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Donnerstag, 15.08.2024
  • Thema 1: Familienunternehmen – In guten wie in schlechten Zeiten
  • Thema 2: Deutsche Autokonzerne – Die Motoren stottern

Familienunternehmen
In guten wie in schlechten Zeiten

Der jüngste Ausverkauf an der Börse hat es wieder einmal gezeigt: Familienunternehmen nehmen eine besondere Rolle an den Aktienmärkten ein. Beispielsweise schlugen sich die Genussscheine von Roche an den beiden Crash-Tagen Anfang August um einen Prozentpunkt besser als der SMI™, die Titel von Schindler haben den Markt sogar um mehr als zwei Prozentpunkte outperformt.¹ Laut der der Universität St. Gallen, die zusammen mit EY den Global Family Business Index entwickelt hat, sind „Langlebigkeit“ und „Stabilität“ wichtige Merkmale der Spezies, was sich in unsicheren Zeiten durchaus positiv auswirken kann. Aus diesem weltweit einzigartigen Fundus speist sich der Solactive Swiss Family Owned Companies Index. Mit dem Tracker-Zertifikat (Symbol: FAMSUU) können sich Anleger neun Schweizer Familienunternehmen ins Portfolio holen. Abzüglich einer jährlichen Gebühr von 0.75 Prozent spiegelt der Tracker den Kursverlauf des Index vollständig wider. Der neue Callable BRC (Symbol: KYSFDU) auf Kuehne + Nagel, Schindler und Stadler Rail ermöglicht ein renditeoptimiertes Investment in drei Mitglieder des Strategie-Index.

Der Erfolg der besonderen Spezies zeigt sich auch in einer aktuellen Analyse von EY und der Universität St. Gallen, die alle zwei Jahre veröffentlicht wird. So ist der Gesamtumsatz von 500 internationalen Familienunternehmen von 2021 bis 2023 um ein Zehntel auf acht Billionen US-Dollar gestiegen. Mehr als ein Drittel der Gesellschaften stammt dabei aus Europa. (Quelle: EY, Global Family Business Index Report 2023). Noch besser geschlagen hat sich beispielsweise Bucher Industries, der Maschinenbauer konnte seine Erlöse in diesem Zeitraum sogar um 12.5 Prozent erhöhen. Auch wenn das Unternehmen in diesem Jahr konjunkturellen Gegenwind spürt, fokussiert es sich weiterhin auf eine langfristige Ausrichtung und hält an Investitionen in Innovationen konsequent fest. (Quelle: Bucher Industries, Pressemitteilung, 25.07.2024)Gegen die Konsumflaute konnte sich im abgelaufenen Quartal Richemont stemmen. Der familiengeführte Luxus-Konzern steigerte seinen Umsatz dank eines widerstandsfähigen Schmuckgeschäfts um ein Prozent. Dabei hat dem Konzern die Ausrichtung auf das obere Segment mit der eher preisunempfindlichen Klientel geholfen. So ist Richemont besser vor Konjunkturschwankungen geschützt als viele Mitbewerber. (Quelle: Refinitiv, Medienmitteilung, 16.07.2024) Beim Pharma- und Diagnostikkonzern Roche, hinter dem die Familien Hoffmann und Oeri stehen, zeigt sich nach einer längeren Schwächeperiode eine Trendwende. Aufgrund starker Geschäfte mit neueren Medikamenten steigerten die Basler ihren Umsatz im ersten Halbjahr überraschend um neun Prozent. Zudem blickt Roche zuversichtlicher nach vorne und hob die Gewinnprognose für 2024 an. (Quelle: Refinitiv, Medienmitteilung, 25.07.2024) Auch an der Börse bläst Roche zur Aufholjagd. Nach einem Sprint zum Start des zweiten Halbjahrs liegt der Titel seit Silvester mit einem Plus von 13.6 Prozent deutlich vor dem Gesamtmarkt.¹


Chancen: Roche, Schindler und Bucher führen mit einem Gewicht von jeweils rund 13 Prozent den Solactive Swiss Family Owned Companies Index an. Mit dem Tracker (Symbol: FAMSUU) auf das Strategiebarometer lässt sich die aussichtsreiche Investmentstrategie einfach und kostengünstig ins Depot holen. Inhaber des Zertifikats kommen auch in den Genuss der Netto-Dividenden der Mitglieder, die in den Index reinvestiert werden. Die Verwaltungsgebühr von jährlich 0.75 Prozent wird dagegen abgezogen. Der BRC (Symbol: KYSFDU) auf Kuehne + Nagel, Schindler und Stadler Rail gewährt dagegen ein bedingt teilgeschütztes Investment in drei Familienunternehmen. Der Coupon von 8.50 Prozent p.a. wird von einem Risikopuffer von 40 Prozent abgesichert.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Bei einem Tracker Zertifikat kommt es zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Solactive Swiss Family Owned Companies Net Total Return Index (5 Jahre, Angaben in CHF)¹
Verschnaufpause beendet: Nach einer längeren Phase der Konsolidierung hat sich der Solactive Swiss Family Owned Companies Index zuletzt wieder auf den Weg nach oben gemacht.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 14.08.2024

Kuehne + Nagel vs. Schindler vs. Stadler Rail (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Unterschiedliche Entwicklungen: Während die Aktie von Kuehne + Nagel in den vergangenen fünf Jahren um 81 Prozent zulegte, gaben die Papiere von Stadler Rail um 41 Prozent nach.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 14.08.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
Tracker Zertifikat auf den Solactive Swiss Family Owned Companies NTR Index

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Symbol FAMSUU
SSPA Name Tracker Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert Solactive Swiss Family Owned Companies NTR Index
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.75% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 149.40 /150.90

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Termsheet

8.50% p.a. Standard BRC auf Kuehne + Nagel / Schindler / Stadler Rail

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Symbol KYSFDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte Kuehne + Nagel, Schindler, Stadler Rail
Handelswährung CHF
Coupon 8.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 28.08.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 28.08.2024, 15:00 Uhr

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 14.08.2024
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 12’071.83 1.9%
SLI™ 1’954.48 2.1%
S&P 500™ 5’455.21 4.9%
EURO STOXX 50™ 4’727.60 1.3%
S&P™ BRIC 40 3’305.95 2.6%
CMCI™ Compos. 1’516.17 0.9%
Gold (Feinunze) 2’457.01 2.6%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Deutsche Autokonzerne
Die Motoren stottern

 
Die Stimmung in den Chefetagen der deutschen Automobilindustrie hat sich zuletzt deutlich eingetrübt. Laut dem Ifo-Institut ist das Geschäftsklima in der Branche im Juli auf minus 18.3 Punkte nach minus 9.5 im Juni gesunken. Die Experten erwarten in den kommenden Monaten auch keine grossen Verbesserungen. Schwache Verkäufe bei den E-Autos sowie Absatzprobleme in China drücken auf das Gemüt. Allerdings könnte der Kapitalmarkt bereits viel Negatives vorweggenommen haben. Rund ein Fünftel an Wert büsste beispielsweise BMW in diesem Jahr bereits ein.¹ Selbst wenn es im operativen Geschäft wie auch an der Börse noch etwas holprig bleiben könnte, mit dem neuen Barrier Reverse Convertible (Symbol: KYQEDU) auf BMW und Mercedes Benz lässt sich ein Auf und Ab in Rendite verwandeln. Der Maximalertrag von 8.25 Prozent p.a. ist von einem komfortablen «Airbag» von 40 Prozent geschützt. Auf einem derart tiefen Niveau notierte das Auto-Duo zuletzt im Corona-Jahr 2020.
 
Auch wenn die Branche derzeit auf holprigen Parcours unterwegs ist, sind nicht alle Unternehmen gleichermassen betroffen. So ging bei BMW der Absatz in der Volksrepublik im ersten Halbjahr nur um rund vier Prozent zurück. Damit schlugen sich die Bayern besser als Rivale Mercedes-Benz, dessen Verkäufe in China um knapp neun Prozent nachgaben. Beim Gewinn hat BMW ebenfalls die Nase vorne. So bröckelte die wichtige Marge im Autogeschäft im zweiten Quartal zwar um knapp einen Prozentpunkt auf 8.4 Prozent ab, lag damit aber noch im Zielkorridor von acht bis zehn Prozent. Bei Mercedes ging es mit der Rendite um 3.5 Prozentpunkte nach unten, der Wert von 10.1 Prozent befindet sich dagegen über dem der Münchner. In Stuttgart blickt man zudem wieder optimistischer nach vorne. „Wir gehen davon aus, dass sich der Absatz und der Modellmix in der zweiten Jahreshälfte verbessern werden – unterstützt durch weitere Markteinführungen insbesondere im Top-End-Segment“, sagt Konzernchef Ola Källenius. BMW rechnet derweil mit einer baldigen Stabilisierung in China. An den Gesamtjahresprognosen hielten nach dem Halbjahr beide Konzerne fest. BMW erwartet bei einem leicht steigenden Autoabsatz ein leicht sinkendes Vorsteuerergebnis. Die Schwaben gehen ebenfalls von einem operativen Gewinn „leicht“ unter dem Vorjahr aus. (Quelle: Refinitiv, Medienberichte, 26.07./01.08.2024)
 

Chancen:Selbst wenn die Motoren bei BMW und Mercedes-Benz derzeit stottern, bieten sich interessante Anlagechancen. Insbesondere Barrier Reverse Convertible bieten bei einer Seitwärtsfahrt attraktive Renditechancen. Der neue BRC (Symbol: KYQEDU) auf BMW und Mercedes-Benz ist mit einem hohen Coupon von 8.25 Prozent p.a. ausgestattet. Dieser Maximalertrag wird von einer bei 60 Prozent des Startniveaus angesetzten Barriere geschützt.

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
BMW vs. Mercedes-Benz (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 14.08.2024

8.25% p.a. Standard BRC auf BMW / Mercedes-Benz
Remove
Symbol KYQEDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswerte BMW, Mercedes-Benz
Handelswährung EUR
Coupon 8.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 21.08.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 21.08.2024, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 14.08.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

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