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Donnerstag, 21.09.2023
- Thema 1: US-Aktienmarkt – Glanzvolle Fassade
- Thema 2: TotalEnergies – Im Sog der Ölpreise
US-Aktienmarkt
Glanzvolle Fassade
Seit jeher blickt die Börsenwelt auf die Wall Street. In der aktuellen Zeit vielleicht sogar mehr denn je. Denn im Zuge von vielen Konjunktur- und Unternehmensrisiken verfolgen Investoren den Verlauf der grössten Volkswirtschaft der Welt mit Argusaugen. Zuletzt kam es zu vorsichtig positiven Entwicklungen. Die Kerninflationsrate gab weiter nach, der Einzelhandel erholt sich und die Unternehmensergebnisse werden den aktuellen Prognosen zufolge im S&P 500™ im dritten Quartal um 0.2 Prozent zulegen. Das Fed hat wiederum nach ihrer 0.25-prozentigen Anhebung im Juli wie erwartet auf der gestrigen Sitzung eine Zinspause eingelegt. Positiv gestimmte Anleger können mit dem ETT (Symbol: ETSPX) auf den S&P 500™ TR Index auf steigende Kurse beim US-Leitindex setzen.² Mit dem Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOVEDU) auf die US-Grössen Amazon, Coca-Cola und McDonald’s lässt sich dagegen eine Seitwärtsphase in Rendite ummünzen. Der Coupon beträgt attraktive 10.25 Prozent jährlich, der Risikopuffer ist komfortable 45 Prozent vom Startniveau entfernt.
Chancen: Der Tech-Riese Amazon bildet mit den beiden Traditionskonzernen Coca-Cola und McDonald’s die Basis für den neuen BRC (Symbol: KOVEDU). Dieses bedingt teilgeschützte Produkt bedarf keinerlei Kursanstiege, es wir bereits bei einem Seitwärtstrend eine prozentual zweistellige Rendite ab. Wer dagegen die Zuversicht der Analysten teilt, das von FactSet angegebene Zwölf-Monats-Kursziel für den S&P 500™ liegt mit 5160 Punkten rund 16 Prozent entfernt, kann mit dem ETT (Symbol: ETSPX) eine Long-Position auf den Index eingehen.² Bei dem Basiswert handelt es sich um die Total-Return-Variante, die Dividenden der Unternehmen fliessen also in die Berechnung mit ein.
Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Eine negativeEntwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim ETT. Notierteiner der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter demjeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable-Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Nach der Berichtssaison ist vor der Berichtssaison: Positiv für das zweite Quartal lässt sich feststellen, dass insgesamt 79 Prozent der S&P 500™-Unternehmen die Gewinnerwartungen übertreffen konnten. Allerdings schafften es die Konzerne in Summe nicht, ein positives Wachstum zu erreichen, die Profite gingen im Durchschnitt um 4.1 Prozent zurück. Im nun laufenden Vierteljahr könnte es zu einer Wende kommen. Der Analystenkonsens erwartet eine Steigerungsrate von 0.2 Prozent. Das wäre das erste Quartal mit einem Wachstum seit dem dritten Quartal 2022. Damit haben sich die Aussichten zuletzt verbessert, per 30. Juni lag die Schätzung auf einem Nullwachstum. Diese leicht positive Tendenz lässt sich auch bei den Umsatzprognosen feststellen. Zum Halbjahr betrug die Schätzung 1.2 Prozent, aktuell gehen die Analysten von einem Erlösplus in Höhe von 1.5 Prozent aus. (Quelle: FactSet, Earnings Insight, 15.09.2023)Auch bei den Konjunkturaussichten zeigt die Kurve nach oben. Nach Schätzungen des Datensammlers Capital Spectator dürfte sich die Wirtschaftsaktivität im Zeitraum Juli bis September auf 3.3 Prozent beschleunigen. Im zweiten Quartal legte das BIP um 2.5 Prozent zu. (Quelle: capitalspectator.com, Stand: 19.09.2023) Dazu passen die zuletzt positiven Nachrichten von den Einzelhändlern. Diese erzielten im August ein überraschend kräftiges Umsatzplus. Die Erlöse legten um 0.6 Prozent zum Vormonat zu, Experten hatten lediglich ein Plus von 0.2 Prozent auf dem Schirm. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 14.09.2023)Zurück zu den Unternehmen. Die höchste Zuversicht haben die Analysten derzeit im Bereich Nicht-Basiskonsumgüter. In diesem Sektor verbesserten sich die Schätzungen seit 20. Juni um 7.9 Prozent. Infolgedessen beträgt die Gewinnwachstumsrate im Jahresvergleich nun 21.0 Prozent, wobei den grössten Beitrag dazu General Motors zusammen mit Amazon liefert. (Quelle: FactSet, Earnings Insight, 15.09.2023)
Chancen: Der Tech-Riese Amazon bildet mit den beiden Traditionskonzernen Coca-Cola und McDonald’s die Basis für den neuen BRC (Symbol: KOVEDU). Dieses bedingt teilgeschützte Produkt bedarf keinerlei Kursanstiege, es wir bereits bei einem Seitwärtstrend eine prozentual zweistellige Rendite ab. Wer dagegen die Zuversicht der Analysten teilt, das von FactSet angegebene Zwölf-Monats-Kursziel für den S&P 500™ liegt mit 5160 Punkten rund 16 Prozent entfernt, kann mit dem ETT (Symbol: ETSPX) eine Long-Position auf den Index eingehen.² Bei dem Basiswert handelt es sich um die Total-Return-Variante, die Dividenden der Unternehmen fliessen also in die Berechnung mit ein.
Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Eine negativeEntwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim ETT. Notierteiner der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter demjeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable-Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
S&P 500™ TR-Index (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Der S&P 500™ TR-Index hat in den vergangenen fünf Jahren um zwei Drittel zugelegt. Nach einer längeren Konsolidierungsphase klopfte das Barometer zuletzt am bisherigen Allzeithoch an.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 20.09.2023
Amazon vs. Coca-Cola vs. McDonald’s (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Die drei Wall-Street-Grössen Amazon, Coca-Cola und McDonald’s weisen allesamt seit September 2018 Kursgewinne auf. Den höchsten Anstieg verzeichnete die Aktie der Fast-Food-Kette mit 68 Prozent.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 20.09.2023
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
ETT auf den S&P 500™ Total ReturnIndex
10.25% p.a. Worst-of BRC auf Amazon.com / Coca-Cola / McDonald’s
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|---|---|---|
| Symbol | KOVEDU | |
| SSPA Name | Barrier Reverse Convertible | |
| SSPA Code | 1230, Callable | |
| Basiswerte | Amazon.com, Coca-Cola, McDonald’s | |
| Handelswährung | USD | |
| Coupon | 10.25% p.a. | |
| Strike Level | 100% | |
| Kick-In Level (Barriere) | 55% | |
| Verfall | 28.03.2025 | |
| Emittentin | UBS AG, London | |
| Zeichnung bis | 27.09.2023, 15:00 Uhr | |
Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 20.09.2023
Marktübersicht
| Index | Stand | Woche¹ | |
|---|---|---|---|
| SMI™ | 11’154.11 | 1.6% | |
| SLI™ | 1’748.67 | 1.1% | |
| S&P 500™ | 4’402.20 | -1.5% | |
| EURO STOXX 50™ | 4’275.98 | 1.2% | |
| S&P™ BRIC 40 | 3’178.83 | -2.0% | |
| CMCI™ Compos. | 1’577.66 | -0.1% | |
| Gold (Feinunze) | 1’927.62 | 1.1% | |
SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
TotalEnergies
Im Sog der Ölpreise
Eine mögliche Verknappung in den Wintermonaten treibt den Ölpreis an. Auf Sicht von vier Wochen hat sich ein Fass der Nordseegattung Brent um mehr als ein Zehntel verteuert. Im Sog der Rohstoffnotierung ging es auch mit den Aktienkursen der grossen Ölmultis nach oben. TotalEnergies nähert sich gerade dem im Sommer 2007 erreichten Allzeithoch an.¹ Selbst wenn der Large Cap die historische Top-Marke nicht hinter sich lassen kann, ist mit dem neuen Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOUQDU) eine attraktive Rendite möglich: Der Coupon beträgt 6.75 Prozent jährlich. Diese Chance ist durch eine Barriere von 60 Prozent der Anfangsfixierung teilgeschützt.
Saudi-Arabien und Russland möchten bis Ende Jahr an ihren freiwilligen Kürzungen der Ölproduktion festhalten. Nachdem sich die beiden Länder am 5. September 2023 hierzu entschlossen haben, nahm die Dynamik bei Brent noch einmal zu.¹ Neben der gedrosselten Förderung gelten Chinas Konjunkturmassnahmen sowie relativ solide Wirtschaftsdaten aus den USA als Treiber hinter der Ölpreisrallye. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 18.09.2023) Naturgemäss spielt dieses Umfeld den Multis in die Hände. TotalEnergies zählt sich selbst zu den fünf Schwergewichten in diesem Sektor. Neben dem Kerngeschäft Öl- und Gasproduktion sowie -vermarktung treiben die Franzosen den Bereich Erneuerbare Energie voran. Bis 2025 möchte der Konzern hier eine installierte Gesamtkapazität von 35 Gigawatt (GW) erreichen. Nur fünf Jahre später sollen die Kraftwerke eine Leistungsstärke von 100 GW zeigen – damit würde TotalEnergies zu den fünf grössten Lieferanten von Wind- und Sonnenenergie zählen. (Quelle: TotalEnergies, Factbook 2022)Sowohl die langfristigen Ziele als auch das aktuelle Geschäftsumfeld dürften am Investorentag 2023 von TotalEnergies Thema sein. Der Anlass findet am 27. September in New York statt. CEO Patrick Pouyanné wird zusammen mit weiteren Top-Managern in der US-Finanzmetropole Strategie und Ausblick präsentieren sowie den Gästen Rede und Antwort stehen. (Quelle: totalenergies.com/investors) Schon vor dieser Veranstaltung läuft es für TotalEnergies an der Börse «wie geschmiert»: Der Large Cap ist nach oben über den horizontalen Widerstand im Bereich von 60 Euro ausgebrochen und konnte damit Tuchfühlung zum Allzeithoch aufnehmen. Ihre historische Bestmarke von 63.40 Euro hat die Aktie im Juli 2007 erreicht.¹
Chancen:Für Anleger, die nach den jüngsten Avancen mit einer Kurskonsolidierung rechnen, könnte der neue Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOUQDU) interessant sein. Beginnend mit dem 5. Januar 2024 kommt hier – unabhängig vom weiteren Kursverlauf bei TotalEnergies – alle drei Monate der Coupon in Höhe von 6.75 Prozent p.a. zur Auszahlung. Solange der Basiswert nicht auf oder unter die Barriere von 60 Prozent der Anfangsfixierung fällt, wirft das Produkt zum Laufzeitende eine der Ausschüttung entsprechende Maximalrendite ab.
Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert TotalEnergies während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
TotalEnergies (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 20.09.2023
6.75% p.a. BRC auf TotalEnergies
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|---|---|---|
| Symbol | KOUQDU | |
| SSPA Name | Barrier Reverse Convertible | |
| SSPA Code | 1230 | |
| Basiswert | TotalEnergies | |
| Handelswährung | EUR | |
| Coupon | 6.75% p.a. | |
| Strike Level | 100% | |
| Kick-In Level (Barriere) | 60% | |
| Verfall | 27.03.2025 | |
| Emittentin | UBS AG, London | |
| Zeichnung bis | 27.09.2023, 15:00 Uhr | |
Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG Stand: 20.09.2023
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.