KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 14.08.2025
  • Thema 1: Edelmetalle – Unterschiedliche Parameter
  • Thema 2: Roche – Unter dem Zollhammer

Edelmetalle
Unterschiedliche Parameter

Die Goldrallye ist ins Stocken geraten, das wichtigste Edelmetall konsolidiert auf einem hohen Niveau. Nach Ansicht von UBS CIO GWM bleibt Gold eine effektive Absicherung gegen politische Risiken. Mit dem ETC (Symbol: CGCCIU) auf den UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index ist eine einfache und laufzeitunbegrenzte Positionierung in dem gelben Metall möglich. Zum grossen Fundus der über die CMCI-Indexfamilie abgedeckten Rohstoffe zählt auch Platin. Dieses Edelmetall hat zuletzt gegenüber dem wichtigsten Vertreter dieser Warengruppe Boden gut machen können.¹ Ein treibender Faktor ist hier die bestehende Knappheit bei dem vor allem in der Autoindustrie verwendeten Rohstoff. Mit dem ETC (Symbol: CPLCIU) auf den UBS CMCI Platinum CHF Monthly Hedged TR Index können Anleger auf weiter steigende Preise setzen.

Die Schweizer Goldbranche atmet auf. Laut US-Präsident Donald Trump fallen auf den Import des Edelmetalls in die USA keine Zölle an. Ende Juli hatte er einen hohen Obolus von 39 Prozent auf sämtliche eidgenössische Einfuhren angekündigt – und damit bei den heimischen Goldraffinerien für viel Verunsicherung gesorgt. Aus gutem Grund: Allein im ersten Semester 2025 wurden aus der Schweiz annähernd 500 Tonnen Gold in die Staaten geliefert. Der Gegenwert dieser Ware belief sich auf 39 Milliarden US-Dollar. Laut Christoph Wild, Präsident der Schweizerischen Vereinigung Edelmetallfabrikanten und -händler (ASFCMP), hätte eine Belastung von 39 Prozent wohl zum Erliegen der Lieferungen in Richtung USA geführt. «Die Erleichterung ist definitiv da», kommentierte der Branchenrepräsentant jetzt die Klarstellung aus Washington D.C. (Quelle: SRF.ch, Medienbericht, 12.08.2025)An der übergeordneten Konstellation beim Goldpreis hat das jüngste Hin und Her  wenig geändert. Das Edelmetall befindet sich in einer kurzfristigen Konsolidierung. UBS CIO GWM rät weiterhin dazu, Gold als Absicherungsinstrument einzusetzen. Neben den bestehenden geopolitischen Risiken verweisen die Experten aufBefürchtungen, wonach die Politik Einfluss auf die US-Notenbank nehmen könnte. Weitere Argumente sind die hohen Haushaltsdefizite sowie die Gefahr einer über den Erwartungen liegenden Inflation. Per 30. Juni 2026 taxiert CIO GWM das Kursziel für Gold auf 3’500 US-Dollar je Feinunze. Sollten die politischen Risiken eskalieren, könnte das Aufwärtspotenzial sogar darüber hinausgehen. (Quelle: UBS CIO GWM, UBS House View, Monthly Letter, 24.07.2025)Weniger die Absicherungseigenschaft als vielmehr die Bewertung sowie das Verhältnis von Angebot und Nachfrage haben Platin zuletzt kräftig angeschoben. Innert drei Monaten verteuerte sich die Unze um mehr als ein Drittel.¹ Zuvor war das Verhältnis zwischen Gold und Platin auf ein Rekordhoch gestiegen. Im Frühjahr erreichte das Gold-Platin-Ratio rund 3.6. Ausgehend von diesem Spitzenniveau ist die Kennziffer auf 2.5 zurückgekommen. Hinzu kommt, dass der Platinmarkt strukturell unterversorgt ist. Das World Platinum Investment Council (WPCI) rechnet damit, dass die Nachfrage das Angebot 2025 das dritte Jahr infolge übertrifft. Der lange Zeit tiefe Preis hat dazu geführt, dass der Minensektor seine Produktion deutlich gedrosselt hat. Gleichzeitig entwickelt sich die Platinnachfrage robust. Das gilt auch und gerade für den wichtigsten Abnehmer, die Automobilindustrie. Hier wird das Metall vorwiegend zur Herstellung von Katalysatoren benötigt. (Quelle: WPCI, Platinum Quarterly, Q1 2025, 19.05.2025)


Chancen: Seit jeher haben Gold und Platin in der CMCI Rohstoffindexfamilie einen festen Platz. Egal, ob Anleger «nur» auf steigende Preise setzen oder eine Absicherungsposition aufbauen möchten – der ETC (Symbol: CGCCIU) auf den UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index macht beides problemlos möglich. Platin ist unter anderem über den ETC (Symbol: CPLCIU) auf den UBS CMCI Platinun CHF Monthly Hedged TR Index investierbar. Beide Basiswerte werden in Schweizer Franken berechnet. Das dabei gegenüber der Rohstoffvaluta US-Dollar bestehende Wechselkursrisiko wird auf monatlicher Basis ausgeklammert. Wegen der unbegrenzten Laufzeit und des täglichen Börsenhandels ermöglichen die ETCs sowohl eine kurzfristige Positionierung als auch den längerfristigen»Buy and Hold»-Ansatz.

Risiken:ETCs sind nicht kapitalgeschützt. Sobald der Basiswert unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt, entsteht ein Verlust. Bitte beachten Sie auch, dass der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko trägt, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Gold (5 Jahre, Angaben in USD je Feinunze)¹
Im Zuge der jüngsten Konsolidierung hat sich der Goldpreis im Bereich von 3’300/3’400 US-Dollar je Feinunze eingependelt. Unbeschadet dessen ist der übergeordnete Aufwärtstrend des Edelmetalls intakt.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 13.08.2025

Platin (5 Jahre, Angaben in USD je Feinunze)¹
Ende Mai 2025 hat Platin dynamisch nach oben gedreht. Auf diese Weise löste das Edelmetall eine mehrjährige Seitwärtsbewegung nach oben auf und erreichte das höchste Niveau seit dem Sommer 2014.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 13.08.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
ETC auf den UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index

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Symbol CGCCIU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index
Bezugsverhältnis 10:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.38% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 151.40 / 152.00

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Termsheet

ETC auf den UBS CMCI Platinum CHF Monthly Hedged TR Index

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Symbol CPLCIU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert UBS CMCI Platinum CHF Monthly Hedged TR Index
Bezugsverhältnis 10:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.61% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 45.00 / 45.30

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 13.08.2025
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’978.85 Pkt. 1.9%
SLI™ 1’992.55 Pkt. 1.7%
S&P 500™ 6’466.58 Pkt. 1.9%
EURO STOXX 50™ 5’388.25 Pkt. 2.4%
S&P™ BRIC 40 4’508.54 Pkt. 2.0%
CMCI™ Compos. 1’638.90 Pkt. 0.8%
Gold (Feinunze) 3’354.43 USD -0.4%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Roche
Unter dem Zollhammer

 
Operativ ist Roche auf Wachstumskurs. Im ersten Semester 2025 steigerte der Pharmakonzern seine Umsätze um vier Prozent und kam gleichzeitig beim operativen Ergebnis überproportional voran. An der Börse ist Roche dagegen im Rückwärtsgang unterwegs – im bisherigen Jahresverlauf gab der Genussschein um 4.2 Prozent nach. Mit dem Barrier Reverse Convertible (Symbol: LATWDU) ist selbst dann eine jährliche Rendite von 3.75 Prozent möglich, wenn Roche weiterhin schwächelt. Entscheidend ist bei diesem Produkt, dass der Basiswert in den kommenden 24 Monaten nicht auf oder unter die Barriere von 70 Prozent der Anfangsfixierung abrutscht.
 
Das Thema Zölle hängt wie ein Damoklesschwert über der Pharmaindustrie. Noch sind ihre Produkte in den USA von den Einfuhrabgaben ausgenommen. Doch US-Präsident Trump droht damit, auch Pharmazeutika mit hohen Zöllen zu belegen. Insofern würde es nicht überraschen, wenn die Schweizer Regierung in ihrem Bemühen, dem von den USA verhängten allgemeinen Zoll von 39 Prozent zu  entkommen, Novartis und Roche ins Boot holt. Laut einer unbestätigten Meldung soll es in dieser Woche ein Treffen von Wirtschaftsminister Guy Parmelin und Gesundheitsministerin Elisabeth Baume-Schneider mit Managern der beiden Konzerne geben. Dabei könnte es darum gehen, die Firmen zu mehr Investitionen in den USA zu ermutigen. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 11.08.2025)Schon jetzt stehen die Pharmaunternehmen in Kontakt mit dem Weissen Haus. Roche hat der US-Regierung laut CEO Thomas Schinecker vorgeschlagen, die Medikamentenpreise zu senken, indem die Arzneien direkt an die Patienten verkauft werden. Momentan gehen in den USA mehr als die Hälfte der Verkaufspreise an die sogenannten Pharmacy Benefit Manager, die als eine Art Zwischenhändler agieren. An der jüngsten Zahlenvorlage betonte Schinecker zudem die Investitionen in den USA. Im April hatte Roche angekündigt, 50 Milliarden US-Dollar für mehr Präsenz in den Staaten einzusetzen. Diese Pläne konnten die Investoren genauso wenig begeistern, wie die Resultate: Roche hat im zweiten Quartal 2025 von der hohen Nachfrage nach neuen Medikamenten profitiert und beim Gewinn die Erwartungen übertroffen. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 24.07.2025) Der Roche-Genussschein blieb nach der Zahlenvorlage dennoch seiner kurzfristigen Seitwärtsbewegung treu. 
 

Chancen:Zu dieser charttechnischen Konstellation könnte der neue Barrier Reverse Convertible (Symbol: LATWDU) gut passen. Unabhängig von der weiteren Kursentwicklung bei Roche erhalten Anleger alle drei Monate eine Couponzahlung in Höhe von 3.75 Prozent jährlich. Für die Tilgung gilt Folgendes: Solange der Basiswert nicht auf oder unter die Barriere von 70 Prozent der Anfangsfixierung fällt, zahlt die Emittentin das Nominal vollständig zurück. Geht diese Rechnung nicht auf, kann Roche den Barrierebruch «heilen». Dazu muss der Genussschein allerdings am Verfalltermin wieder auf oder über dem Strike notieren.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Roche während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Roche (5 Jahre, Angaben in CHF)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 13.08.2025

3.75% p.a. BRC auf Roche
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Symbol LATWDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Roche
Handelswährung CHF
Coupon 3.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 70%
Verfall 20.08.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 20.08.2025, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 13.08.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

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