KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 30.06.2022
  • Thema 1: Ausblick 2. Halbjahr – Bleibt alles anders
  • Thema 2: BioNTech – Positive Daten

Ausblick 2. Halbjahr
Bleibt alles anders

Heute geht an den Börsen ein turbulentes Semester zu Ende. Nach einem starken Jahresauftakt haben die Aktienmärkte nach unten gedreht.¹ Als zentrale Belastungsfaktoren entpuppten sich die hohe Inflation, steigende Zinsen und nicht zuletzt der Ukrainekrieg. Diese Themen dürften die Investoren weiterhin beschäftigen. Vor diesem Hintergrund bieten Kapitalschutz-Zertifikate eine interessante Anlagealternative. Bei der auch als Capital Protected Note (CPN) bezeichneten Struktur ist das Kapital zum Laufzeitende durch die Emittentin garantiert. Gleichzeitig partizipiert der Halter bis zur Barriere an steigenden Kursen. Noch bis zum 13. Juli 2022 stehen auf UBS KeyInvest CPNs auf SMI™ (Symbol: KMFUDU), S&P 500™ (Symbol: KMFVDU) und NASDAQ-100™ (Symbol: KMFWDU) in der Zeichnung. Die Barrieren liegen bei 134 Prozent (SMI™), 132 Prozent (S&P 500™) respektive 143 Prozent (NASDAQ-100™) der Startkurse. Falls ein Basiswert auf oder über der Barriere notiert, schaltet sich der Partizipationsmechanismus ab.  Anleger bekommen dann neben dem Kapitalschutz eine Rebate von fünf Prozent überwiesen.

Nach Ansicht von UBS CIO GWM hat sich im ersten Halbjahr 2022 an den Börsen das Szenario der «Stagflation» durchgesetzt. Im Mittelpunkt standen Befürchtungen, wonach die US-Notenbank die Zinsen schneller und dauerhaft erhöhen muss, um der Teuerung Herr zu werden – und so die Wirtschaft abwürgt. Diese Haltung sorgte für steigende Obligationenrenditen und fallende Aktienkurse: Aktuell wirft die 10-jährige US-Staatsanleihe 3.22 Prozent ab. Damit hat sich der Ertrag  aus der Obligation seit dem Jahreswechsel mehr als verdoppelt. Gleichzeitig geriet die Wall Street unter Druck.¹ (Quelle: UBS CIO GWM, Monthly Investment Letter: Stagflation, reflation, soft landing, or slump?, 23.06.2022)CIO GWM geht im monatlichen Investmentletter der Frage nach, welches Thema im zweiten Halbjahr bestimmend sein wird und wie die Märkte darauf reagieren könnten. Nach Ansicht der Experten steht die Zeit momentan nicht danach, um mitgrosser Überzeugung auf ein bestimmtes Szenario zu setzen. Einzig mit erhöhter Volatilität muss gerechnet werden. Für verstärkte Kursausschläge dürften insbesondere die laufenden Daten zur US-Inflation sorgen. Laut CIO GWM könnte es einige Monate dauern, bis Klarheit darüber herrscht, welches Narrativ für die Märkte bestimmend wird. Schon jetzt haben die Experten Szenarien für die weitere Entwicklung aufgestellt und mit Wahrscheinlichkeiten für das Eintreten versehen: «Soft landing» (Wahrscheinlichkeit: 40 Prozent),»Slump» (30 Prozent), «Stagflation» (20 Prozent) und «Reflation» (10 Prozent). (Quelle: UBS CIO GWM, Monthly Investment Letter: Stagflation, reflation, soft landing, or slump?, 23.06.2022)Angesichts der unsicheren Aussichten trifft es sich gut, dass Kapitalschutz-Zertifikate zu den Profiteuren des jüngsten Renditeanstiegs zählen. Bei dieser Struktur setzen die Emittenten eine Nullkuponanleihe ein. Konkret nutzen sie deren anfänglichen Preisabschlag zum Nominal zur Finanzierung der Optionskomponente. Diese macht die Partizipation an einem Basiswert möglich. Aufgrund dieser Bauweise gilt für die CPN: Je höher die Zinsen in der zugrunde liegenden Währung gerade ausfallen, desto attraktivere Konditionen sind generell möglich – gleiches gilt umgekehrt.


Chancen: Zum Start in das zweite Semester hat UBS neue CPNs auf SMI™ (Symbol: KMFUDU), S&P 500™ (Symbol: KMFVDU) und NASDAQ-100™ (Symbol: KMFWDU) emittiert. Zum Laufzeitende ist das Kapital bei jedem Zertifikat zu 100 Prozent geschützt. Gleichzeitig partizipieren die CPNs bis zur Barriere an steigenden Notierungen des Basiswertes. Bei der auf dem SMI™ basierenden CPN befindet sich die massgebliche Schwelle bei 134 Prozent. Während die Barriere beim S&P 500™ zwei Prozentpunkte tiefer fixiert wird, erhält der NASDAQ-100™ eine «Beinfreiheit» bis knapp 143 Prozent des Anfangsniveaus. Selbst wenn der Basiswert auf oder über seiner Barriere notiert, gehen Anleger nicht leer aus. Als eine Art Entschädigung für die entgangene Partizipation erhalten sie in diesem Fall – neben dem vollen Kapitalschutz – eine Rebate in Höhe von fünf Prozent ausbezahlt.

Risiken:Der Kapitalschutz greift bei der CPN erst zum Verfalltermin – während der Laufzeit kann es zu Preisschwankungen kommen. Das Ertragspotenzial ist bei den vorgestellten Kapitalschutz-Zertifikaten begrenzt. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswerts – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
SMI™ Index (5 Jahre, Angaben in CHF)¹
Anfang Jahr näherte sich der Schweizer Leitindex zum ersten Mal der Marke von 13’000 Punkten an. Doch dann ist die Euphorie der Investoren verflogen, mittlerweile notierte der SMI™ rund 16 Prozent unter dem Top.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 29.06.2022
S&P 500™ Index (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Die Börsenkorrektur machte auch vor der lange Zeit erfolgsverwöhnten Wall Street nicht Halt: Der S&P 500™ Index büsste gegenüber dem am 4. Januar 2022 erreichten Allzeithoch knapp ein Fünftel an Wert ein.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 29.06.2022
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

CPN mit Barriere auf den SMI™ Index

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Symbol KMFUDU
SSPA Name Kapitalschutz-Zertifikat mit Barriere
SSPA Code 1130
Basiswert SMI™ Index
Handelswährung USD
Kapitalschutz 100%
Partizipation 100%
Barriere 134%
Rebate 5%
Verfall 15.07.2024
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 13.07.2022, 15:00 Uhr
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CPN mit Barriere auf den S&P 500™ Index

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Symbol KMFVDU
SSPA Name Kapitalschutz-Zertifikat mit Barriere
SSPA Code 1130
Basiswert S&P 500™ Index
Handelswährung USD
Kapitalschutz 100%
Partizipation 100%
Barriere 132%
Rebate 5%
Verfall 15.07.2024
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 13.07.2022, 15:00 Uhr
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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 29.06.2022
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 10’811.75 Pkt. 2.7%
SLI™ 1’656.26 Pkt. 2.3%
S&P 500™ 3’818.83 Pkt. 1.6%
EURO STOXX 50™ 3’514.32 Pkt. 1.4%
S&P™ BRIC 40 3’654.03 Pkt. 4.3%
CMCI™ Compos. 1’531.52 Pkt. -1.7%
Gold (Feinunze) 1’817.50 USD -1.1%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

BioNTech
Positive Daten

Das Coronavirus ist nicht aus der Welt. Zuletzt haben vielerorts die Omikron-Varianten BA.4 und BA.5 bei den Neuinfektionen die Vorherrschaft übernommen. Im Kampf gegen COVID-19 und die unterschiedlichen Mutanten kommen jetzt positive News von BioNTech. Das deutsche Unternehmen hat seinen gemeinsam mit dem US-Pharmakonzern Pfizer entwickelten und vermarkteten Corona-Impfstoff angepasst. In einer Phase 2/3-Studie zeigten zwei Vakzine eine starke Immunantwort. Nach dieser Meldung startete die BioNTech-Aktie an der US-Technologiebörse NASDAQ mit einem Plus von mehr als sieben Prozent in die Woche.¹ Ungeachtet der weiteren Kursentwicklung schüttet der in der Zeichnung stehende Barrier Reverse Convertible (Symbol: KMDPDU) einen vierteljährlichen Coupon in Höhe von 18.00 Prozent p.a. aus. In die 12-monatige Laufzeit startet BioNTech mit einem Barriereabstand von 50 Prozent der Anfangsfixierung.
Als vierte Dosis respektive «Booster» verabreicht, zeigte ein monovalenter Impfstoffkandidat eine deutlich höhere neutralisierende Antikörperreaktion gegen Omikron BA.1 als das aktuelle Vakzin von BioNTech/Pfizer. Zwar war dieser Effekt bei einem zweiten, bivalenten Wirkstoff weniger stark ausgeprägt. Doch stellten die Wissenschaftler auch hier eine markante Überreaktion fest. Darüber hinaus zeigen erste Laborergebnisse laut BioNTech, dass die angepassten mRNA-Vakzine auch die aktuellen COVID-19-Mutanten BA.4 und BA.5 neutralisieren können, wenngleich der Umfang hier weniger stark ist als bei der älteren Variante BA.1. Hierzu möchten die beiden Unternehmen nun weitere Daten einsammeln. An der bisherigen Phase 2/3-Studie hatten 1’234 Menschen im Alter ab 56 Jahren teilgenommen. (Quelle: BioNTech, Medienmitteilung, 25.06.2022)Das erklärte Ziel von BioNTech und Pfizer ist es, möglichst schnell Omikron-Booster an den Markt zu bringen. Bereits am vergangenen Dienstag fand hierzu ein Treffen an der US-Arzneimittelbehörde FDA statt. Sie möchte nun kurzfristig über die Zusammensetzung der angepassten Impfstoffe entscheiden. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 28.06.2022) Im Fokus dürfte die laufende Forschungsarbeit von BioNTech, genauso wie die übrige Entwicklungspipeline, auch am 8. August stehen. Dann präsentiert das Unternehmen den Bericht für das zweite Quartal 2022.

Chancen:An der Börse durchschreitet BioNTech seit einigen Monaten eine Phase der Konsolidierung. Mit dem Kurssprung von Anfang Woche hat die NASDAQ-Aktie ihre übergeordnete Bodenbildung im Bereich von rund 120 US-Dollar untermauert. Selbst wenn der Verkaufsdruck noch einmal zunehmen sollte, wäre mit dem Barrier Reverse Convertible (Symbol: KMDPDU) eine hohe Rendite von 18.00 Prozent p.a. möglich. Entscheidend hierfür ist, dass BioNTech nicht auf oder unter die Barriere von tiefen 50 Prozent der Anfangsfixierung abrutscht. Indikativ liegt die massgebliche Schwelle bei 62.57 US-Dollar.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert BioNTech während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
BioNTech (seit IPO am 10.10.2019, Angaben in USD)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 29.06.2022
18.00% p.a. BRC auf BioNTech
Remove
Symbol KMDPDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert BioNTech
Handelswährung USD
Coupon 18.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 50%
Verfall 06.07.2023
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 06.07.2022, 15:00 Uhr
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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 29.06.2022

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

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