KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 06.07.2023
  • Thema 1: Capped Bonus-Zertifikat – Anlage mit «Sahnehäubchen»
  • Thema 2: Dufry – Gute Reise!

Capped Bonus-Zertifikat
Anlage mit «Sahnehäubchen»

Strukturierte Produkte bieten auch in Zeiten seitwärts tendierender oder moderat fallender Märkte interessante Investmentmöglichkeiten. Während dabei in der Schweiz der Barrier Reverse Convertible (BRC) seit jeher das Geschehen dominiert, fristen Bonus-Zertifikate eher ein Schattendasein. Eine Neuemission von UBS zeigt, dass diese Struktur gerade im aktuellen Umfeld ihren Reiz hat. Adecco, Swiss Re und Zurich Insurance sind die Basiswerte eines Capped Bonus-Zertifikats (Symbol: KOOBDU). Zum Ende der Laufzeit partizipiert das Produkt bis zum Höchstbetrag von 40 Prozent an steigenden Kursen. Sollte das Trio nicht in die Gänge kommt, besteht die Chance auf eine Bonuszahlung. Sie beläuft sich auf 30 Prozent und ist mittels einer Barriere von 60 Prozent der Anfangsfixierung teilgeschützt. Für die Fans des „Klassikers“ lanciert UBS einen BRC auf Adecco, Swiss Re und Zurich Insurance (Symbol: KOPBDU). Bei einem Coupon in Höhe von 10.00 Prozent jährlich liegt die Barriere ebenfalls bei 60 Prozent der Startkurse.

Der BRC gilt zu Recht als Klassiker des heimischen Struki-Marktes. Er punktet mit attraktiven Coupons und einem Teilschutzmechanismus bei den Anlegern. Gleichwohl könnte der Zeitpunkt günstig sein, den Blick wieder einmal auf das Bonus-Zertifikat zu richten. Im Prinzip ermöglicht dieses Strukturierte Produkt eine Art „Spagat“. Einerseits partizipiert der Halter an steigenden Kursen. Beim Capped Bonus-Zertifikat ist dieser Mechanismus auf den Höchstbetrag begrenzt. Darüber hinaus besteht Teilschutz: Solange kein Basiswert auf oder unter eine vorab fixierte Barriere fällt, wird das Produkt mindestens zum Bonus Level zurückbezahlt. Erst nach einer Schwellenverletzung erlischt dieser Anspruch.Im Gegenzug für den skizzierten Rückzahlungsmechanismus verzichtet der Anleger auf die Dividenden der Basiswerte. Die Ausschüttungen werden vom Emittenten für die Finanzierung von Bonus und Teilschutz verwendet. Insofern bieten sich vor allem ausschüttungsfreudige Unternehmen als Underlying für das Bonus-Zertifikat an.Hier kommen Adecco, Swiss Re und Zurich Insurance ins Spiel. Dieses heimische Trio zeigt relativ hohe Dividendenrenditen. Beim Personalvermittler Adecco beträgt die Verzinsung im laufenden Jahr 8.6 Prozent. Die Finanzwerte Swiss Re und Zurich zeigen Dividendenrendite von 6.3 Prozent respektive 5.6 Prozent. (Quelle: Refinitiv, Stand: 05.07.2023) Ein weiterer gemeinsamer Nenner von Adecco, Swiss Re und Zurich Insurance ist, dass diese Aktien im ersten Semester 2023 nicht mit dem breiten Markt Schritt halten konnten. Während Swiss Re immerhin ein Plus von 4.2 Prozent erzielte, gaben Adecco und Zurich um jeweils rund vier Prozent nach. (Refinitiv, 05.07.2023) ¹


Chancen: Selbst wenn das Trio nicht in die Gänge kommen sollte, ist mit dem Capped Bonus-Zertifikat (Symbol: KOOBDU) am Ende der zweijährigen Laufzeit eine Rendite von 30 Prozent möglich. Der Bonusbetrag in dieser Höhe ist fix, solange keine Aktie auf oder unter die Barriere von 60 Prozent der Anfangsfixierung fällt. An steigenden Kursen nimmt diese Neuemission per Verfall bis zum Cap von 140 Prozent teil. Massgeblich ist jeweils der Basiswert mit der schwächsten Performance (relevantes Underlying). Beim BRC (Symbol: KOOBDU) auf das identische Aktien-Trio beträgt der garantierte Coupon 10.0 Prozent jährlich. Diese Chance geht mit einer identischen Barriere von 60 Prozent der jeweiligen Anfangsfixierung einher. Wegen der Callable Funktion ist eine vorzeitige Kündigung dieser Neuemission möglich.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Wird beim Capped Bonus-Zertifikat die Barriere von einem Basiswert berührt oder unterschritten, geht der Anspruch auf eine Mindestrückzahlung zum Bonus Level verloren. Sobald der relevante Basiswert dann die Laufzeit nicht über dem Cap Level beendet, erhält der Investor diese Aktie unter Berücksichtigung des Bezugsverhältnisses geliefert. In diesem Fall können Verluste entstehen, da der Anleger am Laufzeitende auch an einer negativen Wertentwicklung in vollem Umfang teilnimmt. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Auszahlungsdiagramm Capped Bonus-Zertifikat auf Adecco, Swiss Re und Zurich Insurance (Angaben in %)
Solange die Barriere hält, steht der Bonusrendite nichts im Wege. Sollte die schwächste Aktie aus dem Trio über die Laufzeit um mehr als 30 Prozent an Wert gewinnen, steigt die Rückzahlung bis maximal zum Cap.
Quelle: UBS AG
Stand: 05.07.2023
Adecco vs. Swiss Re vs. Zurich Insurance (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Die Performance der drei Schweizer Aktien klafft im Fünf-Jahres-Zeitraum ziemlich auseinander. Zuletzt liess sich allerdings sowohl bei Adecco als auch Swiss Re und Zurich Insurance eine Bodenbildung beobachten.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 05.07.2023
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Capped Bonus-Zertifikat auf Adecco / Swiss Re / Zurich Insurance

Remove
Symbol KOOBDU
SSPA Name Bonus-Zertifikat
SSPA Code 1320 (Capped)
Basiswerte Adecco, Swiss Re, Zurich Insurance
Handelswährung CHF 
Denomination CHF 1’000
Bonus Level 130%
Cap Level 140%
Kick-In-Level
(Barriere)
 60%
Verfall 28.07.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 26.07.2023, 15:00 Uhr
 

Add

10.00% p.a. Callable BRC auf Adecco / Siwss Re / Zurich Insurance

Remove
Symbol KOPBDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte Adecco, Swiss Re, Zurich Insurance
Handelswährung CHF
Coupon 10.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 21.07.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 19.07.2023, 15:00 Uhr
 

Add
Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 05.07.2023
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’139.92 Pkt. 0.1%
SLI™ 1’750.12 Pkt. -0.1%
S&P 500™ 4’446.82 Pkt. 1.6%
EURO STOXX 50™ 4’350.71 Pkt. 0.1%
S&P™ BRIC 40 3’229.15 Pkt. 0.3%
CMCI™ Compos. 1’460.28 Pkt. 1.6%
Gold (Feinunze) 1’915.95 USD 0.4%
Add
SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

Dufry
Gute Reise!

Dufry hat einen weiteren wichtigen Schritt in Richtung der vollständigen Übernahme von Autogrill getan: Der Reisedetailhändler hält mehr als 95 Prozent der Aktien des italienischen Raststättenbetreibers und kann nun den Squeeze-Out durchführen. Trotz dieses Fortschritts verharrt die Dufry-Aktie in einem übergeordneten Seitwärtstrend.¹ Zu dieser charttechnischen Konstellation könnte der neue Barriere Reverse Convertible (Symbol: KONBDU) passen. Hier gilt es für den Mid Cap, nicht auf oder unter die Barriere von 65 Prozent der Anfangsfixierung zu fallen. Geht dieses Kalkül auf, wirft das Produkt die Maximalrendite von 7.25 Prozent jährlich ab.
Während der «Sell-Out Procedure» im Zeitraum vom 2. bis zum 30. Juni 2023 haben Investoren gut 7.2 Millionen Autogrill-Aktien angedient. Damit ist Dufrys Beteiligung an dem Raststättenbetreiber auf 96.4 Prozent des Kapitals gestiegen. Der heimische Reisedetailhändler kann nach dem Überschreiten der 95 Prozent-Schwelle ein Squeeze-Out-Verfahren einleiten. Diese Prozedur wird dazu führen, dass Dufry sämtliche Aktien von Autogrill hält und das italienische Unternehmen von der Börse nehmen kann. (Quelle: Dufry, Medienmitteilung, 01.07.2023)Bereits seit Februar 2023 wird Autogrill von Dufry vollkonsolidiert. In die Zahlen des Konzerns fliessen nun in Summe rund 5.500 Läden und Restaurants ein, die sich über alle sechs Kontinente sowie 1’200 Flughäfen, Autobahnen, Kreuzfahrtschiffe, Häfen, Bahnhöfe und andere Standorte verteilen. Mit diesem Netzwerk erreicht Dufry 2.3 Milliarden Passagiere. Im ersten Quartal 2023 florierten die Geschäfte: Dufry verbuchte ein organisches Umsatzwachstum von 51.5 Prozent auf 2.35 Milliarden Schweizer Franken. Das operative Ergebnis (Stufe Core EBITDA) hat sich von 47.2 Millionen im Vorjahreszeitraum auf 134.1 Millionen Franken vervielfacht. Im April setzte sich die Erholung des Reiseverkehrs und damit auch der Geschäfte fort. Gegenüber dem Vorjahresmonat nahmen die Umsätze um gut 30 Prozent zu. Selbst das Vorkrisenniveau von April 2019 wurde leicht übertroffen. (Quelle: Dufry, Medienmitteilung vom 10.05.2023) Am 4. August veröffentlicht der Konzern den Zwischenbericht für das gerade abgeschlossene erste Semester 2023.

Chancen:Bis zum 12. Juli 2023 steht auf UBS KeyInvest ein Barrier Reverse Convertible (Symbol: KONBDU) auf Dufry in der Zeichnung. Während der zweijährigen Laufzeit erhalten Anleger alle drei Monate eine Couponzahlung in Höhe von 7.25 Prozent jährlich. Die Ausschüttung erfolgt unabhängig vom weiteren Kursverlauf beim Basiswert. Durch die Barriere von 65 Prozent der Anfangsfixierung ist die genannte Renditechance teilgeschützt. Selbst wenn das Polster nicht ausreichen sollte, muss es nicht zwangsläufig zu einem Verlust kommen. Einerseits federt der Coupon ein mögliches Minus ab. Andererseits kann Dufry mit einem Rebound die „Scharte“ ausmerzen. Sobald der Mid Cap die Laufzeit auf oder über dem Strike beendet, erhalten Anleger das Nominal vollständig zurückbezahlt.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Dufry während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Dufry (5 Jahre, Angaben in CHF)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 05.07.2023
7.25% p.a. BRC auf Dufry
Remove
Symbol KONBDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Dufry
Handelswährung CHF
Coupon 7.25% p.a.
Strike Level  100%
Kick-In Level (Barriere) 65%
Verfall 14.07.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 12.07.2023, 15:00 Uhr
 

Add

Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 05.07.2023

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2023. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.