KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 26.10.2023
  • Thema 1: Kapitalschutz – Sinnvolle Kombi
  • Thema 2: Holcim – Solides Fundament

Kapitalschutz
Sinnvolle Kombi

Der aktuelle Mix aus einem instabilen Börsenumfeld und erhöhten Renditen rückt Kapitalschutz-Zertifikate in den Fokus. Mit dieser Struktur können Anleger an einer möglichen Aufwärtsbewegung partizipieren und gleichzeitig dem gesteigerten Sicherheitsbedürfnis Rechnung tragen. Beim Kapitalschutz-Zertifikat mit Barriere (Symbol: KPAJDU) auf den Nasdaq™-100 Index ist die vollständige Rückzahlung des Nominals zum Laufzeitende garantiert. Gleichzeitig partizipiert das Produkt bis zur Barriere von 169 Prozent der Anfangsfixierung an steigenden Kursen. Während diese Neuemission noch bis zum 1. November 2023 in der Zeichnung steht, wird ein weiteres, auf dem SMI™ basierendes Kapitalschutz-Zertifikat mit Barriere (Symbol: KNBMDU) seit knapp einem Jahr im Sekundärmarkt gehandelt. Hier kommen 100 Prozent Kapitalschutz mit einer Barriere von 145 Prozent des Anfangslevels beim Basiswert zusammen. 

Am 20. Oktober 2023 ist es passiert: Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe betrug zum ersten Mal seit Juli 2007 mehr als fünf Prozent.¹ Einerseits war die Benchmark-Obligation in Zeiten geopolitischer Spannungen als Safe Haven-Anlage gefragt. Darüber hinaus reagierte sie auf einen Auftritt von Fed-Chef Jerome Powell. In New York signalisierte der oberste US-Währungshüter zwar erneut eine Zinspause. Gleichzeitig liess er aber die Hintertür für eine weitere geldpolitische Straffung offen. Unter bestimmten Umständen könnte dies laut Powell erforderlich sein. Das Fed werde seine Gangart in Abhängigkeit von der Datenlage festlegen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 19.10.2023)An der Wall Street kommen solche Aussichten weniger gut an – zuletzt gerieten die Kurse etwas unter Druck.¹ Gleichwohl gab es aber auch positive News. Zu Beginn der Berichtssaison konnten die US-Konzerne mehrheitlich überzeugen. (Quelle: Factset, Earnings Insight, 20.10.2023) Zudem präsentiert sich die weltgrössteVolkswirtschaft robust. Beispielsweise übertrafen sowohl die jüngsten Umsatzzahlen aus dem Detailhandel als auch die Produktionsdaten der verarbeitenden Industrie die Erwartungen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 17.10.2023)Für Anleger, die dennoch vor einem Engagement in der Anlagekasse Aktien zurückscheuen respektive ihre Positionierung nicht ausbauen möchten, bieten Kapitalschutz-Zertifikate eine interessante Alternative. Für diese Struktur spricht nicht nur das relativ instabile Marktumfeld. Sie profitiert zudem vom erhöhten Zinsniveau. Ein elementarer Baustein des Kapitalschutz-Zertifikats ist die Nullkuponanleihe. Wie der Name sagt, leistet eine derartige Obligation keine laufenden Ausschüttungen. Stattdessen wird der Zins bei der Auflage als Preisabschlag an den Investor ausgereicht. Beim Kapitalschutz-Zertifikat nutzen die Emittenten diese Differenz zur Finanzierung der Optionskomponente, welche wiederum die Partizipation an einem Basiswert ermöglicht. Aufgrund der skizzierten Bauweise gilt folgende Faustformel: Je höher die Renditen in der zugrunde liegenden Währung jeweils ausfallen, desto attraktivere Konditionen sind möglich – gleiches gilt umgekehrt.


Chancen:
Bei hohen 169 Prozent der Anfangsfixierung liegt die Barriere des Kapitalschutz-Zertifikats (Symbol: KPAJDU) auf den Nasdaq™-100 Index. Bis zu dieser Marke würde das Produkt an steigenden Kursen beim Basiswert partizipieren. Gleichzeitig ist das Nominal zum Verfalltermin zu 100% geschätzt. Selbst wenn der Nasdaq™-100 Index die Barriere touchieren oder überschreiten sollte, gehen Anleger nicht leer aus. Dann würden sie mit der Rückzahlung eine Rebate in Höhe von 15 Prozent des Nominals erhalten. Eine solche «Ausgleichszahlung» ist – unter anderem wegen der tieferen Rendite beim Schweizer Franken – beim Kapitalschutz-Zertifikat (Symbol: KNBMDU) auf den SMI™ zwar nicht möglich. Allerdings notiert dieses Produkt knapp ein Jahr nach seiner Emission deutlich unter pari. Da der Kapitalschutz auch hier 100 Prozent beträgt, können Anleger neben der Chance auf die Partizipation bis zur Barriere mit einer Mindestverzinsung rechnen.

Risiken:
Der Kapitalschutz greift erst zum Verfalltermin. Während der Laufzeit kann es bei den Kapitalschutz-Zertifikaten zu Preisschwankungen kommen. Darüber hinaus ist das Ertragspotenzial begrenzt. Bitte beachten Sie auch, dass der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko trägt, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Nasdaq™-100 Index (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Im ersten Semester 2023 haben insbesondere positive News zum Thema Künstliche Intelligenz die US-Technologiewerte angeschoben. Zuletzt ist der Nasdaq™-100 Index allerdings etwas aus dem Tritt geraten.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 25.10.2023

Auszahlungsdiagramm Kapitalschutz-Zertifikat auf den Nasdaq™-100 Index (per Verfall, Angaben in %)
An einem steigenden Basiswert partizipiert das Zertifikat bis zur Barriere. Wird diese gerissen, greift die Rebate. Der Kapitalschutz kommt ins Spiel, sobald der US-Index die Laufzeit unter dem Startniveau beendet.
 
Quelle: UBS AG
Stand: 25.10.2023

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
Kapitalschutz-Zertifikat mit Barriere

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Symbol KPAJDU
SSPA Name Kapitalschutz-Zertifikat mit Barriere
SSPA Code 1130
Basiswert Nasdaq™-100 Index
Handelswährung USD
Kapitalschutz 100%
Partizipation 100%
Barriere 169%
Verfall 09.11.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 01.11.2023, 15:00 Uhr

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Kapitalschutz-Zertifikat mit Barriere

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Symbol KNBMDU
SSPA Name Kapitalschutz-Zertifikat mit Barriere
SSPA Code 1130
Basiswert SMI™ PR Index
Handelswährung CHF
Kapitalschutz 100%
Partizipation 100%
Barriere 145%
Verfall 16.11.2027
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs 94.50% / 95.50%

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 25.10.2023
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 10’400.93 Pkt. -2.6%
SLI™ 1’624.68 Pkt. -2-2%
S&P 500™ 4’168.77 Pkt. -3.0%
EURO STOXX 50™ 4’073.35 Pkt. -0.8%
S&P™ BRIC 40 3’026.12 Pkt. -3.5%
CMCI™ Compos. 1’548.92 Pkt. -0.5%
Gold (Feinunze) 1’979.62 USD 1.5%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Holcim
Solides Fundament

 
Mit einem Kursplus von 16.5 Prozent zählt Holcim 2023 bis dato zu den fünf Top-Performern im SMI™ Index.¹ Morgen wird sich zeigen, ob und inwieweit die fundamentale Entwicklung des Baustoffkonzerns mit der Börsenperformance zusammenpasst. Holcim veröffentlicht am Freitag den Zwischenbericht für das dritte Quartal 2023. Noch bis zum 1. November 2023 steht auf UBS KeyInvest ein Barrier Reverse Convertible (Symbol: KPAKDU) auf den Large Cap in der Zeichnung. Anleger können hier fest mit der Couponzahlung von 5.25 Prozent jährlich rechnen. Die Barriere wird bei 65 Prozent der Anfangsfixierung für die Holcim-Aktie liegen.
 
Der Finanzkalender von Holcim ist momentan gut gefüllt. Ende September hat der Baustoffkonzern in Connecticut, USA, einen «Roofing Investor Day»veranstaltet. Dabei stellte Holcim ehrgeizige Pläne vor. Das Unternehmen möchte ein globaler Marktführer im Bereich Dachsysteme werden. In dem Segment sieht das Management einen zentraler Treiber für die Transformation in Richtung verstärktem ökologischen Wachstums. (Quelle: Holcim, Medienmitteilung, 21.09.2023) Wie sich die Geschäfte zuletzt entwickelt haben, zeigt sich morgen im Trading Statement. Holcim hat für das dritte Quartal 2023 einen Konsens ermittelt. Im Schnitt gehen die Analysten davon aus, dass der Konzernumsatz um 8.9 Prozent auf 7.33 Milliarden Euro geschrumpft ist. Praktisch alleinverantwortlich für das negative Wachstum wäre demnach die Verkaufsregion Asien, Mittlerer Osten und Afrika – hier erwartet der Konsens einen Rückgang von mehr als 40 Prozent. Das wiederkehrende EBIT soll dennoch moderat gestiegen sein. Mit 1.56 Milliarden Euro liegt der Konsens für das dritte Quartal um 0.6 Prozent über dem Vorjahreswert. (Quelle: Holcim.com, Latest Consensus Estimates, Internetabfrage am 24.10.2023)Bereits am 7. November 2023 richtet Holcim den nächsten Anlass aus. In Zürich findet an diesem Termin der «Europe Decarbonization Day» statt. Dann dürften Investoren und Analysten ein Update zu den Klimaschutzzielen des Branchenriesen erhalten. Momentan stösst Holcim pro Jahr 83 Millionen Tonnen an Treibhausgasen aus. Unter anderem mit Hilfe der Energieeffizienz sowie alternativen Roh- und Treibstoffen sollen die Emissionen bis 2050 auf Null sinken. (Quelle: Holcim.com, Our Net-Zero Journey, Internetabfrage am 24.10.2023)
 

Chancen:
Ein klares Ziel können Anleger auch mit dem neuen Barrier Reverse Convertible (Symbol: KPAKDU) verfolgen. Das Produkt zahlt unabhängig von der weiteren Kursentwicklung bei Holcim einen Coupon in Höhe von 5.25 Prozent jährlich aus. Für das Nominal besteht Teilschutz: Solange der Basiswert nicht auf oder unter die Barriere von 65 Prozent der Anfangsfixierung fällt, erfolgt zum Verfalltermin eine vollständige Tilgung durch die Emittentin.

Risiken:
Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Holcim während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das  Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Holcim (5 Jahre, Angaben in CHF)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 25.10.2023

5.25% p.a. BRC auf Holcim
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Symbol KPAKDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Holcim
Handelswährung CHF
Coupon 5.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 65%
Verfall 03.11.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 01.11.2023, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 25.10.2023

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

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