KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 29.06.2023
  • Thema 1: UBS Global Quality Dividend Payers Index – Substanzwerte für unsichere Zeiten
  • Thema 2: UniCredit – Top-Performer

Global Quality Dividend Payers Substanzwerte für unsichere Zeiten

Die Rezessionsängste nehmen zu, die Inflation bleibt hoch und die Zinsen steigen weiter – ein wahrhaft gefährlicher Mix für die Kapitalmärkte. Das Investoren vorsichtiger werden, zeigt ein Blick auf die grossen Indizes. So gab der MSCI World™ auf Wochensicht knapp zwei Prozent nach, der EURO STOXX 50™ und DAX™ sogar nahezu drei Prozent.¹ Es dürfte also spannend bleiben, wie sich die Börsen im anbrechenden zweiten Halbjahr schlagen werden. Die Experten von UBS CIO GWM sprechen von einem «Drahtseilakt». Sie sehen in vielen Bereichen überzogene Bewertungen und raten daher, auf defensive Titel und Substanzwerte umzuschichten. (Quelle: UBS CIO GWM, «Balancing act» Ausblick 2. Halbjahr, 15.06.2023) Anleger können mit dem UBS Global Quality Dividend Payers Index gleich mehrere Fliegen mit einer Klatsche schlagen. Die Benchmark vereint Qualität, Substanz und Dividenden und bietet somit alles, auf was Anleger in unsicheren Zeiten Wert legen. Die Tracker werden in den Währungen CHF (Symbol: DIVQC), EUR (Symbol: DIVQE) und USD (Symbol: DIVQD) offeriert.

Das erste Halbjahr 2023 nähert sich dem Ende und aus Aktiensicht kann ein positives Fazit gezogen werden. Der SMI™ legte um rund zwei Prozent zu, der DAX™ und S&P 500™ sogar um 13 Prozent. Doch zuletzt schwächten Indizes etwas ab.¹ Anleger müssen nun aber nicht die Flinte ins Korn werfen. «Qualitätsaktien mit Dividendenausschüttung können eine gute Ertragsquelle sein und können die potenziellen Aktienrenditen zu einer Zeit steigern, in der die Risiko-Ertrags-Aussichten für breite Indizes über einen taktischen Horizont gedämpft erscheinen», erklärt UBS CIO GWM beim Ausblick auf das zweite Halbjahr. Die Analysten präferieren daher hochwertige Dividendenaktien, die in der Regel in defensiveren Teilen des Marktes zu finden sind. Auch im Rendite-Vergleich können sich die Dividenden sehen lassen. Beispielsweise befindet sich die durchschnittliche Dividendenrendite in der Schweiz mit mehr als drei Prozent deutlich über der Verzinsung von Schweizer-Franken-Anleihen. Die Rendite zehnjähriger Eidgenossen liegt nur knapp über der Ein-Prozent-Marke. «Unternehmen dieser Kategorie verfügen zudem oft über eine starke Preissetzungsmacht, die es ihnen ermöglicht, in Zeiten hoher Inflation ihre Margen zu schützen», heisst es dazu in der Studie von UBS CIO GWM «Balancing act, Ausblick 2. Halbjahr».Ein Paradebeispiel für Preissetzungsmacht ist Procter & Gamble. Der US-Konsumgüterkonzern mit bekannten Marken wie Pampers, Ariel oder Gillette schnitt unter anderem aufgrund von Preiserhöhungen im abgelaufenen Geschäftsquartal besser ab als erwartet und hob daraufhin sogar seine Umsatzprognose an. (Quelle: Börsenzeitung, Medienbericht, 21.04.2023) Der Logistikriese FedEx hat wiederum soeben einen positiven Ausblick in die Zukunft gegeben. Im Geschäftsjahr 2023/24 soll das bereinigte Ergebnis je Aktie von 14.96 Dollar im Vorjahr auf 16.50 bis 18.50 Dollar steigen. (Quelle: dpa-AFX, Medienbericht, 21.06.2023)


Chancen: Die beiden genannten Unternehmen sind Teil des UBS Global Quality Dividend Payers Index. Insgesamt befinden sich darin 31 internationale Titel, die strenge qualitative und quantitative Kriterien erfüllen müssen. Wer sich die substanzstarken Aktien ins Depot holen möchte, kann die Tracker-Zertifikate auf den UBS Global Quality Dividend Payers Index NTR in Betracht ziehen. Die Produkte werden in drei verschiedenen Handelswährungen angeboten: CHF (Symbol: DIVQC), EUR (Symbol: DIVQE) sowie USD (Symbol: DIVQD). Die Verwaltungsgebühr beträgt in allen Varianten 1.00 Prozent pro Jahr. Allfällige Netto-Dividendenzahlungen der enthaltenen Unternehmen werden im Gegenzug in den Index reinvestiert.

Risiken:Tracker-Zertifikate sind nicht kapitalgeschützt. Es kommt zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
UBS Global Quality Dividend Payers Index (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Der UBS Global Quality Dividend Payers Index ist nach dem steilen Kursanstieg 2020/21 in eine Konsolidierungsphase übergetreten. Zuletzt nahm der Gradmesser wieder das obere Ende der Spanne ins Visier.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 28.06.2023
FedEx vs. Procter & Gamble vs. Stellantis (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Die drei Mitglieder des UBS Global Quality Dividend Payers Index, FedEx, Procter & Gamble und Stellantis, zeigen, dass das Barometer hinsichtlich Sektorallokation ausgewogen aufgestellt ist.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 28.06.2023
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Tracker-Zertifikat auf den UBS GlobalQuality Dividend Payers Index Net TotalReturn (CHF)

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Symbol DIVQC
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert UBS Global
Quality Dividend Payers NTR Index
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 1.00% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, Zurich
Geld-/Briefkurs CHF 320.00 / 323.25
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Tracker-Zertifikat auf den UBS GlobalQuality Dividend Payers Index Net TotalReturn (EUR)

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Symbol DIVQE
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert UBS Global
Quality Dividend Payers NTR Index
Handelswährung EUR
Verwaltungsgebühr 1.00% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, Zurich
Geld-/Briefkurs EUR 527.00 / 532.00 
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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 28.06.2023
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’183.55 Pkt. 0.1%
SLI™ 1’751.99 Pkt. 0.8%
S&P 500™ 4’376.86 Pkt. 0.3%
EURO STOXX 50™ 4’344.75 Pkt. 0.5%
S&P™ BRIC 40 3’219.15 Pkt. -0.9%
CMCI™ Compos. 1’437.06 Pkt. -4.5%
Gold (Feinunze) 1’907.42 USD -1.3%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

UniCreditTop-Performer

Besser hätte das erste Halbjahr für die Aktionäre der UniCredit kaum laufen können. Mit einem Kursgewinn von mehr als 50 Prozent setzte sich die italienische Grossbank an die Spitze des EURO STOXX 50™ Index. (Stand: 28.06.2023)¹ Neben starken Zahlen konnte UniCredit bei den Investoren mit Dividenden und Aktienrückkäufen punkten. Selbst wenn der Bankaktie in den kommenden Monaten etwas die Luft ausgehen sollte, wäre mit dem Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOMUDU) eine attraktive Rendite möglich. Der Coupon in Höhe von 8.50 Prozent trifft bei dieser Neuemission auf eine tiefe Barriere von 50 Prozent der Anfangsfixierung.
Ende Juni läuft ein rund 2.3 Milliarden Euro schweres Aktienrückkaufprogramm der UniCredit aus. Für Nachschub ist bereits gesorgt: Die italienische Grossbank möchte demnächst damit beginnen, eigene Anteilsscheine im Volumen von bis einer weiteren Milliarde Euro zurückzukaufen. Damit hält sich das Unternehmen an den Plan, 60 Prozent der jährlichen Kapitalgeneration an die Aktionäre weiterzugeben. Neben dem Rückkauf zählen Dividenden zur Ausschüttungspolitik. CEO Andrea Orcel ist davon überzeugt, dass UniCredit diese Gangart noch für mindestens zwei weitere Jahre beibehalten kann. Er möchte auf diese Weise die Attraktivität der Aktie erhöhen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 20.06.2023)Schon jetzt ist UniCredit bei den Investoren beliebt. Neben der Ausschüttungspolitik haben starke Geschäftszahlen den Bankentitel im ersten Halbjahr 2023 an die Spitze des EURO STOXX 50™ Index geführt.¹ Für das erste Quartal 2023 verbuchte UniCredit einen Gewinn von knapp 2.1 Milliarden Euro. Analysten hatten im Schnitt mit 1.3 Milliarden Euro erwartet. Wie der gesamte Sektor profitierte die Bank von der Zinswende – in den ersten drei Monaten 2023 legten die Nettozinserträge um knapp 44 Prozent auf 3.3 Milliarden Euro zu. Die Erhöhung der Jahresprognose rundete den positiven Zwischenbericht ab. CEO Orcel rechnet für 2023 mit einem Gewinn von 6.5 Milliarden Euro. Zuvor hatte er einen Überschuss von in etwa dem Vorjahreswert von 5.2 Milliarden Euro in Aussicht gestellt. (Quelle. Refinitiv, Medienbericht, 03.05.2023) Am 26. Juli 2023 präsentiert Andrea Orcel in Mailand die Halbjahreszahlen von UniCredit.

Chancen:Mit dem Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOMUDU) können Anleger eine vergleichsweise defensive Positionierung in dem Top-Performer eingehen. Ungeachtet von der weiteren Kursentwicklung erhalten sie einen Coupon in Höhe von 8.50 Prozent. Die Barriere wird bei 50 Prozent der Anfangsfixierung liegen. Solange UniCredit nicht auf oder unter diese Marke fällt, wirft das Produkt in einem Jahr die dem Coupon entsprechend Maximalrendite ab. Im Falle einer Barriereverletzung würde der Teilschutz wegfallen. Dann könnte der Basiswert aber mit einem Rebound auf oder über den Strike die skizzierte Chance «retten».

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert UniCredit während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
UniCredit (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 28.06.2023
8.50% p.a. BRC auf UniCredit
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Symbol KOMUDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert UniCredit
Handelswährung EUR
Coupon 8.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 50%
Verfall 05.07.2024
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 05.07.2023, 15:00 Uhr
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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 28.06.2023

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

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