KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 31.10.2024
  • Thema 1: Spanien – Auf Wachstumskurs
  • Thema 2: Continental – Gebremste Geschäfte

Spanien
Auf Wachstumskurs

In der Eurozone driften die wirtschaftlichen Entwicklungen derzeit weit auseinander. Während sich die grösste Volkswirtschaft Deutschland auf Rezessionskurs befindet, entwickelt sich Südeuropa zum Wachstumstreiber. Besonders stark zeigte sich zuletzt die Konjunktur in Spanien. Im zweiten Quartal legte das Bruttoinlandsprodukt (BIP) um 0.8 Prozent zu. Damit setzt das Land südlich der Pyrenäen seinen positiven Trend aus dem Vorjahr fort. Auch an der Börse geben die spanischen Aktien die Richtung vor. Der IBEX 35™ legte in diesem Jahr bereits mehr als 16 Prozent zu und schneidet damit deutlich besser als der EURO STOXX 50™ ab, der um neun Prozent avancierte.¹ Anleger, die vollständig an der Klettertour des spanischen Leitindex partizipieren möchten, finden in dem ETT (Symbol: ETIBX) eine adäquate Anlagelösung.² Jährliche Gebühren fallen keine an und die Netto-Dividenden der Mitglieder fliessen in die Performanceberechnung mit ein. Über den neuen BRC (Symbol: KZEPDU) auf Banco Santander, Inditex und Repsol lassen sich drei spanische Bluechips mit bedingtem Teilschutz ins Depot holen. Das Produkt kombiniert eine Renditechance von 11.25 Prozent p.a. mit einem Risikopuffer von 40 Prozent.

Eine starke Inlandsnachfrage, ein boomender Tourismus sowie eine unterdurchschnittliche Inflation gelten als Erfolgsfaktoren der aktuell starken Wirtschaft in Spanien. Im vergangenen Jahr legte das BIP um satte 2.5 Prozent zu, und auch dieses Jahr dürfte die Dynamik ähnlich hoch ausfallen. Die europäische Kommission erwartet 2024 eine Expansionsrate von 2.1 Prozent, was erneut über dem EU-Durchschnitt wäre. (Quelle: European Commission, Pressemitteilung, 15.05.2024) «Spanien erlebt einen seiner besten Momente in den vergangenen Jahrzehnten», sagte Anfang Oktober Ministerpräsident Pedro Sánches. Der florierende Konsum spielt auch Inditex in die Hände. Der Modekonzern erlöste im ersten Halbjahr per Ende Juli rund ein Zehntel mehr als im Vorjahreszeitraum, der Gewinn vor Steuern und Zinsen kletterte dabei um knapp zwölf Prozent empor.Auch der Start in die Herbst-Winter-Saison ist gelungen. Unternehmensangaben zufolge legte der wechselkursbereinigte Umsatz zwischen Anfang August und dem 8. September um elf Prozent zu. (Quelle: dpa-AFX, Medienbericht, 11.09.2024) An der Börse wird die gute Entwicklung mit deutlichen Aufschlägen honoriert. Das IBEX 35™-Schwergewicht weist seit letztem Silvester einen Kursgewinn von 38 Prozent auf.¹Ebenfalls auf der Erfolgsspur ist in diesem Jahr Banco Santander. Die Bank-Aktie avancierte bisher um 18 Prozent.¹ Das spanische Finanzinstitut konnte den positiven operativen Schwung aus dem ersten Halbjahr in das zweite Semester übertragen. Dank eines soliden Privatkundengeschäfts, dieses erzielte in den ersten neun Monaten ein Wachstum der Zinseinnahmen von neun Prozent, kletterte das Nettoergebnis im dritten Quartal um zwölf Prozent nach oben. Das war etwas mehr als Analysten auf dem Zettel hatten. Die drittgrösste börsennotierte Bank der Euro-Zone bekräftigte daraufhin ihre im Sommer angehobene Prognose für das laufende Jahr. (Quelle: AWP, Medienbericht, 29.10.2024)


Chancen: Spanien ist derzeit ein Wachstums- und Börsenstar und Anleger, die mit dem Gedanken spielen, in das Land zu investieren, können dies einfach mit dem ETT (Symbol: ETIBX) auf den IBEX 35™ Net TR Index umsetzen.² Das Produkt spiegelt die Performance des spanischen Leitindex einschliesslich der Nettodividenden 1:1 wider. Die Spanien-Karte lässt sich aber auch mit bedingtem Teilschutz spielen. Der neue BRC (Symbol: KZEPDU) auf Banco Santander, Inditex und Repsol, zusammen entfallen rund 30 Prozent des IBEX 35™-Gewichts auf das Trio, ist mit einem attraktiven Coupon von 11.25 Prozent p.a. sowie einer bei 60 Prozent der Startwerte fixierten Barriere ausgestattet. 

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim ETT. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable-Feature nicht zum Tragen kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
ETT auf den IBEX 35 ™ Net TR Index (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Seit Ende 2022 befindet sich der spanische Aktienmarkt in einer Aufwärtsbewegung. Kürzlich gelang dem IBEX 35 ™ Net TR Index dann auch der nachhaltige Ausbruch über die 30’000er-Marke.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 30.10.2024

Banco Santander vs. Inditex vs. Repsol (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Die Aktie des Energiekonzerns Repsol tänzelte in den vergangenen fünf Jahren um die Nulllinie. Banco Santander und Inditex zogen dagegen kräftig an. Erstgenannter avancierte um 93 Prozent.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 30.10.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
ETT auf den IBEX 35™ Net TR Index

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Symbol ETIBX
SSPA Name ETT
SSPA Code 1300
Basiswert IBEX 35™ Net TR Index
Bezugsverhältnis 100:1
Handelswährung EUR
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs EUR 331.00 / 333.00

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Termsheet

11.25% p.a. Callable BRC auf Banco Santander / Inditex / Repsol

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Symbol KZEPDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte Banco Santander, Inditex, Repsol
Handelswährung EUR
Coupon 11.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 13.11.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 13.11.2024, 15:00 Uhr

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 30.10.2024
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’967.70 -1.5%
SLI™ 1’955.14 -1.1%
S&P 500™ 5’813.67 0.3%
EURO STOXX 50™ 4’885.75 -0.7%
S&P™ BRIC 40 3’828.54 -1.0%
CMCI™ Compos. 1’568.29 -1.2%
Gold (Feinunze) 2’781.12 2.3%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Continental
Gebremste Geschäfte

 
Die Hiobsbotschaften aus der Automobilindustrie reissen nicht ab. Schwache Geschäfte in China sorgen reihenweise wie zuletzt bei Mercedes-Benz und Porsche für schwache Quartalsausweise. Bei den Zulieferern gibt es dagegen ein gemischtes Bild. Während sich Valeo und Michelin zuletzt mit Prognosesenkungen bei den Negativ-News einreihten, konnte Forvia positiv überraschen. Am 11. November ist nun Continental dran. Die Deutschen standen zuletzt wegen Bremsproblemen bei BMW am Pranger. Spannend wird nun, welche Auswirkungen das auf die Gewinne von Continental hat und wie der Vorstand die weiteren Geschäfte einschätzt. Die Aktie bildet nach einem starken Rückgang seit Monaten einen Boden zwischen 50 und 60 Euro aus.¹ Eine ideale Konstellation für den in Zeichnung stehenden Barrier Reverse Convertible (Symbol: KZCPDU). Reicht dem DAX™-Titel der Risikopuffer von 35 Prozent in der Laufzeit von einem Jahr aus, fährt das Produkt die Maximalrendite von 7.75 Prozent ein.
 
Die maue Autokonjunktur zwingt Continental bereits seit längerem zum Sparen. Mit Erfolg, im zweiten Quartal zeigte das Sparprogramm mit einem Stellenabbau sowie Preisnachverhandlungen bereits Wirkung. Die Anstrengungen sollen sich in den kommenden Quartalen noch stärker bemerkbar machen. Derweil machte der Zulieferer klar, dass weitere Kündigungen drohen, sollten nicht genügend Mitarbeiter durch freiwillige Massnahmen das Unternehmen verlassen. Contimöchte vor allem die Personalkosten in den Sparten Entwicklung und Forschung sowie der Verwaltung reduzieren. Auch arbeitet das Unternehmen weiterhin an dem Plan, den Konzern aufzuspalten und das defizitäre Autogeschäft an die Börse zu bringen. Vor dieser Aufspaltung muss die Sparte allerdings saniert werden. „Die erfolgreiche Transformation ist eine wesentliche Grundlage für den geplanten Spin-Off“, sagte Auto-Vorstand Philipp von Hirschheydt in einem Interview. (Quelle: Wirtschaftswoche, Medienbericht, 13.09.2024) Kurzfristig spannend wird nun, ob sich der zuletzt positive Margentrend im dritten Quartal fortgesetzt hat. Von April bis Juni zog die Rendite um über zwei Prozentpunkte auf sieben Prozent an und übertraf damit die Analystenerwartungen. Für das Gesamtjahr hat sich Conti eine Zielspanne vor Zinsen, Steuern und Sonderposten von 6.0 bis 7.0 Prozent vorgenommen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 07.08.2024)
 

Chancen:Rund ein Viertel an Wert hat die Aktie von Continental in diesem Jahr eingebüsst und sich damit deutlich schlechter als der DAX™ entwickelt. Allerdings könnte der grösste Verfall bereits hinter dem Bluechip liegen, seit Juni bewegt sich der Kurs seitwärts.¹ Mit dem neuen Barrier Reverse Convertible (Symbol: KZCPDU) lässt sich aus dieser Bewegung eine attraktive Rendite erzielen. Das Produkt gewährt dem Basiswert auf der Unterseite Platz bis an die bei 65 Prozent des Startwertes eingezogene Barriere. Auf diesem Niveau befand sich die Conti-Aktie seit September 2011 nicht mehr. Bleibt die Schwelle unversehrt, endet das Investment in einem Jahr mit der Maximalrendite von 7.75 Prozent.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Continental während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Continental (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 30.10.2024

7.75% p.a. BRC auf Continental
Remove
Symbol KZCPDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Continental
Handelswährung EUR
Coupon 7.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 65%
Verfall 06.11.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 06.11.2024, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 30.10.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
 
 

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