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Donnerstag, 09.04.2026

Gold
Absicherung und Diversifikation

Gold gilt seit jeher als Inflationsschutz und Krisenwährung. Zuletzt kam dieser Status – trotz einer angespannten Geopolitik und dem damit einhergehenden Ölpreisschock – nicht zum Tragen. Vielmehr notiert das Edelmetall rund 15 Prozent unter dem im Januar 2026 erreichten Allzeithoch von knapp 5’600 US-Dollar je Feinunze.¹ UBS CIO GWM erachtet die langfristige Aufwärtsbewegung bei Gold als intakt. Folgerichtig raten die Kapitalmarktprofis weiterhin dazu, dass Edelmetall zur Absicherung und Diversifikation in das Portfolio aufzunehmen. Mit dem ETC (Symbol: CGCCIU) auf den UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index lässt sich diese Empfehlung problemlos in die Tat umsetzen. Eine Alternative zur direkten Positionierung im Rohststoff bietet der Barrier Reverse Convertible (Symbol: LCDKDU) auf Newmont. Auf Basis der US-Bergbauaktie ist eine Couponzahlung in Höhe von 15.50 Prozent möglich. Die Barriere liegt bei 65 Prozent der Anfangsfixierung.

Im März 2026 büsste die Feinunze Gold stark an Wert ein. Viele Investoren dürften sich ob des Ausverkaufs verwundert die Augen gerieben haben. Eigentlich gilt Gold als Nutzniesser der Kapitalströme in Richtung Sicherheit während geopolitischer Spannungen. Nach Ansicht von CIO GWM ist die jüngste Schwäche nicht so rätselhaft, wie es zunächst den Anschein hat. Den Analysten zufolge zeigt die Geschichte, dass Gold in Konfliktphasen nicht immer zulegt, vor allem zu deren Beginn. Entscheidend ist der ökonomische Kontext. In der jüngsten Phase führten die stark steigenden Energiepreise zu einer Verschiebung in den geldpolitischen Szenarien. (Quelle: UBS CIO GWM, What to watch in the week ahead, 30.03.2026)

Für die USA gehen die Märkte mittlerweile davon aus, dass die Notenbank im laufenden Jahr keine weiteren Zinssenkungen vornimmt oder die Zügel möglicherweise sogar strafft. In Europa preisen die Anleihenmärkte für das laufende Jahr mittlerweile mehrere Zinserhöhungen durch die EZB sowie die Bank of England ein. Da Gold selbst keine laufenden Erträge abwirft, sind steigende Renditen fürdas Edelmetall per se ungünstig. (Quelle: UBS CIO GWM, What to watch in the week ahead, 30.03.2026)

CIO GWM erachtet diese Erwartungshaltung als übertrieben. Den Experten zufolge könnten dauerhaft höhere Energiepreise das Wachstum belasten. Sie rechnen daher für 2026 weiterhin mit einer geldpolitischen Lockerung durch die US-Notenbank. Gleichzeitig geht CIO GWM davon aus, dass die Goldnachfrage von Investoren und Zentralbanken wieder zunimmt, sobald die aus der Krise im Mittleren Osten resultierenden Präferenz für Liquidität schwindet. Alles in allem erachten die Experten den langfristigen Aufwärtstrend von Gold weiterhin für intakt. Per Ende Jahr trauen sie der Feinunze einen Preisanstieg bis 5’900 US-Dollar zu. Anleger mit einer Affinität zu Gold sollten daher – angesichts der Funktion des Edelmetalls als Instrument der Absicherung und Diversifikation – über eine Allokation im mittleren einstelligen Prozentbereich nachdenken. (Quelle: UBS CIO GWM, What to watch in the week ahead, 30.03.2026)


Chancen: Der ETC (Symbol: CGCCIU) auf den UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index bietet eine transparente und kosteneffiziente Möglichkeit, die «Gold-Karte» auszuspielen. Bei diesem Basiswert greift die innovative CMCI-Methodik, die über die gesamte Futures-Kurve investiert sein kann. Wechselkursschwankungen zwischen der ETC-Währung Schweizer Franken und der Rohstoffvaluta US-Dollar werden auf monatlicher Basis ausgeklammert. Derweil ist der Barrier Reverse Convertible (Symbol: LCDKDU) wie die zugrunde liegenden Newmont-Aktie in Dollar denominiert. Der Coupon in Höhe von 15.50 Prozent kommt unabhängig von der Kursentwicklung des Goldproduzenten zur Auszahlung. Für das Nominal besteht Teilschutz: Solange Newmont nicht auf oder unter die Barriere von 65 Prozent der Anfangsfixierung fällt, erfolgt am Rückzahlungsdatum eine Tilgung zu 100 Prozent.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim ETC. Notiert Newmont beim BRC während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Gold (5 Jahre, Angaben in USD je Feinunze)¹
Nach einem starken Start ins 2026 kippte die Stimmung am Goldmarkt – das Edelmetall brach gegenüber dem Allzeithoch um bis zu knapp 27 Prozent ein. Mittlerweile hat sich die Notierung stabilisiert.
 
Quelle: UBS AG, LSEG
Stand: 08.04.2026

Newmont (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Die Korrektur beim Goldpreis hat die Newmont-Aktie ausgebremst. Wenn der US-Bergbaukonzern am 23. April Zahlen für das erste Quartal vorlegt, wird sich zeigen, wie sich die Marktlage auf das Geschäft auswirkt.
 
Quelle: UBS AG, LSEG
Stand: 08.04.2026

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
ETC auf den UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index

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Symbol CGCCIU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index
Bezugsverhältnis 10:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.38% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 202.70 / 207.60

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Termsheet

15.50% p.a. BRC auf Newmont

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Symbol LCDKDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Newmont
Handelswährung USD
Coupon 15.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 65%
Verfall 15.04.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 15.04.2026, 15:00 Uhr

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, LSEG Stand: 08.04.2026
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 13’113.43 Pkt. 0.9%
SLI™ 2’096.51 Pkt. 1.3%
S&P 500™ 6’782.81 Pkt. 3.2%
EURO STOXX 50™ 5’913.37 Pkt. 3.2%
S&P™ BRIC 40 4’378.20 Pkt. 2.6%
CMCI™ Compos. 2’007.82 Pkt. -0.1%
Gold (Feinunze) 4’716.12 USD -0.9%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Swisscom
Ein starkes Quartal

 
Swisscom hat einen starken Start in das Jahr 2026 hingelegt. Während des ersten Quartals dehnte sich die Kapitalisierung des Telekomkonzerns um bis zu 26 Prozent aus. Obwohl der Large Cap das Top nicht halten konnte, steht Swisscom im Performance-Ranking 2026 für den SMI™ aktuell an der Spitze.¹ Selbst wenn die Aktie Schwung verlieren sollte, ist mit dem Barrier Reverse Convertible (Symbol: LBUHDU) ein ordentlicher Ertrag möglich. Die Seitwärtstrendite beträgt 5.36 Prozent jährlich. Dieser Chance steht ein Barriereabstand von 21.83 Prozent gegenüber.
 
Im Hallenstadion Zürich hat Swisscom am 25. März die Generalversammlung 2026 ausgerichtet. Der Anlass stand unter dem Motto «KI jetzt». Die 1’105 Aktionäre vor Ort konnten sich ein Bild davon machen, wie sich die Swisscom im Bereich Künstliche Intelligenz positioniert. Laut Verwaltungsratspräsident Michael Rechensteiner hat der Konzern seine Position als führender Anbieter von Informations- und Kommunikationstechnologie 2025 gestärkt. Ausserdem seien Innovationen in den Bereichen Cybersecurity und KI ausgerollt worden. Der VR-Präsident verwies in seiner Ansprache ausserdem darauf, dass die Integration von Vodafone Italia planmässig verläuft und bereits erste Synergien realisiert wurden. Mit der Übernahme habe sich Swisscom eine starke Position auf dem italienischen Markt gesichert. (Quelle: Swisscom, Medienmitteilung, 25.03.2026)

Sämtliche Vorschläge, die der Verwaltungsrat in die Generalversammlung eingebracht hatte, erhielten Zustimmung. Dazu zählte die Erhöhung der Dividende. Für das Geschäftsjahr 2025 hat Swisscom mittlerweile eine Gewinnbeteiligung von brutto 26 Schweizer Franken je Aktie ausgekehrt. Gegenüber dem Vorjahr bedeutete das eine Steigerung von 18 Prozent. Die Dividende, am Tag der Generalversammlung lag ihre Rendite bei 3.70 Prozent, gilt als ein Argument für die Swisscom-Aktie. Darüber hinaus konnte das Unternehmen mit einem soliden Ausblick sowie der Ankündigung einer weiteren Dividendenerhöhung für 2026 punkten. (Quelle. Reuters, Medienbericht, 12.02.2026) 

 

Chancen:Am 26. Mai 2026 steht die erste Couponzahlung für den Barrier Reverse Convertible (Symbol: LBUHDU) auf Swisscom an. Da das Produkt seit der Emission im Februar etwas nachgegeben hat, liegt die Seitwärtsrendite mit 5.36 Prozent p.a über der Höhe des Coupons. Bis zum Laufzeitende im Februar 2028 erhalten Produktinhaber alle drei Monate eine Ausschüttung. Die Rückzahlung des Nominals ist an den Kursverlauf des Basiswertes gekoppelt: Solange Swisscom nicht auf oder unter die Barriere von 526.88 Schweizer Franken fällt, erfolgt eine Tilgung zu 100 Prozent. Momentan trennen den Basiswert 21.83 Prozent von der genannten Marke.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Swisscomwährend der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Swisscom (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Quelle: UBS AG, LSEGStand: 08.04.2026

3.75% p.a. BRC auf Swisscom
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Symbol LBUHDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Swisscom
Handelswährung CHF
Coupon 3.75% p.a.
Seitwärtsrendite 10.34% (5.36% p.a.)
Kick-In Level (Barriere) 526.88 CHF
Barriereabstand 21.83%
Verfall 18.02.2028
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs 96.80% / 97.50%

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 08.04.2026

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

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