KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 08.08.2024
  • Thema 1: Energy – Mit Power in die zweite Hälfte
  • Thema 2: ABB, Geberit, Schindler – «Made in Switzerland»

Energy
Mit Power in die zweite Hälfte

Im wahrsten Sinne des Wortes „energiegeladen“ präsentiert sich die europäische Energie-Branche in der laufenden Berichtssaison. Zahlreiche Sektor-Vertreter konnten nicht nur die Erwartungen der Finanzgemeinde übertreffen, auch zeigten viele Konzerne mit Aktienrückkäufen und Dividendenerhöhungen ein Herz für ihre Anteilseigner. Beispielsweise erhöhte die britische BP nach Quartalszuwächsen ihre vierteljährliche Gewinnausschüttung von 7.27 auf 8.0 Cent je Aktie. Noch mehr als die daraus resultierende Dividendenrendite von 5.0 Prozent ist mit dem neuen Autocallable BRC (Valor: KYQRDU) auf BP, Shell und TotalEnergies mit einem Coupon von 6.75 Prozent p.a. drin. Der ebenfalls in Zeichnung stehende Callable BRC (Symbol: KYPVDU) auf Eni, Repsol und Shell ist mit einem attraktiven Coupon von 6.50 Prozent p.a. ausgestattet. Beide Produkte verfügen zudem über einen bedingten Teilschutz.

Auch wenn das Umfeld für Energiekonzerne aufgrund einer verhaltenen Nachfrage nach Öl und Gas derzeit schwierig ist, gelang es BP im zweiten Quartal den Gewinn leicht zu steigern. Das Nettoergebnis legte von 2.6 auf 2.76 Milliarden US-Dollar zu und übertraf damit die Analystenschätzungen von 2.54 Milliarden. Der seit Januar amtierende Konzernchef Murray Auchincloss sieht darüber hinaus in der angelaufenen Sommersaison eine anziehende Nachfrage. Bei Amtsantritt hatte der CEO versprochen, BP umzugestalten und sich auf die profitabelsten Geschäfte zu konzentrieren, insbesondere dem Öl- und Gasbereich. Zudem kündigte er an, in diesem Jahrzehnt fünf bis zehn Wasserstoffprojekte bauen zu wollen, um saubere Kraftstoffe zu produzieren. Um die Investoren bei Laune zu halten, wird BP auch Aktien im Wert von sieben Milliarden Dollar zurückkaufen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 30.07.2024) Damit befindet sich BP in guter Gesellschaft, auch der britische Rivale Shell, die italienische Eni sowie die spanische Respol haben Aktienrückkäufe angekündigt.Anders als BP hat Shell zwar aufgrund niedrigerer Raffineriemargen und eines schwächeren Öl- und Gashandels einen Gewinnrückgang im zweiten Quartal verbucht, allerdings war dieser nicht so hoch wie befürchtet. Ein Beleg dafür, dass die eingeleiteten Effizienzverbesserungen Wirkung zeigen. Nach eigenen Angaben wurden in der ersten Jahreshälfte Kostensenkungen von 700 Millionen US-Dollar erzielt. Seit 2022 belaufen sich die Einsparungen damit auf satte 1.7 Milliarden US-Dollar, die bis 2025 insgesamt 2.0 bis 3.0 Milliarden US-Dollar erreichen sollen. Aufgrund des positiven Trends möchte der Ölriese seine Aktienrückkäufe im dritten Quartal fortsetzen und Papiere im Wert von 3.5 Milliarden US-Dollar erwerben.  Auch Eni und Respol investieren Milliarden in eigene Anteile. Die Italiener sind zudem einerseits mit geplanten Spartenverkäufen dabei, die Verschuldung zu reduzieren und blicken andererseits zuversichtlicher nach vorne. So hob der Konzern seine Jahresprognose für den operativen Gewinn für 2024 von mehr als 14 auf rund 15 Milliarden Euro an. Höhere Ölpreise trugen derweil dazu bei, dass Respol die Gewinnerwartungen im zweiten Quartal übertreffen konnte. Die Spanier haben daraufhin ein neues Rückkaufprogramm über 20 Millionen Aktien verabschiedet. Bereits Anfang des Jahres versprach Repsol seinen Aktionären bis 2027 bis zu 10 Milliarden Euro in Form von Dividenden und Aktienrückkäufen auszuschütten. (Quellen: Refinitiv, Medienberichte, 24./26.07./01.08.2024)


Chancen: Aktienrückkäufe können sich stabilisierend auf Kurse auswirken. Um mit dem in Zeichnung stehenden BRC (Symbol: KYPVDU) auf Eni, Repsol und Shell eine Rendite von 6.50 Prozent p.a. zu erzielen, reicht ein stabiler Kursverlauf aus. Solange das Trio die bei 60 Prozent der Startwerte eingezogene Barriere unversehrt lässt und kommt das Callable Feature nicht zum Tragen, ist die Maximalrendite sicher. Auch der neue BRC (Valor: KYQRDU) auf BP, Shell und TotalEnergies zielt auf eine Seitwärtsbewegung ab. Der Coupon von 6.75 Prozent p.a. wird von einem Risikopuffer in Höhe von 40 Prozent geschützt.

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Eni vs. Repsol vs. Shell  (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Nach der Corona-Pandemie haben sich die drei Energie-Konzerne schnell wieder erholt. Der Aufwärtstrend mündete dann im vergangenen Jahr in einer Konsolidierung, die bis heute anhält.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 07.08.2024

BP vs. Shell vs. TotalEnergies (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf %)¹
Während sich die britische BP auf Sicht von fünf Jahren noch leicht im Minusbereich befindet, weisen Shell und TotalEnergiers Gewinne auf. Letztgenannter steht mit 40 Prozent an der Spitze.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 07.08.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
6.50% p.a. Callable BRC auf Eni / Repsol / Shell

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Symbol KYPVDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte Eni, Repsol, Shell
Handelswährung CHF (Quanto)
Coupon 6.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 17.08.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 14.08.2024, 15:00 Uhr

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Termsheet

6.75% p.a. Autocallable BRC auf BP / Shell / TotalEnergies

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Symbol KYQRDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Autocallable)
Basiswerte BP, Shell, TotalEnergies
Handelswährung CHF (Quanto)
Coupon 6.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 21.08.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 21.08.2024, 15:00 Uhr

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 07.08.2024
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’843.18 -3.6%
SLI™ 1’914.67 -3.9%
S&P 500™ 5’199.50 -4.4%
EURO STOXX 50™ 4’668.06 -3.6%
S&P™ BRIC 40 3’221.04 -0.6%
CMCI™ Compos. 1’503.13 -0.8%
Gold (Feinunze) 2’393.64 -1.1%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

ABB, Geberit, Schindler
«Made in Switzerland»

 
Die drei heimischen Industriekonzerne ABB, Geberit und Schindler sind zwar in unterschiedlichen Bereichen unterwegs, befinden sich aber allesamt mit ihren Produkten und Lösungen weltweit unter den führenden Anbietern. Bei ABB dreht sich beispielsweise alles um Automation, Robotik und Elektrifizierung. Vor allem letztgenannter Bereich hat es dem Konzern angetan. Der frühere Chef der Sparte Morten Wierod leitet seit 1. August nun den Gesamtkonzern und löste damit Björn Rosengren, der gut vier Jahre an der Spitze stand, ab. Demzufolge könnte der Zeitpunkt für den neuen Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KYPTDU) auf das Schweizer Trio günstig sein. Der Coupon beläuft sich auf 7.50 Prozent jährlich. In die maximal zweijährige Laufzeit starten ABB, Geberit und Schindler mit einem Barriereabstand von jeweils 30 Prozent.
 
ABB hat bereits seine Zahlen für das zweite Quartal vorgelegt und bewiesen, dass der Konzernumbau von Ex-Chef Rosengren Früchte trägt. Dank höherer Volumen und Preissteigerungen kletterte die operative Rendite auf den Rekordwert von 19.0 Prozent und übertraf damit nicht nur den Vorjahreswert um 1.5 Prozentpunkte, sondern auch die Analystenschätzungen. Damit liegt das Unternehmen bereits über der für 2024 erwarteten Gewinnspanne von etwa 18 Prozent. Der Umsatz soll in diesem Jahr auf vergleichbarer Basis um rund fünf Prozent zulegen. Hier hinkt ABB zum Halbjahr noch etwas hinterher. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 18.07.2024) Auch Schindler hat sich bereits in die Bücher blicken lassen und konnte die Erwartungen ebenfalls leicht übererfüllen. Zwar erlöste der Aufzughersteller im ersten Halbjahr etwas weniger, legte aber auf der Ergebnisseite weiter zu. Auf Quartalsbasis steigerte Schindler damit bereits das sechste Mal in Folge seine Ertragskraft. (Quelle: AWP, Medienbericht, 18.07.2024) Der Sanitärspezialist Geberit wird am 15. August seine Zwischenbilanz präsentieren. Im Vorfeld hat das Unternehmen aber schon einen weiteren Aktienrückkauf angekündigt. Dabei sollen über einen Zeitraum von zwei Jahren Aktien im Volumen von bis zu 300 Millionen Franken zurückgekauft werden. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 21.06.2024)
 

Chancen:Auf eine Maximalrendite von 7.50 Prozent p.a. zielt der Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KYPTDU) auf ABB, Geberit und Schindler ab. Der dieser Chance entsprechende Coupon kommt in jedem Fall zur Auszahlung. Derweil hängt die Tilgung des BRCs vom Kursverlauf des Trios ab. Solange kein Basiswert auf oder unter die Barriere von 70 Prozent des Startniveaus fällt, ist der Ertrag fix. Selbst im Falle einer Schwellenverletzung bleibt die Maximalrendite im Bereich des Möglichen. Hierfür müssen alle Aktien die Laufzeit auf oder über dem Strike beenden. Wegen der Callable Funktion ist eine vorzeitige Kündigung möglich.

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
ABB vs. Geberit vs. Schindler (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 07.08.2024

7.50% p.a. Callable BRC auf ABB / Geberit / Schindler
Remove
Symbol KYPTDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte ABB, Geberit, Schindler
Handelswährung CHF
Coupon 7.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 70%
Verfall 16.02.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 14.08.2024, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 07.08.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

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