. Mit den Verkaufszahlen für das erste Quartal 2023 konnte das Genfer Unternehmen dennoch positiv überraschen. Bereinigt um Wechselkurseffekte und Übernahmen (auf vergleichbarer Basis oder like-for-like, kurz LFL) verbuchte Givaudan von Januar bis März 2023 ein Umsatzwachstum von 3.6 Prozent auf 1.84 Milliarden Schweizer Franken. Analysten hatten im Schnitt mit 40 Millionen Franken weniger gerechnet. Während die Erlöse auf vergleichbarer Basis in Nordamerika um annähernd ein Zehntel geschrumpft sind, legte der Konzern in allen anderen Verkaufsregionen zu.Einmal mehr ist es dem Unternehmen gelungen, die steigenden Rohstoffkosten über Preiserhöhungen an die Kundschaft weiterzugeben. Besonders gefragt waren die Duftstoffe für die Luxusparfümerie. Hier erzielte Givaudan im ersten Quartal 2023 ein beachtliches LFL-Umsatzwachstum von mehr als einem Fünftel. Wenngleich die Entwicklung zu Jahresbeginn insgesamt nicht der mittelfristigen Zielsetzung entsprach, wurde diese bestätigt: Auf vergleichbarer Basis peilen die Verantwortlichen weiterhin ein organisches Wachstum der Umsätze von vier bis fünf Prozent an. (Quelle: Refinitiv, Medienberichte, 13.04.2023)

Chancen:Schon vor der jüngsten Zahlenpublikation hatte die Givaudan-Aktie etwas Boden gut machen können. Damit ist die Anfang 2022 gestartete Talfahrt ins Stocken geraten. Sofern dem SMI™-Titel eine dauerhafte Bodenbildung gelingt, könnte der Barriere Reverse Convertible (Symbol: KOFADU) seine Stärken ausspielen. Ungeachtet von der weiteren Kursentwicklung bei Givaudan erfolgt eine Couponzahlung in Höhe von 4.25 Prozent jährlich. Hält sich der Basiswert während der gesamten Laufzeit über der Barriere von 60 Prozent der Anfangsfixierung, überweist die Emittentin das Nominal vollständig an die Produktinhaber. Geht dieses Kalkül nicht auf, ist die skizzierte Chance nicht zwangsläufig verloren. Allerdings müsste Givaudan nach einem Barrierebruch bis zum Laufzeitende wieder auf oder über den Strike klettern, damit es beim maximalen Erfolg bleibt.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Givaudanwährend der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das  Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Givaudan (5 Jahre, Angaben in CHF)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 10.05.2023
4.25% p.a. BRC auf Givaudan
Remove
Symbol KOFADU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Givaudan
Handelswährung CHF
Coupon 4.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 19.05.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 17.05.2023, 15:00 Uhr
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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 10.05.2023

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.

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