KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 02.11.2023
  • Thema 1: Gold – Bekannte Qualitäten
  • Thema 2: Streaming – Gute Unterhaltung

Gold
Bekannte Qualitäten

In einem von Geo- und Geldpolitik geprägten Monat war Gold einmal mehr als Absicherungsinstrument gefragt: Im Oktober 2023 verteuerte sich die Feinunze um sieben Prozent.¹ Laut UBS CIO GWM sollte das Edelmetall in einem ausgewogenen Portfolio nicht fehlen. Eine einfache und kosteneffiziente Allokation bietet der ETC (Symbol: CGCCIU) auf den UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index. Der Rebound beim Edelmetall dürfte ganz nach dem Geschmack des Goldminensektors sein. Auf UBS KeyInvest steht ein Barrier Reverse Convertible (Symbol: KPCUDU) auf Barrick Gold in der Zeichnung. Der Coupon beläuft sich auf 8.25 Prozent jährlich, während die Barriere bei 55 Prozent der Anfangsfixierung liegt.

Die US-Notenbank hat an den Kapitalmärkten den November 2023 eingeläutet. Am gestrigen Mittwoch liess sie ihren Leitsatz wie erwartet auf der Spanne von 5.25 Prozent bis 5.50 Prozent. Ob der Zinserhöhungszyklus in den USA nach der zweiten Pause infolge tatsächlich vorbei ist, muss sich allerdings erst noch zeigen. Wenig überraschend möchte sich Fed-Präsident Jerome Powell diesbezüglich nicht festlegen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 01.11.2023) In jedem Fall dürften die jüngsten Ereignisse Einfluss auf den geldpolitischen Entscheid und das begleitende Statement genommen haben. Geopolitisch war der Oktober 2023 geprägt vom überraschenden Angriff der Hamas auf Israel. Die Furcht vor einer Eskalation im Nahen Osten rückte die «Safe Haven Assets» – allen voran Gold – in den Fokus. Gleichzeitig zogen die US-Staatsanleiherenditen schon Wochen vor dem Fed-Entscheid stark an. Zum ersten Mal seit 2007 warf der 10-jährige Treasury mehr als fünf Prozent ab. Wenig überraschend kam diese Entwicklung an der Wall Street nicht besonders gut an: Der S&P 500™ Index beendete den Oktober mit einem Minus von von 2.2 Prozent.¹ (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 31.10.2023)UBS CIO GWM erachtet neben der Geopolitik die Spekulationen um eine mögliche Intervention der US-Notenbank am Markt für US-Staatsanleihen als Auslöser für die jüngsten Avancen von Gold. Nach Ansicht der Analysten hat das wichtigsteEdelmetall in den vergangenen Wochen einen historisch betrachtet relativ starken Risikoaufschlag generiert. Zwar könnte sich dieser Effekt wieder verflüchtigen. Gleichwohl sieht CIO GWM die Einschätzung zur Bedeutung des gelben Metalls im Kontext langfristig ausgerichteter Portfolios bestätigt. Der Status als Absicherungsinstrument habe sich angesichts geopolitischer Unruhen und einer zunehmenden Unsicherheit in Bezug auf langfristige makroökonomische Ankerpunkte wie Inflation und Zinsen bereits über die vergangenen Jahre gefestigt. Für ein ausgewogenes Portfolio erachten die Analysten eine Gold-Allokation im prozentual mittleren einstelligen Bereich als angemessen. (Quelle: UBS CIO GWM, Edelmetalle, Gold: Mehr als Geopolitik, 24.10.2023)Ob und inwieweit der Goldpreisanstieg auf die Geschäfte der Metallproduzenten durchschlägt, könnte sich heute zeigen. Barrick Gold veröffentlicht die Bilanz für das dritte Quartal 2023. Ab 16:00 Uhr meldet sich CEO Mark Bristow aus London und nimmt im Rahmen einer Präsentation zu den Resultaten sowie den weiteren Aussichten Stellung. Laut vorläufigen Zahlen hat Barrick die Goldproduktion im dritten Quartal 2023 gegenüber der Vorperiode um knapp drei Prozent auf 1.04 Millionen Unzen gesteigert. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 12.10.2023)


Chancen: Der ETC (Symbol: CGCCIU) auf den UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index bietet die direkte Partizpation am wichtigsten Edelmetall. Der Basiswert bildet Gold mit Hilfe der innovativen CMCI-Methodik ab. Dabei erfolgt eine Positionierung über die gesamte Terminkurve hinweg. Auf diese Weise erreicht der Index eine bessere Diversifikation der Fälligkeiten. Der Coupon in Höhe von 8.25 Prozent ist das zentrale Element des neuen Barrier Reverse Convertible (Symbol: KPCUDU) auf Barrick Gold. Diese Renditechance ist über eine Barriere von 55 Prozent des Startniveaus beim Basiswert teilgeschützt.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Sobald der UBS Bloomberg CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt, entsteht beim ETC ein Verlust. Notiert Barrick Gold beim BRC während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das  Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Gold (5 Jahre, Angaben in USD je Feinunze)¹
Gold klopft an der runden Marke von 2’000 US-Dollar je Feinunze an. Gelingt der Ausbruch nach oben, würde die Chance auf ein Wiedersehen mit dem im August 2020 erreichten Allzeithoch deutlich steigen.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 01.11.2023
Barrick Gold (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Nach dem im Sommer 2020 erreichten Mehrjahreshoch schwenkte Barrick Gold in einen Abwärstrend ein. An der technischen Unterstützung im Bereich von 14 US-Dollar liess der Verkaufsdruck zuletzt nach.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 01.11.2023
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

ETC auf den UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index

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Symbol CGCCIU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index
Bezugsverhältnis 10:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.38% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 97.80 / 98.15
 

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8.25% p.a. BRC auf Barrick Gold

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Symbol KPCUDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Barrick Gold
Handelswährung USD
Coupon 8.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 55%
Verfall 15.05.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 15.11.2023, 15:00 Uhr
 

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 01.11.2023
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 10’503.89 Pkt. 1.0%
SLI™ 1’641.46 Pkt. 1.0%
S&P 500™ 4’237.86 Pkt. 1.2%
EURO STOXX 50™ 4091.71 Pkt. 0.5%
S&P™ BRIC 40 3’033.45 Pkt. 0.2%
CMCI™ Compos. 1’538.64 Pkt. -0.7%
Gold (Feinunze) 1’982.15 USD 0.1%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

Streaming
Gute Unterhaltung

Nach dem Boom während der Corona-Pandemie ist es an der Börse um den Streamingsektor ruhiger geworden. Doch jetzt melden sich zwei prominente Branchenvertreter zurück: Während Netflix im bisherigen Jahresverlauf nahezu 40 Prozent an Wert gewann, hat sich die Kapitalisierung von Spotify sogar mehr als verdoppelt.¹ Für gute Unterhaltung sorgen die beiden Streamingaktien auch als Basiswerte für den neuen Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol KPCPDU). Anleger können hier fest mit einer Couponzahlung von 15.75 Prozent jährlich rechnen. In die Laufzeit von maximal 18 Monaten gehen Netflix und Spotify mit Barriereabständen von jeweils 50 Prozent.
Taylor Swift fasziniert die Massen. Gerade hat die Sängerin ihr neues Album «1989 (Taylor’s Version)» veröffentlicht. Am 27. Oktober 2023 war das Werk das an einem Tag auf Spotify meistgestreamte Album des Jahres. Gleichzeitig hatte der Streaminganbieter noch nie zuvor an einem Tag mehr Aufrufe für einen Künstler gezählt. (Quelle: @spotify, X-Tweet vom 28.10.2023) Schon vor diesem Erfolg zog der Streamingdienst viele neue Musik-, Podcast- und Hörspielfans an. Im dritten Quartal 2023 steigerte Spotify die Zahl der monatlich aktiven Nutzer um 26 Prozent auf 574 Millionen. Damit übertrafen die Schweden die Analystenerwartungen. Bei einem Umsatzwachstum von elf Prozent auf 3.36 Milliarden Euro schaffte Spotify den ersten Quartalsgewinn seit 2021. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 24.10.2023)Netflix zählte im Sommerquartal ebenfalls viele Neukunden. Insgesamt meldeten sich knapp 8.8 Millionen zahlende Abonnenten bei dem Videostreamingdienst an. Analysten hatten mit lediglich sechs Millionen zusätzlichen Nutzern gerechnet. Offensichtlich hat sich für den US-Branchenriesen der Kampf gegen die unerlaubte Weitergabe von Passwörtern bezahlt gemacht. Positiv überraschen konnte Netflix auch beim Gewinn: Je Aktie verdiente das Unternehmen 3.73 US-Dollar – gut ein Fünftel mehr als im Vorjahreszeitraum. Im laufenden Schlussquartal möchte Netflix ähnlich viele Streamingfans neu anlocken, wie in der jüngsten Berichtsperiode. Mit dem Umsatzziel von 8.69 Milliarden Dollar verfehlte das Management den Wall Street-Konsens knapp. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 18.10.2023)

Chancen:Die Netflix-Aktie hat dennoch, ähnlich wie Spotify, positiv auf den Zwischenbericht reagiert. Für den Fall, dass die beiden Aktien jetzt erst einmal in eine Konsolidierung übergehen, wäre der Barrier Reverse Convertible (Symbol: KPCPDU) eine passende Anlagelösung. Ungeachtet vom weiteren Kursverlauf erhalten Anleger die prozentual zweistellige Couponzahlung. Die Barriere liegt bei tiefen 50 Prozent der Anfangsfixierung für Netflix und Spotify. Wegen der Callable Funktion ist eine vorzeitige Kündigung und Rückzahlung dieser Emission möglich.

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schwächeren Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Spotify vs. Netflix (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 01.11.2023
15.75% p.a. Callable BRC auf Netflix / Spotify
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Symbol KPCPDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte Netflix / Spotify
Handelswährung USD
Coupon 15.75%
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 50%
Verfall 08.05.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 08.11.2023, 15:00 Uhr
 

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 01.11.2023

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

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