KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 21.11.2024
  • Thema 1: Europa – Gemischte Stimmungslage
  • Thema 2: General Motors – Auf der Überholspur

Europa
Gemischte Stimmungslage

Die Wall Street feiert derzeit die Wahl von Donald Trump zum nächsten US-Präsidenten. In Europa ziehen Anleger dagegen lange Gesichter, schliesslich drohen unter der neuen Regierung Zölle, welche das Wachstum hemmen könnten. Aktuell steht es um die Konjunktur in der Eurozone aber gar nicht mal so schlecht. Das Bruttoinlandsprodukt ist im dritten Quartal um 0.4 Prozent gegenüber dem Vorquartal gewachsen und damit so stark wie seit zwei Jahren nicht mehr. Die Quartalssaison verläuft derweil gemischt. Unter den Top 3 im EURO STOXX 50™ konnte nur SAP positiv überraschen, LVMH und ASML enttäuschten. Allerdings besänftigte Letztgenannter auf seiner jüngsten Kapitalmarktkonferenz mit der Bestätigung der Mittel- und Langfristziele seine Aktionäre. Der neue BRC (Symbol: KZGTDU) bringt das europäische Schwergewichtstrio zusammen und ermöglicht ein bedingt teilgeschütztes Investment. Ein Coupon in Höhe von 10.25 Prozent p.a. ist mit einem Risikopuffer von 45 Prozent kombiniert. Wer sich den gesamten EURO STOXX 50™ ins Depot holen möchte, wählt den ETT (Symbol: ETSX5). Damit lässt sich 1:1 und kostengünstig an dem Barometer partizipieren.²

Mit Argusaugen haben die Europäer die Wahlen in Übersee verfolgt. Das wundert auch nicht, schliesslich ist die USA für die EU der grösste Exportmarkt und so würden die von Trump vorgesehenen Zölle viele Branchen treffen. Ohne dass bereits Details bekannt sind, scheint der Markt dieses Szenario derzeit einzupreisen. Während der S&P 500™ in den vergangenen drei Monaten um fünf Prozent zulegte, gab der EURO STOXX 50™ um drei Prozent nach¹. Allerdings ist das letzte Wort über einen drohenden Handelskrieg noch nicht gesprochen. Und anders als bei der ersten Wahl Trumps 2016 ist die EU vorbereitet. EU-Kommissionspräsidentin Ursula von der Leyen richtete schon vor Monaten eine „Trump-Task-Force“ ein, um im Worst Case schnell Gegenmassnahmen aus der Schublade ziehen zu können. Sie machte aber auch klar, dass der Fokus der EU klar auf „künftiger Zusammenarbeit“ liegt. (Quelle: Tagesschau, Medienbericht, 06.11.2024)Die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen stimmen derweil leicht hoffnungsvoll. Für dieses Jahr stellt die EU-Kommission ein Wachstum von 0.8 Prozent in Aussicht, für 2025 reduzierte die Behörde zwar ihre Erwartungen, geht aber von einem Plus von 1.3 Prozent und für 2026 von 1.6 Prozent aus.»Das Wachstum dürfte sich in den nächsten zwei Jahren allmählich beschleunigen», so EU-Wirtschaftskommissar Paolo Gentiloni. Zugleich wird erwartet, dass die Inflationsrate bereits nächstes Jahr unter die Zielmarke von zwei Prozent fällt und damit den Weg für weitere Zinssenkungen ebnet. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 15.11.2024) Sinkende Leitsätze könnten dem Tech-Titel SAP zugute kommen. Der Softwareriese überzeugt aber auch operativ und hob jüngst nach einem starken Quartal die Jahresziele an. Der Hersteller von Maschinen zur Produktion moderner Computerchips ASML enttäuschte zwar im dritten Quartal, versprach aber nun auf seinem Kapitalmarkttag kräftiges Wachstum. Die Niederländer gaben für 2030 ein Umsatzziel von 44 bis 60 Milliarden Euro aus, das entspricht einer jährlichen Wachstumsrate von acht bis 14 Prozent. Positiv stimmt den Konzern das Wachstum bei EUV-Lithographiesystemen, die für die Produktion von Hochleistungsprozessoren für KI entscheidend sind. (Quelle: Refinitiv, Medienberichte, 22.10/14.11.2024)


Chancen:
Die beiden Tech-Konzerne ASML und SAP bilden zusammen mit LVMH die Basis des neuen BRCs (Symbol: KZGTDU). Die Gewinnchance beträgt attraktive 10.25 Prozent p.a., welche durch einen soliden Risikopuffer von 45 Prozent abgesichert wird. Der ETT (Symbol: ETSX5) auf den EURO STOXX 50™ lässt dagegen ein Investment in die europäischen Bluechips zu. Das Produkt spiegelt die Kursentwicklung des Index vollständig wider. Da es sich um die Total-Return-Variante handelt, werden die Netto-Dividenden berücksichtigt.²

Risiken:
Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Bei einem ETT kommt es zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
EURO STOXX 50™ NTR Index (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Der übergeordnete Aufwärtstrend im EURO STOXX 50™ wird immer wieder von kurzfristigen Rückschlägen begleitet. Unter dem Strich legte der Index aber auf Sicht von 5 Jahren um 38 Prozent zu.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 20.11.2024

ASML vs. LVMH vs. SAP (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Grundsätzlich blicken die drei Schwergewichte im EURO STOXX 50™ auf eine positive Kursbilanz zurück. Während SAP aber weiter nach oben strebt, kam es bei ASML und LVMH zuletzt zu Rücksetzern.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 20.11.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
ETT auf den EURO STOXX 50™ NTR Index

Remove
Symbol ETSX5
SSPA Name Tracker Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert EURO STOXX 50™ NTR Index
Bezugsverhältnis 10:1
Handelswährung EUR
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs EUR 1’124.00 / 1’128.00

Add
 

10.25% p.a. Callable BRC auf ASML / LVMH / SAP

Remove
Symbol KZGTDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte ASML, LVMH, SAP
Handelswährung EUR
Coupon 10.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 55%
Verfall 27.11.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 27.11.24, 15:00 Uhr

Add
 

Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 20.11.2024
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’539.64 -1.4%
SLI™ 1’903.08 -1.1%
S&P 500™ 5’917.11 -1.1%
EURO STOXX 50™ 4’729.71 -0.1%
S&P™ BRIC 40 3’701.35 0.0%
CMCI™ Compos. 1’576.46 1.7%
Gold (Feinunze) 2’662.96 3.5%
Add

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

General Motors
Auf der Überholspur

 
Während die europäischen Autokonzerne im Schlingerkurs unterwegs sind, wechseln die US-Pendants auf die Überholspur. Das gilt vor allem für General Motors (GM). Der Konzern, der bis 2007 der grösste Autobauer der Welt war, verkauft heute zwar nicht mehr so viele Fahrzeuge wie Toyota oder VW, verdient aber prächtig. Bereits zwei Mal hob das Unternehmen zuletzt seine Jahresprognose an. An der Börse wird das mit kräftigen Aufschlägen quittiert: Seit Silvester steht bei dem Bluechip ein Plus von 56 Prozent zu Buche.¹ Um mit dem in Zeichnung stehenden BRC (Valor: KZGADU) auf den US-Autokonzern eine Rendite von 9.50 Prozent p.a. zu erzielen, darf die GM-Aktie nach der Rallye einen Gang zurückschalten. Das Produkt wirft bereits bei einer „gemütlichen“ Seitwärtsfahrt den Maximalertrag ab. Wichtig ist, dass die bei 65 Prozent der Startwerte eingezogene Barriere während der eineinhalbjährigen Laufzeit unversehrt bleibt.
 
Bereits zwei Quartale in Folge konnte das GM-Management die Erwartungen der Analysten übertreffen. Nicht nur das, auch das Team um Chefin Mary Barra schraubte jedes Mal seine Jahresprognose nach oben. Für das Gesamtjahr wird nun ein bereinigtes operatives Ergebnis von 14 bis 15 Milliarden US-Dollar anstatt bisher 13 bis 15 Milliarden erwartet. Der Gewinn je Aktie soll auf 10.00 bis 10.50 US-Dollar zulegen, vorher wurden 9.50 bis 10.50 US-Dollar angepeilt. In der Mitte der Spanne entspricht dies einem Zuwachs von einem Drittel. Die Zuversicht schöpft GM aus einem bisher starken Geschäftsverlauf. Dank höherer Preise und einer starken Nachfrage nach grossen und teuren Autos wie Pickups stieg der Umsatz im dritten Quartal um 10.5 Prozent auf 48.8 Milliarden US-Dollar. Der bereinigte Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) legte überproportional um 15.5 Prozent auf 4.1 Milliarden US-Dollar zu. Daraus errechnet sich eine beachtliche Konzernmarge von 8.4 Prozent. Das Unternehmen blickt auch zuversichtlich ins kommende Jahr. So sollten laut der Geschäftsführung Zinssenkungen die Kauflaune der Kunden weiter ankurbeln. Daher stellt die 62-jährige Firmenchefin für 2025 einen vergleichbar hohen Gewinn wie dieses Jahr in Aussicht. (Quelle: Refinitiv, Medienberichte, 22.10.2024)
 

Chancen:
Sowohl operativ als auch am Kapitalmarkt zieht GM derzeit der Konkurrenz davon. Innerhalb von zwölf Monaten hat sich der Unternehmenswert verdoppelt.¹ Für den Fall, dass sich der Autotitel demnächst eine Verschnaufpause gönnen sollte, lässt sich eine Seitwärtsfahrt mit dem neuen BRC (Symbol: KZGADU) in Rendite ummünzen. Das Produkt ist mit einem Coupon von 9.50 Prozent p.a. sowie einem Risikopuffer von 35 Prozent ausgestattet. Der Gewinn ist sicher, solange die Aktie bis zum Laufzeitende im Mai 2026 die Barriere nicht touchiert.

Risiken:
BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert General Motors während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
General Motors (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 20.11.2024

9.50% p.a. BRC auf General Motors
Remove
Symbol KZGADU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert General Motors
Handelswährung USD
Coupon 9.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 65%
Verfall 27.05.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 27.11.2024, 15:00 Uhr

Add
 

Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 20.11.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2024. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.