KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 05.05.2022
  • Thema 1: Telekom – Spannende Entwicklungen
  • Thema 2: Logitech – Licht und Schatten

Telekom
Spannende Entwicklungen

In der aktuell kriselnden weltpolitischen Lage sind gute Nachrichten rar. Eine Ausnahme bildet die Telekombranche. So hat beispielsweise die Swisscom besser als erwartete Ergebnisse für das erste Quartal präsentiert. Die Deutsche Telekom-Tochter T-Mobile US hob nach einem gelungenen Auftakt sogar ihre Prognose leicht an. Dies wiederum sorgt für Spannung bei der Deutschen Telekom selbst, die am 13. Mai ihren Zahlenkranz vorlegen wird. Neben den guten Ergebnissen könnten in der Branche die Zeichen auch auf Konsolidierung stehen. Ein starker Preiswettbewerb, hohe Schulden sowie Milliarden-Investitionen in den 5G-Ausbau könnten Experten zufolge den europäischen Telekommarkt enger zusammenrücken lassen. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 26.02.2022) An der Börse ist die Branche ebenfalls gefragt: Anders als der Grossteil der Aktienindizes steht der STOXX Europe 600 Telecommunications™-Index seit Jahresbeginn im Plus.¹ Der ETT (Symbol: ETTEL) ermöglicht eine direkte Partizipation an dem Barometer.² Der Autocallable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KKPBDU) auf Deutsche Telekom, Swisscom, Telecom Italia und Telefónica bietet einen Risikopuffer von 33.5 Prozent und eine hohe Renditechance von 27.8 Prozent jährlich.

Die Initialzündung für eine Konsolidierung der europäischen Telekombranche könnte Vodafone geben. Spätestens seit dem Einstieg des aktivistischen Investors Cevian bei den Briten gehen Experten davon aus, dass der Konzern sein umfangreiches Europa-Portfolio bereinigen wird, um letztlich seine Gewinne zu steigern. Vodafone sei mit «mehreren Spielern in mehreren Märkten» im Gespräch, sagte Firmenchef Nick Read kürzlich. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 26.02.2022). Auch die Deutsche Telekom stellt die Weichen derzeit auf Wachstum. So sucht das Unternehmen einen Partner für das Funkturmgeschäft. Die Vodafone-Tochter Vantage Towers hat bereits Interesse angemeldet. Noch ist der strategische Entscheidungsprozess der Telekom zwar nicht abgeschlossen, laut KonzernchefTim Höttges könnte sich aber im ersten Halbjahr etwas entwickeln. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 24.02.2022)Zudem strecken die Deutschen ihre Fühler weiter nach den USA aus. So wurde im April die Beteiligung an T-Mobile US aufgestockt. Die Tochter macht derzeit Schlagzeilen mit starken Zahlen sowie einer Prognoseerhöhung für das Gesamtjahr. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 27.04.2022) Spannend wird nun, wie das Geschäft der Deutschen Telekom zu Jahresbeginn gelaufen ist, schliesslich ist die US-Sparte mittlerweile zur grössten Säule des Konzern aufgestiegen. Am 13. Mai wird die Deutsche Telekom ihre Bilanz präsentieren. Bereits Nägel mit Köpfen machte die heimische Swisscom. Zwar gaben die Gewinne um 30 Prozent nach, allerdings liegt das an Sonderfaktoren im Vorjahr. Ohne diese wäre der Reingewinn gestiegen. Darüber hinaus hat die Swisscom mit seinem Zahlenwerk die Erwartungen der Finanzgemeinde übertroffen. (Quelle: AWP, Medienbericht, 28.04.2022)


Chancen: Entgegen der allgemein negativen Marktstimmung befindet sich der STOXX Europe 600 Telecommunications™ Index im laufenden Jahr im Plus. Gegenüber dem Gesamtmarkt weist dieser eine Outperformance von rund zehn Prozentpunkte auf.¹ Mit dem ETT (Symbol: ETTEL) auf den STOXX Europe 600 Telecommunications™ Index können Anleger ein diversifiziertes Investment in den Sektor wählen.² Insgesamt befinden sich 21 Titel in dem Index. Bei dem Basiswert handelt es sich um die Net Return-Variante, sodass die Netto-Dividenden reinvestiert werden. Die aktuelle Rendite liegt bei 4.0 Prozent. Ein Teilschutz-Investment ermöglicht dagegen der BRC (Symbol: KKPBDU) auf Deutsche Telekom, Swisscom, Telecom Italia und Telefónica. Das Produkt stellt eine Ertragschance von 27.8 Prozent p.a. in Aussicht. Der Risikopuffer beläuft sich beim aktuellen Worst-Performer Telecom Italia auf 33.9 Prozent.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim ETT. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Early Redemption Feature nicht zum tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
STOXX Europe 600 Telecommunications™ Index  (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Den Corona-Crash aus dem Jahr 2020 hat der STOXX Europe 600 Telecommunications™ Index mittlerweile wieder aufgeholt. Nun rückt der Widerstand bei 700 Punkten in den Fokus.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 04.05.2022

Dt. Telekom vs. Swisscom vs. Telecom Italia vs. Telefónica (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Nur zwei der vier Telekom-Konzerne konnten die vergangenen fünf Jahre im positiven Bereich abschliessen. Am besten schnitt die heimische Swisscom mit einem Plus von 28 Prozent ab.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 04.05.2022

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
ETT auf den STOXX Europe 600Telecommunications™ NR Index

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Symbol ETTEL
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert STOXX Europe 600 Telecommunications™ NR Index
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung EUR
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs EUR 700.00 / 702.50

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Termsheet

15.50% p.a. Autocallable BRC auf Deutsche Telekom / Swisscom / Telecom Italia / Telefónica

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Symbol KKPBDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Auto-Callable)
Basiswerte Deutsche Telekom, Swisscom, Telecom Italia, Telefónica
Handelswährung CHF (Quanto)
Seitwärtsrendite 25.05% / 27.48% p.a.
Kick-In Level (Abstand) Dt.Telek.: EUR 17.21 (50.9%)
 Swisscom: CHF 565.40 (51.8%)
 T. Italia: EUR 0.3588 (33.9%)
Telefón.: EUR 4.633 (53.0%)
Verfall 30.03.2023
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs 90.75% / 91.75%

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 04.05.2022
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’880.24 -1.4%
SLI™ 1’840.42 -0.7%
S&P 500™ 4’300.17 2.8%
EURO STOXX 50™ 3’724.99 -0.3%
S&P™ BRIC 40 3’442.10 6.2%
CMCI™ Compos. 1’606.90 0.1%
Gold (Feinunze) 1’900.68 1.4%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Logitech
Licht und Schatten

 
Die Sorgen bei Logitech vor schwachen Zahlen waren vor der Veröffentlichung des Berichts für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2021/22 (31. März) gross. Die Aktie verlor allein in den vergangenen drei Monaten knapp 15 Prozent an Wert.¹ Diese Woche hat der Computerzubehör-Hersteller nun Fakten geschaffen und seine Bücher offengelegt. Dabei zeigen sich Licht und Schatten. Während die Geschäftsentwicklung im Zeitraum Januar bis März besser als von Analysten erwartet ausgefallen ist, musste das Lausanner Unternehmen beim Ausblick auf das neue Geschäftsjahr etwas zurückrudern. Die Reaktion des Börsenpublikums daraufhin fiel gemischt aus: Zuerst startete der SMI™-Titel mit Kursgewinnen in den Tag, ehe der Verkaufsdruck zunahm und die Aktie mit einem Minus von knapp zwei Prozent den Handel beendete. Für den in Zeichnung stehenden Barrier Reverse Convertible (Symbol: KKUXDU) sind derartige Schwankungen kein Problem. Die Maximalrendite von 6.25 Prozent wird erzielt, wenn der Basiswert die bei komfortablen 60 Prozent des Startkurses angesetzte Barriere bis zum Laufzeitende in eineinhalb Jahren unversehrt lässt.
 
Eigentlich sind Anleger von Logitech Prognoseerhöhungen gewohnt, allein im vergangenen Jahr kam es zu zwei Zielanhebungen. Doch aktuell muss der Konzern aufgrund der Ukraine-Krise sowie der Abschwächung der Nachfrage nach dem Home-Office-Boom etwas zurückrudern. Anstatt eines bisher angepeilten operativen Gewinns von 900 bis 950 Millionen US-Dollar soll nun die Spanne zwischen 875 und 925 Millionen US-Dollar erreicht werden. Das einst angestrebte währungsbereinigte Erlöswachstum im mittleren einstelligen Prozentbereich wurde auf zwei bis vier Prozent reduziert. Besser als erwartet schnitt Logitech dagegen im vierten Quartal 2021/22 ab. Zwar reduzierte sich der Umsatz um ein Fünftel und der Gewinn um etwas mehr als die Hälfte, allerdings hatten Analysten noch höhere Rückgänge auf dem Zettel. Laut CEO Bracken Darrell sind die Tage des schnellen Wachstums auch noch nicht vorbei. „Wir konzentrieren uns auf drei Kategorien – Gaming, PC-Peripherie und Video-Collaboration. Diese Kategorien sind im vergangenen Jahr um zwölf Prozent gewachsen“, sagte Darrell in einem Interview. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 03.05.2022)
 

Chancen:Vor knapp einem Jahr startete die Korrektur der Logitech-Aktie und der Wert des Large Caps hat sich in diesem Zeitraum nahezu halbiert.¹ Mit dem neuen Barrier Reverse Convertbile (Symbol: KKUXDU) können Anleger mit bedingtem Teilschutz auf eine Stabilisierung des SMI™-Mitglieds setzen. Das Produkt lässt Logitech auf der Unterseite noch etwas Platz für eine Bodenbildung, der Risikopuffer beträgt zur Emission komfortable 40 Prozent. Die Maximalrendite beläuft sich auf 6.25 Prozent jährlich.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Logitech während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Logitech (5 Jahre, Angaben in CHF)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 04.05.2022

6.25% p.a. BRC auf Logitech
Remove
Symbol KKUXDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Logitech
Handelswährung CHF
Coupon 6.25% p.a.
Kick-In Level (Barriere) 60%
Strike 100%
Verfall 13.11.2023
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 11.05.2022, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 04.05.2022

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
 
 

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