KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 19.06.2025
  • Thema 1: Halbleiter – Schnelle Chips, dynamischer Markt
  • Thema 2: Gold – Sicherheit im Krisenfall

Halbleiter
Schnelle Chips, dynamischer Markt

Die beiden Kontrahenten AMD und NVIDIA rücken derzeit die Chipbranche wieder in den Fokus. Während NVIDIA soeben angekündigt hat, seine erste Cloud-Plattform für Künstliche Intelligenz (KI) in Deutschland aufzubauen, greift AMD den Branchenführer mit neuen Prozessoren an. Neben dem Kampf um die schnellsten Chips teilt sich die Branche auch ein gleiches Schicksal: Die USA hat strenge Handelsbeschränkungen für Verkäufe nach China erlassen. Diese Exportbeschränkungen kosteten beispielsweise NVIDIA im ersten Quartal 2.5 Mrd. US-Dollar an Umsatz. Mit sorgfältig ausgewählten BRCs lässt sich der Sektor mit bedingtem Teilschutz ins Depot holen. Sowohl das in Zeichnung stehende Produkt (Symbol: LALJDU) auf die beiden europäischen Player ASML und STMicroelectronics als auch der bereits emittierte BRC (Symbol: KZRZDU) auf AMD und NVIDIA bieten prozentual zweistellige Renditechancen – und das bei komfortablen Risikopuffern.

Die grosse Dominanz von NVIDIA im KI-Bereich, das Unternehmen beherrscht rund 80 Prozent des Marktes, möchte AMD allmählich beenden. Dazu hat das Unternehmen auf der Entwicklerkonferenz „Advancing AI“ die Chips „MI350“ und „MI355“ vorgestellt und daneben auch noch einen Ausblick auf den „MI400“ gegeben, der im kommenden Jahr auf den Markt kommen soll. Die ersten beiden Prozessoren werden bereits von Meta sowie xAI, der KI-Firma von Elon Musk, in ihren Rechenzentren eingesetzt. Diese Chips treten gegen NVIDIAs erfolgreiche „Blackwell“-Reihe an. Auch auf Softwareebene startet AMD eine Aufholjagd. Dazu wurden zuletzt Software-Experten von der Konkurrenz abgeworben. Zudem kündigte AMD auf der Veranstaltung eine neue Version des Programms „ROCm“ als Pendant zu NVIDIAs Software „Cuda“ an, die als Pfeiler für den Verkaufserfolg der Hardware gilt. Die AMD-Chefin Lisa Su blickte auf der Entwicklerkonferenz auch positiv für die ganze Branche nach vorne. Sie rechnet damit, dass der Weltmarkt für KI-Chips bis 2028 stärker wachsen werde als bislang gedacht. Erwartet wird einVolumen von mehr als 500 Mrd. US-Dollar. Wachstumstreiber wird ihrer Ansicht nach die sogenannte Inferenz, also die Nutzung bereits trainierter KI, werden. (Quelle: Reuters, Medienmitteilung, 12.06.2025)Der globale Wettlauf rund um KI führt direkt über ASML. Das lässt sich auch am Orderbuch des Weltmarktführers bei Maschinen zur Halbleiter-Produktion ablesen. Per 31. März verbuchten die Niederländer Aufträge im Wert von rund 35 Mrd. Euro. Für dieses Jahr peilt ASML einen Umsatz von 30 bis 35 Mrd. Euro an, 2024 waren es 28.2 Mrd. Euro. Bis 2030 sollen sich die Erlöse sogar auf bis zu 60 Mrd. Euro verdoppeln. Aktuell kleinere Brötchen im Chipbereich muss STMicroelectronics aufgrund seiner Nähe zur Automobilindustrie backen. Doch könnte hier die Wende anstehen. „Wir betrachten das erste Quartal als Talsohle“, sagte CEO Jean-Marc Chery. Für das laufende Quartal stellte er eine Stabilisierung des Geschäfts in Aussicht, womit er die Erwartungen übertraf. (Quellen: Reuters, Medienmitteilungen, 16./24.04.2025)


Chancen: Mit Barrier Reverse Convertbiles (BRCs) können sich Anleger dem chancenreichen Halbleitersektor mit Risikopuffer nähern. Sowohl das in Zeichnung stehende Produkt (Symbol: LALJDU) auf die beiden europäischen Player ASML und STMicroelectronics als auch der bereits emittierte BRC (Symbol: KZRZDU) auf die US-Chipriesen AMD und NVIDIA bieten prozentual zweistellige Renditechancen. Diese werden von komfortablen Risikopuffern geschützt. Bei dem Zeichnungsprodukt ist die Barriere zu Beginn 40 Prozent von der Anfangsfixierung der Basiswerte entfernt. Das Produkt im Sekundärmarkt weist mit 57.96 Prozent beim derzeitigen Worst-Performer NVIDIA einen noch grösseren Abstand zum Kick-In Level auf.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) aus dem Duo erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
ASML vs. STMicroelectronics (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Die Aktie des Weltmarktführers in Lithographie, ASML, hat sich in den vergangenen fünf Jahren in etwa verdoppelt. Dagegen hat der Chip-Hersteller STMicroelectronics nur eine Nullrunde geschafft.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 18.06.2025

AMD vs. NVIDIA (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Eine atemberaubende Rallye legte der KI-Spezialist NVIDIA in den vergangenen Jahren aufs Parkett. AMD konnte zwar nicht mithalten, weist aber trotzdem einen Anstieg von rund 100 Prozent auf.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 18.06.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
13.25% p.a. Autocallable BRC auf ASML / STMicroelectronics

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Symbol LALJDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230, Auto-Callable
Basiswerte ASML, STMicroelectronics
Handelswährung EUR
Coupon 13.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 25.06.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 25.06.2025, 15:00 Uhr

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Termsheet

17.75% p.a. Callable BRC auf AMD / NVIDIA

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Symbol KZRZDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230, Callable
Basiswerte AMD, NVIDIA
Handelswährung USD
Coupon 17.75 % p.a.
Seitwärtsrendite
 12.57% / 15.66% p.a.
Kick-In Level (Abstand) AMD: USD 56.628 (55.07%)
NVIDIA: USD 60.731 (57.96%)
Verfall 31.03.2026
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs 100.10% / 101.10%

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 18.06.2025
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’959.47 -2.9%
SLI™ 1’955.40 -2,9%
S&P 500™ 5’908.87 -1.9%
EURO STOXX 50™ 5’266.91 -2.3%
S&P™ BRIC 40 4’280.25 -2.6%
CMCI™ Compos. 1’690.75 3.2%
Gold (Feinunze) 3’365.49 -0.2%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Gold
Sicherheit im Krisenfall

 
Der Brandherd „Naher Osten“ ist um eine Eskalation reicher: Israel hat vergangene Woche den Iran mit dem erklärten Ziel angegriffen, das Land von der Entwicklung von Massenvernichtungswaffen abzuhalten. Der Iran konterte wiederum mit Gegenschlägen auf Israel. Diese militärische Zuspitzung sorgt an den Märkten für grosse Verunsicherung. Während die Aktienkurse abtauchten, legte das in Krisenzeiten als sicherer Hafen angesehene Gold deutlich zu. Auf Sicht von einer Woche zeigt sich ein Plus von knapp zwei Prozent. Dabei überwand die Feinunze kurzzeitig auch wieder die 3‘400er-Marke und nimmt folglich das Rekordhoch bei 3‘500.50 US-Dollar ins Visier. Mit dem ETC (Symbol: CGCCIU) auf den UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index können Anleger auf die Krisenwährung setzen. Das Produkt bietet bei einer Verwaltungsgebühr von 0.38% p.a. eine 1:1-Partizipation an dem ausgeklügelten Strategieindex.
 
Egal, ob Barren, Münzen oder ETFs, Gold erfreut sich derzeit einer hohen Beliebtheit. Das zeigen auch die neuesten Daten des World Gold Council. Von Januar bis März legte die Gesamtnachfrage nach dem Edelmetall im Vergleich zum Vorjahr um ein Prozent auf 1‘206 Tonnen zu und erreichte damit den höchsten Wert in einem ersten Quartal seit 2016. Der grösste Impuls ging dabei von der Investmentnachfrage aus, die um 170 Prozent auf 551 Tonnen stieg, dies entspricht dem höchsten Niveau seit drei Jahren. Derweil liegen Barren und Münzen mit 325 Tonnen rund 15 Prozent über dem Fünfjahresdurchschnitt (Quelle: WGC, Medienmitteilung, 30.04.2025) Nach den neuesten Spannungen im Nahen Osten dürfte die Nachfrage hoch bleiben. „Wir glauben weiterhin, dass Gold eine hochwirksame Absicherung gegen geopolitische Risiken bleibt“, urteilen die Analysten von UBS CIO GWM. Sie halten ihr Ziel von 3‘500 USD bei und schliessen nicht aus, dass die Preise dieses Niveau überschreiten, wenn der Konflikt eskaliert. Das Kursziel im Aufwärtsszenario liegt bei 3‘800 US-Doller pro Feinunze. Neben geopolitischen Faktoren sollten auch die sinkenden Realzinsen und ein längerfristiger Trend der Dollarschwäche die Goldpreise weiterhin stützen (Quelle: UBS CIO GWM, „Israel launches strike against Iran“, 13.06.2025)
 

Chancen:Wer an einem möglichen weiteren Preisanstieg bei dem Edelmetall partizipieren möchte, kann über den ETC (Symbol: CGCCIU) auf den UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index eine clevere Anlagelösung wählen. Der Basiswert bildet das Edelmetall mit Hilfe der innovativen CMCI-Methodik ab. Damit werden Wechselkursschwankungen zwischen der ETC-Valuta Schweizer Franken und dem US-Dollar monatlich neutralisiert. Die Kursentwicklung des Index spiegelt das Produkt, abzüglich der Verwaltungsgebühr, vollständig wider.

Risiken:Das vorgestellte Produkt ist nicht kapitalgeschützt. Bei einem ETC kommt es zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Gold (5 Jahre, Angaben in USD je Feinunze)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 18.06.2025

ETC auf den  UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index
Remove
Symbol CGCCIU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index
Bezugsverhältnis 10:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.38% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 153.80 / 154.30

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 18.06.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

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