KeyInvest Blog

08. April 2024

US-Jobmotor läuft auf Hochtouren

Laut einem aktuellen Bericht aus dem U.S. Bureau of Labor Statistics wurden in den Staaten im März 2024 ausserhalb der Landwirtschaft 303’000 neue Stellen geschaffen. Von Reuters befragte Ökonomen hatten im Schnitt nur mit 200’000 zusätzlich Arbeitsplätzen gerechnet – nach revidiert 270’000 im Vormonat. Die Arbeitslosenrate ging den USA im März moderat auf 3.8 Prozent zurück. Auch der Lohndruck liess etwas nach: Im Mittel lagen die Stundenlöhne im März 2024 um 4.1 Prozent über dem Niveau des Vorjahresmonats. Im Februar 2024 war die Bezahlung um 4.3 Prozent gestiegen.
An den Märkten wurde dieses Detail aus dem „Nonfarm payrolls»-Report als Indiz für eine softe Landung der US-Wirtschaft gewertet. Gleichwohl hat das Szenario einer Zinswende im Juni 2024 deutlich an Plausibilität eingebüsst. Laut des auf den Geldmarktkonditionen basierenden CME FedWatch Tool wird die US-Notenbank ihren Leitsatz an der übernächsten Sitzung mit einer Wahrscheinlichkeit von 48.3 Prozent nach unten setzen. Vor einer Woche betrug diese Quote noch gut 60 Prozent. Per heute indizieren die Märkte erst für den Juli 2024 eine Senkung der Target Rate durch das Fed. (Quelle: CME FedWatch Tool, Abfrage am 08.04.2024) Der nächste Zinsentscheid in den USA steht am 1. Mai 2024 an.

EZB am Drücker

Bereits am kommenden Donnerstag kommt die Europäische Zentralbank zu ihrer Sitzung zusammen. Das Gros der Volkswirte geht davon aus, dass die EZB ihren Leitsatz wie schon bei den vier vorhergehenden Treffen unverändert bei 4.50 Prozent belässt. Umso gespannter warten die Märkte auf Andeutungen hinsichtlich der erwarteten ersten Zinssenkung im Juni 2024. Die Gelegenheit hierzu bieten neben dem obligatorischen Statement der Notenbanker der Auftritt von EZB-Präsidentin Christine Lagarde vor den Medien. Die Inflation hat in der Eurozone im März weiter nachgegeben. Auf Jahressicht lag der Preisauftrieb bei 2.4 Prozent. Ökonomen hat mit einer gegenüber dem Februar unveränderten Rate von 2.6 Prozent gerechnet. Damit bewegt sich die Teuerung immer mehr auf das von der EZB angestrebte Niveau von zwei Prozent zu. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 05.04.2024)

Aktuelle US-Inflationsdaten

In den USA verbreitet das Inflationsgespenst noch mehr Schrecken. Im Februar 2024 bewegte sich der Consumer Price Index (CPI) um 3.2 Prozent über dem ein Jahr zuvor festgestellten Level. Am Mittwoch publiziert das Bureau of Labor Statistics die Preisdaten für den März. Ökonomen gehen davon aus, dass die Teuerung leicht auf 3.4 Prozent zugenommen hat. Dagegen erwarten sie für die Kernrate – hier bleiben Energie und Lebensmittel aussen vor – einen Rückgang auf 3.7 Prozent nach 3.8 Prozent im Februar. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 05.04.2024)
Trotz oder vielleicht gerade wegen der jüngsten Arbeitsmarktdaten hat sich die Wall Street – anders als die europäischen Aktienmärkte – stark in das Wochenende verabschiedet. Der S&P 500® Index ging am Freitag mit einem Plus von 1.1 Prozent aus dem Handel. Während bei der Aktien-Benchmark auf Wochensicht dennoch ein kleines Minus blieb, kennt Gold nur eine Richtung: Allein seit dem Monatswechsel verteuerte sich die Feinunze um annähernd fünf Prozent.*

Ein Asset der Stunde

Neben der Aussicht auf eine Lockerung der Geldpolitik gilt die angespannte Lage im Nahen Osten als Grund für die Rekordjagd bei der Krisenwährung. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 05.04.2024) Eine einfache und kosteneffiziente Positionierung in dem gelben Metall bietet der ETC (Symbol: CGCCIU)** auf den UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index. Der Basiswert bildet das Edelmetall durch den Einsatz der innovativen CMCI-Methodik ab. Schwankungen zwischen der Rohstoffvaluta US-Dollar und dem Schweizer Franken werden auf monatlicher Basis neutralisiert. Allerdings ist der ETC nicht kapitalgeschützt. Sobald der Basiswert unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt, entsteht beim strukturierten Produkt ein Verlust. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Gold (5 Jahre, Angaben in USD je Feinunze)*

Stand: 08.04.2024; Quelle: UBS AG, Reuters
*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Termine

Datum Uhrzeit Land Ereignis
08.04.2024 10:30 EZ Sentix Index April 2024
09.04.2024 09:30 CH Clariant Generalversammlung
10.04.2024 07:00 CH Barry Callebaut Semesterzahlen
10.04.2024 14:30 US Delta Air Lines Quartalszahlen
10.04.2024 14:30 US Konsumentenpreise März 2024
11.04.2024 06:30 CH VAT Group Trading Statement
11.04.2024 07:00 CH Givaudan Quartalszahlen
11.04.2024 14:15 EZ EZB: Zinsentscheidung
11.04.2024 14:30 US Produzentenpreise März 2024
11.04.2024 17:40 CH Flughafen Zürich Verkehrszahlen März 2024
12.04.2024 14:00 CH Swiss Re Generalversammlung
12.04.2024 14:30 US J.P. Morgan Quartalszahlen
12.04.2024 14:30 US Wells Fargo Quartalszahlen
12.04.2024 14:30 US Citigroup Quartalszahlen
12.04.2024 16:00 US Universität Michigan Verbrauchervertrauen April 2024

Stand: 08.04.2024; Quelle: Refinitiv

Weitere Blogeinträge:

Wachsender Zinsoptimismus

In den USA sind die Konsumentenpreise im Juni 2024 gegenüber dem Vormonat um 0.1 Prozent gesunken.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.