KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 14.09.2023
  • Thema 1: Halbleiter – Chips auf Comeback-Kurs
  • Thema 2: Straumann – Kurskorrektur bietet Chance

Halbleiter
Chips auf Comeback-Kurs

Die neu vorgestellten iPhones waren in dieser Woche das Gesprächsthema Nummer eins in der Tech-Welt. Doch was wären die Smartphones ohne die leistungsstarken Halbleiter? Einen Tag vor der Präsentation gab der Chipkonzern Qualcomm bekannt, erneut einen Liefervertrag mit Apple ausgehandelt zu haben. Bis zum Jahr 2026 werden die 5G-Module des Unternehmens im iPhone verbaut. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 11.09.2023) Der Qualcomm-Aktie gab dies kräftigen Rückenwind.¹ Generell rückt die Halbleiterindustrie derzeit wieder verstärkt in den Fokus, nachdem sie nach einer längeren Durststrecke wieder auf Wachstumskurs zurückgekehrt ist. Mit ausgesuchten BRCs lassen sich wichtige Vertreter des Sektors geschickt ins Depot holen. Zum einen mit dem in Zeichnung stehenden BRC (Symbol:KOUNDU) auf AMD, NVIDIA und Qualcomm, der eine hohe Rendite von 16.25 Prozent p.a. verspricht. Zum anderen mit dem BRC (Symbol:KOBWDU) auf das europäische Duo ASML und Infineon, das über eine Gewinnchance von 13.2 Prozent verfügt.

Qualcomm ist bereits seit längerem Zulieferer von Apple und hat seinen Vertrag nun bis 2026 verlängert. Zum Auftragsvolumen machte das Unternehmen zwar keine Angaben, die Konditionen seien aber «ähnlich» wie bisher. In einer Researchnotiz vom 3. August schätzte UBS CIO GWM, dass Qualcomm im Jahr 2022 Chips im Wert von 7.26 Milliarden US-Dollar an Apple verkauft hat. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 11.09.2023). Die Meldung ist für die gesamte Branche erfreulich, schliesslich waren die Umsätze im Halbleitersektor in fünf aufeinanderfolgenden Quartalen rückläufig. Laut einer neuen Studie kam es im zweiten Quartal nun aber zu einer Wende. Von April bis Juni legten die Erlöse um 3.8 Prozent auf 124.3 Milliarden US-Dollar zu. Angeführt wird dieses Wachstum von NVIDIA, die von der starken Nachfrage nach generativer künstlicher Intelligenz (KI), einem von dem Konzern dominierten Markt, profitiert. Vor einem Jahr warNVIDIA gemessen am Umsatz das neuntgrösste Halbleiterunternehmen weltweit, am Ende des zweiten Quartals liegt der Konzern nun auf dem dritten Rang.¹(Quelle: Omdia, Competitive Landscape Tracker, August 2023) Während NVIDIA den stärksten Einfluss auf den Markt hatte, trugen auch die meisten grossen Unternehmen zum Wachstum bei. Von den Top-10 steigerten laut der Beratungsfirma Omdia acht im zweiten Quartal ihren Halbleiterumsatz, was zeigt, dass die Trendwende in der ganzen Breite des Sektors angekommen ist. Darunter auch im Automotive-Bereich, der ein Plus von 3.2 Prozent aufwies. Infineon, deren wichtigste Kunden aus der Autoindustrie kommen, schaffte dabei einen Zuwachs von 1.1 Prozent. Die Deutschen blicken zuversichtlich nach vorne und kündigten an, ihre Investitionen in den kommenden fünf Jahren in das Werk im malaysischen Kulim um bis zu fünf Milliarden Euro aufzustocken. Damit entsteht die weltweit grösste Fabrik für Siliziumkarbid-Leistungshalbleiter auf 200 Millimeter-Wafern. Erste Kunden sind mit Ford, SAIC und Chery bereits gefunden.¹(Quelle: Refintiv, Medienbericht, 03.08.2023)


Chancen: Wie nachhaltig die Wende in der Chip-Industrie ist, lässt sich nach einem ersten positiven Quartal noch nicht sagen. Daher könnte aktuell eine Investition mit bedingtem Teilschutz die richtige Wahl sein. Der neue BRC (Symbol: KOUNDU) auf AMD, NVIDIA und Qualcomm ist mit Top-Konditionen ausgestattet: Ein Risikopuffer von 50 Prozent wird mit einem attraktiven Coupon von 16.25 Prozent p.a. kombiniert. Der BRC (Symbol: KOBWDU) auf ASML und Infineon kommt ebenfalls im Seitwärtstrend zum Erfolg. Die Renditechance beträgt aktuell 13.2 Prozent, der Worst-Performer Infineon ist noch 42.27 Prozent von seiner Barriere entfernt.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte der BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schwächsten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
AMD vs. NVIDIA vs. Qualcomm (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Im direkten Vergleich lässt die NVIDIA-Aktie der Konkurrenz keine Chance. Im Zuge des Hypes um Künstliche Intelligenz zündete der Halbleiter-Titel in den vergangenen Monaten den Turbo.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 13.09.2023

ASML vs. Infineon (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Der weltweit grösste Anbieter von Lithographiesystemen für die Chip-Industrie ASML konnte seinen Börsenwert in den vergangenen 5 Jahren mehr als verdreifachen, Infineon avancierte um 62 Prozent.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 13.09.2023

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
16.25% p.a. Worst-of BRC auf AMD / NVIDIA / Qualcomm

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Symbol KOUNDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230, Auto-Callable
Basiswerte AMD, NVIDIA, Qualcomm
Handelswährung USD
Coupon 16.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 50%
Verfall 20.03.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 20.09.2023, 15:00 Uhr

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Termsheet

13.00% p.a. Worst-of BRC auf ASML / Infineon

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Symbol KOBWDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230, Callable
Basiswerte ASML, Infineon
Handelswährung EUR
Coupon 13.00% p.a.
Seitwärtsrendite 8.55% / 13.23% p.a.
Kick-In Level (Abstand) ASML: EUR
 306.13 (46.73%)
Infineon: EUR
18.6533 (42.27%)
Verfall 26.04.2024
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs 98.75%/99.75%

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 13.09.2023
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 10’976.38 0.5%
SLI™ 1’729.40 -0.2%
S&P 500™ 4’467.44 0.0%
EURO STOXX 50™ 4’223.48 -0.3%
S&P™ BRIC 40 3’242.18 -1.1%
CMCI™ Compos. 1’578.99 1.0%
Gold (Feinunze) 1’907.54 -0.6%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Straumann
Kurskorrektur bietet Chance

 
Mit einem Plus von 4.8 Prozent in diesem Jahr kann sich der SMIM™ zwar nicht unbedingt rühmen, doch schneiden die Mid Caps damit etwas besser ab als der SMI™. Einzelne Mitglieder drehten noch deutlich mehr auf. Zu den Outperformern zählt Straumann, die Aktie legte seit Silvester sogar mehr als ein Fünftel zu. Zuletzt setzte bei dem Mid Cap aber eine Konsolidierung ein. Das Medizintechnik-Unternehmen verlor in den vergangenen vier Wochen knapp ein Zehntel seines Börsenwerts.¹ Diese Verschnaufpause nach der Rallye lässt sich bestens mit dem in Zeichnung stehenden Barrier Reverse Convertible (Symbol:KOTUDU) in Rendite ummünzen. Das Produkt ist mit einem Coupon von 7.00 Prozent p.a. ausgestattet und lässt dem SMIM™-Mitglied auf der Unterseite knapp 35 Prozent Platz. Bleibt die Barriere während der Laufzeit unversehrt, erzielt dass Investment den Maximalertrag.
 
Ausgelöst wurde die Korrektur mit der Vorlage der Halbjahreszahlen. Zunächst aber das Positive: Der Umsatz legte bei einem organischen Wachstum von 7.5 Prozent auf 1.2 Milliarden Franken zu und erfüllte damit die Erwartungen. Einen kräftigen Beitrag dazu lieferte die Region Asien-Pazifik, wo China mit einem Erlössprung von fast einem Viertel im Zeitraum April bis Juni ausschlaggebend war. Auf Asien-Pazifik entfällt mittlerweile knapp ein Fünftel der Konzernerlöse. Während das Geschäftsvolumen weiter zunimmt, verzeichnete der Zahnimplantatehersteller auf der Gewinnseite dagegen Abschläge. Das Kern-Ebit reduzierte sich um 3.7 Prozent, wodurch die Marge um 1.9 Prozentpunkte auf 26 Prozent sank. An den Gesamtjahreszielen hält der Konzern nach dem ersten Semester fest. Erwartet wird ein organisches Umsatzwachstum im hohen einstelligen Prozentbereich sowie eine Kern-Ebit-Marge von rund 25 Prozent.»Trotz vereinzelter Konsumschwächen bleiben wir zuversichtlich, dass wir unsere Prognose für das Gesamtjahr erreichen können“, sagte Vorstandschef Guillaume Daniellot bei der Zahlenvorlage. Das war nicht unbedingt das, was Börsianer hören wollten. Einige Marktteilnehmer hofften im Vorfeld auf eine Prognoseerhöhung. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 15.08.2023)
 

Chancen:Die akuelle Konsolidierung der Straumann-Aktie liefert das perfekte Umfeld für den neuen Barrier Reverse Convertible (Symbol:KOTUDU). Das Produkt schüttet vierteljährlich anteilig einen Coupon von 7.00 Prozent p.a. aus. Damit am Ende der Laufzeit auch das Nominal vollständig zur Auszahlung kommt, muss die Barriere bei 65 Prozent des Startwertes unversehrt bleiben. Damit liegt die Schwelle im Bereich des Zwölf-Monats-Tiefs der Straumann-Aktie. Für den Fall einer Barriereverletzung muss es der Mid Cap bis zum Ende der Laufzeit wieder auf das Startniveau zurück schaffen, um die Maximalrendite zu erreichen.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Straumann während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Straumann (5 Jahre, Angabe in CHF)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 13.09.2023

7.00% p.a. BRC auf Straumann
Remove
Symbol KOTUDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Straumann
Handelswährung CHF
Coupon 7.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level
(Barriere)
 65%
Verfall 22.09.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 20.09.2023, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 13.09.2023

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

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