KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 26.09.2024
  • Thema 1: Chip-Industrie – Eine Branche im Fokus
  • Thema 2: Pharmakonzerne – Zwischen Tops und Flops

Chip-Industrie
Eine Branche im Fokus

In der Halbleiterindustrie ist Bewegung: Am vergangenen Wochenende meldeten US-Medien, dass Chip-Hersteller Qualcomm mit einer Übernahmeofferte an Konkurrent Intel herangetreten sein soll. (Quelle: Handelsblatt, Medienbericht, 23.09.2024) Zudem stehen diese Woche frische Zahlen von Micron an. Diese werden zeigen, ob sich der durch Künstliche Intelligenz (KI) ausgelöste Chip-Boom weiter fortsetzt. Auch wenn das Wachstum derzeit hoch ist, schwenkte der Sektor an der Börse zuletzt in eine Konsolidierungsphase ein. Nach einer atemberaubenden Rallye im ersten Semester laufen die Kurse von NVIDIA & Co. seit Monaten seitwärts. Ein ideales Umfeld für Barrier Reverse Convertibles. Die UBS hat diesbezüglich zwei interessante Produkte am Start: Zum einen den Multi-BRC (Symbol: KYXPDU) auf die drei Protagonisten AMD, Intel und NVIDIA. Dieser ist mit einem Coupon von 20.00 Prozent sowie einer Barriere von 50 Prozent der Startkurse ausgestattet. Daneben befindet sich auch ein Single-BRC auf NVIDIA (Symbol: KYWXDU) in der Zeichnung. Mit 15.00 Prozent eröffnet dieses Produkt ebenfalls eine prozentual zweistellige Gewinnchance, der Risikopuffer beträgt 45 Prozent.

Kaum eine andere Branche ist in diesem Jahr mehr im Fokus als die Chip-Industrie. Dies liegt vor allem an dem weltweit grossen Interesse an KI. Und die Prozessoren bilden bekanntlich das Fundament für den Betrieb von Anwendungen wie ChatGPT. Führend auf diesem Gebiet ist NVIDIA. Schätzungen zufolge beherrscht der US-Konzern 80 Prozent des KI-Marktes. Diese dominierende Stellung spiegelt sich in den Büchern wider. Innerhalb der vergangenen acht Quartale verfünffachte sich der Umsatz, der Nettogewinn erhöhte sich sogar um nahezu das Zwölffache. Allein von Mai bis Juli steigerte der weltweit grösste Anbieter von KI-Hochleistungschips seinen Umsatz um 122 Prozent und wuchs damit das fünfte Quartal in Folge prozentual dreistellig.¹ (Quelle: Refinitiv, Medienmitteilung, 28.09.2024)Aber auch die Konkurrenz möchte sich einen Teil des Kuchens abschneiden. Dazu drücken eingesessene Chip-Konzerne wie AMD und Intel aufs Entwicklungstempo. So hat die kriselnde Intel, die wegen wegbrechender Geschäfte ein Milliarden-Sparprogramm aufgelegt hat, soeben eine neue KI-Chip-Generation für PCs vorgestellt. Laut Unternehmensangaben bietet der «CoreUltra» eine grössere Rechenleistung als die Konkurrenz und verbraucht dabei weniger Strom. Bis Ende 2025 möchte Intel weltweit 100 Millionen KI-Rechner mit Prozessoren ausrüsten. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 03.09.2024)AMD setzt derweil grosse Hoffnungen auf seinen KI-Chip «MI300» und dessen Nachfolgemodelle. Das Unternehmen verfügt dabei bereits über namhafte Kunden. So nutzen zum Beispiel die Facebook-Mutter Meta und der Software-Riese Microsoft die KI-Chips von AMD. Aufgrund der zunehmenden Nachfrage hat AMD-CEO Lisa Su zuletzt die Umsatzprognose für KI-Chips für 2024 angehoben. Anstatt dem vorherigen Ziel von vier Milliarden sollen es 4.5 Milliarden US-Dollar werden. Daneben geht Su davon aus, dass das Angebot an solchen Chips bis 2025 knapp bleiben wird. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 30.07.2024)


Chancen: Dass Chip-Aktien risikobehaftet sind, zeigte sich zuletzt in der scharfen Korrektur im Sommer. Noch heute befinden sich NVIDIA & Co. in einer Korrekturphase. Aus diesem Seitwärtstrend lassen sich aber mit Barrier Reverse Convertibles attraktive Renditen schöpfen. Der in Zeichnung stehende BRC (Symbol: KYXPDU) bietet Zugang zu dem Halbleitertrio AMD, Intel und NVIDIA. Das Produkt verfügt über folgende Konditionen: Der Coupon beträgt 20.00 Prozent, der Risikopuffer beläuft sich auf 50 Prozent. Der neue BRC auf NVIDIA (Symbol: KYWXDU) bietet mit 15.00 Prozent p.a. ebenfalls eine hohe Ertragschance. Die Barriere befindet sich bei 55 Prozent des Ausgangsniveaus.

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
AMD vs. Intel vs. NVIDIA (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Eine sensationelle Rallye legte NVIDIA in den vergangenen fünf Jahren aufs Parkett. Auch AMD verzeichnete mit einem Plus von 440 Prozent deutliche Aufschläge. Intel gab dagegen mehr als die Hälfte ab.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 25.09.2024

NVIDIA (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Um sage und schreibe 2600 Prozent avancierte die NVIDIA-Aktie seit September 2019. Damit der Titel auch für Kleinanleger handelbar bleibt, wurde der  Aktienbestand im Juni 2024 im Verhältnis 1:10 gesplittet.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 25.09.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
20.00% p.a. Callable BRC auf AMD / Intel / NVIDIA

Remove
Symbol KYXPDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230, Callable
Basiswerte AMD, Intel, NVIDIA
Handelswährung USD
Coupon 20.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 50%
Verfall 02.10.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 02.10.2024, 15:00 Uhr

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Termsheet

15.00% p.a. BRC auf NVIDIA

Remove
Symbol KYWXDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert NVIDIA
Handelswährung USD
Coupon 15.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 55%
Verfall 02.10.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 02.10.2024, 15:00 Uhr

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 25.09.2024
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 12’148.38 1.4%
SLI™ 1’982.07 1.6%
S&P 500™ 5’722.26 1.9%
EURO STOXX 50™ 4’916.89 1.7%
S&P™ BRIC 40 3’658.65 8.0%
CMCI™ Compos. 1’584.27 2.6%
Gold (Feinunze) 2’660.51 2.8%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Pharmakonzerne
Zwischen Tops und Flops

 
Die Pharmabranche ist stets auf der Suche nach dem nächsten Blockbuster. Den Nerv der Zeit getroffen haben zuletzt Eli Lilly und Novo Nordisk mit ihren Abnehmspritzen. Doch nicht jede Entwicklung ist gleichermassen erfolgreich. So veröffentliche Novo Nordisk jüngst enttäuschende Daten zu «Monlunabant», einem Medikament zur Behandlung von Adipositas. Besser lief es bei Eli Lilly. Der Konzern bekam von der US-Gesundheitsbehörde FDA grünes Licht für «Ebglyss» gegen mittelschwere bis schwere atopische Dermatitis. Merck & Co. erzielte derweil einen Studienerfolg mit einem Lungenkrebsmittel. (Quellen: Refinitiv, Medienberichte, 20.08/20.09/2024) Um sich das Potenzial des Sektors zu Nutze zu machen, gleichzeitig aber vor Rückschlägen gefeit zu sein, können Barrier Reverse Convertibles als Anlageform ins Auge gefasst werden. Mit dem neu in Zeichnung stehenden BRC (Symbol: KYXXDU) auf die Pharmariesen Eli Lilly, Merck & Co. und Novo Nordisk ist eine attraktive Rendite von 11.75 Prozent p.a. möglich, ohne dass sich die Kurse der Basiswerte vom Fleck bewegen müssen. Wichtig ist, dass die Barriere bei 55 Prozent des Ausgangsniveaus unversehrt bleibt.
 
Abnehmmedikamente sind derzeit der Renner. Und geht es nach einigen Experten, wird das auch so bleiben. Schätzungen zufolge könnte der Markt für Fettleibigkeitsbehandlungen bis 2031 auf 200 Milliarden US-Dollar anwachsen. Aktuell teilen sich diesen Eli Lilly und Novo Nordisk im Wesentlichen unter sich auf. Um die Nachfrage auch befriedigen zu können, investieren die Konzerne derzeit in den Ausbau ihrer Produktionskapazitäten. Eli Lilly steckt 1.8 Milliarden US-Dollar in zwei Produktionsstandorte in Irland, die Dänen haben wiederum ein Elf-Milliarden-US-Dollar-Deal zur Übernahme von drei Standorten des Auftragsherstellers Catalent abgeschlossen. Allerdings droht dem Duo in den kommenden Jahren Konkurrenz. Den Analysten von Morningstar und Pitchbook zufolge werden bis 2029 voraussichtlich 16 neue Abnehm-Medikamente auf den Markt kommen. Aber auch Eli Lilly und Novo Nordisk forschen weiter. Letztgenannter darf sich derzeit sogar Hoffnungen auf eine Erweiterung der EU-Zulassung seines GLP-1-Mittel Wegovy, wonach das Medikament das Risiko für Herzversagen bei adipösen Patienten senkt, machen. (Quellen: Refinitiv, Medienberichte, 12./20.09.2024)
 

Chancen:Aktuell befinden sich die Pharma-Konzerne an der Börse in einer Konsolidierungsphase. Das ist auch nicht verwunderlich, verzeichneten doch zum Beispiel die Aktien von Eli Lilly und Novo Nordisk in den vergangenen Jahren enorme Aufschläge.¹ In dieser Pause können Anleger mit dem neuen BRC (Symbol: KYXXDU) auf Eli Lilly, Merck & Co. und Novo Nordisk auf Renditefang gehen. Das Produkt ist mit einem Coupon von 11.75 Prozent p.a. ausgestattet, der in jedem Fall zur Auszahlung kommt. Um auch das Nominal am Laufzeitende vollständig zu erhalten, darf kein Mitglied des Trios den Risikopuffer von 45 Prozent aufbrauchen. 

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Eli Lilly vs. Merck & Co. vs. Novo Nordisk (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 25.09.2024

11.75% p.a. Callable BRC auf Eli Lilly / Merck & Co. / Novo Nordisk
Remove
Symbol KYXXDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230, Callable
Basiswerte Eli Lilly, Merck & Co., Novo Nordisk
Handelswährung USD
Coupon 11.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 55%
Verfall 30.03.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 02.10.2024, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 25.09.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

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