KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 16.01.2025
  • Thema 1: US-Aktien – Günstiges Umfeld
  • Thema 2: adidas – Der Konkurrenz enteilt

US-Aktien
Günstiges Umfeld

Die Wall Street steht vor einer wichtigen Phase. Neben der Amtseinführung von Präsident Donald Trump kommen die Berichtssaison sowie der erste Zinsentscheid des Jahres auf sie zu. Obwohl die Kauflaune zuletzt etwas nachgelassen hat, bleibt UBS CIO GWM für den US-Aktienmarkt positiv. Der ETT (Symbol: ETSPX) folgt dem 500™ Total Return Index ohne Laufzeitbegrenzung. Alphabet, Nvidia und Oracle bilden die Basis für einen Barrier Reverse Convertible (Symbol: KZLUDU). Während der Coupon 14.50 Prozent jährlich beträgt, starten die drei US-Large Caps mit einer Barriere von 55 Prozent ihrer jeweiligen Anfangsfixierung in die Laufzeit.

Das für die Amtseinführung von Donald Trump zuständige „inaugural committee“ hat das Programm für den Machtwechsel in den USA vorgelegt. Ab Samstag, 18. Januar 2025, soll die Rückkehr des Republikaners in das Weisse Haus vier Tage lang zelebriert werden. Höhepunkt ist der „Inauguration Day“ am Montag, 20. Januar 2025. Um 12 Uhr Ortszeit werden Donald Trump und sein Vize, JD Vance, in Washington D.C. vereidigt. (Quelle: politico.com, Medienbericht, 13.01.2025) Natürlich wird auch die rund 400 Kilometer nordöstlich gelegene New Yorker Wall Street das Geschehen in der Hauptstadt genau verfolgen. Schliesslich hatte der US-Aktienmarkt die Rückkehr Trumps in das Weisse Haus nach dessen Wahlsieg am 5. November 2024 regelrecht gefeiert – der S&P 500™ Index beschleunigte auf seiner Rekordjagd. Erst um den Jahreswechsel geriet die Rallye etwas aus dem Tritt.¹Als ein Bremsklotz entpuppten sich die verschobenen geldpolitischen Erwartungen. Eigentlich hatten Investoren für 2025 eine zügige Fortsetzung des Zinssenkungszykluses in den USA erwartet. Doch im Dezember 2024 trat das Fed selbst auf die Bremse. Laut den jetzt veröffentlichen Sitzungsprotokollen haben die Währungshüter neue Inflationsrisiken im Zusammenhang mit den Plänen von Donald Trump diskutiert. Bekanntlich möchte der Republikaner höhere Zölle auf US-Importe erheben. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 08.01.2025) Am 28. Januar 2025 kommt das Fed zur ersten Sitzung im neuen Jahr zusammen.UBS CIO GWM sieht trotz der weniger wahrscheinlichen Zinssenkungen weiterein günstiges Umfeld für US-Aktien. Die Experten argumentieren mit den gefallenen Finanzierungskosten, dem Megatrend Künstliche Intelligenz, einer robusten Wirtschaftsaktivität, einer kapitalmarktfreundlichen Politik und nicht zuletzt dem Gewinnwachstum. (Quelle: UBS CIO GWM, Charting 2025 after robust returns in 2024, 07.01.2025) In der Tat verdienen die US-Konzerne immer mehr. Laut Factset könnten die Gewinne der im S&P 500™ enthaltenen Unternehmen 2024 in Summe um knapp neun Prozent gestiegen sein. (Quelle: Factset, Earnings Insight, 10.01.2025) In der Berichtssaison kommt dieses Szenario auf den Prüfstand,.Nach Ansicht von CIO GWM können Investoren, die am US-Aktienmarkt bis dato verhältnismässig gering positioniert sind, in nächster Zeit möglicherweise auftretende Turbulenzen an der Wall Street für den Auf- oder Ausbau ihrer Allokation nutzen. Als passendes Instrumentarium für eine solche Strategie erachten die Experten auch strukturierte Anlagestrategien. (Quelle: UBS CIO GWM, Charting 2025 after robust returns in 2024, 07.01.2025)


Chancen: Auf UBS KeyInvest finden sich Lösungen für beide Ansätze. Mit dem ETT (Symbol: ETSPX) auf den S&P 500™ Total Return Index lässt sich ein diversifiziertes Exposure am US-Aktienmarkt einfach und kostengünstig realisieren. Ein strukturiertes Engagement mit Teilschutz bietet der Barrier Reverse Convertible (Symbol: KZLUDU) auf Alphabet, Nvidia, und Oracle. Ungeachtet der weiteren Kursentwicklung bei diesem Trio erhalten Anleger die Couponzahlung in Höhe von 14.50 Prozent jährlich. Die Barrieren liegen bei tiefen 55 Prozent der Startkurse – solange kein Basiswert auf oder unter diese Marke fällt, zahlt die Emittentin das Nominal am Laufzeitende vollständig zurück.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim ETT. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Unternehmensgewinne S&P 500™ Index (Angaben in Indexpunkten, e=erwartet)
Analysten trauen den im S&P 500™ enthaltenen Unternehmen eine deutliche Steigerung ihrer Gewinne zu. Ein Treiber hinter dieser Wachstumsprognose ist der Megatrend Künstliche Intelligenz.
 
Quelle: UBS AG, Factset
Stand: 10.01.2025

S&P 500™ Total Return Index vs. S&P 500™ Price Index (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Auf Sicht von fünf Jahren liegt der Total Return des US-Leitindex um rund 14 Prozentpunkte über der reinen Kursentwicklung des Benchmarks. Die Dividenden haben also für einen ordentlichen «Extra-Ertrag» gesorgt.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 15.01.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
ETT auf den S&P 500™ Total Return Index

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Symbol ETSPX
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert S&P 500™ Total Return Index
Bezugsverhältnis 10:1
Handelswährung USD
Verwaltungsgebühr² 0.00% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs USD 1’286.00 / 1’289.00

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Termsheet

14.50% p.a. Worst-of Standard BRC auf Alphabet / Nvidia / Oracle

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Symbol KZLUDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswerte Alphabet / Nvidia / Oracle
Handelswährung USD
Coupon 14.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 55%
Verfall 22.01.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 22.01.2025, 15:00 Uhr

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 15.01.2025
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’781.74 Pkt. -0.8%
SLI™ 1’950.22 Pkt. -0.6%
S&P 500™ 5’949.91 Pkt. 0.5%
EURO STOXX 50™ 5’047.18 Pkt. 1.0%
S&P™ BRIC 40 3’582.04 Pkt. 0.5%
CMCI™ Compos. 1’638.63 Pkt. 3.3%
Gold (Feinunze) 2’695.82 USD 1.3%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

adidas
Der Konkurrenz enteilt

 
Nachdem adidas 2024 seinen Vertrag mit dem Deutschen Fussballbund verlor und damit für eine allgemeine Betrübtheit sorgte, lässt der weltweit zweitgrösste Sportartikelhersteller nun mit einem Engagement in der Formel 1 wieder aufhorchen. Der Konzern steigt als Ausrüster des F1-Teams von Mercedes-Benz in die weltweit wichtigste Rennsportserie ein. «Das Interesse am Motorsport im Allgemeinen und an der Formel 1 im Besonderen ist stark gewachsen», erklärte Bjørn Gulden den Deal. Der seit 2023 amtierende CEO hatte zuletzt ein gutes Gespür gezeigt und die Marke mit den drei Streifen wieder zum Erfolg geführt. Im Laufe des vergangenen Jahres hob Gulden drei Mal die Gewinnprognose an. Die Folge: Die Aktie beendete das Jahr mit einem satten Plus von 28.6 Prozent, die Konkurrenten Nike und Puma drehten dagegen im roten Bereich.¹ Einen derartigen Sprint muss das DAX™-Mitglied nun nicht mehr aufs Parkett zaubern. Bei dem neuen BRC (Symbol: KZLODU) reicht es aus, wenn adidas seinen Risikopuffer von soliden 30 Prozent bis zum Laufzeitende im Juli 2026 nicht vollständig aufbraucht, um eine Rendite von 8.00 Prozent p.a. zu erzielen.
 
Die erste adidas/Mercedes-F1-Kollektion wird bereits im Februar erscheinen, also noch bevor die Königsklasse des Rennsports ihren Einstand Mitte März beim Grossen Preis von Australien gibt. Der Vertrag sei ein bedeutender Moment in der Geschichte des Unternehmens, heißt es von Seiten adidas. Damit könnte der Konzern auch seine jüngste Wachstumsstory fortsetzen. Mit einem Umsatzanstieg von knapp sieben Prozent und einer Verdopplung des Betriebsergebnisses schloss adidas die ersten neun Monate 2024 ab. Die Konkurrenten Puma und Nike mussten dagegen zuletzt Erlösrückgänge hinnehmen. Auch erhöhte adidas bei der Vorlage der Zahlen im Oktober das dritte Mal in Folge seine Prognose. Aktuell stellt CEO Gulden für 2024 ein währungsbereinigtes Umsatzplus von rund einem Zehntel sowie ein Betriebsergebnis von etwa 1.2 Milliarden Euro in Aussicht. Um das Gewinnziel zu erreichen, könnte adidas im Schlussviertel sogar ins Minus rutschen, denn bereits nach neun Monaten stand ein operativer Gewinn von 1.28 Milliarden Euro in den Büchern. adidas profitierte zuletzt unter anderem von seinen Retro-Schuhmodellen wie «Samba»und «Gazelle». Zudem zahlt sich die Strategie von Gulden, die Marke wieder näher an die Sport-Fachhändler heranzubringen, aus. Sein Vorgänger hatte dagegen mehr auf das Online-Geschäft und eigene Läden gesetzt. (Quellen: Refinitiv, Medienberichte, 15.10.2025 / 07.01.2025)
 

Chancen:Nach einem starken ersten Halbjahr 2024 ging die adidas-Aktie in eine Seitwärtsphase über.¹ Aus dieser Bewegung lässt sich mit dem neuen Barrier Reverse Convertible (Symbol: KZLODU) eine attraktive Rendite erzielen. Das Produkt gewährt dem Basiswert auf der Unterseite Platz bis an die bei 70 Prozent des Startwertes eingezogene Barriere. Bleibt die Schwelle in den kommenden 18 Monaten unversehrt, endet das Investment mit der Maximalrendite von 8.00 Prozent jährlich.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert adidas während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Adidas (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 15.01.2025

8.00% p.a. BRC auf adidas
Remove
Symbol KZLODU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert adidas
Handelswährung EUR
Coupon 8.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 70%
Verfall 22.07.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 22.01.2025, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 15.01.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
 
 

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