KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 12.02.2026

Regenerative Energie
Voll im Wind

Donald Trump lässt keine Gelegenheit aus, um gegen die  Energiewende im Allgemeinen und die Windkraft im Speziellen zu poltern. Doch die Realität sieht anders aus: Weltweit schreitet der Ausbau der regenerativen Stromquellen voran. Dazu passend meldet sich der Sektor an der Börse zurück: Der Solactive Renewable Energy Index steht auf dem höchsten Niveau seit dem Herbst 2022.¹ Ein Tracker-Zertifikat (Symbol: RENEWU) bildet den mit mehr als 40 Unternehmen bestückten Gradmesser ab. Zu den Schwergewichten zählen Orsted und Vestas Wind. UBS bringt das dänische Windkraftduo zusätzlich für den Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: LBVHDU) zusammen. Der Coupon beträgt 13.50 Prozent, während die Barriere bei 50 Prozent der Anfangsfixierung liegt.

Am WEF 2026 in Davos hat sich Donald Trump regelrecht am Thema Windkraft abgearbeitet.»Anstatt ineffektive, verlustreiche Windräder zu bauen, reissen wir sie ab und genehmigen keine neuen», erklärte der US-Präsident. (Quelle: WEF, Transcript Rede Donald Trump am WEF 2026, 21.01.2026) Tatsächlich hatte die US-Regierung im Dezember 2025 den Bau von fünf Windparks gestoppt. Doch hier macht die Justiz dem Weissen Haus einen Strich durch die Rechnung – sämtliche Anordnungen wurden aufgehoben. Zuletzt gab ein Bundesgericht dem dänischen Konzern Orsted grünes Licht für den Weiterbau eines Windparks vor der Ostküste der USA. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 02.02.2026) Die Entscheidungen aus Übersee verschafften den Aktien des Sektors Rückenwind. Orsted hat ein Sechs-Monats-Hoch erreicht. Punkten konnte der weltgrösste Entwickler und Betreiber von Offshore-Windparks auch mit den Zahlen für das vierte Quartal 2025. Mit 17.1 Milliarden Dänischen Kronen lag der operative Cashflow um zwei Drittel über der Summe des Vorjahreszeitraums. Gleichzeitig ist es den Dänen gelungen, die Verschuldung stärker als erwartet zu senken. Orsted bekräftigte das Ziel, für das Geschäftsjahr 2026 die Dividendenzahlungen wieder aufzunehmen. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 02.02.2026)Dass die Windkraft auf dem Vormarsch ist, zeigen auch die Zahlen von Vestas Wind Systems. Zwar drückten höhere Anlaufkosten für Offshore-Projekte, steigende Abschreibungen sowie eine schwächere Entwicklung der Service-Sparte auf den Gewinn. Doch konnte der Windkraftanlagenbauer 2025 den Orderbestand auf rekordhohe 72 Milliarden Euro ausbauen. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 05.02.2026) Im Solactive Renewable Energy Index kommt das dänische Duo mit 41 weiteren Aktien zusammen. Spezialisten für Photovoltaik zählen dazu genauso, wie Energieversorger oder Unternehmen aus den Bereichen Netzinfrastruktur sowie „Renewable Equipment”. Die Zusammensetzung des Themenindex wird alle drei Monate überprüft.  Beim Rebalancing erfolgt eine Anpassung der Gewichtung, der Anteil einer Aktie ist auf maximal fünf Prozent begrenzt.


Chancen: Mit dem Tracker-Zertifikat (Symbol: RENEWU) auf den Solactive Renewable Energy NTR Index können Anleger darauf setzen, dass die Aktien aus dem Bereich der erneuerbaren Energieträger in der Aufwärtsbewegung bleiben. Das Produkt bietet einen diversifizierten und flexiblen Zugang zu diesem Thema. Da der Basiswert nach der Methode Net Total Return (NTR) berechnet wird, fliessen die Ausschüttungen der enthaltenen Aktien netto in die Berechnung mit ein. Auf die Couponjäger zielt der Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: LBVHDU) auf Orsted und Vestas ab. Ungeachtet der weiteren Entwicklung der Basiswerte erfolgt eine regelmässige Ausschüttung von 13.50 Prozent jährlich. Über die Barrieren von tiefen 50 Prozent der Anfangsfixierung ist diese Chance teilgeschützt. Wegen der Callable Funktion ist eine vorzeitige Kündigung und Rückzahlung dieser Emission möglich.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Bei einem Tracker-Zertifikat kommt es zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt. Da die im Index enthaltenen Werte in abweichenden Währungen zu dem Produkt notieren, kann für den Anleger zusätzlich ein Wechselkursrisiko bestehen. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während  der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level  (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Duo erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Solactive Renewable Energy NTR Index (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Im April 2025 hat der Solactive Renewable Energy NTR Index nach oben gedreht. Mittlerweile ist es der diversifizierten Themenauswahl gelungen, eine mehrjährige Abwärtsbewegung hinter sich zu lassen.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 11.02.2026

Orsted vs. Vestas Wind Systems (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Die Aktien der beiden dänischen Windkraftspezialisten erlebten in den vergangenen Jahren eine Flaute. Immerhin hat sich die Lage zuletzt stabilisiert, vor allem Vestas Wind Systems konnte Boden gut machen.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 11.02.2026

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
Tracker-Zertifikat auf den Solactive Renewable Energy NTR Index

Remove
Symbol RENEWU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert Solactive Renewable Energy NTR Index (USD)
Bezugsverhältnis 21.561229:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.75% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 98.20 / 98.55

Add
 
Termsheet

13.50% p.a. Callable BRC auf Orsted / Vestas Wind Systems

Remove
Symbol LBVHDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte Orsted / Vestas Wind Systems
Handelswährung CHF
Coupon 13.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 50%
Verfall 18.02.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 18.02.2026, 15:00 Uhr

Add
 

Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 11.02.2026
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 13’547.08 Pkt. 0.3%
SLI™ 2’152.72 Pkt. -0.1%
S&P 500™ 6’941.47 Pkt. 0.9%
EURO STOXX 50™ 6’035.64 Pkt. 1.1%
S&P™ BRIC 40 4’788.22 Pkt. 2.1%
CMCI™ Compos. 1’827.84 Pkt. 0.5%
Gold (Feinunze) 5’078.50 USD 2.3%
Add

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Swiss Life Holding
Personalrochade

 
Im Verwaltungsrat von Swiss Life tut sich was: Mitte Dezember 2025 haben zwei Mitglieder des Gremiums ihren Abschied angekündigt. Ende Januar 2026 zog eine weitere Verwaltungsrätin per sofort ihren Hut. Es lässt sich schwer sagen, ob und inwieweit die beiden Ankündigungen den Aktienkurs von Swiss Life Holding beeinflusst haben. Fest steht, dass der Versicherer nach einem starken Start in das Jahr etwas ins Hintertreffen geraten ist.¹  Mit dem neuen Barrier Reverse Convertible (Symbol: LBUGDU) können Anleger eine Rendite von 4.00 Prozent jährlich erzielen. Voraussetzung: Swiss Life Holding fällt bis zum 18. August 2027 nicht auf oder unter die Barriere von 70 Prozent der Anfangsfixierung.
 
Am 7. Mai 2026 findet die Generalversammlung von Swiss Life Holding statt. Zwar liegt noch keine Traktandenliste vor. Doch die Aktionäre des Versicherers werden sich an dem Treffen in jedem Fall mit der Besetzung des Verwaltungsrates beschäftigen. Mit Henry Peter und Adrienne Corboud Fumagalli stellen sich zwei Mitglieder des Gremiums nicht mehr zur Wahl. Das Unternehmen schlägt stattdessen Luisa Delgado und Patrick Frost vor. Ende Januar 2026 trat Philomena Colatrella aus dem Verwaltungsrat von Swiss Life zurück. Laut einer Medienmitteilung hat sie vor, im Frühjahr 2026 ein anderes Mandat in der Versicherungswirtschaft anzutreten. Eine Nachfolge nannte das Unternehmen nicht, Swiss Life verwies auf die beiden bereits im Dezember publizierten Nominierungen. (Quellen: Swiss Life Holding, Medienmitteilungen vom 29.01.2026 und 15.12.2025)Die jüngste Personalrochade könnte Thema sein, wenn Swiss Life Holding am 12. März 2026 den Jahresabschluss 2025 präsentiert. Nach den ersten neun Monaten war der Lebensversicherer laut CEO Matthias Aellig auf Kurs in Richtung der im Rahmen des Programms «Swiss Life 2027» gesteckten Ziele. In lokalen Währungen konnte Swiss Life die Prämieneinnahmen um drei Prozent auf 16.3 Milliarden Schweizer Franken steigern. Die Erträge aus Gebühren legten ebenfalls um drei Prozent auf 1.91 Milliarden Franken zu. Im Asset Management sammelte der Konzern Nettoneugelder in Höhe von 15 Milliarden Franken, nach 3.4 Milliarden in den ersten neun Monaten 2024, ein. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 12.11.2025)
 

Chancen:An der Börse ist Swiss Life Holding zuletzt etwas aus dem Tritt geraten. Gegenüber dem am Anfang des Jahres erreichten Allzeithoch von 942.40 Franken gab der SMI™-Titel um knapp neun Prozent nach.¹ Auf eine weitestgehend stabile Entwicklung zielt der Barriere Reverse Convertible (Symbol: LBUGDU) auf Swiss Life Holding ab. Ein Fixkpunkt ist hier die regelmässige Couponzahlung in Höhe von 4.00 Prozent jährlich. Diese Renditechance trifft auf eine Barriere von 70 Prozent der Anfangsfxierung. Indikativ liegt die massgebliche Schwelle bei weniger als 600 Franken – auf diesem Niveau bewegte sich Swiss Life zuletzt Anfang 2024.¹

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Swiss Life Holding während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Swiss Life Holding (5 Jahre, Angaben in CHF)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 18.10.2010

4.00% p.a. BRC auf Swiss Life
Remove
Symbol LBUGDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Swiss Life Holding
Handelswährung CHF
Coupon 4.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 70%
Verfall 18.08.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 18.02.2026, 15:00 Uhr

Add
 

Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 11.02.2026

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftragte Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2026. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.