Weekly Hits
Donnerstag, 20.07.2023
- Thema 1: Versicherer – Eine Branche auf Wachstumskurs
- Thema 2: AMD – Künstliche Intelligenz im Fokus
Versicherer
Eine Branche auf Wachstumskurs
Die Versicherungsbranche konnte zum Jahresauftakt durchwegs mit guten Zahlen punkten. So steigerten beispielsweise die Top drei im STOXX Europe 600™ Insurance Index, Allianz, Axa und Zurich Insurance, allesamt aufgrund von Preiserhöhungen ihre Erlöse. Auch auf der Ergebnisseite ging es nach oben. Deutschlands grösstem Versicherer, der Allianz, gelang es, das operative Ergebnis im ersten Quartal um 24 Prozent zu erhöhen und damit schneller als von Analysten geplant. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 12.05.2023) Wie sich die Geschäftsentwicklung im zweiten Quartal fortgesetzt hat, wird sich in der laufenden Zahlensaison zeigen. Am 3. August legt Axa seine Bücher offen, die Allianz und Zurich Insurance berichten beide am 10. August. Mit dem ETT (Symbol: ETINS) lässt sich das Trio, das sich für rund 40 Prozent der Kursentwicklung des STOXX Europe 600™ Insurance Index verantwortlich zeigt, zusammen mit weiteren 28 Titeln bequem ins Depot holen.² Der neue BRC (Symbol: KOPLDU) auf Swiss Life und Zurich Insurance ermöglicht dagegen konservativen Anlegern einen Einstieg in den Sektor. Das Produkt stellt bereits bei seitwärts tendierenden Kursen eine Rendite von 7.00 Prozent p.a. in Aussicht.
Chancen: Wer darauf setzen möchte, dass sich der STOXX Europe 600™ Insurance Index aus seiner Seitwärtsphase nach oben befreien kann, wählt den ETT (Symbol: ETINS). Das Produkt kommt ohne eine jährliche Verwaltungsgebühr aus und partizipiert eins zu eins mit dem Basiswert.² Die Ausschüttungen werden auf Netto-Basis berücksichtigt. Der in Zeichnung stehende Callable BRC (Symbol: KOPLDU) auf Swiss Life und Zurich Insurance ermöglicht dagegen ein teilgeschütztes Investment in der Versicherungsbranche. Das Produkt bietet bei einem Risikopuffer von 40 Prozent eine Seitwärtsrendite von 7.0 Prozent jährlich.
Risiken:ETTs und BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklungdes Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim ETT. Notiert einer derBasiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligenKick-In Level (Barriere) und kommt zudem die Callable-Funktion nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Nicht nur die Zahlen zum zweiten Quartal rücken in den kommenden Wochen in den Fokus, auch die Ausblicke werden mit Spannung erwartet. Zuletzt haben die Branchengrössen ihre Jahresprognosen bestätigt. So rechnet die französische Axa in 2023 mit einem bereinigten Gewinn von mehr als 7.5 Milliarden Euro nach 6.1 Milliarden Euro im Jahr zuvor. Auch die beiden Rückversicherer Münchener Rück und Swiss Re peilen höhere Überschüsse an. Erstgenannter plant mit einem Konzernergebnis von 4.0 (2022: 3.4) Milliarden Euro, Swiss Re erwartet einen Gewinn von über drei Milliarden Dollar. Im vergangenen Jahr hatte die weltweite Nummer zwei lediglich einen Nettoprofit von 472 Millionen Dollar ausgewiesen. (Quellen: Refinitiv, Medienberichte, 4./15./17.5.2023)Wie bereits eingangs erwähnt, sind Preiserhöhungen ein wichtiger Wachstumstreiber in der Versicherungsbranche. So erhöhte sich das Preisniveau für die Beiträge bei der Münchener Rück in der Erneuerungsrunde zum 1. April um 4.7 Prozent. Daher könnte es sein, dass die aktuelle Jahresprognose zu tief angesetzt wurde.»Die Chancen haben sich verbessert, dieses Ziel zu übertreffen», betonte Finanzchef Christoph Jurecka auf der Telefonkonferenz Mitte Mai. Der weltweit drittgrösste Rückversicherer Hannover Rück konnte seine Preise per Anfang April gar um sechs Prozent anheben. (Quelle: Refinitiv, Medienberichte, 11./17.05.2023)Der STOXX Europe 600™ Insurance Index, der aus geografischer Sicht von Schweizer und deutschen Konzernen dominiert wird, hat in diesem Jahr mit einem Plus von drei Prozent gegenüber dem Gesamtmarkt dennoch das Nachsehen.¹Allerdings ist das Barometer mit einem erwarteten KGV von 9.5 deutlich günstiger als der STOXX Europe 600™. Auch die Dividendenrendite von 6.0 Prozent liegt bei dem Assekuranz-Index klar über dem Gesamtmarkt mit 3.8 Prozent.
Chancen: Wer darauf setzen möchte, dass sich der STOXX Europe 600™ Insurance Index aus seiner Seitwärtsphase nach oben befreien kann, wählt den ETT (Symbol: ETINS). Das Produkt kommt ohne eine jährliche Verwaltungsgebühr aus und partizipiert eins zu eins mit dem Basiswert.² Die Ausschüttungen werden auf Netto-Basis berücksichtigt. Der in Zeichnung stehende Callable BRC (Symbol: KOPLDU) auf Swiss Life und Zurich Insurance ermöglicht dagegen ein teilgeschütztes Investment in der Versicherungsbranche. Das Produkt bietet bei einem Risikopuffer von 40 Prozent eine Seitwärtsrendite von 7.0 Prozent jährlich.
Risiken:ETTs und BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklungdes Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim ETT. Notiert einer derBasiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligenKick-In Level (Barriere) und kommt zudem die Callable-Funktion nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
STOXX Europe 600™ Insurance Net Return Index (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
In den Jahren 2021 und 2022 schwankte der STOXX Europe 600™ Insurance zwischen 700 und 800 Euro. Im laufenden Jahr hat sich das Barometer nun oberhalb dieser Spanne eingefunden.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 19.07.2023
Swiss Life vs. Zurich Insurance (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Nahezu parallel ging es mit den beiden Versicherern in den vergangenen Jahren aufwärts. Swiss Life legte auf 5-Jahressicht um 54 Prozent zu, Zurich Insurance verteuerte sich in diesem Zeitraum um 37 Prozent.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 19.07.2023
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
ETT auf den STOXX Europe 600™Insurance Index
7.00% p.a. BRC auf Swiss Life / Zurich Insurance
Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 19.07.2023
Marktübersicht
| Index | Stand | Woche¹ | |
|---|---|---|---|
| SMI™ | 11’120.15 | 0.9% | |
| SLI™ | 1’755.99 | 1.0% | |
| S&P 500™ | 4’565.72 | 2.1% | |
| EURO STOXX 50™ | 4’364.92 | 0.1% | |
| S&P™ BRIC 40 | 3’296.10 | 0.6% | |
| CMCI™ Compos. | 1’517.30 | 1.9% | |
| Gold (Feinunze) | 1’974.09 | 0.6% | |
SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
AMD
Künstliche Intelligenz im Fokus
Künstliche Intelligenz (KI) ist derzeit in aller Munde. Die Chiphersteller spielen dabei eine wichtige Rolle, denn ohne die leistungsstarken Prozessoren sind keine derart schnellen Rechenoperationen möglich, wie sie die KI erfordert. Der US-Halbleiterproduzent AMD hat dieses Geschäft für sich entdeckt. Die AMD-Vorstandsvorsitzende Lisa Su bezeichnet KI als die «grösste und strategischste langfristige Wachstumschance» für das Unternehmen. (Quelle: IT Times, Medienbericht, 14.06.2023) Am Kapitalmarkt kommt die Strategie gut an: Stolze 82 Prozent legte die AMD-Aktie allein in diesem Jahr zu. Zuletzt gönnte sich der Tech-Titel aber eine Verschnaufpause.¹ In diese Phase passt bestens der neue Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOPFDU). Die Maximalrendite von 11.75 Prozent p.a. wird nämlich bereits im Seitwärtsgang erzielt. Zudem lässt das in Zeichnung stehende Produkt der AMD-Aktie 50 Prozent Luft nach unten.
Aktuell dominiert den KI-Chip-Markt Nvidia, dessen Prozessoren beispielsweise auch bei ChatGPT eingesetzt werden. Doch holt Advanced Micro Devices auf. Bei einem direkten Vergleich der beiden Kontrahenten stellte das KI-Start-up MosaicML fest, dass die Chips von AMD etwa 80 Prozent so schnell wie jene von Nvidia sind. Hanlin Tang, CTO von MosaicML, zeigte sich zuversichtlich, dass weitere in Arbeit befindliche Software-Updates von AMD dazu beitragen dürften, dass der «MI250»-Chip mit der Leistung des Nvidia «A100» mithalten könne. AMD hat aber noch einen weiteren Trumpf im Ärmel, den MI300. Dem Konzern zufolge soll der Verkauf des KI-Chips im vierten Quartal beginnen. Ab dem kommenden Jahr erwartet CEO Lisa Su dann bedeutendere Umsatz-Beiträge. (Quelle: Refinitiv, Medienberichte, 13./30.06.2023) Der Markt, um den die beiden Halbleiterkonzerne kämpfen, ist enorm. Experten gehen davon aus, dass das Chip-Volumen für Künstliche Intelligenz zwischen 2022 und 2027 mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 61.5 Prozent zulegen und dann über zwei Billionen Dollar gross sein wird. (Quelle: Technavio, AI Chip-Market Report, März 2023) Während das noch Zukunftsmusik ist, achten Börsianer auch auf die aktuelle Geschäftsentwicklung. Diesbezüglich wird es am 31. Juli spannend, dann wird AMD seine Zahlen zum zweiten Quartal vorlegen. Der Analystenkonsens erwartet ein Ergebnis je Aktie von 57 Cent, dies wäre ein leichter Rückgang im Vergleich zu den verdienten 60 Cent zu Jahresbeginn. (Quelle: CNN Business, 18.07.2023)
Chancen:Die KI-Fantasie verlieh der AMD-Aktie in diesem Jahr bereits starken Rückenwind.¹ Möglicherweise ein guter Zeitpunkt, um mit bedingtem Teilschutz in den Tech-Titel einzusteigen. Der neue Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOPFDU). weist attraktive Konditionen auf. Der Coupon beläuft sich auf hohe 11.75 Prozent p.a., der Risikopuffer auf komfortable 50 Prozent. Solange die Barriere nicht touchiert wird, erzielt das Produkt den Höchstertrag.
Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert AMD während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
AMD (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 19.07.2023
11.75% p.a. BRC auf AMD
| Remove | ||
|---|---|---|
| Symbol | KOPFDU | |
| SSPA Name | Barrier Reverse Convertible | |
| SSPA Code | 1230 | |
| Basiswert | AMD | |
| Handelswährung | USD | |
| Coupon | 11.75% p.a. | |
| Strike Level | 100% | |
| Kick-In Level (Barriere) | 50% | |
| Verfall | 27.01.2025 | |
| Emittentin | UBS AG, London | |
| Zeichnung bis | 26.07.2023 | |
Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG Stand: 19.07.2023
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.